स्टॉक एक भालू बाजार में हैं, क्या एक आवास दुर्घटना का पालन करना है?

चाबी छीन लेना

• नेशनल एसोसिएशन ऑफ रियलटर्स के डेटा से पता चलता है कि मार्च 37 से घर की कीमतें 2020% बढ़ी हैं
• इस बीच, मई में कुल घरेलू बिक्री 8.6% साल-दर-साल और 3.4% महीने-दर-महीने नीचे है
• मूडीज एनालिटिक्स के आंकड़ों से पता चलता है कि औसत घर का मूल्य 24.7% अधिक है, कीमतों में आय की तुलना में चार गुना तेजी से वृद्धि हुई है।
• चूंकि घर खरीदारों को लगातार बाजार से बाहर रखा जाता है, इसलिए कई निवेशक और मकान मालिक चिंता करते हैं कि एक आवास दुर्घटना कोने के आसपास हो सकती है

सोमवार, एसएंडपी 500 इंडेक्स पिछले सप्ताह के भालू बाजार क्षेत्र के पास मँडराते हुए, 18.7% YTD नीचे बंद हुआ। इस बीच, नैस्डैक कंपोजिट वर्ष के लिए लगभग 27% नीचे बना हुआ है, जबकि डॉव 14% की हानि के साथ ट्रैंड करता है। दूसरे शब्दों में, बाजार का अधिकांश हिस्सा भालू देश में या उसके निकट है, जिन शेयरों की कीमतों में जनवरी की चोटियों से गिरावट आई है, उनके लिए कोई राहत नहीं है।

और अब, निवेशकों और मकान मालिकों को चिंता है कि आवास बाजार सूट का पालन कर सकता है।

से डाटा Realtors के नेशनल एसोसिएशन (NAR) दर्शाता है कि मई 2021 और मई 2022 के बीच, मौजूदा घरों की कीमतें लगभग 15% बढ़ गईं। मार्च 2020 से, वे 37% ऊपर हैं. इस बीच, औसत घरेलू कीमतें पहली बार $400,000 से ऊपर रहीं।

जबकि उच्च कीमतें निवेशकों और विक्रेताओं के लिए अच्छी हैं, उन्होंने लगातार निम्न और मध्यम आय वाले खरीदारों को बाजार से बाहर कर दिया है। और अब, कुछ चिंता, ये वही कीमतें जिन्होंने विक्रेताओं को खुश देखा है, एक आवास बाजार दुर्घटना को उत्प्रेरित कर सकता है।

बुलबुले और क्रैश

एसेट बबल तब होता है जब मांग, सट्टा और बाजार में उत्साह के कारण कीमतें अपने मूल सिद्धांतों से आगे निकल जाती हैं। अंतिम परिणाम? जब तक खरीदारों की दिलचस्पी बनी रहती है, तब तक मांग में बनी रहने वाली अत्यधिक संपत्तियां।

के अनुसार डलास फेडरल रिजर्व, रियल एस्टेट बुलबुले विशेष रूप से उनके व्यापक आर्थिक प्रभावों के कारण कांटेदार हैं। आवास बुलबुले अक्सर अनपेक्षित परिणामों की एक श्रृंखला की ओर ले जाते हैं जैसे:

• विकृत निवेश और खरीद पैटर्न
• आर्थिक संसाधनों का गलत आवंटन
• लहरें जो आर्थिक विकास और रोजगार में खून बहाती हैं

फिर कब निवेशक दहशत, या दिवालिया और फौजदारी ने बाजार में प्रवेश किया, बुलबुला "पॉप"। अचल संपत्ति की कीमतों में गिरावट, निवेशक लाभदायक बने रहने के लिए संघर्ष करते हैं और घर के मालिक खुद को पानी के नीचे पा सकते हैं बहुत महंगा ऋण।

उस ने कहा, जरूरी नहीं कि हर बुलबुला एक पूर्ण विकसित दुर्घटना में समाप्त हो।

कुछ बाजारों में इसके बजाय सुधार का अनुभव हो सकता है, जहां घर की कीमतें धीरे-धीरे गिरती हैं और फिर महीनों या वर्षों तक स्थिर रहती हैं।

इसके विपरीत, एक दुर्घटना में तेजी से कीमत में गिरावट (अक्सर फौजदारी की लहर के साथ) शामिल होती है जो बाजार के नीचे से गलीचा खींचती है।

तब और अब

पूर्ण विकसित हाउसिंग मार्केट क्रैश उतना सामान्य नहीं है जितना आप सोच सकते हैं। फिर भी, कई दिमागों में महान मंदी के साथ, घर के मालिक और निवेशक सावधान रहते हैं।

महान मंदी

2007-2008 आवास बाजार दुर्घटना कई लापरवाह सरकार, ऋणदाता और निवेशक प्रथाओं से पैदा हुई एक अनूठी घटना थी।

शुरू करने के लिए, सस्ती दरों और न्यूनतम बंधक ऋण विनियमन ने बैंकों को अयोग्य उधारकर्ताओं को सबप्राइम ऋण देने की अनुमति दी। ऐसे कई ऋण उधारकर्ता की चुकौती क्षमता का दस्तावेजीकरण किए बिना उचित कागजी कार्रवाई के बिना जारी किए गए थे।

इस बीच, निवेशकों ने "बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों" (एमबीएस) को तोड़ दिया, जो बंधक को निवेश योग्य संपत्ति के रूप में बंडल करते हैं। जैसे-जैसे सबप्राइम उधार की दरें बढ़ीं, सबप्राइम ऋणों में इन प्रतिभूतियों का एक बड़ा हिस्सा शामिल था।

दुर्भाग्य से, कई मकान मालिक अपना भुगतान नहीं कर सके, संकट को उत्प्रेरित कर दिया क्योंकि बैंकों ने डिफ़ॉल्ट उधारकर्ताओं पर फोरक्लोज़ करना शुरू कर दिया। कई मामलों में, बैंकों को घटती-मूल्य की संपत्तियों को छोड़ने की कोशिश में नुकसान हुआ। जल्द ही, घर के मालिक पानी के नीचे गिरवी को बाएं और दाएं छोड़कर भाग गए, जिससे बैंकों के पास संपत्ति थी जो कि इसके खिलाफ ऋण से कम मूल्य की थी।

उसी समय, एमबीएस निवेशकों ने अपने स्वयं के संकट का अनुभव किया क्योंकि उधारकर्ताओं ने चूक की, उनके मुनाफे को समाप्त कर दिया।

अंततः, घटनाओं के संगम ने एक वैश्विक मंदी (और नए बंधक ऋण नियमों के टन) को जन्म दिया।

फ़ास्ट फॉरवर्ड टू 2022

और फिर हमारे पास वर्तमान हाउसिंग बूम है, जो - जैसा कि आप देखेंगे - इसके कारणों का एक बहुत अलग सेट है। अर्थात्: कोविड -19 महामारी।

जब पहली बार महामारी ने दस्तक दी, फेडरल रिजर्व कम करने के लिए ब्याज दरों में कटौती a मंदी और खर्च को प्रोत्साहित करें। वहीं, सरकार द्वारा अनिवार्य किए गए लॉकडाउन और कर्मचारियों की मनमानी के बीच, कई फर्मों ने घर से काम करने की नई नीतियां बनाईं। इस बीच, कई परिवारों ने प्रोत्साहन राशि को बचत में फेंक दिया या अपने कर्ज का भुगतान कर दिया।

प्रोत्साहन कोष, सस्ते कर्ज और डब्ल्यूएफएच लचीलेपन के संयोजन ने कई मकान मालिकों को महंगे शहरों को खाली करने के लिए आकर्षित किया। इस बीच, आपूर्ति श्रृंखला खर्राटे और कोविड -19 प्रतिबंधों ने नए-घर के निर्माण, आपूर्ति को कड़ा कर दिया।

नतीजतन, मांग बढ़ गई। जल्द ही, खरीदारों ने खुद को समान संपत्तियों के लिए प्रतिस्पर्धा करते हुए पाया, कीमतों को आसमान छूते हुए भेज दिया क्योंकि गिड्डी घर के मालिकों ने नकद प्रस्तावों को अक्सर पूछ मूल्य से काफी ऊपर स्वीकार कर लिया।

क्या हम संभावित हाउसिंग मार्केट क्रैश से इंकार कर सकते हैं?

हालांकि अब हम लॉकडाउन में नहीं हैं, आवास बाजार पर कोविड-19 का प्रभाव बना हुआ है। कुछ चिंता का मतलब है कि एक आवास दुर्घटना बस कोने के आसपास हो सकती है।

शुरू करने के लिए, हाल ही में जनगणना विभाग डेटा से पता चलता है कि घर की बिक्री में लगातार चार महीने गिरावट आई है। मार्च और अप्रैल के बीच अकेले नए एकल-परिवार की घरेलू बिक्री में 16.6% की गिरावट आई। और मई में, कुल घरेलू बिक्री में महीने-दर-महीने 3.4% और एक साल पहले की तुलना में 8.6% की गिरावट आई। सभी ने बताया, जून की बिना बिकी, मौजूदा-घरेलू इन्वेंट्री बढ़कर 1.16 मिलियन यूनिट हो गई।

लेकिन जब बिक्री में गिरावट आई, कीमतों ने सूट का पालन नहीं किया। वास्तव में, मई ने एक नया रिकॉर्ड बनाया, जिसमें एक नए घर की औसत कीमत $450,000 के करीब थी। इसी समय, सभी आवासों का औसत बिक्री मूल्य $511,000 से ऊपर रहा।

अगर आपको लगता है कि यह उच्च लगता है, तो आप अकेले नहीं हैं। इस साल की शुरुआत में, मूडीज एनालिटिक्स ने बताया कि अमेरिकी घर की कीमतें बनी हुई हैं 24.7% के औसत से अधिक मूल्यांकित. मार्च में, डलास फेड ने चेतावनी दी थी कि आवास की बिक्री की कीमतें किराये की कीमतों से आगे निकल गई हैं, जो "अस्थिर रूप से फुलाए गए" मूल्यों का सुझाव देती हैं।

और यह सिर्फ इतना महंगा नहीं है कि आवास कितना महंगा है - यह वहां कितनी तेजी से पहुंचा। अकेले पिछले एक साल में, घर की कीमतों में उछाल आया है आय से चार गुना तेज. उसी समय, बंधक ब्याज दरों जनवरी के 3% से बढ़कर जून के अंत तक 6.4% हो गया है, जो उधार लेने की लागत के दोगुने से अधिक है।

कुल मिलाकर, संख्या आवास बाजारों के लिए खराब संभावनाओं की ओर इशारा करती है। आसमान छूती महंगाई, बढ़ती ब्याज दरों और सीमित इन्वेंट्री ने कई घर खरीदारों को बाजार से बाहर कर दिया है। घर के मालिकों को संपत्ति की सीढ़ी पर आगे बढ़ने के लिए खुद को आगे बढ़ाने की जरूरत है, अगर आर्थिक कारक कम आय या उच्च बंधक दरों की ओर ले जाते हैं तो बुलबुला फट सकता है

के बीच महत्वपूर्ण अंतर 2008 और 2022

हालांकि, अर्थशास्त्रियों के बीच आम सहमति यह है कि जबकि एक आवास बाजार दुर्घटना है मुमकिन, यह संभावित.

शुरू करने के लिए, बाजार की मौजूदा नींव 14 साल पहले की तुलना में कहीं अधिक स्थिर है। सख्त उधार मानदंड और मजबूत होमबॉयर सुरक्षा का मतलब है कि आधुनिक बंधक के बड़े हिस्से का भुगतान समय पर किया जाता है। 2021 की दूसरी छमाही में औसत होमबॉयर ने a . के साथ आवेदन किया उच्च औसत क्रेडिट स्कोर रिकॉर्ड करें 786 की.

इसके अतिरिक्त, अपराध लगभग 3% हैं, और 2022 की पहली तिमाही में सही देखा गया 78,000 फोरक्लोज़र फाइलिंग. (इसके विपरीत, 10 और 2006 के बीच 2010 मिलियन अमेरिकियों ने अपने घरों को खो दिया, अकेले 3.1 में 2008 मिलियन फौजदारी फाइलिंग के साथ।)

इसी तरह, घर के मालिक अब एक उल्लेखनीय पकड़ रखते हैं घरेलू इक्विटी में $28 ट्रिलियन 2008 में स्वामित्व वाली अक्सर-नकारात्मक घरेलू इक्विटी की तुलना में। And जेपी मॉर्गन नोट कि आधुनिक मकान मालिकों ने 2008 से पहले देखे गए ऋण के लगभग समान स्तर का खर्च नहीं किया है।

इसी समय, हाउसिंग इन्वेंटरी, हालांकि वृद्धि पर है, सभी समय के निचले स्तर के पास है। पिछले सितंबर, नारीAR
बिक्री के लिए घरों की 2.4 महीने की आपूर्ति की सूचना दी; फरवरी तक, जो घटकर सिर्फ 2 महीने रह गया था।

इस बीच, बिल्डरों ने बढ़ती लागत और धीमी मांग का हवाला देते हुए उत्पादन को वापस ले लिया है। (महान मंदी की अगुवाई में इसके विपरीत सच था।)

सबसे संभावित परिदृश्य

फिर भी, एक मजबूत आवास बाजार का मतलब यह नहीं है कि कीमतों में गिरावट के लिए कोई जगह नहीं है। भेद: अधिकांश अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि सुधार, दुर्घटना नहीं, क्रम में है।

उदाहरण के लिए, डलास फेड रिपोर्ट करता है कि जबकि वास्तविक घर की कीमतें उनके मूल सिद्धांतों से अधिक हैं, वे देखते हैं कि "कोई उम्मीद नहीं है कि आवास सुधार से गिरावट परिमाण या व्यापक आर्थिक गुरुत्वाकर्षण के संदर्भ में 2007-09 वैश्विक वित्तीय संकट के बराबर होगी।"

फैनी मेस के मुख्य अर्थशास्त्री डौग डंकनएफ एन एम ए
, काफी हद तक सहमत हैं। उनकी स्थिति यह है कि जब दरों में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई है, "ऐतिहासिक रूप से इस तरह के बड़े आंदोलन आवास मंदी के साथ समाप्त हो गए हैं।"

Bankrate के मुख्य वित्तीय विश्लेषक ग्रेग मैकब्राइड ने सहमति व्यक्त करते हुए कहा: "रियल एस्टेट की कीमतें बड़े उछाल में बढ़ सकती हैं-जैसे अब-और फिर वर्षों की अवधि में अपेक्षाकृत कम बदलाव दिखाती हैं। कीमतों का स्थिर होना अधिक संभावित परिणाम है।"

लेकिन वैसे भी "सुधार" के रूप में क्या मायने रखता है?

कैपिटल इकोनॉमिक्स के एक वरिष्ठ संपत्ति अर्थशास्त्री मैथ्यू पॉइंटन का मानना ​​​​है कि a 5 के मध्य तक 2023% की गिरावट एक उचित लक्ष्य है। और एनएआर के मुख्य अर्थशास्त्री लॉरेंस यूं इस बात से सहमत हैं कि 5% तक की "मामूली कीमत में गिरावट" की संभावना है - और "अत्यधिक" बाजार के लिए स्वस्थ है।

हाउसिंग मार्केट क्रैश के भूत को निराश न होने दें

वर्तमान माहौल में, एक राष्ट्रीय आवास बाजार दुर्घटना की संभावना नहीं है, हालांकि सवाल से बाहर नहीं है। यह कई रियल एस्टेट निवेशकों को आश्चर्यचकित करता है: निवेश करना या इंतजार करना?

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