सिलिकॉन वैली का समृद्ध अस्तित्व फेड की अस्पष्ट अप्रासंगिकता का पक्का संकेत है

A शीर्षक at Forbes.com पिछले सप्ताह सिलिकॉन वैली स्टार्ट-अप्स में बढ़ती छंटनी का संकेत दिया गया था, जिसके बारे में कहा जाता है कि यह उद्यम पूंजीपतियों के लिए एक शांत गर्मी की भविष्यवाणी करता है। उसी दिन, एक A1 कहानी वाल स्ट्रीट जर्नल रिपोर्ट में कहा गया है कि "नए माहौल के कारण ऊंची उड़ान वाले स्टार्टअप तेजी से बंद हो गए हैं: छंटनी, संशयवादी निवेशक, धन का पलायन और मूल्यांकन में कटौती की संभावनाएं।"

अनवरत पूंजीवादी उत्तरी कैलिफ़ोर्निया में जीवन ऐसा ही है। हालाँकि कैलिफ़ोर्निया के व्यापारिक माहौल को उन पक्षपाती लोगों द्वारा "समाजवादी" कहा जा रहा है, जिन्हें वास्तव में बेहतर जानना चाहिए, वास्तविकता यह है कि कैलिफ़ोर्निया में पूंजीवाद का निर्मम तरीके से अभ्यास किया जाता है। जैसा कि सर्वविदित है, कहीं न कहीं 90% स्टार्टअप विफल हो जाते हैं, और जैसा कि रिपोर्ट से प्रमाणित होता है पत्रिका, जैसे ही उनकी छोटी और लंबी अवधि की संभावनाएं कम होने लगती हैं, उनके निवेशकों द्वारा उन पर तुरंत प्रतिबंध लगा दिया जाता है।

इन सबके बारे में डरावनी बात यह है कि सिलिकॉन वैली दुनिया की सबसे समृद्ध देश की अर्थव्यवस्था में सबसे समृद्ध आर्थिक क्षेत्र है। यदि घाटी के व्यवसाय संकट में हैं, तो इसे पूरे अमेरिका में और वास्तविक रूप से दुनिया भर में महसूस किया जाएगा। प्रौद्योगिकी व्यवसाय अपने आप में शक्तिशाली रूप से व्यापक व्यावसायिक उत्पादकता को बढ़ाते हैं, यह उल्लेख करने की आवश्यकता नहीं है कि उत्तरी कैलिफोर्निया में जो होता है उससे अमेरिका (और दुनिया) भर में कितनी आर्थिक गतिविधि को बढ़ावा मिलता है।

उपरोक्त सभी बातों को ध्यान में रखते हुए, क्या फेडरल रिजर्व को हस्तक्षेप करना चाहिए? क्या इसे ब्याज दरों को कम करना चाहिए या "संशयग्रस्त निवेशकों" की आत्माओं को बढ़ावा देने के लिए तथाकथित "धन आपूर्ति" में वृद्धि करनी चाहिए, जबकि "धन के पलायन" को उलट देना चाहिए? पत्रिका? गंभीर रहने का प्रयास करें. यदि आप कभी इस सबूत की तलाश में हों कि फेड की शक्ति वास्तविक से कहीं अधिक काल्पनिक है, तो सिलिकॉन वैली को देखें।

एक के लिए, वैश्विक बाज़ार ताकतें धन के बहिर्प्रवाह को उलटने के किसी भी केंद्रीय बैंक के प्रयासों को शक्तिशाली रूप से विफल कर देंगी। और यह कोई प्रतियोगिता भी नहीं होगी. फेड द्वारा वैली बैंकों को कितनी कम मात्रा में ऋण या "धन आपूर्ति" की आपूर्ति की जाएगी, वह निवेशकों द्वारा तेजी से अपने जोखिम को कम करने के कारण कम हो जाएगी।

लेकिन रुकिए, कुछ लोग कहेंगे। फेड शून्य तक जा सकता है! यह क्रेडिट को महंगा बना सकता है, क्या आप नहीं जानते? सिवाय इसके कि फेड ऐसा कुछ नहीं कर सकता। बिना किसी क्रेडिट के उत्पादक, फेड जो कुछ भी उत्पादन नहीं करता है उसे महंगा करने का आदेश नहीं दे सकता है।

इससे भी बेहतर, यह पक्का संकेत है कि फेड की शून्य दर कल्पनाओं की वास्तविक दुनिया में कोई प्रासंगिकता नहीं है, सिलिकॉन वैली में व्यापार और स्टार्टअप संस्कृति है। इसके बारे में सोचो। यदि फेड ऋण मुक्त करने का आदेश दे सकता है, जैसा कि हमारे बीच में आम तौर पर दावा किया जाता है, तो वैली स्टार्टअप नियमित रूप से नकदी के बदले उद्यम पूंजीपतियों को बड़े इक्विटी पद क्यों सौंपते हैं? इक्विटी छोड़ने के बजाय, क्या वे मुफ़्त में ऋण नहीं ले लेंगे? वे निश्चित रूप से ऐसा करना चाहेंगे, लेकिन 90% से अधिक समय में विफल होने वाले व्यवसायों के लिए ऋण बाजार ज्यादा नहीं है।

सिलिकॉन वैली में कोई ऋण वित्त नहीं है, यह उन लोगों के लिए सबसे अच्छा संकेत है जो कल्पना के बजाय वास्तविकता में रुचि रखते हैं कि फेड की किसी भी चीज़ को प्रभावित करने की शक्ति गंभीरता से विचार करने के बजाय अनभिज्ञ अकादमिक सिद्धांतकारों की चीज़ है। इसमें कोई संदेह नहीं कि अर्थशास्त्री फेड के महत्व को समझते हैं। वे ऐसा क्यों नहीं करेंगे? फेड पृथ्वी पर किसी भी इकाई की तुलना में अधिक अर्थशास्त्रियों को नियुक्त करता है। इसमें कोई संदेह नहीं है कि पत्रकार आर्थिक परिणामों के सर्वशक्तिमान योजनाकार के रूप में फेड का समर्थन करते हैं। वे ऐसा क्यों नहीं करेंगे? अर्थशास्त्री उन्हें यही बताते हैं.

अच्छी खबर यह है कि कारण अंततः अतिशिक्षित और भोले-भाले लोगों की मिथ्यावादी सोच पर आक्रमण करता है। वास्तविक बाज़ार शक्तियाँ हमेशा, हमेशा, हमेशा अपनी बात कहें. समृद्धि को कानून बनाकर या थोपा नहीं जा सकता, क्योंकि यह मुक्त प्रवाहित पूंजी का परिणाम है। और जब तक पूंजी संकटपूर्ण स्थितियों से बाहर नहीं निकल सकती (सिलिकॉन वैली में विफलता दर के बारे में फिर से सोचें), वह उनमें पहले स्थान पर प्रवेश नहीं कर सकती।

जिसका अर्थ है कि फेड उन अर्थशास्त्रियों के लिए पूर्ण रोजगार अधिनियम के रूप में काम कर सकता है जो वास्तविक दुनिया की किसी भी तरह की सेटिंग में काम नहीं कर सकते, साथ ही उन व्यावसायिक पत्रकारों के लिए जो केंद्रीय बैंक की पौराणिक कथाओं को बढ़ावा देने के लिए मौजूद हैं। हममें से बाकी लोग दूर देख सकते हैं। फेड की कोई भी लापरवाही घाटी से निवेश के पलायन को नहीं रोक सकती, न ही वही केंद्रीय बैंक अगले "यूनिकॉर्न" की तलाश में धन की अपरिहार्य वापसी को रोक सकता है। फेड उतना महत्वपूर्ण नहीं है।