क्या मुझे अपना सारा बॉन्ड पैसा TIPS में लगाना चाहिए?

"पिछले साल मैंने अपने 401 (के) की एक छोटी राशि को वेंगार्ड इन्फ्लेशन प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज फंड में स्थानांतरित कर दिया था। 5.7 में मेरे द्वारा अर्जित 2021% के लिए एक अच्छा कदम साबित हुआ। फिडेलिटी के यूएस बॉन्ड इंडेक्स में मेरे पास अभी भी छोटी राशि के लिए ऐसी अच्छी खबर नहीं है, जो पिछले साल 1.8% खो गया था। मैं उस सभी बॉन्ड मनी को TIPS फंड में और साथ ही कुछ नकदी में स्थानांतरित करने की सोच रहा हूं।

"तुम क्या सोचते हो?"

मैट, न्यू जर्सी

मेरा जवाब:

यह कल्पना की जा सकती है कि 2022 टीआईपी के लिए एक और अच्छा साल होगा। बोधगम्य, लेकिन संभावना नहीं है। नहीं, मुझे नहीं लगता कि इन बंधनों में पूरी तरह से डूब जाना एक अच्छा विचार है।

अपना पक्ष रखने के लिए मैं किसी भी पोर्टफोलियो निर्णय के लिए केंद्रीय दो मामलों में गोता लगाऊंगा। एक है विविधीकरण: आपको अपने मुद्रास्फीति दांव में विविधता लाने की जरूरत है। दूसरी चीज की वापसी की उम्मीद है, और आप उस पर खबर पसंद नहीं करेंगे।

इक्विटी निवेशकों के लिए विविधीकरण स्वाभाविक रूप से आता है। वे जानते हैं कि अपना सारा पैसा एक स्टॉक में रखना नासमझी है। इतना स्पष्ट नहीं है कि विविधीकरण बहुत उच्च-श्रेणी के बॉन्ड के पोर्टफोलियो में जाना चाहिए, यानी ऐसे बॉन्ड जिनके डिफ़ॉल्ट रूप से जाने की संभावना नहीं है।

आपके द्वारा उद्धृत दो फंड बहुत समान हैं। दोनों के पास वेंगार्ड के मामले में अमेरिकी सरकार द्वारा गारंटीकृत बांड की भारी खुराक है, क्योंकि यह सब कुछ है और फिडेलिटी के मामले में, क्योंकि पूरे उच्च-श्रेणी के बाजार पर नज़र रखने में, यह ज्यादातर सबसे बड़े उधारकर्ता, सरकार में निवेश किया जाता है।

दोनों फंडों की अवधि सात साल नहीं है, जो ब्याज दर संवेदनशीलता का एक पैमाना है। यही है, जब ब्याज दरें ऊपर और नीचे कूदती हैं, तो ये फंड 2029 में शून्य-कूपन बांड की कीमत के रूप में अस्थिर होते हैं।

दोनों फंडों की फीस कम है। सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो में निश्चित आय वाले एंकर के लिए दोनों अच्छे विकल्प हैं।

बड़ा अंतर यह है कि मुद्रास्फीति उनके लिए क्या करती है। फिडेलिटी फंड में कोई मुद्रास्फीति सुरक्षा नहीं है। वेंगार्ड टिप्स फंड सुरक्षित है। यह बांड का मालिक है जो निवेशकों को डॉलर के मूल्य में किसी भी गिरावट के लिए प्रतिपूर्ति करता है।

तो टिप्स खुद के लिए बेहतर बांड होना चाहिए? इतना शीघ्र नही। ब्याज कूपन पर एक नज़र डालें। असुरक्षित बांड पोर्टफोलियो पर प्रतिफल एक मामूली प्रतिफल है और यह 1.7% तक आता है। टिप्स पर उपज एक वास्तविक उपज है, जो अच्छी है, लेकिन यह हास्यास्पद रूप से कम संख्या है: शून्य से 0.9%।

तुलना के लिए दोनों संख्याओं को सांकेतिक शब्दों में रखने पर, हमें निम्नलिखित प्राप्त होता है। फिडेलिटी पोर्टफोलियो में औसत बांड, यदि परिपक्वता के लिए रखा जाता है, तो ब्याज में सालाना 1.7% ब्याज देगा। मोहरा टिप्स पोर्टफोलियो में औसत बांड, अगर परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है, तो शून्य से 0.9% और मुद्रास्फीति समायोजन का ब्याज देगा। यदि मुद्रास्फीति औसत 2% है, तो TIPS बांड नाममात्र शर्तों में 1.1% वितरित करेंगे। अगर मुद्रास्फीति औसत 3% है तो वे 2.1% देंगे।

यदि मुद्रास्फीति का औसत 2.6% से अधिक है, तो TIPS आगे आते हैं। यदि मुद्रास्फीति औसत 2.6% से कम है, तो आप चाहते हैं कि आप असुरक्षित बांडों के लिए गए।

आप नहीं जानते कि महंगाई का क्या होगा। एक मंदी इसे कम कर देगी। फेडरल रिजर्व द्वारा विपुल मुद्रा-मुद्रण इसे उच्च बना देगा। परिस्थितियों में, कार्रवाई का बुद्धिमान तरीका आपके मुद्रास्फीति के दांव में विविधता लाना है।

आप प्रत्येक प्रकार के फंड में अपना आधा बांड पैसा लगा सकते हैं: एक मुद्रास्फीति समायोजन के साथ और एक बिना। वैसे, आप फिडेलिटी या वेंगार्ड में दोनों प्रकार के बॉन्ड फंड (टिप्स और नाममात्र) प्राप्त कर सकते हैं। मोहरा की फीस कम है और फिडेलिटी की, कम से कम इन उत्पादों पर, अभी भी कम है।

अब अपेक्षित रिटर्न देखें। यह सुविधाजनक होगा यदि वॉल स्ट्रीट पर हाल का अतीत भविष्य का संकेत दे। टेनिस उस तरह से काम करता है; जोकोविच ने पिछले साल अच्छा प्रदर्शन किया था, इसलिए वह शायद इस साल अच्छा करेंगे। स्टॉक और बॉन्ड उस तरह से काम नहीं करते हैं। अगर उन्होंने किया, तो हम सब अमीर हो सकते हैं। क्यों, हम पिछले साल जो कुछ भी सबसे ज्यादा चढ़ा, उसे खरीदकर हम बाजार को हरा सकते थे।

2022 में उन बॉन्ड फंडों में से किसी एक का क्या होगा, यह पासा का एक रोल है, लेकिन 2021 के परिणामों से यह निष्कर्ष निकालना कि TIPS असुरक्षित बॉन्ड की तुलना में बेहतर खरीद है, भोली है।

बॉन्ड में साल-दर-साल मूल्य परिवर्तन बाजार की ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव का एक कार्य है। वे परिवर्तन अप्रत्याशित हैं। लेकिन एक बांड पर दीर्घकालिक रिटर्न जो डिफ़ॉल्ट नहीं है, पहले से पूरी तरह से जानने योग्य है। यह परिपक्वता की उपज है। YTM ब्याज भुगतान के साथ-साथ आज की कीमत और सममूल्य पर अदायगी के बीच किसी भी अंतर को ध्यान में रखता है।

परिपक्वता के लिए उपज एक बांड फंड पर अपेक्षित रिटर्न का एक बहुत अच्छा अनुमान है- "उम्मीद" जिसका अर्थ है कि सभी संभावित परिणामों का योग उनकी संभावनाओं से गुणा किया जाता है। (यदि आप हेड्स के लिए $20 जीतते हैं, तो टेल्स के लिए कुछ भी नहीं, सिक्का उछालने से आपका अपेक्षित रिटर्न $10 है।)

उन बॉन्ड फंडों में से प्रत्येक के लिए परिपक्वता का प्रतिफल भयानक है। असुरक्षित बांडों के लिए, यह मुद्रास्फीति से पहले 1.7% और मुद्रास्फीति के बाद शायद एक नकारात्मक संख्या है। TIPS के लिए, मुद्रास्फीति के बाद ऋणात्मक संख्या होना निश्चित है। संक्षेप में, तर्कसंगत बांड खरीदारों को क्रय शक्ति के संदर्भ में हारने की उम्मीद है।

ब्याज की पैदावार इतनी कम होने के साथ, कोई बांड क्यों खरीदेगा? पैसा कमाने के लिए नहीं। बांड एक अलग उद्देश्य की पूर्ति करते हैं। वे आमतौर पर स्टॉक मार्केट क्रैश के दौरान पूंजी को संरक्षित करते हैं। वे अग्नि बीमा की तरह हैं। आप अग्नि बीमा से लाभ की उम्मीद नहीं करते हैं, लेकिन इसे खरीदना समझ में आता है।

संक्षेप में: अपने असुरक्षित बॉन्ड फंड में से कुछ को TIPS फंड में ले जाएं, लेकिन बहुत ज्यादा नहीं, और किसी से भी धन की उम्मीद न करें।

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