रूस ने पहले कभी नहीं किया गया निवेश करके प्रतिबंधों के एक वर्ष तक जीवित रहा

(ब्लूमबर्ग) - रूस स्व-प्रवृत्त आर्थिक संकट से अपना रास्ता खर्च करने की कोशिश कर रहा है जिसने राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन के दो दशक से अधिक के शासन की सबसे गहरी मंदी को दूर करने की धमकी दी थी।

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वस्तुओं के बढ़ते निर्यात ने सरकार और कंपनियों के खजाने में पूंजी को फँसाया, व्यापार निवेश में वृद्धि को बढ़ावा दिया जो पिछले आर्थिक संकुचन के दौरान मिसाल के तौर पर नहीं था और यूक्रेन पर आक्रमण के बाद से वर्ष में युद्ध के प्रयासों को शक्ति प्रदान करने के लिए महत्वपूर्ण साबित हुआ।

बड़ी और छोटी कंपनियों ने विदेशी उपकरणों और सॉफ्टवेयर को बदलने के लिए खर्च किया या वैकल्पिक बाजारों तक पहुंचने के लिए नई आपूर्ति श्रृंखलाओं के निर्माण में पैसा लगाया। ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स के अनुसार, पूंजीगत व्यय में 20% तक की गिरावट के शुरुआती पूर्वानुमानों का सामना करते हुए, रूस ने 6 में 2022% की वृद्धि देखी।

लेकिन जिस तरह निर्यात पर कड़ी पाबंदियां क्रेमलिन के राजस्व को बंद कर देती हैं, उसी तरह निवेश के लिए भविष्य भी कहीं अधिक खतरनाक है। हालांकि केंद्रीय बैंक और रूस के अर्थव्यवस्था मंत्रालय ने स्थिरता की अवधि या केवल मामूली गिरावट का अनुमान लगाया है, ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स भविष्यवाणी करता है कि 5 में फिक्स्ड-एसेट निवेश 2023% तक कम हो जाएगा - एक अर्थव्यवस्था पर एक बड़ा दबाव जो 1.5% अनुबंधित होने की उम्मीद है।

मॉस्को में फिनम के अर्थशास्त्री ओल्गा बेलेंकाया के अनुसार, कॉर्पोरेट आय में कमी और प्रतिबंधों से दबाव गति को रोक देगा और अनिश्चितता में योगदान देगा, जो 2022 के लिए पहले पूर्वानुमान की तुलना में छोटे पैमाने पर खर्च में कमी की संभावना है।

"ऐसा प्रतीत होता है कि सरकार और राज्य निगमों द्वारा समर्थित निवेश में और वृद्धि हो सकती है, लेकिन निजी क्षेत्र के निवेश में गिरावट आना तय है," उसने कहा।

जीवित रहने के लिए निवेश करें

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पिछले साल लचीलापन उन कंपनियों के लिए अस्तित्व का विषय था जिन्हें अब सहने की जरूरत थी जिसे केंद्रीय बैंक प्रतिबंधों से घिरी अर्थव्यवस्था का "संरचनात्मक परिवर्तन" कहता है। बैंक ऑफ रूस ने कहा है कि अधिकांश व्यवसायों ने 2022 में या तो निवेश को बढ़ावा दिया या इसे अपरिवर्तित रखा।

यह समझाने में मदद करता है कि फरवरी के अंत में आक्रमण के तत्काल बाद में अनुमानित आर्थिक पतन से बहुत कम उत्पादन केवल 2% क्यों हुआ।

क्या ब्लूमबर्ग अर्थशास्त्र कहते हैं ...

“रूस की मंदी इससे पहले किसी भी मंदी के विपरीत नहीं है। एक विशिष्ट मंदी के दौरान, निजी निवेश सबसे अधिक प्रभावित होता है, जबकि घरेलू खपत कम घटती है। इस बार नही। हमारा अनुमान है कि यह विसंगति 2023 में गायब हो जाएगी क्योंकि उच्च अनिश्चितता और रूस में व्यापार करने के जोखिम निवेश को कम करते हैं।

-अलेक्जेंडर इसाकोव, रूस के अर्थशास्त्री। अधिक के लिए, यहां क्लिक करें

जैसा कि रूस ने प्रतिबंधों के कारण होने वाली कमी से निपटने की कोशिश की, नए निजी व्यवसाय उग आए, कई राज्य ऋण या सब्सिडी के साथ समर्थित थे।

पश्चिमी रूस के पस्कोव क्षेत्र में, एक कारखाने से आयात को बदलने में मदद करने के लिए औद्योगिक बैटरी बनाने की उम्मीद है। वोल्गा पर चुवाशिया में शुरू किया गया एक रासायनिक उद्यम हाइड्रोजन पेरोक्साइड को वॉल्यूम में बनाने की योजना बना रहा है जो घरेलू मांग को पूरी तरह से पूरा करे। मॉस्को के पास, हाइड्रोलिक उपकरण और फार्मास्यूटिकल्स के उत्पादन के लिए सुविधाएं शुरू हुईं।

मारिया रोमानोव्सकाया उन उद्यमियों में से हैं जो पिछले साल पश्चिमी ब्रांडों के पलायन के बाद सौंदर्य प्रसाधन निर्माता को खोजने के लिए पिछले साल अपने स्वयं के पैसे का निवेश करने के बाद राज्य के समर्थन की प्रतीक्षा कर रहे हैं। उसने सुविधाओं के निर्माण में निवेश करने और अपनी पूर्ण अर्ध-स्वचालित उत्पादन लाइन विकसित करने के लिए अनुबंध निर्माण से स्विच करने की योजना के साथ, वित्त पोषण के लिए सरकार को आवेदन किया।

"इसके लिए कुछ बड़ी राशि आवंटित की गई थी," उसने कहा। "हम राज्य समर्थन के दो कार्यक्रमों के लिए पात्र थे, और हमने एक के लिए आवेदन किया।"

कई आयातों का गायब होना रूस की युद्धकालीन अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने वाली ताकतों में से एक बन गया है, जो कम परिष्कृत तकनीक के आधार पर विकास को बढ़ावा दे रहा है, जिसे इसके केंद्रीय बैंक ने "रिवर्स औद्योगीकरण" कहा है।

और सरकार और कंपनियां अब जो नकदी अर्थव्यवस्था में डाल रही हैं, वह भी व्यापार के लिए नए बुनियादी ढांचे के विकास की अत्यावश्यकता को दर्शाती है, क्योंकि रूस को प्रभावी रूप से पश्चिमी बाजारों के लिए मार्गों को छोड़ना पड़ा था, जिसे बनाने में सैकड़ों अरबों डॉलर खर्च हुए थे।

रूस के पारंपरिक ग्राहकों से दूर धुरी का मतलब था कि गैस की दिग्गज कंपनी गज़प्रोम पीजेएससी को अपने निवेश कार्यक्रम को दोगुना करना था, 2023 में पूंजीगत व्यय को एक रिकॉर्ड तक बढ़ाने की योजना के साथ निर्यात को पूर्व की ओर पुनर्संरचना करने के लिए।

निवेश का मामला

ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स की तातियाना ओरलोवा ने कहा, "इस प्रवृत्ति को आने वाले वर्षों में निश्चित निवेश का समर्थन करना चाहिए।"

यह वही तर्क था जिसने तेल उत्पादकों को परिवहन बुनियादी ढांचे और टैंकरों पर खर्च करने के लिए प्रेरित किया। उच्च पण्य कीमतों से भारी अप्रत्याशित लाभ पर कब्जा करते हुए, खनन क्षेत्र पिछले साल निवेश का सबसे बड़ा चालक बन गया।

रूस के सबसे बड़े इस्पात निर्माताओं में से एक, सेवर्स्टल पीजेएससी ने पूंजीगत व्यय को लगभग अपरिवर्तित रखा और निवेश को उन परियोजनाओं से दूर स्थानांतरित कर दिया जो उपकरणों की आपूर्ति में बाधा या निर्यात पर प्रतिबंध के जोखिम में थे।

इस वर्ष, सेवरस्टल धातु उद्योग और संबंधित क्षेत्रों में उपयोग के लिए घरेलू स्तर पर उत्पादित सूचना प्रौद्योगिकी भी विकसित कर रहा है। VTB बैंक PJSC और रूसी कृषि बैंक जैसे राज्य ऋणदाता इसी तरह विदेशी सॉफ़्टवेयर को स्थानीय समाधानों से बदलने के लिए निवेश कर रहे हैं।

नकदी की प्रचुरता का मतलब है कि लंबे समय से निवेश की लालसा रखने वाले क्षेत्रों के लिए पूंजी उपलब्ध हो रही है। अकेले रियायती ऋण देने का एक राज्य कार्यक्रम छोटे और मध्यम व्यवसायों को लगभग 300 बिलियन रूबल (4.3 बिलियन डॉलर) प्रदान करने का लक्ष्य रखता है।

आगे क्या

आर्थिक अलगाव की लागत केवल समय के साथ बढ़ेगी, और यह संभावना है कि रूस खराब गुणवत्ता के अधिक महंगे उत्पादों के लिए आत्मनिर्भरता का व्यापार कर रहा है।

और अधिकांश कंपनियों के लिए, अब विकास की तुलना में उत्तरजीविता पर अधिक ध्यान दिया जाता है। बैंक ऑफ रूस के एक सर्वेक्षण में पाया गया कि छोटे और मध्यम व्यवसायों के बीच, केवल हर चौथी फर्म पूंजीगत व्यय को और बढ़ावा देने की तैयारी कर रही है। बड़ी कंपनियों के लिए कोई तीसरा ऐसा करने को तैयार है।

फिर भी, कई व्यवसायों के लिए विकल्प अभी के लिए करना है।

सेर्गेई यान्चुकोव, जिनके समूह मंगज़ेया ने खनन से लेकर संपत्ति के विकास तक का कारोबार किया है, का कहना है कि इसकी खर्च करने की योजना ट्रैक पर है।

गोल्ड डिवीजन की प्रभारी टीम ने पिछले साल भर में कई बार मुलाकात की ताकि आगे के जोखिमों और परिदृश्यों पर विचार किया जा सके। उनका निष्कर्ष यह था कि "आगे बढ़ने के लिए आवश्यक" और भविष्य के लिए निवेश करना था, उन्होंने कहा।

"कठिन समय बीत जाएगा, जबकि परियोजनाएं बनी रहेंगी - वे दीर्घकालिक हैं, इसलिए हम कुछ भी नहीं रोक रहे हैं," उन्होंने कहा।

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