6% फेड फंड दर के लिए उम्मीदें बढ़ने के कारण शेयर बाजार 'इसे कठिन बना सकता है'

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने पिछले दो दिनों में जो कहा है, उससे अमेरिकी शेयर निवेशक स्पष्ट रूप से बहुत खुश नहीं हैं। और यह सोचने का कारण है कि बढ़ती उम्मीदों के बीच आने वाले हफ्तों और महीनों में वे और भी अधिक असंतुष्ट होंगे कि इस साल फेड फंड की दर 6% तक पहुंच सकती है, जो पिछले दो दशकों में उच्चतम स्तर में से एक है।

न्यूयॉर्क स्थित ब्लैकरॉक इंक के लिए वैश्विक निश्चित आय के मुख्य निवेश अधिकारी रिक राइडर।
BLK,
-0.04%,
निम्नलिखित मानचित्र पर अमेरिकी ब्याज दरों के लिए 6% का स्तर रखें पॉवेल की कांग्रेस की गवाही का पहला दिन मंगलवार को। BlackRock दुनिया का सबसे बड़ा एसेट मैनेजर है, जो दिसंबर तक लगभग 8.6 ट्रिलियन डॉलर की देखरेख कर रहा था। इसके दृश्य ने केवल और अधिक कर्षण प्राप्त किया है पॉवेल ने बुधवार को फिर से गवाही दी, FHN Financial के मुख्य अर्थशास्त्री क्रिस लो और NewEdge Wealth के एक वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक बेन एमन्स के अनुसार, जो दोनों न्यूयॉर्क में हैं।

पावेल ने बुधवार को यह स्पष्ट करने के लिए दर्द उठाया कि नीति निर्माताओं ने अभी तक नहीं बनाया है कोई निर्णय मार्च की दर वृद्धि के आकार के बारे में और "पूर्व-निर्धारित" पाठ्यक्रम पर नहीं हैं, इस सप्ताह उनके अन्यथा घिनौने संदेश से कुछ स्टिंग लेने में मदद कर रहे हैं। नीति-संवेदनशील 2-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड के बावजूद, अमेरिकी शेयर अधिकांशतः उच्चतर समाप्त हुए
TMUBMUSD02Y,
5.057% तक
5% से ऊपर और बढ़ गया, और आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में चिंताजनक संकेत में ट्रेजरी वक्र अधिक गहराई से नकारात्मक हो गया। आईसीई यूएस डॉलर इंडेक्स
DXY,
-0.07%
वर्ष के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, और व्यापारियों ने 77.9 मार्च को आधे प्रतिशत-अंक की फेड दर वृद्धि की 22% संभावना पर विचार किया।

दो सप्ताह में फेड की अगली ब्याज दर वृद्धि के आकार पर बड़े पैमाने पर ध्यान केंद्रित करने वाले निवेशकों और व्यापारियों के साथ, यह अगले कुछ महीनों में ब्याज दरों के लिए सबसे संभावित मार्ग है जिसमें वित्तीय बाजारों को और भी आगे बढ़ने की क्षमता है। सीएमई फेडवॉच टूल के अनुसार, फेड फंड फ्यूचर्स ट्रेडर्स अब 46.6% संभावना देखते हैं कि फेड फंड की दर जुलाई तक 5.75% -6% या उससे अधिक हो जाएगी, और सितंबर तक ऐसा होने की 50.2% संभावना है। यह 4.5% और 4.75% के बीच की मौजूदा फेड फंड दर लक्ष्य सीमा से ऊपर है।

इस बीच, एफएचएन के लो के अनुसार, अधिक अर्थशास्त्री अपने फेड फंड दर पूर्वानुमानों को संशोधित कर 5.75% -6% कर रहे हैं।

"पावेल की टिप्पणियों ने इस सप्ताह निश्चित रूप से सुझाव दिया है कि इक्विटी बाजार 2023 के दौरान नरम लैंडिंग की संभावनाओं में थोड़ा बहुत अधिक आत्मविश्वास रहा है," डेविड केलर, मुख्य बाजार रणनीतिकार StockCharts.com रेडमंड, वाशिंगटन में बुधवार को मार्केटवॉच को एक ईमेल में कहा।

केलर ने कहा, "ग्रोथ स्टॉक, विशेष रूप से, इस उम्मीद पर फले-फूले हैं कि मुद्रास्फीति जल्दी से एक गैर-मुद्दा बन जाएगी और इक्विटी अधिक सामान्य विकास-संचालित रैली चरण को फिर से शुरू करेंगे।" "हमारे मुख्य इक्विटी बेंचमार्क, जैसे एसएंडपी 500 और नैस्डैक कंपोजिट, बहुत विकास-उन्मुख हैं, इसलिए उच्च दरें इन बेंचमार्क के लिए सीमित होने का सुझाव देती हैं जब तक कि चक्र के लिए ब्याज दरें अपने चरम पर नहीं पहुंच जाती हैं। इस सप्ताह हमने जो सुना है, उसके बाद ऐसा प्रतीत होता है कि फिनिश लाइन निवेशकों के विचार से कहीं अधिक दूर है।

6% फेड फंड दर के लिए बढ़ती उम्मीदें एसएंडपी 500 और नैस्डैक कंपोजिट को कमजोर करने की धमकी देती हैं, जो 2019 के बाद से एक साल के लिए अपनी सर्वश्रेष्ठ शुरुआत के करीब हैं। एसएंडपी 500
SPX,
+ 0.14%
4 में इसी अवधि के माध्यम से 9.42% बनाम बुधवार के माध्यम से वर्ष के लिए 2019% ऊपर है। नैस्डैक कंपोजिट
COMP,
+ 0.40%
साल-दर-साल आधार पर 10.6% ऊपर है, बनाम तीन साल पहले इसी समय में 11.65%।

6% फेड फंड दर का जोखिम कम से कम तब से है पिछले अप्रैल और फिर से प्रकट हुआ फरवरी में, जब यह फेड फंड फ्यूचर्स ट्रेडिंग में एक पतली संभावना के रूप में उभरा। इस सप्ताह पावेल की गवाही तक, वित्तीय बाज़ारों ने बड़े पैमाने पर जोखिम को नज़रअंदाज़ किया। मार्च 6 से जनवरी 2000 तक, जब एलन ग्रीनस्पैन ने फेड का नेतृत्व किया था, फेड फंड दर 2001% या उससे अधिक नहीं रही है।

न्यू यॉर्क में बैनॉकबर्न ग्लोबल फॉरेक्स के प्रबंध निदेशक मार्क चांडलर ने कहा, "6.0% टर्मिनल दर की उम्मीद, यदि व्यापक हो, तो फरवरी में शुरू हुई वसूली में डॉलर का विस्तार होगा।"

इसके अलावा, "शेयर बाजार इसे मुश्किल से लेगा," एस एंड पी 500 के 3,800-3,850 के करीब गिरने की संभावना है - वह स्तर जो पिछले साल के अंत में देखे गए "भीड़" से मेल खाता है, उन्होंने कहा। "यह कमाई या विकास के बारे में एक बयान से अधिक गति और मनोविज्ञान पर एक शिक्षित अनुमान है।" इस तरह का कदम जल्दी से हो सकता है और फेड से अधिक आक्रामक टिप्पणियों या दर की उम्मीदों से शुरू हो सकता है, अगले उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर एक उच्च पढ़ना, और "एक और बहुत मजबूत रोजगार रिपोर्ट।" 

2-वर्ष की उपज "5.50% की ओर बढ़ सकती है यदि थोड़ा अधिक नहीं है," जबकि 10-वर्ष की उपज 4.25% से अधिक नहीं बढ़ सकती है - उन दो दरों के बीच प्रसार का एक और उलटा प्रभाव डालते हुए, चांडलर ने एक ईमेल में कहा बाज़ार देखो। इसके अलावा, "बाजार एक कठिन लैंडिंग [के रूप में] अधिक संभावना का न्याय करेगा।"

मंगलवार को एसएंडपी 500 और डाउ इंडस्ट्रियल्स
DJIA,
-0.18%
बुक उनका सबसे बुरा दिन पॉवेल ने सीनेट बैंकिंग समिति को बताया कि दरों का अंतिम स्तर पहले की तुलना में अधिक होने की संभावना है, और यदि आवश्यक हो तो फेड दरों में वृद्धि की गति को तेज करने के लिए तैयार होगा। नैस्डैक भी 1.3% गिरा।

पॉवेल ने उसी संदेश को दोहराया हाउस वित्तीय सेवा समिति बुधवार को, फिर भी इसे और अधिक लचीले शब्दों में प्रस्तुत किया।

न्यूयॉर्क स्थित NewEdge में, जो लगभग 12 बिलियन डॉलर की संपत्ति की देखरेख करता है, Emons ने कहा कि अध्यक्ष ने फिर भी "अपने व्यावहारिक संदेश के साथ एक काम पूरा किया है: एक 6% फेड फंड दर जल्दी से आम सहमति बन रही है।"