(ब्लूमबर्ग) - बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी एक साल से निवेशकों को परेशान कर रही है। वे लोगों के लिए एक समस्या क्यों हैं जो अस्थिर के रूप में एक संपत्ति पर झुके हुए हैं क्योंकि इक्विटी को दुनिया की कुछ सबसे सुरक्षित प्रतिभूतियों के साथ शेयरों को जोड़कर देखा जा सकता है।
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ट्रेजरी बिलों को धन के मार्ग के रूप में शायद ही कभी डाला जाता है, लेकिन अभी उनका भुगतान इक्विटी स्पेस में समान मार्कर जितना अधिक है: एस एंड पी 500 कंपनियों द्वारा उत्पन्न मुनाफा। जबकि तुलना काफी सेब-से-सेब नहीं है, यह एक ऐसा मॉडल है जिसे कभी-कभी संपत्ति वर्गों में सापेक्ष मूल्य की भावना प्राप्त करने के लिए नियोजित किया जाता है।
विशेष रूप से, छह महीने के ट्रेजरी बिलों में वर्तमान में 5% से कम हेयर यील्ड होती है, जो 2007 के बाद से सबसे अधिक है। इस बीच, S&P 500 आय यील्ड लगभग 5.08% पर है। उनके बीच का अंतर 2001 के बाद से शेयरों का सबसे पतला फायदा है।
इस तरह की झुर्रियां आम होती जा रही हैं, मनी मैनेजरों के लिए कलन को ऊपर उठाते हुए जिन्होंने 2023 तक शेयरों की गर्जना की शुरुआत को हिचकिचाहट के साथ देखा है। स्थिर मुद्रास्फीति के संकेत और फेडरल रिजर्व के दमन अभियान ने आने वाली आर्थिक मंदी की चिंताओं को फिर से जगा दिया है, जबकि निराशाजनक कमाई के नवीनतम दौर ने सांडों को थोड़ा चारा दिया है।
उस पृष्ठभूमि के खिलाफ, नकदी पर अपेक्षाकृत रसदार पैदावार - जो लगभग शून्य क्रेडिट या अवधि जोखिम वहन करती है - एक दिन इक्विटी में बहने वाले पैसे को लुभा सकती है।
मुख्य निवेश अधिकारी जेरी ब्रैकमैन ने कहा, "हमें लगता है कि हम आर्थिक गिरावट की ओर बढ़ रहे हैं और बाजार में मौजूदा अस्थिरता हमारे लिए इक्विटी में बहुत सतर्क रहने के लिए पर्याप्त है, और इस दौरान आपको नकद भुगतान मिल रहा है।" पहले अमेरिकी ट्रस्ट की। "तो हमें लगता है कि यह इस बिंदु पर निश्चित आय बनाम इक्विटी में रहने के लिए एक आकर्षक स्थान है।"
स्टॉक्स ने 2023 में एक ठोस वापसी दर्ज की है। 2022 में 19% से अधिक की गिरावट के बाद, S&P 500 इस साल अब तक 8% बढ़ गया है, बिगड़ती कमाई के अनुमानों और संकेतों को धता बताते हुए कि फेड को अभी भी गर्म मुद्रास्फीति से निपटने के लिए सख्त नीति जारी रखनी होगी। . जबकि बॉन्ड व्यापारियों ने फेड स्पीकर्स के आक्रामक संदेश के लिए झुका दिया है और पिछले दो हफ्तों में उच्च टर्मिनल दर की कीमत है, एस एंड पी 500 अकेले फरवरी में 1.8% अधिक है।
रैली की गति उन रणनीतिकारों को परेशान कर रही है जिन्होंने कम से कम दो दशकों में पहली बार भविष्यवाणी की थी कि बेंचमार्क इंडेक्स 2023 में गिर जाएगा। 500 का औसत वर्ष-अंत लक्ष्य।
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पेन म्युचुअल एसेट मैनेजमेंट के झिवेई रेन के अनुसार, बांड बाजार से अशुभ संदेशों के बावजूद छूटने के डर से निवेशक शेयरों में पैसा लगा रहे हैं। ट्रेजरी बिलों में कूपन कतरन दशकों की तुलना में एक अधिक आकर्षक प्रस्ताव है, 500 में S&P 27 के 2021% उछाल के समान रिटर्न की यादें इक्विटी प्रबंधकों के पास रैली का पीछा करने के अलावा बहुत कम विकल्प छोड़ती हैं।
“यदि आप इसे मूल्यांकन के दृष्टिकोण से देखते हैं, तो स्टॉक की तुलना में बॉन्ड अधिक आकर्षक होते हैं। लेकिन समस्या यह है कि स्टॉक मैनेजर स्टॉक का प्रबंधन करते हैं, बॉन्ड मैनेजर बॉन्ड का प्रबंधन करते हैं, ”पेन म्यूचुअल एसेट मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर रेन ने कहा। "स्टॉक प्रबंधकों के लिए, प्रेरणा रैली को याद करने या खराब प्रदर्शन करने की नहीं है। हमने जो मजबूत रैली देखी, उसके पीछे यही एक बड़ा कारण है।”
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जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के मार्को कोलानोविक के अनुसार, यह देखते हुए कि शॉर्ट-टर्म ऋण अभी क्या दे रहा है, स्टॉक की कमाई की उपज के मुकाबले उनके मालिक होने का जोखिम-इनाम किसी भी समय बड़े वित्तीय संकट के बाद से बेहतर दिखता है। दूसरे शब्दों में, दो साल और इक्विटी अर्निंग यील्ड के बीच स्प्रेड 2007 के बाद से सबसे कम है।
आईशेयर इन्वेस्टमेंट के प्रमुख गार्गी चौधरी ने कहा, "यह देखते हुए कि फिक्स्ड-इनकम मार्केट्स के फ्रंट-एंड में हमें क्या यील्ड मिल रहा है, अगर आप आईसीएसएच के मालिक हैं, जो मूल रूप से आपको 4.6% से अधिक यील्ड देता है, तो यह बहुत मायने रखता है।" अमेरिका के लिए रणनीति, ब्लैकरॉक अल्ट्रा शॉर्ट-टर्म बॉन्ड ईटीएफ का जिक्र करते हुए ब्लूमबर्ग टेलीविजन पर कहा गया। "किनारे पर पैसा इक्विटी बाजार का पीछा कर रहा है, विशेष रूप से इक्विटी बाजार के विकास वाले हिस्से जो इतना खराब प्रदर्शन करते हैं - किसी प्रकार की गणना होनी चाहिए।"
-लू वांग की सहायता से।
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/p-500-haters-now-surging-212133400.html