तेजी से चढ़ती दरें बैंकों को प्रभावित करती हैं, यहां जानिए और क्या जोखिम में है

फेडरल रिजर्व ने मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए ऐतिहासिक रूप से उच्च गति से दरों में वृद्धि की है लेकिन उस नीति के दुष्प्रभावों ने बैंकिंग विफलताओं में योगदान दिया है। यह भी संभावना है कि आवास बाजार द्वारा उच्च ब्याज दरों को महसूस किया जाएगा, शायद मंदी का कारण बनता है और आने वाले महीनों और वर्षों में बनाए रखने पर संघीय बजट को भी प्रभावित करता है।

बढ़ती दरें

फेडरल फंड्स दर 2022 की शुरुआत में प्रभावी रूप से शून्य से बढ़कर आज 4.5% से अधिक हो गई है। यह एक वर्ष से थोड़ा अधिक की अवधि में ब्याज दरों में अचानक परिवर्तन है। यह बैंकों पर दबाव डालता है क्योंकि उनके पास आम तौर पर सरकारी ऋण और अन्य निश्चित आय वाली संपत्तियां होती हैं, जैसे-जैसे दरें बढ़ती हैं, मूल्य में तेजी से गिरावट आई है। इसने सिलिकॉन वैली बैंक और सिग्नेचर बैंक के पतन में योगदान दिया और फर्स्ट रिपब्लिक बैंक पर भी दबाव बनायाएफआरसी
और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर क्रेडिट सुइस पर। अच्छी खबर यह है कि बाजार को लगता है कि हम ब्याज दर चक्र के शीर्ष के करीब पहुंच रहे हैं। फिर भी, पैदावार में इस तेज बदलाव ने वित्तीय प्रणाली पर दबाव डाला है और बैंकिंग क्षेत्र से आगे और भी बहुत कुछ हो सकता है। बैंकिंग क्षेत्र में आने के लिए और भी बहुत कुछ हो सकता है, जहां अमेरिकी क्षेत्रीय बैंक के शेयरों में वर्ष के लिए अब तक 25% से अधिक की बिक्री हुई है। यह आंशिक रूप से मौजूदा विफलताओं का प्रतिबिंब है, लेकिन यह भी संकेत देता है कि समग्र रूप से बैंकिंग क्षेत्र में बाजारों का विश्वास कम हो गया है।

घर की कीमतों में गिरावट

बढ़ती दरें आमतौर पर घर की कीमतों के माध्यम से काम करती हैं। हमने अभी तक घर की कीमतों में वार्षिक गिरावट नहीं देखी है, लेकिन यह आ सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि अधिकांश खरीदार जो खर्च कर सकते हैं वह उनके घर की पूर्ण लागत से नहीं बल्कि उनके बंधक की मासिक लागत से निर्धारित होता है।

बढ़ती दरों के कारण बंधक दरों में वृद्धि हुई है। 30 साल की बंधक दर हाल के चढ़ावों को 3% से 6% तक लगभग दोगुनी कर दी गई है। यह आवास सामर्थ्य में एक बड़ी गिरावट का कारण बना। कई परिवारों के लिए सबसे बड़ी संपत्ति उनका घर है, घरेलू मूल्यों में गिरावट का उपभोक्ता पर व्यापक प्रभाव पड़ सकता है। अधिकांश अनुमानों पर घर की कीमतें पिछली गर्मियों के चरम स्तर से वापस गिर रही हैं, लेकिन हमने अभी तक अधिकांश घरेलू मूल्य मापों में साल-दर-साल गिरावट नहीं देखी है। यह अगले कुछ महीनों में आ सकता है। गृह निर्माण भी आर्थिक विकास में एक बड़ा स्विंग कारक है, वहाँ व्यवधान मंदी के जोखिम को बढ़ा सकता है। आंशिक रूप से वाणिज्यिक अचल संपत्ति क्षेत्र के लिए भी आशंकाएं हैं, क्योंकि कार्यालय अधिभोग कम रहता है क्योंकि दूरस्थ कार्य कई सफेदपोश उद्योगों की स्थिरता बना रहता है।

मंदी

बैंकिंग संकट के बावजूद हमने अभी तक मंदी नहीं देखी है। वास्तव में, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने हाल के महीनों में उम्मीदों को खारिज कर दिया है, नौकरियों के बाजार में विशेष रूप से मजबूत रहने के कारण सेवा उद्योगों में वृद्धि तकनीक जैसे कुछ क्षेत्रों में छंटनी से अधिक है।

हालांकि, फेड ने यह संकेत देना शुरू कर दिया है कि अमेरिका में मुद्रास्फीति को पूरी तरह से नियंत्रण में लाने के लिए मंदी की आवश्यकता हो सकती है और हालिया बैंकिंग संकट आर्थिक विकास में मदद नहीं करेगा। उपज वक्र, जिसने ऐतिहासिक रूप से मंदी की सटीक भविष्यवाणी की है, एक मजबूत संकेत देता है कि मंदी निकट हो सकती है।

संघीय बजट

उच्च स्तर पर बची हुई ब्याज दरें संघीय बजट को कम करना शुरू कर देंगी। अमेरिकी सरकार ने हाल के वर्षों में महामारी प्रतिक्रिया और अन्य पहलों के कारण बढ़ते हुए कर्ज को अपने ऊपर ले लिया है। हालांकि, ऋण में वृद्धि बेहद कम ब्याज दरों की अवधि के अनुरूप थी, इसलिए ऋण चुकाने की लागत ऋण के स्तर के अनुपात में नहीं बढ़ी।

बढ़ती वृद्धि दरों के साथ जो बदल रहा है। 2022 में, ब्याज व्यय संघीय बजट का 8% था, लेकिन अगर ब्याज दरें उच्च रहती हैं तो आने वाले दशक में यह लगभग दोगुना हो सकता है। यह अन्य व्यय प्राथमिकताओं के लिए समस्याएँ पैदा कर सकता है। बहुत कुछ निर्भर करता है कि ब्याज दरों की प्रवृत्ति कितनी लंबी है, वर्तमान में बाजार उम्मीद करते हैं कि ब्याज दरें अंततः यहां से गिर सकती हैं, लेकिन उच्च ब्याज दरों से संघीय बजट पर वृद्धिशील दबाव संभावित लगता है। यह ऋण सीमा बहस को भी खिलाता है, जो कि ब्याज दरों की परवाह किए बिना बाजारों के लिए एक और जोखिम है।

बढ़ती ब्याज दरें एक अर्थव्यवस्था को कई तरह से तनाव देती हैं। इसकी अपेक्षा की जाती है, क्योंकि आंशिक रूप से, उनसे मध्यम मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में मदद करने की अपेक्षा कैसे की जाती है, यह एक कुंद साधन है। हालाँकि, हाल के बैंकिंग संकट के लिए उच्च दरें भी एक उत्प्रेरक रही हैं और हम आवास बाजार के लिए बाद के मुद्दों, एक व्यापक मंदी और यहां तक ​​कि सरकारी ऋण भी देख सकते हैं यदि हाल की तेज वृद्धि के बाद दरें ऊंचे स्तर पर रहती हैं।

अपेक्षाकृत अच्छी खबर यह है कि बाजारों का मानना ​​है कि हम शीर्ष ब्याज दरों के करीब पहुंच रहे हैं, और अगर प्रमुख आर्थिक मुद्दे सामने आते हैं तो फेड को वास्तव में दरों में कटौती करने के लिए प्रेरित किया जा सकता है, जिससे अर्थव्यवस्था को वृद्धिशील बढ़ावा मिलेगा। अभी भी बढ़ती दरें बैंकिंग विफलताओं से परे अन्य तरीकों से व्यापक अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर दबाव डाल सकती हैं जो हम पहले ही देख चुके हैं।