स्टॉक मार्केट का क्रूर वर्ष वॉल स्ट्रीट को रिबाउंड में थोड़ा विश्वास के साथ छोड़ देता है

(ब्लूमबर्ग) - अमेरिकी शेयरों के लिए एक क्रूर वर्ष वॉल स्ट्रीट पर थोड़ा दृढ़ विश्वास के साथ समाप्त हो रहा है कि आउटलुक जल्द ही उज्ज्वल हो रहा है।

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अटकलों पर अक्टूबर के बाद से एक पलटाव चार्टिंग करने के बाद फेडरल रिजर्व दशकों में अपनी सबसे आक्रामक दर वृद्धि के अंत के करीब है, पिछले दो हफ्तों में स्टॉक की कीमतों में नए सिरे से चिंता हुई है कि सख्त मौद्रिक नीति पहली छमाही के दौरान आर्थिक विकास को कमजोर कर देगी। अगले साल। एसएंडपी 500 इस साल करीब 20 फीसदी टूटा है। दर-संवेदी विकास शेयरों को और भी मुश्किल से मारा गया है, नैस्डैक 100 को 30% से अधिक नीचे चला रहा है।

सीएफआरए के मुख्य निवेश रणनीतिकार सैम स्टोवाल ने कहा, "हम मंदी की ओर बढ़ रहे हैं, लेकिन यह अगले साल दो हिस्सों की कहानी होगी, जिसमें से दूसरी छमाही में शेयर बाजार में सुधार की संभावना है।" उन्हें उम्मीद है कि एसएंडपी 500 2023 की पहली छमाही में अपने अक्टूबर के निचले स्तर को फिर से हासिल करेगा, लेकिन अगले साल 4,575 के आसपास समाप्त होगा, जो शुक्रवार के बंद होने से लगभग 19% अधिक है।

वॉल स्ट्रीट के सामने अब प्रमुख सवाल यह है कि फेड अपनी दर में वृद्धि को समाप्त करने के कितने करीब है - एक ऐसा क्षण जिसने ऐतिहासिक रूप से इक्विटी के लिए दोहरे अंकों का रिटर्न दिया है।

पिक्टेट एसेट मैनेजमेंट के मुख्य रणनीतिकार लुका पाओलिनी के अनुसार, सख्त वित्तीय स्थितियां अगले साल निवेशकों का ध्यान मुद्रास्फीति से अर्थव्यवस्था में मंदी से उत्पन्न जोखिमों पर केंद्रित करने के लिए तैयार हैं। वह अगले तीन से छह महीनों में अमेरिकी शेयरों पर मंदी की स्थिति में है और तीन प्रमुख कारकों पर नजर रख रहा है जो मंदी के बाजार को समाप्त कर सकते हैं: कॉर्पोरेट कमाई के अनुमानों में कमी, एक तेज बांड-प्रतिफल वक्र और सबसे संवेदनशील शेयरों में सस्ता मूल्यांकन अर्थव्यवस्था में चक्रों के लिए।

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"हम अभी भी एक भालू बाजार में हैं," पाओलिनी ने कहा। "मुद्रास्फीति में एक शिखर स्पष्ट है, लेकिन हम उम्मीद कर रहे हैं कि इक्विटी अगले साल कमजोर होगी। मुद्रास्फीति में गिरावट धीमी और दर्दनाक हो सकती है - निश्चित रूप से इतनी मजबूत नहीं है कि केंद्रीय बैंक सख्ती से नरमी की ओर शिफ्ट हो सकें। इसलिए हमें अगले साल दरों में कटौती की उम्मीद नहीं है। मैं 2023 में महंगाई से ज्यादा विकास को लेकर चिंतित हूं।'

ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के फेयर-वैल्यू मॉडल के अनुसार, जबकि S&P 500 ने कम से कम एक मामूली आय मंदी की कीमत लगाई है, उच्च उधार लागत और लगातार आर्थिक अनिश्चितता अगले साल शेयरों में संभावित लाभ को दबा देगी।

नीचे कब आएगा, हालांकि, एक भयंकर बहस है। और एक जोखिम है कि लाभ का अनुमान अभी भी बहुत आशावादी हो सकता है। ब्रोकरेज विश्लेषकों का एस एंड पी 12 के लिए 4,498 के 500 महीने के लक्ष्य को आगे बढ़ाता है, यह मानता है कि आय में 4.3% की वृद्धि होगी - बीआई के निहित 2% गिरावट के मॉडल की तुलना में काफी अधिक है।

निराशावाद का एक और संकेत: इस साल की हार ने वॉल स्ट्रीट के रणनीतिकारों को कम से कम दो दशकों में पहली बार भालू में बदल दिया है, औसत विश्लेषक पूर्वानुमान के साथ 500 में एसएंडपी 2023 में गिरावट की मांग कर रहे हैं। हालांकि, स्टॉक बुल उम्मीद करते हैं कि यह हो सकता है। इक्विटी के लिए एक विरोधाभासी संकेत और अत्यधिक मंदी की भावना बाजार के निचले हिस्से की ओर इशारा करती है।

इसके अलावा, हाल ही में मुद्रास्फीति की ठंडक आशावाद का कारण प्रदान करती है। द लेउथॉल्ड ग्रुप के मुख्य निवेश रणनीतिकार जिम पॉलसेन के अनुसार, 1950 के बाद से, S&P 500 ने 13 प्रमुख मुद्रास्फीति की चोटियों के बाद 12 महीनों में औसतन 13% का कुल रिटर्न पोस्ट किया है। और उन 10 उदाहरणों में जहां सूचकांक एक महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति स्पाइक के बाद वर्ष में बढ़ा, S&P 500 ने उसके बाद के वर्ष में औसतन 22% का कुल रिटर्न दिया, वह भी फर्म के डेटा से पता चलता है।

हालांकि अमेरिकी शेयरों के 2023 में कुछ बिंदु पर ठीक होने की संभावना है, लेकिन बीआई के अनुसार, एसएंडपी 500 को जनवरी के उच्च स्तर पर पहुंचने में दो साल से अधिक का समय लग सकता है। वास्तव में, फेड को अभी भी उच्च मुद्रास्फीति की स्थिति में उच्च दरों को बनाए रखने की आवश्यकता है, कमाई पर भार पड़ सकता है और एस एंड पी 500 के लिए अगले तीन वर्षों के लिए औसत वार्षिक रिटर्न 5.7% हो सकता है, जबकि 12.7 से 2010 तक 2019% की तुलना में, जीना मार्टिन एडम्स, बीआई के मुख्य इक्विटी रणनीतिकार।

प्रिंसिपल एसेट मैनेजमेंट की मुख्य वैश्विक रणनीतिकार सीमा शाह का अनुमान है कि अगला साल अभी भी तकनीकी शेयरों के लिए विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण होगा, जिनकी उधारी लागत बढ़ने के कारण ऊंचा मूल्यांकन नीचे खींच लिया जाता है।

"निश्चित रूप से, अगला साल चुनौतीपूर्ण होगा, लेकिन यह इक्विटी निवेशकों के लिए कुछ अवसर खोलेगा," शाह ने कहा, जो 2023 की दूसरी छमाही में अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी के दौर से गुजरने की उम्मीद करते हैं। किसी भी राहत के साथ मंदी। जबकि यह वर्ष मूल्यांकन संपीड़न के बारे में था, अगला वर्ष आय में गिरावट के बारे में होगा, इसलिए हम इक्विटी बाजार में और नुकसान की उम्मीद कर रहे हैं।

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