विक्रेता के समाप्त होने के संकेत बायां स्टॉक एक बड़ी उछाल के लिए तैयार है

(ब्लूमबर्ग) - पिछले साल शेयरों में एक पैटर्न कायम रहा है। एक डॉवंड्राफ्ट तेज हो जाता है, विक्रेता अपने सिस्टम से बिक्री प्राप्त करते हैं, और बाजार अक्सर शक्तिशाली छलांग के लिए तैयार रहता है।

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शुक्रवार की उछाल, जिसने पांचवें सीधे नीचे सप्ताह से एस एंड पी 500 को बख्शा, उस दिनचर्या के सभी हॉलमार्क बोर हो गए, सबूतों के एक नाव के बीच आ रहे थे कि निवेशक जोखिम की भूख हड्डी में कटौती कर दी गई थी। जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी के आंकड़ों के मुताबिक, हेज फंड ग्राहकों के बीच इक्विटी एक्सपोजर का एक उपाय पांच साल के निचले स्तर पर गिर गया, जबकि खुदरा निराशावाद भी तेज हो रहा था।

उन प्रवृत्तियों से दो बातें स्पष्ट होंगी। एक, पिछले महीने का असामान्य रूप से भयानक रिटर्न, चौतरफा बिकवाली का परिणाम जिसने S&P 500 को चार साल में सबसे खराब दिसंबर में धकेल दिया। और दो, अमेरिकी अर्थव्यवस्था में पूर्वानुमान से अधिक पेरोल परिवर्धन दिखाने वाली खबरों के लिए शुक्रवार की उग्र प्रतिक्रिया, जब पिछली आठ रोजगार रिपोर्टों में से सात ने घाटे को बढ़ावा दिया।

रिचर्ड बर्नस्टीन एडवाइजर्स के डिप्टी चीफ इनवेस्टमेंट ऑफिसर डैन सुजुकी ने कहा, "अगर आप सेंटीमेंट इंडिकेटर्स की एक विस्तृत श्रृंखला को देखते हैं, तो वे सार्वभौमिक रूप से सुझाव देते हैं कि निवेशक एक साल पहले की तुलना में बहुत अधिक सतर्क हैं।" "यह बहुत अच्छी तरह से एक और अल्पकालिक रैली के लिए जमीनी कार्य कर सकता है, जैसा कि हम हर कई महीनों में देखते हैं।"

अवकाश-संक्षिप्त अवधि के दौरान S&P 500 के चढ़ने से पिछले मई के बाद से स्टॉक्स ने साप्ताहिक गिरावट की सबसे लंबी लकीर को समाप्त कर दिया। बेंचमार्क गेज, जो वित्तीय संकट के बाद से सबसे खराब वार्षिक गिरावट के साथ 2022 को समाप्त हुआ, चार दिनों में 1.5% बढ़ा, जबकि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज तीन में दूसरे सप्ताह के लिए उन्नत हुआ।

इक्विटी में बूम-बस्ट चक्र पिछले साल आम तौर पर संस्थागत और खुदरा स्थिति में बदलाव से संबंधित थे। निवेशकों के तेजी से दांव लगाने के बाद लाभ हुआ और तेजी से खरीदारी के बाद गिरावट आई। लगातार अप-डाउन गति ने बाजार से एक आर्थिक संकेत बटोरना शुरू कर दिया - कभी भी एक सटीक विज्ञान के साथ शुरू नहीं हुआ - विशेष रूप से व्यर्थ, बाजार में अस्थायी साबित होने वाले रुझान के साथ। एस एंड पी 500 में शुक्रवार का रनअप भी जोखिम-भूख में तेज गिरावट के बाद आया।

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पिछले साल के निवेश परिदृश्य की एक और प्रमुख रूपरेखा इस सप्ताह दोहराई गई: वैल्यू ने काफी हद तक बेहतर प्रदर्शन किया, एक इंडेक्स ट्रैकिंग के साथ सस्ते शेयरों ने तेजी से बढ़ने वालों को 2 प्रतिशत अंक से हरा दिया। इसमें से एक टेकअवे आमतौर पर समग्र रूप से बाजारों से लिए गए आर्थिक संदेश की तुलना में थोड़ा कम-डरावना आर्थिक संदेश हो सकता है। ग्रोथ कंपनियां अर्थव्यवस्था का हिस्सा हैं, जाहिर है, लेकिन उन शेयरों की पिटाई मुख्य रूप से सिकुड़ते मूल्यांकन से प्रेरित थी। मूल्य शेयरों में सुधार करने के लिए बहुत कम ब्लोट था और इसके परिणामस्वरूप उनके अपेक्षाकृत कम नुकसान को भविष्य की गतिविधि पर एक शुद्ध और खुशनुमा संकेत के रूप में तैयार किया जा सकता था।

सत्र जब मासिक पेरोल डेटा जारी किए गए थे, देर से स्टॉक के लिए दयालु नहीं रहे हैं। पिछले साल नौकरियों के दिनों में, तीनों को छोड़कर सभी ने S&P 500 में गिरावट देखी, क्योंकि अर्थव्यवस्था ने उम्मीद से अधिक नौकरियां जोड़ीं, जिससे फेडरल रिजर्व के लिए मौद्रिक नीति को कड़ा करने का रास्ता साफ हो गया क्योंकि यह मुद्रास्फीति से जूझ रहा था। एक गंभीर मंदी के भूत के साथ अशुभ पैटर्न ने सभी धारियों के निवेशकों को एक क्रूर वर्ष के बाद हंक करने के लिए प्रेरित किया, जिसमें स्टॉक और ट्रेजरी को एक सदी से भी अधिक समय में सबसे खराब वार्षिक नुकसान हुआ।

जेपी मॉर्गन की प्राइम ब्रोकरेज यूनिट शो द्वारा संकलित आंकड़ों से पता चलता है कि हेज फंड जो तेजी और मंदी दोनों इक्विटी दांव लगाते हैं, ने दिसंबर में अपने छोटे पदों को बढ़ाया, 2017 के बाद से उनका औसत उत्तोलन सबसे निचले स्तर पर आ गया। इसी तरह की प्रवृत्ति मॉर्गन स्टेनली में प्रदर्शित हुई थी, जहां फर्म के हेज फंड ग्राहकों के बीच सकल उत्तोलन पांच साल के निचले स्तर पर था।

जबकि गैर-कृषि पेरोल ने दिसंबर में पूर्वानुमानों को फिर से हरा दिया, व्यापारियों को मजदूरी लाभ को कम करने में आराम मिला। दो साल से अधिक समय में नौकरियों की रिपोर्ट के लिए सबसे अच्छी प्रतिक्रिया के लिए एसएंडपी 500 ने 2.3% की छलांग लगाई।

22V रिसर्च के संस्थापक डेनिस डेबुस्चेरे ने कहा, "कम साप्ताहिक घंटे वास्तविक श्रम आय प्रॉक्सी को कम कर देंगे, जो कमजोर खर्च को आगे बढ़ाएगा।" "यह फेड आउटलुक को निकट अवधि में बहुत अधिक नहीं बदलना चाहिए, लेकिन चीजों को कुचलने के लिए आवश्यक बाधाओं को कम करता है।"

रैली के पहले संकेत पिछले साल $ 13 ट्रिलियन के सफाए के बाद कुछ बैलों को लुभाने के लिए पर्याप्त थे और यहां तक ​​​​कि एक बार बड़े पैमाने पर पीछे हटने वाले मरने वाले खुदरा बैल भी थे। व्यक्तिगत व्यापारियों, जिन्होंने 2022 की शुरुआत में केवल बार-बार मंदी से जलने के लिए डुबकी खरीदी, ने मंगलवार के माध्यम से सप्ताह में $ 3 बिलियन से अधिक शेयरों को डंप किया, जेपी मॉर्गन के डेटा के इतिहास में तीसरी सबसे बड़ी बिक्री।

जबकि साल के अंत में कर बिक्री ने पलायन में भूमिका निभाई, भारी बहिर्वाह भी भीड़ के बीच बढ़ती मंदी को दर्शाता है, फर्म के रणनीतिकार पेंग चेंग के अनुसार, जिन्होंने एक्सचेंजों पर सार्वजनिक डेटा से अनुमान लगाया था।

सभी रक्षात्मक तेवरों ने बाजार में उछाल के लिए मंच तैयार किया, जैसा कि 2022 के दौरान बार-बार हुआ, जब लंबे समय तक बिकवाली ने बिक्री फिर से शुरू होने से पहले तेजी से वापसी का मार्ग प्रशस्त किया। एक साल में जहां एसएंडपी 500 ने अपने मूल्य का लगभग पांचवां हिस्सा खो दिया, सूचकांक तीन बार गर्त से 10% से अधिक रैली करने में कामयाब रहा।

चरम मुद्रास्फीति से लेकर फेड धुरी के बारे में अटकलबाजी तक, निवेशकों ने शेयरों की बोली लगाने के लिए कई उत्प्रेरकों को अपनाया। प्रत्येक रैली अंततः फीकी पड़ गई। जून के बाद से स्टॉक्स ने बहुत कम प्रगति की है, S&P 500 मोटे तौर पर 700-पॉइंट रेंज में फंसा हुआ है।

हालाँकि वे बाउंस अल्पकालिक साबित हुए, इस बात के सबूत हैं कि उन्होंने फेड अधिकारियों को परेशान किया। इस सप्ताह जारी उनकी अंतिम नीति बैठक के कार्यवृत्त ने कुछ सदस्यों को "वित्तीय स्थितियों में अनुचित ढील" के प्रति आगाह किया, जो अर्थव्यवस्था को धीमा करने और मुद्रास्फीति को कम करने के प्रयासों को कमजोर कर सकता है।

मार्केट सिक्योरिटीज एलएलपी के मुख्य अर्थशास्त्री और रणनीतिकार क्रिस्टोफ बैरॉड के अनुसार, बैंकों के अगले सप्ताह कमाई का मौसम शुरू होने के साथ, निवेशक कॉर्पोरेट अमेरिका की ताकत पर अधिक स्पष्टता का इंतजार कर सकते हैं।

"पिछले साल, मूड बहुत बदल गया क्योंकि हर बार जब लोग खरीदते थे, तो बाजार और भी अधिक बिकता था," उन्होंने कहा। "लोग अभी यह सुनिश्चित करने के बाद खरीदना पसंद करेंगे कि इक्विटी के पीछे कुछ मजबूत ताकत होगी।"

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