बैल बाजार
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इस साल शेयर बाजार का 50 साल में सबसे खराब पहला हाफ था। एसएंडपी 500- अमेरिकी शेयरों के लिए प्रमुख बेंचमार्क- 24% गिरा, और तकनीक-भारी नैस्डैक ने अपने मूल्य का 33% गिरा दिया।
हालांकि, कीमतों में गिरावट का कंपनी के वित्त से कोई लेना-देना नहीं था। (मामले में, एसएंडपी 500 के रूप में Q1 2020 में गड्ढा हो गया, इसकी कमाई एक साल पहले की तुलना में 4.4% बढ़ी)। इसके बजाय, यह एक बाजार घटना का परिणाम था जिसे "" कहा जाता है।एकाधिक संपीड़न".
एक मानवीय भाषा में, यह उस कीमत में कमी है जो निवेशक कंपनी की कमाई में एक डॉलर के लिए भुगतान करने को तैयार हैं।
जेपी मॉर्गन की गणना के अनुसार, 2020 की पहली छमाही में पिछले 30 वर्षों में सबसे क्रूर संपीड़न देखा गया - डॉट-कॉम दुर्घटना और 2008 के आवास पतन के बाद।
"एसएंडपी 500 ने पिछले 30Y की अपनी दूसरी सबसे तेज पी / ई डी-रेटिंग देखी है, जो पिछली मंदी के दौरान देखी गई विशिष्ट संपीड़न से अधिक है। जबकि मौजूदा इक्विटी मल्टीपल ऐतिहासिक माध्य के अनुरूप है, हमारा मानना है कि यह काफी मूल्यवान से बेहतर है…” जेपी मॉर्गन ने एक आंतरिक नोट में लिखा है।
बड़ी तस्वीर
यदि कमाई नहीं, तो निवेशकों के मन में इस बात पर दूसरा विचार क्यों आया कि वे शेयरों के लिए कितना भुगतान करना चाहते हैं?
दो बातें: 1) मुद्रास्फीति के साथ फेड की लड़ाई और रूस-यूक्रेन संघर्ष।
इस साल की शुरुआत के बाद से, फेड दशकों में सबसे आक्रामक दर वृद्धि को दोहरे अंकों की मुद्रास्फीति के करीब लाने के लिए कर रहा है। इस तरह के हड़बड़ी में फेड जोखिम वाली संपत्तियों के लिए अच्छा नहीं है क्योंकि उच्च दरें उधार लेने की लागत को बढ़ाती हैं और मूल्यांकन को कम करती हैं।
इस बीच, यूक्रेन पर रूस के साथ पश्चिम का आमना-सामना ऊर्जा और खाद्य की वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में एक खाई फेंक रहा है, जबकि मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने के लिए केंद्रीय बैंक बाहर निकलने की कोशिश कर रहे हैं।
आगे देख रहा
अच्छी खबर यह है कि पीटा-डाउन वैल्यूएशन की कीमत में कयामत और उदासी पहले से ही हमारे पीछे हो सकती है।
पिछली एफओएमसी बैठक में, पॉवेल ने छोड़ दिया a कामचोर अंडरटोन, दर वृद्धि में मंदी का संकेत। इस बीच, मुद्रास्फीति चरम पर पहुंचने के संकेत दे रही है - ये सभी जेपी मॉर्गन को "निवेशक अपेक्षाओं का रीसेट" कहते हैं।
"चाहे वह कमाई हो या फेड, हम निवेशकों की उम्मीदों का एक रीसेट देखते हैं: पिछले हफ्ते की अधिक डोविश फेड बैठक जिसमें मुद्रास्फीति की उम्मीदों में नरमी और बॉन्ड यील्ड में गिरावट के साथ-साथ बेस रेट को तटस्थ के करीब देखा गया, यह दर्शाता है कि पीक हॉकिनेस पीछे होने की संभावना है। कुछ निराशाजनक डेटा रिलीज के बावजूद जोखिम बाजार रैली कर रहे हैं, यह दर्शाता है कि बुरी खबर पहले से ही अनुमानित / कीमत में थी, "जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने एक आंतरिक नोट में लिखा था।
वास्तव में, जेपी मॉर्गन के आंतरिक सर्वेक्षण के अनुसार, इसके 58% संस्थागत ग्राहक इक्विटी एक्सपोजर बढ़ाने की योजना बना रहे हैं।
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Source: https://www.forbes.com/sites/danrunkevicius/2022/08/04/reset-of-investor-expectations-jpmorgan-issues-bold-stock-market-prediction-after-sp500-dow-and-nasdaqs-worst-first-half-in-50-years/