छह मिथक जो इस बाजार में आपका बहुत सारा पैसा खो सकते हैं

निवेश में, जीवन की तरह, हम इंसान महत्वपूर्ण निर्णय लेने के लिए खुद को बहुत सी कहानियाँ सुनाते हैं। वित्तीय मामलों में, ये कहानियाँ जिस हद तक भावनात्मक हैं और तथ्य-आधारित नहीं हैं, वे ख़तरे से भरी हैं। इस बाज़ार में, इन कहानियों के कारण आपको पहले ही बहुत सारा पैसा और रातों की नींद हराम करनी पड़ सकती है। अपने आप को उनसे दूर रखें और शांतिपूर्वक उनका पुन: परीक्षण करें। मदद के लिए, यहां इस बाजार और अर्थव्यवस्था के बारे में छह मिथक हैं जिन पर पुनर्विचार किया जाना चाहिए।

1. "फेड पुट" करीब है

फेडरल रिजर्व ने 2008 के महान वित्तीय संकट के बाद परिसंपत्ति बाजारों को लगातार राहत दी है। अब, कई लोगों का मानना ​​है कि हम ऐसी ही राहत के करीब हैं जिसे फेड पुट कहा जाता है। मेरी राय में यह इच्छाधारी सोच है। अब हमारे पास मुद्रास्फीति की मात्रा उस अवधि में औसत से 4 गुना अधिक है और फेड वस्तुतः अपनी ऐतिहासिक रूप से फूली हुई बैलेंस शीट को दूर करने के लिए (15 जून) से ही शुरुआत कर रहा है। राष्ट्रपति बिडेन ने फेड अध्यक्ष पॉवेल से मुलाकात की और कहा, "मुद्रास्फीति पर अपना ध्यान केंद्रित करें"। यदि आप इसे वास्तविक समय के आधार पर देखना चाहते हैं, तो गोल्डमैन सैक्स वित्तीय स्थिति सूचकांक (फेड करता है) जैसा कुछ अनुसरण करें। यह अल्पकालिक बांड पैदावार, दीर्घकालिक कॉर्पोरेट पैदावार, विनिमय दरों और शेयर बाजार की जांच करके बाजारों में तनाव को मापता है। उन्होंने 1981 से इसकी गणना की है। यह अभी भी बहुत ढीला है। 1981 के बाद से प्रत्येक सख्ती चक्र ने तनाव सूचकांक को आज की तुलना में अधिक बढ़ा दिया है। आइए देखें कि जब हम सख्ती (2019), 2000 के नीले वर्ग निशान, या, भगवान न करें, 1982-84 के दोहरे काले हीरे की ढलान पर पहुंचते हैं, तो बाजार कहां होते हैं। फिर, फेड पुट के बारे में मुझसे बात करें।

2. उपभोक्ता अच्छी स्थिति में है

जो लोग ऐसा कहते हैं वे निश्चित रूप से उपभोक्ताओं से नहीं पूछते कि वे किस स्थिति में हैं। लेकिन मिशिगन विश्वविद्यालय ने 1978 से उपभोक्ताओं से यह सवाल पूछा है। मई का सर्वेक्षण अर्थव्यवस्था और उपभोक्ता वित्त के बारे में निराशावाद और संदेह का भूकंप था। ये अब तक की सबसे ख़राब संख्याएँ थीं। मैं आपको याद दिला सकता हूं कि 1978 के बाद से, हमारे पास 15% बंधक दरें, 9/11 त्रासदी, निकट अवसाद और एक वैश्विक महामारी है जिसने 1 मिलियन अमेरिकियों की जान ले ली है। लेकिन मई 2022 अब तक का सबसे बुरा महीना है। सहमत हों या असहमत, लेकिन इस तरह जवाब देने वाले उपभोक्ता विवेकाधीन चीजें नहीं खरीदते रहते। फिलहाल, दुख की बात है कि कई लोग बचत कम कर रहे हैं और जरूरी सामान खरीदने के लिए अपने क्रेडिट कार्ड का इस्तेमाल कर रहे हैं। उपभोक्ता भयानक स्थिति में है और यह देखने लायक है।

3. अभी बाजार सस्ता है

यह मिथक स्पष्ट रूप से उन लोगों द्वारा आपके सामने लाया गया है जिन्होंने सोचा था कि शेयरों का मूल्य काफी 50% अधिक है। नहीं, स्टॉक बेहद महंगे थे। अब स्टॉक वास्तव में महंगे हैं। नेड डेविस रिसर्च छह स्वतंत्र मापों से एक मूल्यांकन रेखा की गणना करता है- मूल्य से लेकर लाभांश, कमाई, नकदी प्रवाह, बिक्री। वे सीपीआई-समायोजित पी/ई और दीर्घकालिक रुझानों का उपयोग करते हैं। मई 2021 में चरम पर, स्टॉक 1926 से अब तक के सबसे महंगे थे। आज वे केवल 50% महंगे हैं। इस अधिमूल्यांकन के माध्यम से काम करने में एक दशक लग सकता है, जैसा कि मई 1999 से फरवरी 2009 तक हुआ था। उस अवधि के दौरान बाजार ने नकारात्मक वास्तविक रिटर्न दिया। अल्पावधि के आधार पर, मैं व्यक्तिगत रूप से उन आय रिपोर्टों पर विश्वास नहीं करता जो दूसरी छमाही में सकारात्मक आय वृद्धि दिखा रही हैं। अब लक्ष्यTGT
, वॉलमार्टWMT
, माइक्रोसेफMSFT
टी, डीरे और डॉक्यूमेंटसाइन सहित कई तकनीकी विकास कहानियां आने वाली आय में गिरावट की भविष्यवाणी कर रही हैं।

4. हर कोई मंदी का शिकार है

यदि आप इस मिथक पर विश्वास करते हैं, तो आपको सबूत देने में सक्षम होना चाहिए कि निवेशकों ने अपनी इक्विटी बेच दी है। बिल्कुल विपरीत - 31 मार्च तक, इक्विटी होल्डिंग्स का सबसे व्यापक संकेतक, फेडरल रिजर्व फ्लोफ्लो 2
फंड डेटा (1945 से गणना) से पता चलता है कि स्टॉक आवंटन अब तक के उच्चतम स्तर पर है। यह 2000 के शिखर से भी ख़राब स्तर पर है। अधिक वास्तविक रूप से, भालू कैथी वुड्स के एआर को नहीं खरीदेंगेAR
Kएआरकेके
के फंड में पिछले बारह महीनों में 65% की गिरावट आई है - क्या ऐसा होगा? और, ब्लूमबर्ग डेटा के अनुसार, पिछले महीने में भी, इक्विटी म्यूचुअल फंड और ईटीएफ में प्रवाह सकारात्मक $9.4B था। क्या वे भी मंदी वाले हैं?

5. महंगाई चरम पर है

यह मिथक संभवतः उन्हीं लोगों द्वारा आपके सामने लाया गया है जो 12 महीने पहले मुद्रास्फीति में वृद्धि को नहीं देख पाए थे, फिर इसे 'अस्थायी' कहा था, और अब आश्वस्त हैं कि यह अपने चरम पर है। जब वे आपको बताएं कि यह चरम पर है, तो एक साल पहले या तीन महीने पहले की उनकी भविष्यवाणियां देखने के लिए कहें। रेडियो मौन के लिए तैयारी करें. लंबे समय से निष्क्रिय मौजूदा स्तर पर मुद्रास्फीति की भविष्यवाणी करना या उसे खत्म करना बेहद कठिन है। यहां कुछ तथ्य दिए गए हैं: क्लीवलैंड फेड ने भविष्यवाणी की है कि 10 जुलाई को जारी जून मुद्रास्फीति मई की संख्या से अधिक हो जाएगी जिसने हमें चौंका दिया था। इसके अलावा, वही क्लीवलैंड फेड, किसी भी दिशा में बड़े मूवर्स के प्रभाव को खत्म करने के लिए माध्य सीपीआई नामक कुछ का उत्पादन करता है। यह अभी भी ऊपर की ओर तेजी से बढ़ रहा है। अटलांटा फेड के "स्टिकी सीपीआई' में ऊपर की ओर बढ़ने की झलक मिलती है, जो गैर-वाष्पशील क्षेत्रों को स्वतंत्र रूप से मापने का प्रयास करता है। फेड 2% मुद्रास्फीति के स्तर और न तो चरम सीमा और न ही परिवर्तन की दर के लिए प्रतिबद्ध है। तो, आइए विचार करें कि यदि हम 9% पर चरम पर हैं और 6% मुद्रास्फीति पर समझौता करते हैं, तो क्या फेड सख्ती बंद कर देगा और जीत की घोषणा करेगा? यह एक और महँगा मिथक होगा।

6. अर्थव्यवस्था में हमारी सॉफ्ट लैंडिंग होगी

अक्सर गुलाबी रंग के चश्मे की भीड़ द्वारा इसे '1994 की सॉफ्ट लैंडिंग' के एनालॉग के रूप में उद्धृत किया जाता है। वास्तव में? 1994 में मुद्रास्फीति 3.2% पर पहुंच गई और बेरोजगारी लगभग 6.5% थी। यह 8.6% मुद्रास्फीति और 3.6% बेरोजगारी के अनुरूप कैसे है? नहीं, इस बार सॉफ्ट-लैंडिंग का सपना सुपरबाउल एक्सएलआई में डेविड टायरी के "हेलमेट कैच" के अधिक अनुरूप है।XLI
मैं (गूगलGOOG
ई यह). यह एक चमत्कार होगा और फेड के अध्यक्ष पॉवेल कोई एली मैनिंग नहीं हैं।

इक्विटी बाज़ार ऐतिहासिक रूप से लगभग 75% समय ऊपर जाते हैं। शेष 25% समय में हम जोखिम का प्रबंधन करते हैं, विविधतापूर्ण रहते हैं और तर्कसंगत रूप से कार्य करते हैं। फ़ेडरल रिज़र्व का ध्यान आर्थिक मंदी पर लगाम कसने पर है, क्योंकि स्टॉक अभी भी महँगे हैं जबकि लोग अभी भी अधिक निवेश कर रहे हैं। ये तथ्य हैं. यह तब तक सावधानी बरतने का समय है जब तक कि इनमें से कुछ मिथक वास्तविकता न बन जाएं। बेहतर अवसर स्वयं प्रस्तुत होंगे।