इस बॉन्ड मिनी-पोर्टफोलियो में से 9%-प्लस निचोड़ें

बांड हैं आखिरकार सेवानिवृत्ति आय के लिए एक दिलचस्प जगह।

सुरक्षित कोषागार अभी भी एक सम्मानजनक (उनके मानकों के अनुसार, कम से कम) 3.7% का भुगतान करते हैं। लेकिन हम विरोधी बेहतर कर सकते हैं।

आज हम रैली के लिए तैयार तीन बांड फंडों पर चर्चा करने जा रहे हैं। वे 8.6%, 9.1% का भुगतान करते हैं और इसे प्रति वर्ष 9.6% प्राप्त करते हैं।

वे टाइपो नहीं हैं। ये फैट फ्रीकिंग यील्ड हैं.

जी हां, ये बॉन्ड यील्ड रियल हैं। और वे शानदार हैं।

और इससे भी बेहतर, आप इन बांडों को डॉलर पर 90 सेंट जितनी कम कीमत पर खरीद सकते हैं! वह भी कैसे? खैर, सबसे सस्ता फंड अपने नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) के सिर्फ 90% के लिए ट्रेड करता है।

इसका एनएवी इसके स्वामित्व वाले सुरक्षित बॉन्ड का सड़क मूल्य है। यदि फंड आज समाप्त हो जाता है, तो यह एनएवी का 100% प्राप्त करेगा। लेकिन यह एक भालू बाजार है, इसलिए सौदेबाजी लाजिमी है। और हम इसे केवल एनएवी के 90%—या डॉलर पर 90 सेंट में खरीद सकते हैं।

क्यों? आइए अपने निडर फेड को धन्यवाद दें।

फेड गैंबल

2022 में आक्रामक फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में बढ़ोतरी के बीच बॉन्ड ने पूरी तरह से पिटाई कर दी है - बढ़ती मुद्रास्फीति को बुझाने के लिए चेयर जेरोम पॉवेल की कार्य योजना का हिस्सा।

उदाहरण के लिए, iShares 7-10 वर्ष ट्रेजरी बॉण्ड ETF (IEF
आईईएफ
), मध्यम-अवधि के बांड के लिए एक प्रतिनिधि, वर्तमान में बैठता है पास साल-दर-साल 15% की गिरावट के बीच दशक-प्लस चढ़ाव। यह तुलना में ज्यादा नहीं लग सकता है बीटिंग स्टॉक ले रहे हैं, लेकिन यह उतनी ही तेजी से गिरावट है जितना कि आप मध्य-लंबाई वाले बॉन्ड में यथोचित रूप से डर सकते हैं।

मैं "निकट" पर जोर देता हूं क्योंकि बांड देर से बढ़ रहे हैं। एक अस्थायी स्नैप-बैक? शायद। लेकिन यह नवोदित के बीच आता है, भले ही असमान, पिछले एक महीने में आशावाद या हो सकता है कि हो सकता है, बस हो सकता है, फेड की दर में बढ़ोतरी धीमी हो।

सिर्फ एक हफ्ते पहले, फेड ने अपनी सबसे हालिया एफओएमसी बैठक से मिनटों को जारी किया, जिसमें दिखाया गया कि केंद्रीय बैंक के अधिकारियों के "पर्याप्त बहुमत" का मानना ​​​​है कि इसकी दर वृद्धि को धीमा करने के लिए "जल्द ही उचित होगा"।

और बुधवार को, पॉवेल ने इस विचार को और अधिक विश्वसनीय बना दिया, यह कहते हुए कि छोटी दर बढ़ जाती है "दिसंबर की बैठक के रूप में जल्द ही आ सकती है।"

बांड भी एक अखंड नहीं हैं। अल्पकालिक और दीर्घकालिक दरें वास्तव में अलग-अलग दिशाओं में आगे बढ़ सकती हैं, और यह आपके बॉन्ड-खरीदने की रणनीति का निर्धारण करते समय मायने रखता है। याद करना मैंने क्या कँहा कुछ हफ्ते पहले:

“उपज वक्र का 'शॉर्ट एंड' (आज के करीब परिपक्वता) अधिक पीस रहा है क्योंकि फेड प्रमुख ने कहा है कि उनके पास करने के लिए और अधिक काम है। समय के साथ, 2-वर्षीय खजाना फेड फंड दर का नेतृत्व करता है क्योंकि यह फेड के अगले कदम की आशा करता है। … उपज वक्र का 'लंबा अंत' (परिपक्वता दूर), इस बीच, अपनी सांस पकड़ रहा है, जबकि इसका वजन दो बुराइयों से कम है: आज मुद्रास्फीति या कल मंदी।

यदि हम एक ऐसे बिंदु पर हैं, जहां, शायद, पॉवेल के पास पहले जितना काम करने के लिए नहीं है, तो यह अल्पकालिक बांड दरों के लिए एक परिवर्तन बिंदु हो सकता है - और कम-परिपक्वता बांड फंडों के लिए एक मोड़ बिंदु हो सकता है।

दूसरे शब्दों में, कम कीमत पर खरीदारी करने का मौका हमारे लिए बंद हो सकता है।

सौभाग्य से, हम बॉन्ड म्युचुअल फंड या बॉन्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) नहीं खरीदकर उस अवसर का अधिकतम लाभ उठा सकते हैं, लेकिन बॉन्ड क्लोज-एंड फंड्स (सीईएफ). ऐसा इसलिए है, क्योंकि शॉर्ट-टर्म बॉन्ड खरीदने के अलावा, इनमें से कई सीईएफ भी अपने शुद्ध संपत्ति मूल्य से नीचे व्यापार कर रहे हैं, जिसका अर्थ है कि हम बॉन्ड को व्यक्तिगत रूप से खरीदकर उससे भी सस्ते में खरीद रहे हैं।

जबकि इन फंडों का भाग्य अंततः फेड पर निर्भर है, यहां अभी तीन दिलचस्प अवसर हैं: 3 सीईएफ 8.6% -9.6% उपज दे रहे हैं जो एनएवी पर उच्च-एकल-अंक और कम-दोहरे-अंक की छूट पर कारोबार कर रहे हैं:

PGIM शॉर्ट ड्यूरेशन हाई यील्ड ऑपर्च्युनिटीज फंड (SDHY)

वितरण उपज: 8.6% तक

एनएवी पर छूट: 10.1% तक

यह सुनने में जितना अजीब लग सकता है, आप लगभग 9% उपज हासिल कर सकते हैं-मासिक भुगतान किया, तीन साल से कम की औसत परिपक्वता वाले बॉन्ड पोर्टफोलियो से कम नहीं!

RSI PGIM शॉर्ट ड्यूरेशन हाई यील्ड ऑपर्च्युनिटीज फंड (SDHY) नवंबर 2020 में स्थापना के साथ एक अपेक्षाकृत नया कोष है, इसलिए इसका अधिकांश छोटा जीवन लड़खड़ाते और डगमगाते हुए बीता है। SDHY मुख्य रूप से नीचे-निवेश-श्रेणी की निश्चित आय में निवेश करता है, और यह आमतौर पर तीन साल या उससे कम की भारित औसत पोर्टफोलियो अवधि और पांच साल या उससे कम की भारित औसत परिपक्वता को बनाए रखेगा - बाद वाला अभी अपने लक्ष्य से काफी कम है। 2.9 साल।

छोटी परिपक्वता अस्थिरता को कम करने में मदद करती है, लेकिन SDHY शायद ही आपका औसत अल्पकालिक बॉन्ड फंड है, जिसमें थोड़ा अधिक उतार-चढ़ाव भी शामिल है।

SDHY अपनी कम क्रेडिट गुणवत्ता के कारण औसत उपज पंच पैक करता है। इसके पोर्टफोलियो का सिर्फ 11% निवेश-ग्रेड है; अन्य 34% बीबी ऋण (जंक का शीर्ष स्तर) में है, और अन्य 35% बी-ग्रेड बांड में है।

साथ ही मदद ऋण उत्तोलन की एक अच्छी राशि है - अंतिम चेक पर 17%, जो असाधारण रूप से उच्च नहीं है, लेकिन फिर भी प्रदर्शन और उपज के लिए अतिरिक्त रस की उचित मात्रा है।

यह रस दोनों तरह से काम करता है, बॉन्ड के लिए एक भालू के मौसम के दौरान SDHY के प्रदर्शन में बाधा डालता है। लेकिन स्पष्ट रूप से, इसके देर से प्रदर्शन को देखते हुए, फेड द्वारा अपनी वृद्धि की गति को धीमा करना शुरू करने के बाद इसकी महत्वपूर्ण क्षमता है (और विशेष रूप से एक बार जब यह वास्तव में बैक रेट को कम कर देता है)।

साथ ही आकर्षक एनएवी पर लगभग 10% की छूट है, जिसका अर्थ है कि आप डॉलर पर 90 सेंट के लिए एसडीएचवाई के बांड खरीद रहे हैं। दी, यह 10.3% की स्थापना के बाद से इसकी ऐतिहासिक छूट से बहुत अधिक नहीं है, लेकिन यह अभी भी एक सौदा है, चाहे आप इसे किसी भी तरह से काटें।

वेस्टर्न एसेट हाई इनकम ऑपर्च्युनिटी (HIO)

वितरण उपज: 9.1% तक

एनएवी पर छूट: 8.9% तक

RSI वेस्टर्न एसेट हाई इनकम ऑपर्च्युनिटी (HIO) औसतन 7.3 वर्षों में परिपक्वता स्पेक्ट्रम के साथ थोड़ा आगे है, लेकिन यह एक और सम्मोहक उच्च-उपज वाला नाटक है जो वर्तमान परिवेश में देखने लायक है।

HIO एक क्लासिक जंक-बॉन्ड फंड है जिसकी प्रबंधन टीम विशेष रूप से आकर्षक मूल्यों की खोज करती है। लेकिन मूल्य पर ध्यान अपने समकालीनों की तुलना में अधिक क्रेडिट जोखिम में तब्दील नहीं होता है - निश्चित रूप से, इसका 34% का बीबी एक्सपोजर इसके बेंचमार्क (50%) से बहुत कम है, लेकिन यह कुछ निवेश-ग्रेड ऋण (2% ए, 13) द्वारा गिना जाता है। % बी)। (शेष पोर्टफोलियो इसके बेंचमार्क के समान है।)

साथ ही, जबकि इस सीईएफ को लीवरेज का उपयोग करने की अनुमति है, यह वर्तमान में नहीं है। तो आप जो उच्च-से-जंक-औसत उपज देखते हैं (मासिक भुगतान भी!) केवल इसके प्रबंधन के बांड चयनों का परिणाम है।

उत्तोलन का उपयोग नहीं करने के बावजूद, यह सीईएफ का प्रदर्शन सादे-जेन ईटीएफ की तुलना में अधिक अस्थिर है - ऐतिहासिक रूप से बेहतर के लिए, हालांकि पिछला वर्ष शेयरधारकों के लिए दयनीय रहा है।

HIO की NAV पर 8.9% की छूट आकर्षक है, कम से कम निर्वात में - लेकिन यह देखते हुए कि पिछले पांच वर्षों में औसतन, फंड ने 9.1% की छूट पर कारोबार किया है, यह धोने का कुछ है।

ब्लैकरॉक क्रेडिट आवंटन आय ट्रस्ट (BTZ)

वितरण उपज: 9.6% तक

एनएवी पर छूट: 5.7% तक

इस फेड के साथ शायद ही "एक अंतिम शब्द" हो। हां, पॉवेल ने अभी तक अपना सबसे मजबूत संकेत दिया है कि दरों में वृद्धि धीमी हो जाएगी। लेकिन फेड ने पहले ही कुछ अर्थशास्त्रियों को दर वृद्धि और अन्य मात्रात्मक कड़ेपन पर अपनी आक्रामकता से आश्चर्यचकित कर दिया है - और यदि उच्च मुद्रास्फीति बनी रहती है, तो अल्पकालिक बांड उम्मीद से अधिक समय तक डॉगहाउस में रह सकते हैं।

लेकिन लंबी अवधि की निश्चित आय, विशेष रूप से अच्छी क्रेडिट गुणवत्ता के साथ, अच्छा कर सकती है।

RSI ब्लैकरॉक क्रेडिट आवंटन आय ट्रस्ट (BTZ), जो मुख्य रूप से बॉन्ड में निवेश करता है, लेकिन अन्य निश्चित आय जैसे कि प्रतिभूतिकृत उत्पाद और बैंक ऋण, यहां एक दिलचस्प विकल्प है - एक उत्कृष्ट ट्रैक रिकॉर्ड के साथ, खासकर यदि आप उन ऊंची चोटियों के साथ कुछ गहरी घाटियों को पा सकते हैं।

बीटीजेड की औसत पोर्टफोलियो परिपक्वता 18 वर्ष से अधिक बाल है-नहीं बिल्कुल "लंबे" के लिए 20 साल की दहलीज पर, लेकिन फिर भी बहुत लंबा। क्रेडिट गुणवत्ता एक इष्टतम मिश्रण है, हालांकि: 55% निवेश-ग्रेड है (ज्यादातर, 42%, बीबीबी-ग्रेडेड बांड में), अन्य 22% टॉप जंक टीयर बीबी में, और शेष अधिकांश बी- और सी-रेटेड बॉन्ड में .

यह फंड इस बात का एक आदर्श उदाहरण है कि कैसे सीईएफ सक्रिय प्रबंधन और काम करने के लिए अधिक उपकरणों से लाभान्वित होते हैं। प्रबंधक जो कुछ भी उन्हें बताता है, उसमें प्लगिंग करने के बजाय प्रबंधक मूल्य-मूल्य वाले बॉन्ड का शिकार कर सकते हैं, और वे ऐसे समय में अन्य आकर्षक उपकरणों के लिए क्रेडिट दुनिया को परिमार्जन करने में सक्षम होते हैं जब बॉन्ड शीर्ष नाटक नहीं होते हैं।

इसके अलावा, बीटीजेड वर्तमान में 28% से अधिक लीवरेज-यूज स्पेक्ट्रम के उच्च अंत में है। उस कर सकते हैं ऋण की उच्च लागत को देखते हुए प्रदर्शन पर विचार करें, लेकिन यह बॉन्ड में तेजी से प्रदर्शन में भी काफी सुधार कर सकता है - और इस तरह इसका मासिक भुगतान लगभग 10% तक बढ़ जाता है!

मेरी ही शिकायत अभी? BTZ अभी बहुत अधिक सौदेबाजी नहीं है, इसकी NAV पर लगभग 5.7% की छूट आ रही है उच्चतर इसके 5 साल के औसत लगभग 8% से।

लेकिन यह अभी भी इन बांडों को अलग-अलग खरीदने से बेहतर है।

ब्रेट ओवेन्स इसके लिए मुख्य निवेश रणनीतिकार हैं कॉन्ट्रेरियन आउटलुक। अधिक महान आय विचारों के लिए, अपनी निःशुल्क कॉपी उसकी नवीनतम विशेष रिपोर्ट प्राप्त करें: आपका प्रारंभिक सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो: भारी लाभांश-हर महीने-हमेशा के लिए.

प्रकटीकरण: कोई नहीं