सट्टेबाजों ने येन के खिलाफ स्लैश दांव लगाया क्योंकि बीओजे ने व्यापारियों को हांफते हुए छोड़ दिया

(ब्लूमबर्ग) - तथाकथित कैरी ट्रेडों को फंड करने के लिए येन अपनी पसंद की मुद्रा के रूप में अपनी अपील खोता दिख रहा है, सट्टेबाजों द्वारा इस सप्ताह के झटके के मद्देनजर सट्टेबाजों ने इस पर लगभग चार महीनों में सबसे निचले स्तर पर कटौती की है। बैंक ऑफ जापान।

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मंगलवार से सप्ताह के लिए कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन के आंकड़ों के अनुसार लीवरेज्ड फंडों ने येन पर अपनी नेट-शॉर्ट स्थिति को 8,274 अनुबंधों से घटाकर 13,207 कर दिया, जो अगस्त के अंत के बाद का सबसे निचला स्तर है। वह दिन था जब बीओजे ने अपनी उपज-नियंत्रण नीति के मापदंडों को ढीला करने के अपने निर्णय के साथ बाजारों को हिलाकर रख दिया, मुद्रा को एक चरण में 5% के करीब भेज दिया।

तब से येन कुछ आधार खो गया है, लेकिन शुक्रवार की देर रात अभी भी एक सप्ताह पहले की तुलना में 2.8% मजबूत था। और कुछ विश्लेषकों का अनुमान है कि यह और मजबूत हो सकता है क्योंकि केंद्रीय बैंक अंततः लगभग शून्य उधार लागत की अपनी नीति से दूर हो जाता है।

जबकि अधिकांश प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने इस साल मुद्रास्फीति को कम करने के लिए उधार लेने की लागत को आक्रामक रूप से उठाया है, बीओजे अपने प्रमुख बेंचमार्क को शून्य से नीचे रखते हुए पिछड़ गया है।

मंगलवार को, नीति निर्माताओं ने घोषणा की कि वे 0.5% के स्तर को दोगुना कर रहे हैं, जिससे यह 10 साल की बॉन्ड यील्ड को जाने की अनुमति देगा क्योंकि यह उस दर को शून्य के आसपास एक बैंड में रखना चाहता है। बेशक, यह इसकी बेहद कम ब्याज दर नीति का परित्याग नहीं है, लेकिन कई लोग इसे एक संकेत के रूप में देखते हैं कि इसे उस दिशा में स्थानांतरित करने की आवश्यकता होगी।

इस सप्ताह तक बीओजे ने जिस नरमी का प्रदर्शन किया, उसने मुद्रा में कमजोरी को बढ़ावा दिया है - कैरी ट्रेड्स उसके लिए एक महत्वपूर्ण तंत्र है - और इसलिए एक तेजतर्रार मोड़ के संकेत कम से कम कुछ हद तक इसे उलटने की क्षमता रखते हैं।

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स्पेक्ट्रा एफएक्स सॉल्यूशंस के ब्रेंट डोनेली ने कहा, "ट्रेड निश्चित रूप से एक कैरी ट्रेड था।" "यह मेरे लिए चौंकाने वाला है कि बाजार अभी भी कम येन है।"

कैरी ट्रेड के बुनियादी यांत्रिकी में ऐसी मुद्रा में धन उधार लेना शामिल है, जहां ब्याज दरें कम हैं, उदाहरण के लिए जापान की, और फिर उन्हीं निधियों को उच्च दरों वाली मुद्रा में उधार देना, अक्सर उभरते बाजारों में।

यह तब तक लाभदायक हो सकता है जब तक एक दर अंतर बना रहता है और मुद्राओं के अंतर्निहित मूल्य में कोई महत्वपूर्ण बदलाव नहीं होता है, जो कि यदि पर्याप्त रूप से उधार-लागत अंतर से प्राप्त लाभ को मिटा सकता है। अस्थिर बाजार सफल कैरी ट्रेडों के दुश्मन हैं।

येन हाल तक, निवेशकों द्वारा इस प्रकार के ट्रेडों को निधि देने के लिए पसंद की जाने वाली मुद्राओं में से एक रही है, और इससे इसे तौलने में मदद मिली है। इस साल की शुरुआत में येन 150 के बाद पहली बार 1990 प्रति डॉलर के प्रमुख मनोवैज्ञानिक स्तर से कमजोर हो गया और जापानी सरकार डॉलर बेचकर सीधे बाजार में हस्तक्षेप करने के बारे में काफी चिंतित हो गई।

मुद्रा अब उस स्तर से बहुत दूर है। मंगलवार को यह 130.58 प्रति ग्रीनबैक तक मजबूत हुआ, जो अगस्त में आखिरी बार देखा गया था, और सप्ताह के अंत में 132.91 के आसपास समाप्त हुआ।

CFTC के डेटा, जिनका उपयोग कई पर्यवेक्षकों द्वारा मुद्रा व्यापारियों की स्थिति का आकलन करने में मदद करने के लिए किया जाता है, सट्टा फंडों द्वारा येन के खिलाफ दांव के एक चिह्नित स्केलिंग बैक की ओर इशारा करते हैं। फिर भी शुद्ध आधार पर स्थिति अभी भी कम है। इसी समय, यूरो पर स्थिति, जो डॉलर की तुलना में अपेक्षाकृत कम प्रतिफल प्रदान करती है, ने इसके विरुद्ध दांव में वृद्धि देखी है।

स्पेक्ट्रा के डोनेली ने कहा, "लोग अब यूरो और ब्रिटिश पाउंड का इस्तेमाल सामान के लिए येन से हटकर फंडिंग के लिए कर रहे हैं।" "हालांकि अच्छे फंडर्स को ढूंढना कठिन हो रहा है, क्योंकि हर कोई बहुत तेजी से हाईकिंग कर रहा है।"

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