आंकड़े मिले-जुले हैं लेकिन संतुलन पर कहो अर्थव्यवस्था कमजोर है

यदि आप व्हाइट हाउस की सुनते हैं, तो आप सुनते हैं कि अर्थव्यवस्था मजबूत है। दूसरे आपको बताएंगे कि यह पहले ही मंदी में डूब चुका है। इस तरह के "विश्लेषणात्मक" मतभेद लगभग हर समय आम होते हैं और लगभग हमेशा सांख्यिकीय साक्ष्य के किसी भी सीधे पढ़ने की तुलना में स्पीकर के राजनीतिक एजेंडे को दर्शाते हैं। इन दिनों चीजें सामान्य से अधिक अस्पष्ट दिखती हैं। सांख्यिकी दोनों विचारों के लिए गोला-बारूद प्रदान करती है। पेरोल में मजबूत वृद्धि के लिए राष्ट्रपति इंगित कर सकते हैं, और वह करता है। चीजों के बारे में कम आशावादी दृष्टिकोण रखने वाले अन्य बातों के अलावा देश के वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में लगातार दो तिमाही गिरावट की ओर इशारा कर सकते हैं। हालांकि सबूतों का संतुलन स्पष्ट रूप से कमजोर अर्थव्यवस्था की ओर इशारा करता है, यह स्वीकार करना भी उचित है कि आंकड़े एक अजीब मिश्रित तस्वीर पेश करते हैं।

श्रम विभाग की मासिक रोजगार रिपोर्ट दर्शाती है। सकारात्मक पक्ष पर, नियोक्ताओं के जुलाई सर्वेक्षण ने पेरोल में एक आश्चर्यजनक विस्तार दिखाया, 528,000 पदों का लाभ। निजी पेरोल में 471,000 पदों का विस्तार हुआ। हालांकि ये रिकॉर्ड वृद्धि नहीं हैं, फिर भी वे सबसे ऐतिहासिक अनुभव से परे हैं और जहां आम सहमति अपेक्षाएं थीं उससे कहीं अधिक हैं। लेकिन इसी रिपोर्ट में, घरों के सर्वेक्षण में जुलाई नौकरियों में केवल 179,000 की वृद्धि हुई। यह नियोक्ताओं की संख्या से काफी अलग कहानी बताता है। नौकरियों का लाभ न केवल बहुत छोटा था, बल्कि नौकरियों में जून की गिरावट को दूर करने के लिए अपर्याप्त था ताकि जून और जुलाई के दो महीनों में इस उपाय से देश ने लगभग 136,000 नौकरियों को छोड़ दिया।

इस विपरीत के बावजूद - श्रम विभाग द्वारा अभी भी अस्पष्टीकृत - नकारात्मक पक्ष के लिए संतुलन का क्या सुझाव है, यह कहीं और से और विभाग की बाकी मासिक रिपोर्ट से जानकारी का प्रवाह है। यह सच है कि बेरोजगारी की दर जून के 3.6 प्रतिशत से थोड़ी कम होकर जुलाई में 3.5 प्रतिशत रह गई, लेकिन विभाग ने यह भी बताया कि जुलाई में कुछ 538,000 लोग कार्यबल से बाहर हो गए। चूंकि वे न तो काम कर रहे हैं और न ही काम की तलाश कर रहे हैं, यह आंदोलन बेरोजगारी दर में गिरावट के लिए जिम्मेदार है। क्या अधिक है, जुलाई में काम किए गए औसत साप्ताहिक घंटे 34.6 पर अपरिवर्तित रहे, जो अभी भी अप्रैल के माप से कम है।

श्रम विभाग के लेखांकन के बाहर, निश्चित रूप से वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद में पहली और दूसरी तिमाही में गिरावट, उपभोक्ता विश्वास में तेज गिरावट, और आपूर्ति प्रबंधन संस्थान (आईएसएम) द्वारा समग्र रूप से धीमा होने और नए आदेशों के हिस्से में एकमुश्त गिरावट है। पैमाना। नकारात्मकों की यह सूची निश्चित रूप से पूर्ण से बहुत दूर है, लेकिन फिर भी यह सांकेतिक है।

आर्थिक गिरावट की ओर इशारा करने वाले मौजूदा आंकड़ों के अलावा, दो अन्य विचार अर्थव्यवस्था की संभावनाओं पर भारी पड़ते हैं। एक तो चल रही महंगाई। अंतिम उपाय में, जून के लिए, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) एक साल पहले के स्तर से 9.1% बढ़ा। इस प्रकार का मूल्य दबाव बने रहने की संभावना है। भले ही यह कुछ को कम कर देता है - 8% या 7% तक - यह व्यापार और उपभोक्ता विश्वास को कम करके और बचत और निवेश को हतोत्साहित करके आर्थिक विकास की संभावनाओं को कम करने के लिए पर्याप्त रहेगा, जिस पर आर्थिक विकास अंततः निर्भर करता है। ये प्रभाव अपने आप मंदी ला सकते हैं। यह निश्चित रूप से इतिहास में पहली बार नहीं होगा जब मुद्रास्फीति ने ऐसा किया हो।

मुद्रास्फीति के खिलाफ फेडरल रिजर्व (फेड) की लड़ाई से और भी अधिक शक्तिशाली मंदी का खतरा सामने आता है। फेड ने यह प्रयास पिछले मार्च में शुरू किया था। इससे पहले, इसने मुद्रास्फीति समर्थक मौद्रिक नीति अपनाई थी। इसने अल्पकालिक ब्याज दरों को शून्य के पास रखा था और वित्तीय बाजारों में सीधे बांड खरीदने के लिए नया पैसा डाला था - ज्यादातर कोषागार और बंधक - एक अभ्यास जिसे फेड "मात्रात्मक आसान" के रूप में संदर्भित करता है। लेकिन मार्च नीति में बदलाव के बाद से, फेड ने वित्तीय बाजारों से पहले से हासिल किए गए बांडों के ढेर से बेचकर और अल्पकालिक ब्याज दरों को लगभग 1.75 प्रतिशत अंक बढ़ाकर पैसा निकाला है। जबकि ये मानक मुद्रास्फीति विरोधी कदम हैं, वे आर्थिक गतिविधियों को भी रोकते हैं। क्या अधिक है, फेड आने वाले हफ्तों और महीनों में इन पंक्तियों के साथ और कदम उठाने के लिए दृढ़ संकल्पित है - एक ऐसा पैटर्न जो मंदी को और भी अधिक संभावना बना देगा।

यदि यह आकलन सही है - और इसकी संभावना प्रतीत होती है - तो वे आंकड़े जिन पर आशावादी भरोसा करते हैं - व्हाइट हाउस सहित - आने वाले महीनों में नकारात्मक हो जाएंगे। एकमुश्त मंदी नहीं तो आर्थिक कमजोरी के सबूत भारी पड़ जाएंगे। आर्थिक तस्वीर का यह संकल्प अगले महीने या दो में होता है या नहीं, यह अनिश्चित है, लेकिन यह संभावना नहीं है कि अस्पष्टता बहुत अधिक समय तक बनी रहेगी।