'सामाजिक बांड' लोगों की मदद करते हैं। उनमें निवेशकों को भुगतान मिलता है।

पर्स्यूट में 10 महीने के प्रशिक्षण के बाद, सोटो को 2018 में $85,000 प्रति वर्ष वेतन के साथ नौकरी मिल गई। अब वह सालाना 200,000 डॉलर कमाते हैं और नॉरवॉक, कॉन में एक घर का मालिक है। "बेघर होने से एक अच्छे घर के मालिक होने तक, जो इस करियर के बिना कभी नहीं होता," वह बताता है Barron है.

पर्स्यूट का कार्यक्रम हजारों नए बांडों में से एक है, जिसका लक्ष्य निवेशकों को वित्तीय लाभ प्रदान करते हुए सामाजिक रूप से लाभकारी कारणों को वित्तपोषित करना है। आम तौर पर सरकारी एजेंसियों और वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किए गए, ये तथाकथित "सामाजिक बांड" अन्य परियोजनाओं के बीच नौकरी प्रशिक्षण, स्वास्थ्य देखभाल, किफायती आवास के लिए अपनी आय का उपयोग करते हैं।   

सिंगापुर का महिला आजीविका बांड दक्षिण पूर्व एशिया में महिला उद्यमियों को सूक्ष्म ऋण प्रदान करता है, जबकि टोक्यो सरकार अगले बड़े भूकंप के लिए शहर को तैयार करने में मदद करने के लिए एक बांड बेचने की योजना बना रही है। महामारी ने दुनिया भर में बहुत सारे बंधनों को भी प्रेरित किया है जिससे अस्पताल की क्षमता का विस्तार करने, सुरक्षात्मक गियर का उत्पादन करने या स्वास्थ्य कर्मियों का समर्थन करने में मदद मिली है। 

सामाजिक-बॉन्ड जारी करना 20 के बाद से केवल $200 बिलियन प्रति वर्ष पूर्व-कोविड से बढ़कर $2020 बिलियन से अधिक सालाना हो गया है। तथाकथित "स्थिरता बांड" का भी उदय हुआ है, जो एक बंडल में पर्यावरण और सामाजिक परियोजनाओं को पैकेज करते हैं। 

जब सामाजिक बांड पहली बार एक दशक पहले पेश किए गए थे, तो निवेश रिटर्न आमतौर पर उनके द्वारा वित्त पोषित कार्यक्रम की सफलता से जुड़ा होता था। यूके में दुनिया के पहले सामाजिक बंधन ने एक कार्यक्रम को निधि देने के लिए £5 मिलियन जुटाए जो कैदियों की पुन: अपराध दर को कम करने में मदद करता है। कार्यक्रम सात साल बाद अपने लक्ष्य पर पहुंच गया, जिसका 3% की वार्षिक रिटर्न में अनुवाद किया गया।

एक विपरीत उदाहरण न्यूयॉर्क के रिकर्स द्वीप में इसी तरह का एक कार्यक्रम था जिसका समर्थन किया गया था

गोल्डमैन सैक्स
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क्योंकि पुनरावर्तन दर अपेक्षा के अनुरूप कम नहीं हुई, गोल्डमैन और ब्लूमबर्ग परोपकार, परियोजना में एक भागीदार, दोनों ने पैसा खो दिया।

ऐसे उच्च जोखिमों से बचने के लिए, हाल के वर्षों में जारी किए गए कई सामाजिक बांड किसी विशिष्ट प्रदर्शन लक्ष्य से जुड़े नहीं हैं। नियमित बॉन्ड की तरह, निवेशकों को उनके पैसे वापस पाने की गारंटी दी जाती है, साथ ही निश्चित अवधि की आय, जब तक कि जारीकर्ता दिवालिया नहीं हो जाता। कार्यक्रम के अतिरिक्त सफल होने पर कुछ बोनस भुगतान हो सकता है।

लंदन स्थित एक संगठन, क्लाइमेट बॉन्ड्स इनिशिएटिव में सामाजिक और स्थिरता बांड डेटा मैनेजर, कैंडेस पार्ट्रिज कहते हैं, "इन सामाजिक मैट्रिक्स की गणना करना बहुत कठिन है, और बाजार अभी इसके लिए तैयार नहीं है।"

इसका मतलब यह नहीं है कि सामाजिक बंधन बिना निगरानी के धन का उपयोग कर सकते हैं। जारीकर्ता आमतौर पर एक रूपरेखा जारी करते हैं जिसमें बताया गया है कि वे आय का उपयोग करने की योजना कैसे बनाते हैं। स्वतंत्र "सत्यापनकर्ताओं" का एक समूह, जैसे कि सस्टेनलिटिक्स और मूडीज, फिर मूल्यांकन करता है कि क्या कार्यक्रम सामाजिक बंधन के रूप में लेबल किए जाने के लिए उनके मानदंडों को पूरा करता है।

नुवीन की ईएसजी-केंद्रित फिक्स्ड-इनकम रणनीतियों का प्रबंधन करने वाले स्टीव लिबरेटोरे कहते हैं, "हमारे लिए, प्रभाव निवेश का इससे जुड़ा एक प्रत्यक्ष और औसत दर्जे का परिणाम होना चाहिए," उस पूंजी का प्रत्यक्ष ज्ञान हमेशा महत्वपूर्ण रहा है। " नुवीन अपने कई पोर्टफोलियो में सामाजिक बंधन रखती है।

बहरहाल, प्रणाली काफी हद तक स्वैच्छिक दिशानिर्देशों पर आधारित है। वर्तमान में अमेरिका में कोई प्रासंगिक विनियमन नहीं है यूरोपीय संघ एक "सामाजिक वर्गीकरण" विकसित कर रहा है जो आधिकारिक तौर पर परिभाषित करता है कि कौन सी आर्थिक गतिविधियां ब्लॉक के सामाजिक लक्ष्यों में योगदान दे रही हैं, लेकिन इस वर्ष प्रगति को रोक दिया गया है। 

यह एक कठिन कार्य होगा, क्योंकि सामाजिक रूप से अच्छा क्या है, इसके बारे में कोई सार्वभौमिक मानक नहीं है। 

उदाहरण के लिए, कुछ किफायती आवास कार्यक्रमों का उद्देश्य कम आय वाले खरीदारों को अपने पहले घर के वित्तपोषण में मदद करना है, लेकिन आलोचकों का सवाल है कि क्या यह बंधक बेचने का एक अलग तरीका है। "इन लोगों के पास पहले से ही एक डाउन पेमेंट है," पार्ट्रिज कहते हैं, "यह वास्तव में गरीबी के बारे में नहीं है, बल्कि उन परियोजनाओं के विपरीत है जो लोगों को शहर के आवास में डालते हैं, जिनके पास वैध रूप से कोई घर नहीं है।"

अगर निवेशक किसी परियोजना के पर्यावरणीय प्रभाव पर भी विचार करें तो चीजें और भी मुश्किल हो सकती हैं। कुछ बुनियादी ढांचा परियोजनाएं, उदाहरण के लिए, जलवायु के अनुकूल या ऊर्जा कुशल नहीं हो सकती हैं - भले ही वे स्थानीय समुदायों के लिए फायदेमंद हों।

एक और समस्या: कंपनियों, संस्थानों या यहां तक ​​कि देशों ने कुछ मुद्दों पर कदाचार का आरोप लगाया हो सकता है जबकि दूसरों के लिए सकारात्मक योगदान दिया हो। उदाहरण के लिए, कुछ फैशन ब्रांडों ने कई स्थायी कार्यक्रमों को वित्त पोषित किया है, लेकिन उन पर अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं में मानवाधिकारों की लापरवाही का आरोप लगाया गया है। इससे स्पष्ट रेखा खींचना मुश्किल हो जाता है।

सामान्यतया, सामाजिक बंधनों से लाभ कमाने की उम्मीद नहीं की जाती है, क्योंकि उनके आर्थिक लाभ आमतौर पर दीर्घकालिक और व्यापक होते हैं। अपवाद हैं। लोगों में निवेश करके और उनके कौशल को बढ़ाकर, पर्स्यूट्स जैसे कार्यक्रम निवेशकों की वापसी के लिए अनुमानित नकदी प्रवाह उत्पन्न कर सकते हैं।

पर्स्यूट ने 2020 में एक नया बॉन्ड जारी किया, जिसमें 12 कम आय वाले श्रमिकों को सामाजिक सीढ़ी पर चढ़ने में मदद करने के लिए $ 1,000 मिलियन जुटाए गए। और इसके निवेशक, स्विट्जरलैंड स्थित ब्लू अर्थ कैपिटल के नेतृत्व में, फेलो के वेतन से 5% से 15% की कटौती करेंगे - केवल अगर उन्हें तकनीक में नई नौकरी मिलती है - चार साल के लिए। यह 7% अनुमानित वार्षिक रिटर्न का अनुवाद करता है। 

ब्लू अर्थ के निजी ऋण के प्रमुख एमी वांग कहते हैं, "साथियों की वित्तीय सफलता ऋणदाता के रूप में हमारे लिए सफलता से जुड़ी हुई है," यह मॉडल सुनिश्चित करता है कि जवाबदेही हमेशा बनी रहे।

परोपकारी कार्यों के विपरीत, जो बाहरी दान पर निर्भर करता है, बॉन्ड संरचना ऐसे कार्यक्रमों को आत्मनिर्भर और स्केलेबल बनने की अनुमति देती है, स्टुअर्ट स्पोडेक, एक पोर्टफोलियो प्रबंधक कहते हैं

ब्लैकरॉक

और पीछा के बोर्ड के सदस्य, "जैसा कि मॉडल खुद को साबित करता है, मैं बाजार में और अधिक संस्थागत पूंजी आने की उम्मीद करता हूं।"

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