(ब्लूमबर्ग) - पिछले दो हफ्तों में अमेरिकी शेयरों में 11% की वृद्धि एक मंदी-बाजार रैली की पहचान है जो गहरे नुकसान का कारण बन सकती है।
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यह बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषकों का निष्कर्ष है, जो कहते हैं कि ऐसे बाजार के लिए चेतावनी के संकेत चमक रहे हैं जो "स्पष्ट रूप से कमजोर बुनियादी सिद्धांतों के बावजूद" ऊपर चढ़ गया है, जिसमें फेडरल रिजर्व भी शामिल है जो लगातार मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए इस साल दरें तेजी से बढ़ाने पर आमादा है।
रणनीतिकारों ने चेतावनी दी है कि जनवरी के रिकॉर्ड से एसएंडपी 500 12% की बिकवाली खत्म नहीं हुई है और तेज रैलियां मंदी के बाजारों में अस्थिरता की विशेषता हैं, जिनमें से कुछ रिकॉर्ड पर सबसे बड़ी घटना डॉट-कॉम मेल्टडाउन और के दौरान हुई है। वैश्विक वित्तीय संकट। बारीकी से देखे जाने वाले ट्रेजरी मार्केट मेट्रिक ने मंगलवार को मंदी की चेतावनी दी, जिससे यह चिंता बढ़ गई कि प्रतिबंधात्मक फेड अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाएगा।
गोंजालो असिस और रिद्धि प्रसाद सहित रणनीतिकारों ने लिखा, "बिगड़ती मैक्रो पृष्ठभूमि और बाजार-अमित्र फेड के कारण अमेरिकी इक्विटी में निरंतर बढ़त की संभावना नहीं है।" फेड के किसी भी बिंदु पर बाजार के बचाव में आने की संभावना नहीं है और वास्तव में, केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई में सहायता के लिए कड़ी वित्तीय स्थितियों का स्वागत कर रहा है। "व्यवहार में, इसका मतलब कम जोखिम वाली संपत्ति है।"
फिलहाल, निवेशक किसी भी चेतावनी पर ध्यान नहीं दे रहे हैं। एसएंडपी 500 ने मंगलवार को 1.2 सत्रों में नौवीं बढ़त के साथ 11% की छलांग लगाई, जबकि दो साल के ट्रेजरी पर उपज 10 के बाद पहली बार 2019 साल की दर से ऊपर पहुंच गई।
लेकिन मंदी के बाज़ारों में 10 दिनों की बड़ी बढ़त आम बात रही है। बोफा के रणनीतिकारों ने लिखा है कि 10 के बाद से 10 मंदी वाले बाजारों में चार ऐसे थे जो सोमवार तक 11% की 1927-दिवसीय रैली को पार कर गए थे।
सावधानी के लिए कारण ढूँढ़ना कठिन नहीं है। यूक्रेन में युद्ध के कारण कमोडिटी बाज़ार में अभी भी उथल-पुथल मची हुई है, उर्वरक की कीमत आसमान छूने वाला नवीनतम उत्पाद है। तेल की कीमतें अभी भी ऊंची हैं, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ गया है और फेड ने इसे कम करने का वादा किया है, भले ही इससे मांग को नुकसान हो।
रणनीतिकार निवेशकों को मंदी के साथ-साथ किसी भी संभावित अल्पकालिक तेजी से बचाव के लिए आउट-ऑफ-द-मनी कॉल बेचने की सलाह देते हैं, जिसके बारे में उनका कहना है कि यह "सीमित" होगा।
बुल्स का तर्क है कि धीमी वृद्धि के लिए फेड के दबाव के बावजूद, कंपनियां अभी भी लाभ लाभ देने में सक्षम होंगी जो मूल्यांकन को उचित ठहराती हैं। कॉर्पोरेट अमेरिका, विशेष रूप से, रूस पर प्रतिबंधों के प्रभाव से सबसे अधिक अछूता है, उसी समय जब दुनिया भर के बांड मुक्त गिरावट में हैं।
बोफा के रणनीतिकारों ने कहा कि शेयरों को नवीनतम लाभ में जोड़ने में सक्षम होने के लिए नरम मुद्रास्फीति की आवश्यकता होगी - कुछ ऐसा जिसकी बैंक के अर्थशास्त्रियों को उम्मीद नहीं है। उन्होंने यह भी चेतावनी दी है कि पूर्वी यूरोप में तनाव कम होने से विकास के लिए खतरा दूर हो जाएगा, लेकिन फेड को तेजी से बढ़ोतरी के लिए कवर भी मिल जाएगा।
दर बाज़ार, एक बात के लिए, तनाव के बहुत अधिक लक्षण प्रदर्शित कर रहे हैं। बोफा का कहना है कि पिछले 10 दिनों में दरों की अस्थिरता में वृद्धि, जैसा कि MOVE इंडेक्स द्वारा मापा गया है, इक्विटी-बाज़ार की अस्थिरता में गिरावट के सापेक्ष, जैसा कि VIX द्वारा मापा गया है, 2009 के बाद से सबसे बड़ी है और अब तक की सबसे बड़ी दरों में से एक है। 2009 के प्रकरण के बाद, S&P 500 अगले छह हफ्तों में 7% गिर गया।
साल की शुरुआत में शेयरों में बड़ी गिरावट दर्ज की गई, और निवेशक अब सोच रहे हैं कि क्या बाजार मंदी के बाजार में फंस गया है। मॉर्गन स्टेनली प्राइवेट वेल्थ मैनेजमेंट की वरिष्ठ उपाध्यक्ष कतेरीना सिमोनेटी ने ब्लूमबर्ग रेडियो साक्षात्कार में कहा, "हम ऐसा मानते हैं।"
उन्होंने कहा, "हम मानते हैं कि हां, वास्तव में, यह एक मंदी का बाजार है, हम काफी समय से एक मंदी के बाजार में हैं।" उनकी टीम इस वर्ष मूल्यांकन, फेड की सख्ती, मुद्रास्फीति और विकास में मंदी को लेकर चिंतित थी और यूक्रेन में युद्ध ने उनमें से कई चिंताओं को और बढ़ा दिया है।
सिमोनेटी ने कहा, "अब, इसका मतलब यह नहीं है कि इस बाजार में अवसरों की कोई गुंजाइश नहीं है, बिल्कुल हैं और निवेशकों को उनका लाभ उठाने की स्थिति में होना चाहिए।" "लेकिन वे मंदी के बाज़ार की रैलियाँ हैं और उन्हें उसी रूप में देखा जाना चाहिए।"
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/stock-surge-bear-market-trap-203702397.html