रिकॉर्ड बायबैक धीमा होने के कारण स्टॉक मार्केट रिकवरी को एक नई बाधा का सामना करना पड़ता है

(ब्लूमबर्ग) - कॉरपोरेट अमेरिका के रिकॉर्ड स्टॉक-खरीद की होड़ का अंत इक्विटी बुलों को चिंता की एक और बात दे रहा है।

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जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी, सिटीग्रुप इंक. और बेस्ट बाय कंपनी इंक. ने अपनी दूसरी तिमाही के परिणामों की रिपोर्ट करते समय सभी बायबैक योजनाओं को रोक दिया, इसके बजाय नकदी पर रोक लगाने का फैसला किया क्योंकि फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में वृद्धि ने अर्थव्यवस्था को मंदी की ओर ले जाने का जोखिम उठाया। वे उन 10 में से हैं जिन्होंने इस साल एम एंड ए से असंबंधित कारणों से कार्यक्रमों को रोक दिया है - एक "बहुत, बहुत दुर्लभ" घटना, बिरिनी एसोसिएट्स के अनुसार।

यह कदम रिकॉर्ड स्टॉक बायबैक के युग से एक पुलबैक का प्रारंभिक संकेत हो सकता है, जो महामारी के मद्देनजर भड़क उठा था, जब अधिकारियों ने अपने स्वयं के शेयरों के लगभग $ 1 ट्रिलियन की खरीद के लिए नकद जमाखोरी का दोहन किया था। हालांकि विश्लेषक इस बात पर बहस करते हैं कि स्टॉक बायबैक का अंततः कितना प्रभाव पड़ता है, पीछे हटने से पहले से ही मुद्रास्फीति और वैश्विक विकास मंदी के खतरे से जूझ रहे नाजुक बाजार से एक बैसाखी को हटाने का खतरा है।

जूलियस बेयर में इक्विटी स्ट्रैटेजी के प्रमुख मैथ्यू रैचेटर ने कहा, "इस साल बायबैक अमेरिकी इक्विटी मांग का सबसे बड़ा स्रोत रहा है और शेयर बाजारों के लिए एक बड़ा समर्थन है।" "लेकिन कमाई के लिए कमजोर दृष्टिकोण और सीईओ के विश्वास में कमी के बीच यहां से बायबैक धीमा होने की उम्मीद है।"

बार्कलेज पीएलसी के आंकड़ों के अनुसार, पहली तिमाही के अंत तक, अमेरिकी फर्मों ने बैक स्टॉक खरीदने पर सिर्फ 265 बिलियन डॉलर से अधिक खर्च किए थे, जो एक रिकॉर्ड राशि थी। रणनीतिकार इमैनुएल काउ ने कहा, हालांकि पुनर्खरीद की घोषणाएं अभी भी साल-दर-साल मजबूत रही हैं, कुछ अमेरिकी फर्मों ने "दूसरी तिमाही के परिणामों का उपयोग विकास के दृष्टिकोण की चिंताओं पर मौजूदा बायबैक को कम करने के लिए किया है।"

जेपी मॉर्गन के मुख्य कार्यकारी अधिकारी जेमी डिमोन ने कहा कि बैंक उच्च पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए एक अंतराल ले रहा है और "आर्थिक वातावरण की एक विस्तृत श्रृंखला" के लिए लचीलेपन की अनुमति दे रहा है, जबकि आय का अनुमान नहीं लगाया गया है। सिटीग्रुप ने उच्च पूंजी नियमों का हवाला देते हुए कहा कि यह अब "पूंजी निर्माण मोड" में है।

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अन्य कंपनियां भी कठिन आर्थिक अवधि के दौरान अपने कारोबार को बढ़ाने के लिए नकदी का उपयोग करने के पक्ष में हैं।

रिटेलर बेस्ट बाय ने कहा कि वह अपनी पूंजी प्रबंधन रणनीति के हिस्से के रूप में "मौजूदा बिक्री माहौल के जवाब में" पुनर्खरीद रोक रहा था। कंपनी ने अपना मार्गदर्शन घटा दिया और कहा कि मुद्रास्फीति उपभोक्ताओं को परेशान कर रही है। और स्टारबक्स कॉर्प के संस्थापक हॉवर्ड शुल्त्स ने अप्रैल में कॉफी चेन की बायबैक योजना को यह कहते हुए निलंबित कर दिया कि नकदी को स्टोर और कर्मचारियों पर बेहतर तरीके से खर्च किया जा सकता है।

टैक्स जिटर्स

अगले साल बायबैक के लिए दृष्टिकोण और भी अनिश्चित है, अमेरिकी स्टॉक पुनर्खरीद पर प्रस्तावित कर प्रभावी होने की उम्मीद है। डेमोक्रेट उम्मीद कर रहे हैं कि 1% उत्पाद शुल्क कॉर्पोरेट बायबैक के उपयोग को धीमा कर देगा, क्योंकि वे पूंजीगत लाभ का उत्पादन करते हैं लेकिन तत्काल कर बिल नहीं।

यह कंपनियों के लिए इस साल की दूसरी छमाही में अपनी योजनाओं को आगे बढ़ाने के लिए एक खिड़की खोल सकता है। फिर भी, रणनीतिकारों को यह उम्मीद नहीं है कि यह बाजारों को एक बड़ा सहारा प्रदान करेगा, यह देखते हुए कि व्यापक आर्थिक अनिश्चितता को दूर करने से त्वरित पुनर्खरीद से किसी भी सकारात्मक भावना को पछाड़ दिया जाएगा।

फ्लोबैंक एसए के मुख्य निवेश अधिकारी एस्टी ड्वेक ने कहा, "स्पष्ट मार्गदर्शन वाली कंपनियां कुछ बायबैक को फ्रंट-लोड करने की कोशिश करेंगी, हालांकि यह बाजार में उतनी तेजी से नहीं चल सकती है, जैसा कि कुछ प्रमुख मैक्रो ड्राइवरों को उम्मीद है।"

नैशविले में यूफोल्डिंग ग्रुप एलएलसी के पोर्टफोलियो मैनेजर रॉबर्ट केंटवेल सहमत हैं। उन्होंने कहा, "हमें दूसरी छमाही में 'बायबैक रश' की उम्मीद नहीं है क्योंकि वे शेयर की कीमतों पर 1% टैक्स से ज्यादा निर्भर हैं।" "कर अधिक एम एंड ए या आंतरिक कैपेक्स के पक्ष में शेयर बायबैक को कम करने की अधिक संभावना है।"

लेकिन बायबैक बूस्ट की तलाश करने वालों के लिए कुछ अच्छी खबर है: जून के निचले स्तर के बाद से शेयर बाजार में रिबाउंड भी पुनर्खरीद के माध्यम से अपने शेयरों का समर्थन करने के लिए कंपनियों की आवश्यकता को कम कर सकता है।

कैंटवेल ने कहा, "पिछले महीने इक्विटी बाजार की कीमतों में जोरदार सुधार हुआ है और इसके परिणामस्वरूप बायबैक बिल्कुल धीमा होना चाहिए।" "मंदी से बायबैक एक कमजोर बाजार के विपरीत एक मजबूत बाजार का संकेत हो सकता है।"

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