ऋण सीमा की समय सीमा नजदीक आने पर शोधकर्ता बाजार जोखिमों की मात्रा निर्धारित करते हैं

कैनसस सिटी फेड के शोधकर्ताओं ने अंतिम समय में कर्ज की सीमा तय करने के सौदों से बाजार पर पड़ने वाले प्रभाव का आकलन किया है हाल ही में विश्लेषण. यह उन मामलों में होता है जहां बातचीत s0-एक्स-डेट के करीब होती है, वह समय जब अमेरिकी सरकार को डिफ़ॉल्ट होने का अनुमान लगाया जाता है।

वे 2011, 2013 और 2021 में एपिसोड की जांच करते हैं और पाते हैं कि इन तीन मामलों में अल्पकालिक ट्रेजरी की पैदावार लगभग 0.15 से 0.3 प्रतिशत तक बढ़ सकती है, जिसका प्रभाव वित्तीय बाजारों के अन्य हिस्सों पर भी पड़ता है। इन ऐतिहासिक प्रकरणों के आधार पर एक्स-डेट से लगभग 15 से 30 दिन पहले यह ऊंचा उतार-चढ़ाव शुरू होता है।

ग्रीष्मकालीन समय सीमा

कांग्रेस के बजट कार्यालय के अनुमानों ने हाल ही में जुलाई और सितंबर 2023 के बीच एक्स-डेट लगाई है. जनवरी से असाधारण उपाय किए जा रहे हैं, और ट्रेजरी ने अनुमान लगाया है कि जून के बाद किसी बिंदु पर धन समाप्त हो जाएगा। इससे पता चलता है कि राजनेताओं के पास अभी भी कुछ समय है जब ऋण सीमा के मुद्दे बाजारों को प्रभावित करेंगे। हालाँकि, अमेरिकी सरकार ऋण क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप हाल के महीनों में बढ़ रहा है, जो सुझाव दे सकता है कि निश्चित आय बाजार पहले से ही कुछ जोखिम में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं।

प्रतिबंधात्मक नीति

शोध में यह भी कहा गया है कि वर्तमान में मौद्रिक नीति प्रतिबंधात्मक है फेड द्वारा दरों में वृद्धि जारी रखने की उम्मीद है और इसकी बैलेंस शीट को सिकोड़ना, जबकि मौद्रिक नीति आम तौर पर हाल के ऋण सीमा प्रकरणों के दौरान ढीली रही है। इसका मतलब यह हो सकता है कि इस बार ऋण सीमा वार्ताओं से बाजार प्रभाव अधिक मजबूती से महसूस किया जा सकता है, यदि कोई संकल्प समय सीमा के करीब आता है। उनका तर्क है कि, "तरलता में उतार-चढ़ाव आज बड़ा और अधिक अस्थिर हो सकता है।"

उसके शीर्ष पर, अमेरिका में मंदी का जोखिम संभावित रूप से बढ़ गया है उपज वक्र जैसे आकलन, यह आंशिक रूप से इसलिए है क्योंकि फेड आक्रामक तरीके से दरें बढ़ा रहा है। यदि बाजार ऋण सीमा के मुद्दों और संयोजन में धीमी वृद्धि से निपट रहे हैं तो ऋण सीमा के मुद्दों का अधिक प्रभाव हो सकता है।

अभी भी समय

ऋण सीमा के मुद्दे को हल करने के लिए अभी भी समय है और राजनेता समाधानों पर चर्चा कर रहे हैं। बहरहाल, कई महीने शेष रहने पर भी घड़ी की टिक-टिक चल रही है। 19 जनवरी को असाधारण उपाय शुरू हुए। अब, इस विश्लेषण के आधार पर, अभी भी कुछ समय है, लेकिन अगले तीन महीनों में समाधान के बिना, फिर एक्स-डेट एक महीने दूर हो सकती है, अगर यह शुरुआती अंत में पड़ना था अनुमानित सीमा का। जैसा कि शोधकर्ताओं का अनुमान है, एक जोखिम बाजार है तो ऋण सीमा के मुद्दे और अस्थिरता स्पाइक्स पर ध्यान केंद्रित करें। बेशक, थोड़ा जोखिम भी है कि एक्स-डेट से पहले कोई समाधान नहीं मिला। यह अनुमानित नहीं है, लेकिन चूंकि हमारे पास इसके लिए कोई मिसाल नहीं है, बाजार प्रभाव अज्ञात है।