स्टॉक गिर रहे हैं और सौदेबाजी लाजिमी है - अगर आप जानते हैं कि कहां देखना है। लेकिन डिप खरीदना एक भालू बाजार में काम नहीं करता है, और न ही केवल पीटा-डाउन कंपनियों के शेयरों को खंगालना है। वास्तव में, यह अधिक नुकसान के लिए एक नुस्खा हो सकता है, क्योंकि, फिर से, जब स्टॉक ऊपर जा रहा होता है तो वह काम नहीं करता है जब वे नीचे जा रहे होते हैं।
कमाई लो। एक बैल बाजार में, विशेष रूप से फेडरल रिजर्व द्वारा अर्थव्यवस्था में पैसा पंप करने से, यह आमतौर पर कोई फर्क नहीं पड़ता कि कंपनी किस तरह की संख्या रिपोर्ट करती है। यदि कंपनी "धड़कन" करती है, तो स्टॉक आमतौर पर बढ़ जाता है।
जब स्टॉक गिर रहे हैं, हालांकि, केवल एक ही प्रकार की कमाई होती है जो कि आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों या जीएएपी पर आधारित होती है। वोल्फ रिसर्च के मुख्य निवेश रणनीतिकार क्रिस सेन्येक कहते हैं, "पिछले कुछ सालों से, आप लेखांकन, वित्तीय विवरणों या किसी अन्य चीज़ को अनदेखा कर सकते थे और इससे कोई फर्क नहीं पड़ता था।" "अब, यह देखते हुए कि फेड तरलता समाप्त हो रही है और ब्याज दरें बढ़ रही हैं, यह मूल सिद्धांतों पर वापस आ गया है: बैलेंस शीट, नकदी प्रवाह, और वार्षिक रिपोर्ट पढ़ना।"
परिचालन और GAAP आय के बीच बड़ा अंतर इस बात का संकेत हो सकता है कि कोई कंपनी लगभग उतना अच्छा नहीं कर रही है जितना वह कहती है। उन अंतरालों को अधिग्रहण, पुनर्गठन शुल्क, और स्टॉक-आधारित मुआवजे के उपयोग जैसे प्रतिबंधित स्टॉक इकाइयों और कर्मचारियों और अधिकारियों को नकद के बदले दिए गए विकल्पों से लेकर कारकों द्वारा संचालित किया जा सकता है। उत्तरार्द्ध, विशेष रूप से, कमाई को इस तरह से तिरछा कर सकता है जिसके परिणामस्वरूप GAAP और समायोजित संख्याओं के बीच भारी अंतर हो सकता है।
यह सुनिश्चित करने के लिए, बढ़ते बाजार में स्टॉक-आधारित COMP बहुत अच्छा काम करता है। हालांकि यह शेयरधारकों को पतला करता है, यह कर्मचारियों को इधर-उधर रहना चाहता है - और चूंकि स्टॉक बढ़ रहा है, इसलिए सभी को लाभ होता है। लेकिन जब स्टॉक गिर रहा होता है, तो कंपनियां विकल्प के पुनर्मूल्यांकन के लिए दबाव महसूस करती हैं, और भी अधिक शेयर देती हैं, या अधिक नकद भुगतान करती हैं। "यह उनकी लागत संरचना को बढ़ाने जा रहा है," सेन्येक कहते हैं।
यहां छह स्टॉक हैं जो इस साल मुश्किल से गिरे हैं, लेकिन स्टॉक कंप के उच्च स्तर के कारण, वे उतने सस्ते नहीं हैं जितने वे दिखते हैं।
क्राउडस्ट्राइक होल्डिंग्स
| कंपनी / टिकर | हाल की कीमत | YTD बदलें | 2023ई पी/ई | 2023ई जीएएपी पी/ई |
|---|
| क्राउडस्ट्राइक होल्डिंग्स / सीआरडब्ल्यूडी | $142.64 | -30.3% | 90.3 | एन / ए |
ई = अनुमान, एन / ए = लागू नहीं
स्रोत: तथ्यसेट
साइबर सुरक्षा प्रौद्योगिकी कंपनी क्राउडस्ट्राइक होल्डिंग्स (टिकर: सीआरडब्ल्यूडी) तेजी से बढ़ रही है - वित्तीय वर्ष 66 में इसकी आय 2023% तक बढ़ सकती है - पर्याप्त तेजी से, शायद, कुछ निवेशकों को इस तथ्य की अनदेखी करने के लिए मनाने के लिए कि यह 90 आय अनुमानों के 2023 गुना पर कारोबार कर रहा है। लेकिन क्राउडस्ट्राइक ने वित्त वर्ष 310 में स्टॉक-आधारित मुआवजे में $2022 मिलियन का भुगतान किया। इसे नकद मुआवजे में परिवर्तित करें और यह वित्त वर्ष 70 में उत्पन्न $442 मिलियन मुक्त नकदी प्रवाह क्राउडस्ट्राइक का लगभग 2022% उपभोग करेगा, जबकि रिपोर्ट की गई आय नुकसान हो जाएगी। क्राउडस्ट्राइक आपको साइबर हमले से बचा सकता है; अभी अपने पोर्टफोलियो को बचाने के लिए उस पर भरोसा न करें।
हिमपात का एक खंड
| कंपनी / टिकर | हाल की कीमत | YTD बदलें | 2023ई पी/ई | 2023ई जीएएपी पी/ई |
|---|
| हिमपात / हिमपात | 146.82 | -56.7 | 341.4 | एन / ए |
ई = अनुमान, एन / ए = लागू नहीं
स्रोत: तथ्यसेट
स्नोफ्लेक (एसएनओओ), डेटा और एनालिटिक्स उत्पादों का तेजी से बढ़ता हुआ क्लाउड-आधारित प्रदाता, इस वित्तीय वर्ष में प्रति शेयर 16 सेंट का लाभ होने की उम्मीद है, जो 2020 में शानदार फैशन में सार्वजनिक होने के बाद से सबसे बड़ा है। यह एक संकेत की तरह लग सकता है। कि यह निवेशकों के लिए बुरी तरह से पीटे गए स्टॉक की जांच करने का समय है। स्नोफ्लेक की जीएएपी आय, हालांकि, उतनी आकर्षक नहीं है: वे $ 2.22 प्रति शेयर नुकसान दर्ज करते हैं, इसकी कीमत / कमाई अनुपात को 900 गुना से अधिक से अधिक में बदल देते हैं। एक बार फिर, दो संख्याओं के बीच का अंतर प्रचुर मात्रा में स्टॉक-आधारित मुआवजे का परिणाम है, जो पिछले दो वर्षों में स्नोफ्लेक की बिक्री के लगभग आधे के बराबर है।
Shopify
| कंपनी / टिकर | हाल की कीमत | YTD बदलें | 2023ई पी/ई | 2023ई जीएएपी पी/ई |
|---|
| दुकान / दुकान | 391.33 | -71.6 | 185.5 | एन / ए |
ई = अनुमान, एन / ए = लागू नहीं
स्रोत: तथ्यसेट
Shopify (SHOP) 2020 और 2021 में एक ई-कॉमर्स डार्लिंग था, जिसके शेयरों में लगभग 250% की वृद्धि हुई, जो महामारी लॉकडाउन के बीच था। अब, स्टॉक वहीं कारोबार कर रहा है जहां उसने 2020 में शुरू किया था। मोलभाव करने वाले निवेशकों के लिए एक अवसर? काफी नहीं। शॉपिफाई ट्रेडों को 185 गुना 2023 आय अनुमान $ 2.11 पर, लेकिन स्टॉक-आधारित मुआवजे की राशि पहली तिमाही की बिक्री का लगभग 10% थी। यह बहुत बड़ा नहीं लग सकता है, लेकिन जब वित्तीय परिणामों में वापस जोड़ा जाता है, तो लाभ नुकसान में बदल जाता है। Shopify अब कर्मचारियों को स्टॉक और नकद वेतन के बीच चयन करने की अनुमति दे रहा है। यदि कर्मचारी नकदी का विकल्प चुनते हैं, तो यह एक ऐसा खर्च बन जाता है जो आपके द्वारा उपयोग की जाने वाली आय मीट्रिक से कोई फर्क नहीं पड़ता।
Zscaler
| कंपनी / टिकर | हाल की कीमत | YTD बदलें | 2023ई पी/ई | 2023ई जीएएपी पी/ई |
|---|
| ज़स्केलर / जेडएस | 132.30 | -58.8 | 115.0 | एन / ए |
ई = अनुमान, एन / ए = लागू नहीं
स्रोत: तथ्यसेट
वित्तीय-दूसरी तिमाही में $ 104 मिलियन के स्टॉक मुआवजे के साथ, बिक्री के लगभग 41% के बराबर, Zscaler (ZS), जो क्लाउड-आधारित सुरक्षा सॉफ़्टवेयर विकसित करता है, Senyek की सूची में विकल्पों और शेयरों के भारी उपयोगकर्ताओं में से एक है। यदि स्टॉक-आधारित मुआवजा नकद होता, तो Zscaler का त्रैमासिक मुक्त नकदी प्रवाह $29 मिलियन से गिरकर $75 मिलियन का नुकसान हो जाता। इसका पी/ई 230 गुना से अधिक हो जाएगा, ठीक है, कुछ भी नहीं, क्योंकि जीएएपी आय में $ 2.57 का नुकसान होगा। सेन्येक की सूची में स्टॉक-आधारित मुआवजे के उच्चतम स्तर वाली कंपनियों में से एक के रूप में Zscaler स्क्रीन। 59 में 2022% नीचे भी, स्टॉक कोई सौदा नहीं है।
Lyft
| कंपनी / टिकर | हाल की कीमत | YTD बदलें | 2023ई पी/ई | 2023ई जीएएपी पी/ई |
|---|
| लिफ़्ट / लिफ़्ट | 19.29 | -54.9 | 20.7 | एन / ए |
ई = अनुमान, एन / ए = लागू नहीं
स्रोत: तथ्यसेट
Lyft (LYFT) स्टॉक 55 में 2022% गिर गया है, और इसने इसे कुछ समय पहले की तुलना में कहीं अधिक सस्ता बना दिया है। शेयर ब्याज, करों, मूल्यह्रास, और परिशोधन, या एबिटा से पहले की अनुमानित 2023 आय के लगभग नौ गुना पर कारोबार कर रहे हैं, 26 की शुरुआत में 2022 गुना से नीचे।
S & P 500
लगभग 12 गुना अनुमानित एबिटा पर ट्रेडिंग, जिससे Lyft लगभग एक वैल्यू प्ले लगता है। लेकिन स्टॉक-आधारित मुआवजा Lyft की पहली तिमाही की बिक्री का 18% है। उस पर वापस, और 2023 एबिटा लगभग $ 360 मिलियन के लाभ के बजाय माइनस $ 600 मिलियन के करीब होगा जो विश्लेषकों का अनुमान है। Lyft आपको बिंदु A से बिंदु B तक ले जा सकता है। बस इसके स्टॉक को एक मूल्य न समझें।
पेपैल
| कंपनी / टिकर | हाल की कीमत | YTD बदलें | 2023ई पी/ई | 2023ई जीएएपी पी/ई |
|---|
| पेपैल होल्डिंग्स / PYPL | 81.28 | -56.9 | 16.7 | 25.3 |
ई = अनुमान
स्रोत: तथ्यसेट
पेपाल होल्डिंग्स
(पीवाईपीएल) स्टॉक आज तक लगभग 57% नीचे है और अब अनुमानित 17 आय के लगभग 2023 गुना के लिए ट्रेड करता है। यह एक स्थापित फिनटेक कंपनी के लिए एक निम्न-बाजार गुणक है - जिसकी आय में लगभग 25% की वृद्धि होने की उम्मीद है। यह एक सौदेबाजी की तरह दिखता है, इस तथ्य को छोड़कर कि स्टॉक-आधारित मुआवजे की राशि पेपाल की पहली तिमाही की बिक्री का सिर्फ 7% थी। हालांकि यह कम लग सकता है, संख्याओं में वापस जोड़ने का मतलब होगा कि कमाई $ 3.21 प्रति शेयर के बजाय $ 4.86 प्रति शेयर के करीब है। पेपैल स्टॉक 25 गुना असमायोजित संख्या पर कारोबार कर रहा होगा, शेयरों को एक मूल्य पर विचार करने के लिए पर्याप्त आकर्षक नहीं है।
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