शॉक जुलाई स्टॉक रैली वाज़ ए मॉन्स्टर द फेड मे रिग्रेट सीइंग

(ब्लूमबर्ग) - जुलाई में बाजारों से जुड़ी कई अतिशयोक्ति में से एक, जो फेडरल ओपन मार्केट कमेटी को परेशान करने के लिए वापस आ सकती है, वह है बुधवार और गुरुवार, जब शेयरों ने रिकॉर्ड पर अपनी सबसे बड़ी बैठक के बाद की रैली पोस्ट की।

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यह मानते हुए कि उन्होंने जेरोम पॉवेल से एक सुस्त झुकाव सुना, व्यापारियों ने एसएंडपी 500 को दो दिनों में लगभग 4% ऊपर धकेल दिया - और शुक्रवार को खरीदना जारी रखा। जैसा कि बैलों द्वारा स्वागत किया गया था, स्पाइक सवाल उठाता है कि जब पलटाव खुद ही अर्थव्यवस्था से ब्लोट निकालने के लक्ष्य के खिलाफ काम करना शुरू कर देता है। यह एक ऐसा मुद्दा है जिसे निवेशकों को रिकवरी की रहने की शक्ति की गणना में तौलना चाहिए।

एक गतिशील जिसमें बढ़ते स्टॉक मुद्रास्फीति को कम करने के लक्ष्य को जटिल बनाते हैं, एक कारण है कि कड़े समय में विशाल रैलियां दुर्लभ होती हैं। जबकि फेड सामान्य रूप से इक्विटी के बारे में अस्पष्ट हो सकता है, वास्तविक दुनिया के आर्थिक लीवर - वित्तीय स्थितियों - की मध्यस्थता में बाजारों की भूमिका का मतलब है कि वे कभी भी पूरी तरह से दिमाग से बाहर नहीं होते हैं। अभी, वे शर्तें S&P 500 के लाभ के अनुपात में ढीली हो रही हैं। क्या यह पॉवेल के लिए चिंता का विषय हो सकता है?

फेड प्रमुख ने बुधवार को कहा कि नीति निर्माता निगरानी करेंगे कि क्या वित्तीय स्थितियां - बाजार के तनाव का एक क्रॉस-एसेट उपाय - "उचित रूप से तंग" हैं। लेकिन केंद्रीय बैंक की दूसरी सीधी 75 आधार अंकों की वृद्धि के बाद के दिनों में, यह उपाय अब मार्च में पहली दर वृद्धि से पहले के स्तर पर कम है।

बेस्पोक इन्वेस्टमेंट ग्रुप के वैश्विक मैक्रो रणनीतिकार जॉर्ज पीर्क्स ने कहा, "वे आसान वित्तीय स्थिति नहीं चाहते हैं, क्योंकि वे कम मांग चाहते हैं।" “मूल ​​रूप से, बाजार मान रहे हैं कि हमने चरम हौसले को मार दिया है और हम उम्मीद से जल्द ही सहज हो जाएंगे। मुझे संदेह है कि फेड इसका समर्थन करने जा रहा है।"

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एसएंडपी 500 सप्ताह के लिए 4.3% और जुलाई में 9.1% बढ़ गया, नवंबर 2020 के बाद से सबसे अच्छा मासिक अग्रिम। पॉवेल द्वारा दरों में तीन-चौथाई प्रतिशत की वृद्धि के बाद इसका लाभ स्नोबॉल हो गया और सुझाव दिया कि इस साल के अंत में बढ़ोतरी की गति धीमी हो सकती है। अकेले बुधवार और गुरुवार को लगभग 4% की छलांग फेड की सख्ती के बाद रिकॉर्ड पर दो दिन की सबसे बड़ी बढ़त थी।

कॉरपोरेट बॉन्ड में जोखिम-पर आवेग फैल गया, निवेश-ग्रेड और उच्च-उपज दोनों के साथ महीने की शुरुआत में चोटियों से संकीर्णता फैल गई क्योंकि व्यापारियों ने अल्ट्रा-आक्रामक फेड पर दांव की छंटनी की। जून में 10% तक पहुंचने के बाद 2.65-वर्षीय ट्रेजरी की पैदावार गिरकर 3.5% हो गई।

ब्लूमबर्ग के एक उपाय के अनुसार, एक साथ लिया गया, इक्विटी और बॉन्ड रैलियों ने अमेरिकी वित्तीय स्थितियों को ढीला करने में मदद की, जो मार्च में -0.46 रीडिंग की तुलना में -0.79 पर देखी गई। उस प्रमुख मीट्रिक की सहजता निराशा वाले व्यापारियों के लिए स्थापित हो सकती है, जो एक मित्रवत फेड, नुवेन के ब्रायन निक के विचार पर चले गए हैं।

नुवीन के मुख्य निवेश रणनीतिकार निक ने कहा, "अगर ब्याज दरें बढ़ाकर फेड का लक्ष्य वित्तीय स्थितियों को कड़ा करके अर्थव्यवस्था को धीमा करना है, तो ऐसा नहीं हुआ है क्योंकि उन्होंने दरों में बढ़ोतरी के बारे में अधिक गंभीर होना शुरू कर दिया है।" "मुझे डर है कि हम एक और उदाहरण के लिए हैं जो बहुत परिचित हो गया है, जो कि फेड को अपनी अगली बैठक में या उससे पहले पार्टी को रोकना है।"

वह डर बाजार मूल्य निर्धारण में परिलक्षित नहीं होता है। स्वैप से पता चलता है कि व्यापारियों को उम्मीद है कि 3.3 के अंत से पहले फेड फंड की दर 2022% के आसपास चरम पर पहुंच जाएगी, जो कि इसके मौजूदा स्तर से एक प्रतिशत से भी कम है। हाल के महीनों में एक समय यह स्तर 4% के करीब पहुंच रहा था।

आईकैपिटल के अनास्तासिया अमोरोसो ने कहा कि हालांकि फेड लगातार कड़े होते देखना पसंद करेगा, लेकिन हाल के महीनों में स्थितियां अभी भी "काफी" संकुचित हैं।

आईकैपिटल के मुख्य निवेश रणनीतिकार अमोरोसो ने ब्लूमबर्ग के न्यूयॉर्क मुख्यालय में एक साक्षात्कार में कहा, "वर्ष की शुरुआत के बाद से वित्तीय स्थिति पूरी तरह से कड़ी हो गई है।" "तथ्य यह है कि क्रेडिट स्प्रेड सख्त रहा है, यह तथ्य कि इक्विटी की कीमतें कम रही हैं, तथ्य यह है कि वक्र के पार दरें बहुत अधिक हैं, यह आने वाले महीनों में अर्थव्यवस्था पर अभी भी नीचे की ओर दबाव डालने वाला है।"

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