क्या आपको बीओजे नीति निर्णय से पहले जेपीवाई जोड़े खरीदना या बेचना चाहिए?

इस कारोबारी सप्ताह की मुख्य घटनाओं में से एक बैंक ऑफ जापान (बीओजे) का मौद्रिक नीति निर्णय अगले एशियाई सत्र में अपेक्षित है। 2022 में जापानी येन की कमजोरी मुख्य विषय थी, लेकिन जब से बीओजे ने मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप किया, यह निम्न स्तर से तेजी से बढ़ी।

जैसे, अमरीकी डालर / येन जोड़ी 150 से ऊपर से 130 से नीचे तक सही हुई। अन्य जेपीवाई जोड़े पर भी इसी तरह की चालें देखी गईं, क्योंकि बीओजे की हालिया चालों ने बाजार में भ्रम पैदा किया है। FX बाजार.

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यह सब संस्थागत निवेशकों और विदेशी बांडों के लिए उनकी भूख के बारे में है। वर्षों से, जेजीबी (यानी, जापानी सरकारी बांड) कम प्रतिफल के कारण अनाकर्षक थे।

सकारात्मक प्रतिफल की तलाश में, स्थानीय पेंशन फंड, वाणिज्यिक बैंक, या सार्वजनिक रूप से स्वामित्व वाले पोस्ट बैंक ने विदेशों में तब तक निवेश किया है जब तक प्रतिफल कम था। इनमें से अधिकतर निवेशक आमतौर पर अपने मुद्रा बांड एक्सपोजर को हेज करते हैं, शायद केवल पेंशन फंड के द्वारा प्रतिनिधित्व किया जाता है जीपीआईएफ (यानी, सरकारी पेंशन निवेश कोष), बचा हुआ शेष।

लेकिन हाल ही में, जापानी संस्थागत निवेशकों से वैश्विक बांड के लिए भूख गायब हो गई. इससे क्या फर्क पड़ता है? ऐसा इसलिए होता है क्योंकि जब भी ऐसा होता है, यह बीओजे की नीति में बदलाव का संकेत देता है।

और प्रतिफल पहले ही बढ़ चुका है, जैसा कि नीचे देखा गया है।

जापान की 10 साल की JGB यील्ड पहले से ही ऊपरी किनारे पर दबाव बना रही है

बीओजे ने 2022 के अंत में अपनी उपज वक्र नियंत्रण नीति में बदलाव की घोषणा करते हुए बाजार को आश्चर्यचकित कर दिया। इसने कहा कि यह पैदावार को 0.5% तक बढ़ने देने को तैयार है, जो पिछली नीति से एक बड़ा बदलाव है।

निश्चित रूप से, प्रतिफल में तेजी से वृद्धि हुई और येन में भी वृद्धि हुई।

लेकिन जो बात कल की बैठक को वास्तव में महत्वपूर्ण बनाती है वह यह है कि कुरोदा का कार्यकाल अप्रैल में समाप्त हो रहा है। कुरोदा बीओजे के प्रमुख हैं और वर्षों से आसान मौद्रिक नीति के प्रवर्तकों में से एक थे।

अब जब वह बाहर जा रहा है, तो कौन उसका अनुसरण करेगा? इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि क्या यील्ड कर्व कंट्रोल पॉलिसी में हालिया बदलाव कुछ बड़ी शुरुआत है?

कुल मिलाकर, ऐसा लगता है कि जापानी येन जोड़े में उतार-चढ़ाव 2023 में ऊंचा बना रहेगा, जैसा कि 2022 में था। इसकी उपज वक्र नियंत्रण नीति में परिवर्तन।