क्या "सुरक्षित" निकासी दर का विचार टूथ फेयरी से ज्यादा कुछ नहीं है निवृत्ति नियोजन उद्योग - मात्र कल्पना?
कुछ वित्तीय विशेषज्ञ मोंटे कार्लो विश्लेषण सहित सुरक्षित निकासी दरों की गणना करने के लिए उपयोग की जाने वाली विधियों को प्रश्न के रूप में बुला रहे हैं। में एक हाल का कॉलम एडवाइजर पर्सपेक्टिव्स के लिए लिखा गया, रिटायरमेंट इनकम स्ट्रैटेजिस्ट और लेखक डेविड मैकचिया ने घोषणा की: "कोई सुरक्षित निकासी दर नहीं है।"
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जबकि वापसी दर की गणना इतने सारे लोगों के लिए सेवानिवृत्ति योजना प्रक्रिया का एक महत्वपूर्ण घटक है, हमने हाल की आलोचनाओं पर करीब से नज़र डाली।
एक सुरक्षित निकासी दर क्या है?
A सुरक्षित निकासी दर वह अधिकतम राशि है जो एक सेवानिवृत्त व्यक्ति प्रत्येक वर्ष अपने पोर्टफोलियो से निकाल सकता है, जबकि व्यावहारिक रूप से यह सुनिश्चित करता है कि सेवानिवृत्ति में उसकी संपत्ति समाप्त नहीं होगी।
RSI 4% नियम1990 के दशक में वित्तीय सलाहकार विलियम बेंगेन द्वारा अग्रणी, ने तय किया कि एक सेवानिवृत्त व्यक्ति अपनी सेवानिवृत्ति के पहले वर्ष में अपने पोर्टफोलियो का 4% सुरक्षित रूप से वापस ले सकता है और फिर बाद के वर्षों में मुद्रास्फीति के लिए समायोजित कर सकता है। ऐसा करने से, नियम निर्धारित होता है, सेवानिवृत्त लोगों की उच्च संभावना बनी रहेगी कि उनकी बचत कम से कम तीन दशकों तक चलेगी।
Bengen ने तब से अपने अंगूठे के नियम को अपडेट किया है, सुरक्षित निकासी दर को 4.5% पर समायोजित किया है।
वर्षों से, अन्य वित्तीय विश्लेषकों और फर्मों ने सुरक्षित निकासी दरों पर शोध किया है। 2021 में, मॉर्निंगस्टार ने एक विश्लेषण प्रकाशित किया जिसमें नए सेवानिवृत्त लोगों को 30 साल के संतुलित पोर्टफोलियो को बढ़ाने का सुझाव दिया जाना चाहिए। 3.3% निकासी दर। बेंजेन की तरह, मॉर्निंगस्टार ने बढ़ते बांड प्रतिफल और कम इक्विटी मूल्यांकन के आलोक में अपने दिशानिर्देशों में संशोधन कर 3.8% कर दिया है।
शुरुआती बिंदु के रूप में एक सुरक्षित निकासी दर का उपयोग करके, एक व्यक्ति पीछे की ओर काम कर सकता है और गणना कर सकता है कि उसे सेवानिवृत्ति के लिए कितने पैसे बचाने की आवश्यकता होगी।
मोंटे कार्लो सिमुलेशन पर स्पॉटलाइट
सुरक्षित निकासी दरों की गणना अक्सर उपयोग करके की जाती है मोंटे कार्लो सिमुलेशन, 1940 के दशक में एक गणितीय तकनीक का बीड़ा उठाया। सीधे शब्दों में कहें, मोंटे कार्लो विश्लेषण का उपयोग विभिन्न परिणामों की संभावना का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है, जिसमें व्यक्तिगत पोर्टफोलियो की दीर्घायु भी शामिल है।
मोंटे कार्लो सिमुलेशन जो सुरक्षित निकासी दरों की गणना करते हैं, सेवानिवृत्ति विशेषज्ञों मास्सिमो यंग और डेविड पफौ के अनुसार, पूंजी बाजार की धारणाओं (सीएमए) या परिसंपत्ति वर्गों में अनुमानित रिटर्न पर बहुत अधिक निर्भर हैं। दो चार्टर्ड वित्तीय विश्लेषक (सीएफए) हाल ही में एक अध्ययन लिखा एडवाइजर पर्सपेक्टिव्स में मोंटे कार्लो विश्लेषण पर, तकनीक के कुछ संभावित नुकसानों पर ध्यान आकर्षित करना।
समस्या? पूंजी बाजार अनुमान अक्सर वित्तीय सेवा उद्योग में भिन्न होते हैं। यंग और पफौ ने कहा कि अनुमानित रिटर्न में मामूली अंतर का मोंटे कार्लो सिमुलेशन में बड़ा प्रभाव हो सकता है।
2022 "विश्वसनीय" निवेश फर्मों के एक 40 क्षितिज एक्चुरियल सर्विसेज सर्वेक्षण ने अगले 20 वर्षों में अनुमानित इक्विटी रिटर्न की एक विस्तृत श्रृंखला की पेशकश की। संभावना है कि दी गई निकासी दर सफल होगी सीएमए पर निर्भर हो सकती है कि एक सलाहकार अपने मोंटे कार्लो विश्लेषण में उपयोग करता है।
उदाहरण के लिए, यंग और पफौ ने जेन नाम के एक काल्पनिक सेवानिवृत्त व्यक्ति के लिए निकासी दरों का परीक्षण करने के लिए निर्धारित किया: एक 65 वर्षीय जो अपने $1 मिलियन पोर्टफोलियो (60% स्टॉक, 40% बॉन्ड) को पिछले 30 वर्षों तक चाहता है। यंग और Pfau ने मोंटे कार्लो सिमुलेशन में उपयोग किए जाने वाले इक्विटी प्रक्षेपण के आधार पर सुरक्षित खर्च के स्तर को बहुत अलग पाया।
होराइजन रिपोर्ट में सबसे आशावादी भविष्यवाणी पर अपनी गणना के आधार पर, यंग और पफौ ने पाया कि सेवानिवृत्त व्यक्ति अपने सेवानिवृत्ति के पहले वर्ष में अपने पोर्टफोलियो से $51,000 सुरक्षित रूप से निकाल सकता है और पूरे 80 वर्षों में उसके पैसे को बढ़ाने का 30% मौका है। हालांकि, सर्वेक्षण में सबसे अधिक रूढ़िवादी इक्विटी अनुमानों का उपयोग करते समय, जेन शुरू में केवल $33,000 ही निकाल सकी और अभी भी पैसे से बाहर न होने की उसकी 80% संभावना बनी हुई है।
यंग और पफौ ने लिखा, "दूसरे तरीके से कहें तो, अगर उनके सलाहकार इसे सुरक्षित रखते हैं और सबसे कम रिटर्न की भविष्यवाणी का उपयोग करते हैं, तो जेन 56% से कम खर्च कर सकते हैं"। "वैकल्पिक रूप से, यदि उसका सलाहकार सबसे तेजी के पूर्वानुमान के साथ संरेखित होता है, तो वह 36% से अधिक खर्च कर सकता है और उसके पास पैसे जल्दी खत्म होने का एक अच्छा मौका है" यदि सबसे कम रिटर्न का पूर्वानुमान पास होता है।
मोंटे कार्लो सिमुलेशन में किस सीएमए का उपयोग किया जाता है, इसके आधार पर जेन के पोर्टफोलियो की दीर्घायु भी बहुत भिन्न होती है।
4% नियम की प्रभावोत्पादकता का परीक्षण करते समय, यंग और पफौ ने पाया कि जेन के पोर्टफोलियो में उस समय लगभग 40% पैसा खत्म हो जाएगा जब सबसे निराशावादी इक्विटी अनुमान वास्तविकता बन जाते हैं। हालांकि, सबसे आशावादी सीएमए का उपयोग करते समय, दो शोधकर्ताओं ने निर्धारित किया कि जेन के पोर्टफोलियो में 95 वर्षों में सफलता की 30% संभावना होगी।
"हमारे नतीजे बताते हैं कि मोंटे कार्लो विश्लेषण के आधार पर सफलता की संभावनाएं, और आम तौर पर 'सुरक्षित' वापसी दर, सीएमए की सटीकता पर काफी हद तक निर्भर करती हैं," उन्होंने लिखा। "इनपुट में अपेक्षाकृत छोटी त्रुटियां भी - 1 या 2 प्रतिशत अंक - सलाहकारों द्वारा 'सुरक्षित' निकासी रणनीति पर विचार करने में सार्थक अंतर उत्पन्न कर सकते हैं।"
क्या कोई विकल्प है?
मचिया, सेवानिवृत्ति आय विशेषज्ञ, जिन्होंने सुरक्षित निकासी दरों को "कथा" कहा, के प्रस्तावक हैं वार्षिकियां कुछ पंजीकृत निवेश सलाहकारों (आरआईए) की अनिच्छा के बावजूद उन्हें गले लगाने के लिए।
"मैं इन दो महत्वपूर्ण सिद्धांतों के सलाहकारों को याद दिलाता हूं: 1. किसी भी रिटायर को आय की आवश्यकता नहीं है," उन्होंने 31 जनवरी को अपने सलाहकार परिप्रेक्ष्य कॉलम में लिखा था। "2। सेवानिवृत्ति में यह आपकी आय है, आपका धन नहीं, जो आपके जीवन स्तर का निर्माण करता है।
यंग और पफौ ने 4% नियम जैसी संभाव्यता-आधारित सेवानिवृत्ति आय रणनीतियों के संभावित विकल्प के रूप में समय विभाजन और आय-फ्लोरिंग की ओर इशारा किया। पूर्व निवेश बकेट के लिए कॉल करता है जिसे विभिन्न चरणों में टैप किया जाएगा, जबकि आय-फ्लोर पर निर्भर करता है बंधन सीढ़ियाँ और वार्षिकियां सेवानिवृत्ति में नकदी प्रवाह उत्पन्न करने के लिए।
यंग और पफौ ने लिखा, "हालांकि इन दृष्टिकोणों के अपने पेशेवरों और विपक्ष हैं, भविष्य के रिटर्न के पूर्वानुमानों पर ज्यादा भरोसा न करने का फायदा है।"
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मैसिमो यंग और वेड पफौ के शोध से पता चलता है कि मोंटे कार्लो सिमुलेशन सुरक्षित निकासी दरों की एक विस्तृत श्रृंखला का उत्पादन कर सकते हैं, संभावित रूप से सेवानिवृत्ति आय रणनीति के रूप में उनकी विश्वसनीयता को कम कर सकते हैं। मोंटे कार्लो सिमुलेशन पूंजी बाजार धारणाओं (सीएमए) पर बहुत अधिक निर्भर करता है, जो अगर गलत है, तो विश्लेषण के परिणामों को तिरछा कर सकता है और सेवानिवृत्त लोगों को भटका सकता है।
सेवानिवृत्ति योजना युक्तियाँ
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पोस्ट क्या आपको सेवानिवृत्ति के लिए 'सुरक्षित' निकासी दर में विश्वास करना बंद कर देना चाहिए? यहां तक कि 4% नियम भी जोखिम प्रस्तुत करता है पर पहली बार दिखाई दिया स्मार्टएसेट ब्लॉग.
स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/stop-believing-safe-withdrawal-rate-221727010.html