खुदरा की लंबित मंदी मुद्रास्फीति के ठहराव के बीज से भर गई है

जबकि हर कोई मंगलवार 12 अप्रैल को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) जारी होने का इंतजार कर रहा है, जो लोग खुदरा रोलर कोस्टर का अनुसरण करते हैं, वे धीरे-धीरे पहाड़ी पर चढ़ने वाली ट्रेन पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, क्योंकि खुदरा अधिकारी अगले वक्र और गिरावट के तल के बारे में सोच रहे हैं। कोस्टर कोनी द्वीप में चक्रवात के बाद तैयार किया जा सकता है (या नहीं भी), लेकिन सवारी और रोमांच निश्चित रूप से कपड़े के एक ही टुकड़े से काटे गए हैं।

रॉबर्ट फ़्रॉस्ट ने इसे बखूबी दर्शाया जब उन्होंने लिखा: “कुछ लोग कहते हैं कि दुनिया आग में ख़त्म हो जाएगी, दूसरे कहते हैं बर्फ़ में। मैंने इच्छा का जो स्वाद चखा है, मैं उन लोगों के साथ हूं जो आग का पक्ष लेते हैं। फ्रॉस्ट के संदर्भ में, रिटेल को ठीक से पता नहीं है कि उनके उपभोक्ता कैसा प्रदर्शन करेंगे क्योंकि उन्हें आसमान छूती कीमतों में बढ़ोतरी का सामना करना पड़ेगा। क्या 2022 आग होगी या बर्फ होगी? शायद पूर्वानुमानित सूचकांक (सीपीआई की तरह) कहानी बताएंगे।

फेडरल रिजर्व (फेड) व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक को देखना पसंद करता है (PCE) मुद्रास्फीति मार्गदर्शन के लिए और हाल ही में प्रकाशित आंकड़े विनाशकारी थे। अगला झटका उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (भाकपा) जारी किया गया है और इसके आकर्षक होने की संभावना नहीं है। सीपीआई जेब से होने वाले खर्च को मापता है, जबकि पीसीई वस्तुओं और सेवाओं में बदलाव को मापता है। पिछली पीसीई रिपोर्ट में 6.4 महीने की अवधि (किराने का सामान और गैस सहित) में 12% मुद्रास्फीति का संकेत दिया गया था। जनवरी 1982 के बाद से यह साल-दर-साल मुद्रास्फीति में सबसे अधिक उछाल है और एक स्पष्ट संकेतक है कि मूल्य निर्धारण बढ़ रहा है और नियंत्रण से बाहर होने के लिए तैयार है।

एक पल के लिए फैशन पर ध्यान केंद्रित करते हुए, अधिकांश मौजूदा खुदरा बातचीत मुद्रास्फीति की समस्या से बचने की कोशिश करती है। सम्मेलन और वार्तालाप पर्यावरण, स्थिरता, ई-कॉमर्स, आपूर्ति श्रृंखला या यूक्रेन के इर्द-गिर्द घूमते हैं। सामान्य तौर पर, खुदरा बातचीत अभी अपेक्षाकृत शांत है, लेकिन इसमें बदलाव हो सकता है क्योंकि दिवालियापन की राह पर वापसी मोड़ के आसपास हो सकती है। निश्चित रूप से, वित्तीय बाजार खुदरा क्षेत्र में संभावित मंदी को लेकर चिंतित हैं, यहां तक ​​कि एक्सआरटी खुदरा सूचकांक भी अब तक लगभग 16% गिरा है। उत्पाद आपूर्ति पक्ष पर असर जारी है, खुदरा चमकती लाइटें तेजी से चमक रही हैं। शून्य-कोविड चीन में लॉकडाउन हैं जिससे संयुक्त राज्य अमेरिका में शिपमेंट में देरी हो रही है और कैलिफ़ोर्निया डॉक पर बैकलॉग जारी है। इसके अलावा, अगर पैसिफिक मैरीटाइम एसोसिएशन (पीएमए) और इंटरनेशनल लॉन्गशोरमैन एंड वेयरहाउस यूनियन (आईएलडब्ल्यूयू) के बीच वार्ता विफल हो जाती है, तो जून के अंत में एक और लॉन्गशोरमैन की हड़ताल की संभावना है जो 29 वेस्ट कोस्ट बंदरगाहों को पंगु बना सकती है। फैशन के कच्चे माल की कीमत में भी वृद्धि जारी है - चाहे वह कपास हो (जो पिछले दो वर्षों में दोगुनी से अधिक हो गई है), या पॉलिएस्टर की कीमत (जो तेल से प्राप्त होती है)। मामले को बदतर बनाने के लिए, संघीय सरकार सीमाओं पर झिंजियांग उत्पादों की जांच करने के लिए तैयार है, और पूर्व राष्ट्रपति ट्रम्प के चीन टैरिफ अभी भी लागू हैं - जो बढ़ती लागत के बावजूद व्यापार करने की कोशिश कर रहे खुदरा विक्रेताओं पर दबाव बढ़ाता है।

जो भी मामला हो, खुदरा कीमतें (निश्चित रूप से) बढ़ रही हैं, और मुद्रास्फीति 2023 तक अच्छी तरह से जारी रहने की संभावना है। उपभोक्ता कीमतें पूर्व-सीओवीआईडी ​​​​समय पर वापस नहीं आ पाएंगी, और यह कहावत उस पर लागू होती है - जैसे-जैसे कीमतें बढ़ती हैं ऊपर जाएगा, बिक्री कम हो जाएगी, और नौकरियाँ अंततः ख़त्म हो जाएँगी।

पूर्व फेडरल रिजर्व अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन ने अर्थव्यवस्था की स्थिति (मंदी में या सुधार में) को मापने के तरीके के बारे में एक विश्वसनीय सिद्धांत का इस्तेमाल किया। उन्होंने एमयूआई (मेन्स अंडरवीयर इंडेक्स) को एक गाइड के रूप में इस्तेमाल करते हुए पुरुषों के अंडरवियर की बिक्री को लक्षित किया, इस सटीक धारणा के साथ कि जब अर्थव्यवस्था पर दबाव पड़ता है, तो उपभोक्ता पुरुषों के अंडरवियर जैसे मुख्य उत्पादों को खरीदने में धीमे होते हैं। अन्य विश्लेषक अलग-अलग मुद्रास्फीति या पुनर्प्राप्ति दिशानिर्देशों को देख सकते हैं, लेकिन सच्चाई हमें बताती है कि खुदरा क्षेत्र आमतौर पर मंदी की ओर सबसे पहले जाता है, और सबसे पहले मंदी से बाहर निकलता है।

संभावित मंदी की अवधारणा की ओर देख रहे विश्लेषक उल्टे उपज वक्र के बारे में बात करना पसंद करते हैं, लेकिन यह कुछ लोगों को डराता है - क्योंकि यह बहुत जटिल लगता है। सीधे शब्दों में कहें तो, जब दो साल के खजाने पर उपज दस साल की दर से अधिक होती है, तो निवेशकों का मानना ​​​​है कि अल्पकालिक परेशानी पैदा हो रही है। मंदी पर नजर रखने वाले अन्य लोग गैस की कीमत पर ध्यान केंद्रित करेंगे, क्योंकि कार भरने से लोगों की जेब से वास्तविक नकदी निकल जाती है और उन्हें अन्य उपभोक्ता वस्तुओं पर खर्च करने के लिए कम बचत होती है। लोकप्रिय Ford F-150 पिक-अप ट्रक (उदाहरण के लिए) में 26-गैलन गैस टैंक है। एक साल पहले, गैस का राष्ट्रीय औसत 2.86 डॉलर प्रति गैलन था और आज यह 4.11 डॉलर है। इसका मतलब है कि ट्रक को पूरी तरह भरने में पिछले साल $74.36 का खर्च आया था, और आज इसकी कीमत $106.86 है। गैस के एक पूर्ण टैंक के लिए अंतर $32.50 या 44% अधिक है। जाहिर है, यह उन लोगों के लिए दर्दनाक है जो हर दिन काम करने के लिए गाड़ी चलाते हैं।

सरकार मुद्रास्फीति के बारे में अलार्म बजा रही है, लेकिन (अंदर से) उन्हें यह भी एहसास है कि उनकी शुरुआती कोविड आर्थिक नीतियां शायद बहुत आक्रामक थीं और उन्होंने मुद्रास्फीति की आग को भड़काने में मदद की। स्पष्ट रूप से, प्रशासन को पूर्व ट्रेजरी सचिव लैरी समर्स जैसे लोगों ने चेतावनी दी थी, जिन्होंने पीछे मुड़कर हार्वर्ड गजट से कहा था: "हमारी अर्थव्यवस्था ऐसी थी, जहां महामारी के कारण प्रति माह आय 50 बिलियन डॉलर कम हो रही थी, और हमने 150 बिलियन डॉलर का निवेश किया।" उस अर्थव्यवस्था में प्रति माह $200 बिलियन तक। यह शायद आश्चर्य की बात नहीं है कि इससे मांग में वृद्धि हुई है, जिससे मुद्रास्फीति उत्पन्न हुई है।

सरकारी बोलचाल में (वाशिंगटन, डीसी में पनपने वाली शब्दजाल भाषा) शब्द "क्षणभंगुर" को आधिकारिक आर्थिक शब्दकोष से स्पष्ट रूप से प्रतिबंधित कर दिया गया है। फेड को शायद मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने के लिए पहले ही कार्रवाई करनी चाहिए थी, लेकिन ऐसा नहीं हुआ, इसलिए अब हमें ब्याज दरों में तीव्र और तेज बढ़ोतरी का सामना करना पड़ रहा है। जबकि वे धन-मशीन को ठीक करने की कोशिश कर रहे हैं, सरकार व्यापार कार्यक्रमों को नवीनीकृत करने के लिए थोड़ी तेजी से आगे बढ़ सकती है जो सामान्यीकृत प्राथमिकता प्रणाली की तरह लागत कम करने का काम करेगी (जीएसपी) और विविध टैरिफ बिल (एमटीबी) जो बिडेन प्रशासन के पहले दिन से ही रुके हुए हैं।

इन सभी मुद्दों के अलावा, चिंता भी मंडरा रही है मुद्रास्फीतिजनित मंदी, जो फेड का सबसे बुरा सपना है क्योंकि उनके शस्त्रागार में उपकरण अक्सर समस्या के विपरीत चलते हैं। स्टैगफ्लेशन तब होता है जब वेतन मुद्रास्फीति के अनुरूप नहीं रह पाता और बेरोजगारी बनी रहती है। अर्थव्यवस्था अभी समस्या से बच रही है क्योंकि बेरोजगारी कम है, लेकिन अगर मुद्रास्फीति ऊंची बनी रहती है और खुदरा बिक्री घटने लगती है, तो बेरोजगारी की संख्या बढ़ जाएगी। यदि फेड बेरोजगारी का मुकाबला करने के लिए ब्याज दर कम करता है, तो मुद्रास्फीति फिर से बढ़ जाती है और यही कारण है कि यह इतना कठिन है।

सभी मुद्रास्फीति मापों को देखते हुए, यह स्पष्ट है कि कुछ विश्लेषक पीसीई और कुछ सीपीआई को पसंद करते हैं। एलन ग्रीनस्पैन को MUI पसंद आया। शायद सभी का सबसे अच्छा सूचकांक - वह है जो प्रत्येक व्यक्ति अपने हाथों से महसूस करता है और अपनी आँखों से देखता है। कुछ लोग इसे लेमन इंडेक्स (LEMIX) जैसा नाम दे सकते हैं क्योंकि यह एक व्यक्तिगत विकल्प है जिसे आप स्वयं बना सकते हैं। कुछ हद तक काल्पनिक उदाहरण के रूप में, मैनहट्टन में एक फल की दुकान है जिसे एक आदमी चलाता है जिसके सिर के शीर्ष पर बाल एक गाँठ में बंधे हैं, और कुछ ग्राहक उसे नाम से "मैनबुन" कह सकते हैं। वह एक साधारण खुदरा फल और सब्जी की दुकान चलाता है, लेकिन जब कीमत कम करने के लिए या (खुदरा स्थानीय भाषा का उपयोग करने के लिए) उत्पादों को बंडल करने की बात आती है, तो वह काफी कुशल है, वह "का उपयोग करता है"सिकुड़न".

एक साल पहले मैनबुन ने चमकीले पीले नींबू को एक डॉलर में 4 नींबू (प्रत्येक 25 सेंट) या 50 सेंट में बेचा था - यदि आपको केवल एक खरीदने की ज़रूरत थी।

तीन महीने पहले, मैनबुन ने कीमत को एक डॉलर के लिए 3 नींबू (33 सेंट प्रत्येक) या 50 सेंट प्रत्येक के लिए समायोजित किया था - यदि आपको केवल एक खरीदने की ज़रूरत है।

कल, वह एक नींबू के लिए 50 सेंट चार्ज कर रहा था - बिना बंडलिंग विकल्प के।

एक सामान्य न्यूयॉर्क इंटरचेंज में, बातचीत इस तरह लग सकती है: "अरे मनबुन - आपने सिर्फ एक साल में नींबू की कीमत दोगुनी कर दी।"

मैनबुन ने संभवतः उत्तर दिया: "मेरे नींबू अभी भी 50 सेंट के हैं और आप अपने नींबू कहीं और खरीद सकते हैं।"

आप न्यूयॉर्क शहर में हारकर जीत नहीं सकते, लेकिन एक बात स्पष्ट है - कीमतें बढ़ रही हैं, मुद्रास्फीति यहाँ बनी हुई है, और हर कोई मंदी से बचने की उम्मीद करता है।