स्टैगफ्लेशन के बारे में हेडलाइंस हर जगह हैं, और समीकरण का "फ्लेशन" हिस्सा बहुत स्पष्ट है। फरवरी का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पिछले सप्ताह आया था, और यह उम्मीद के मुताबिक खराब था। सीपीआई जनवरी में 7.9% से बढ़कर 7.5% हो गया, जबकि कोर सीपीआई, जो भोजन और ऊर्जा को छीन लेता है, 6.4% से बढ़कर 6% हो गया। और मिशिगन विश्वविद्यालय उपभोक्ता भावना के सूचकांक ने 1981 के बाद से उच्चतम मुद्रास्फीति की उम्मीदों की ओर इशारा किया।
हमें "हरिण" भाग को देखने में कठिन समय हो रहा है, कम से कम अगर अपेक्षा 1970 के दशक की तरह की अस्वस्थता के लिए है। उस समय, कीमतें बढ़ रही थीं, विकास में कमी थी, और नौकरियां जा रही थीं। अभी के लिए, मुद्रास्फीति की तीव्र दर के बावजूद, इसके बहुत कम संकेत हैं। पिछले हफ्ते सिर्फ 227,000 लोगों ने अपनी नौकरी खो दी, एक स्तर जो महामारी के बाद के निम्न स्तर के पास है, और, काफी स्पष्ट रूप से, लगभग किसी भी अवधि के लिए मौन है।
विकास निश्चित रूप से धीमा है, लेकिन यह जितना लगता है उससे बेहतर हो सकता है। अटलांटा फेड का GDPNow टूल स्टैगफ्लेशन कैंप में आने वालों का पसंदीदा है। अभी, यह पहली तिमाही के सकल-घरेलू-उत्पाद की वृद्धि को केवल 0.5% पर रख रहा है। इस संख्या की गणना उस मॉडल के आधार पर की जाती है जिसे प्रत्येक नए डेटा बिंदु के साथ अद्यतन किया जाता है। यह अभी जहां खड़ा है, इसकी गारंटी नहीं है कि यह कहां समाप्त होता है।
आयरनसाइड्स मैक्रोइकॉनॉमिक्स के बैरी कन्नप बताते हैं, "4Q21 में मजबूत वृद्धि और ओमाइक्रोन के एक महीने से भी कम समय में 1Q22 डेटा के खराब होने के परिणामस्वरूप बेस इफेक्ट के कारण मॉडल शून्य वृद्धि के करीब ट्रैक कर रहे हैं।" "यह हरिण कुछ भी नहीं है।"
अन्य उपाय बहुत मजबूत विकास की संभावना का सुझाव देते हैं। मॉर्गन स्टेनली के अर्थशास्त्री जूलियन रिचर्स ने नोट किया कि फर्म का जीडीपी ट्रैकिंग मॉडल पहली तिमाही में 2.9% की वृद्धि का अनुमान लगाता है, जबकि इसका नाउकास्ट 7% की वृद्धि रखता है। एक बार फिर, ये ऐसे मॉडल हैं जिनकी अपनी विशिष्टताएँ हैं, जो 7% की वृद्धि की संभावना नहीं है, लेकिन शायद 0.5% से बेहतर हैं।
शेयर बाजार के लिए यह अच्छी खबर हो सकती है। यूबीएस के रणनीतिकार निकोलस लेरौक्स ने नोट किया कि अमेरिकी शेयरों से मासिक रिटर्न 1.03% से घटकर 1.22% हो जाता है जब मुद्रास्फीति अधिक होती है और अर्थव्यवस्था उच्च से मध्यम विकास की ओर गिरती है, हालांकि रिटर्न नकारात्मक हो जाता है जब यह अपनी ऐतिहासिक सीमा के निचले सिरे में गिर जाता है।
कुछ मुद्रास्फीतिगत बीमा की तलाश करने वाले निवेशक इस पर विचार कर सकते हैं:
ग्लोबल एक्स लिथियम और बैटरी टेक
ईटीएफ (टिकर: एलआईटी)। फंड, जिसके पदों में लिथियम माइनर शामिल हैं
Albemarle
(ALB) और इलेक्ट्रिक-वाहन निर्माता
टेस्ला
क्वांट इनसाइट में एनालिटिक्स के प्रमुख ह्यू रॉबर्ट्स कहते हैं, जब मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ रही हैं और विकास की उम्मीदें धीमी हो रही हैं, तो (टीएसएलए) को फायदा होता है। ईटीएफ की कंपनियां तेल की बढ़ती कीमतों से दीर्घकालिक लाभार्थी भी हो सकती हैं क्योंकि उपभोक्ता विकल्प तलाशते हैं।
"ऐतिहासिक रूप से तेल के झटके नवाचार के अगले दौर के लिए बीज बोते हैं," वे बताते हैं।
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