(ब्लूमबर्ग) - फेडरल रिजर्व के अभी भी तेजतर्रार झुकाव से उबरने वाले बैल एक बड़ी ताकत खोने वाले हैं जिसने इस सप्ताह के मैक्रोइकॉनॉमिक ड्रामा के दौरान अमेरिकी शेयरों में अशांति को कम करने में मदद की।
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एक मासिक घटना में अनुमानित $ 4 ट्रिलियन के विकल्प शुक्रवार को समाप्त होने की उम्मीद है जो व्यापारिक दिन में अशांति को बढ़ाता है। इस बार, S&P 500 के 100 के 4,000 अंक के भीतर हफ्तों तक अटके रहने के साथ, सरासर मात्रा एक स्थिति निर्धारण रीसेट प्रदान करती है जो बाजार की चाल को टर्बोचार्ज कर सकती है। हाल के दिनों में सामने आई क्रूर पृष्ठभूमि को देखते हुए, वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा अमेरिकी अर्थव्यवस्था के झंडे गाड़ने के संकेत देने के लिए दरों में बढ़ोतरी से, चिंता बढ़ रही है कि समाप्ति एक एयर पॉकेट के रूप में कार्य करेगी।
फर्स्ट ग्रोथ कैपिटल एलएलसी के संस्थापक डेविड रेडी इसे इसी तरह से खेलते हुए देखते हैं। उनके विचार में, बाजार एक "लंबी गामा" स्थिति में फंस गया है, जहां विकल्प डीलरों को प्रचलित प्रवृत्ति के खिलाफ जाने की जरूरत है, जब वे गिरते हैं और शेयरों को खरीदते हैं।
शुक्रवार की घटना "गामा जोखिम की जकड़न को तोड़ सकती है और कुछ फैलाव की ओर ले जा सकती है, यानी सूचकांक के टूटने की गुंजाइश है," रेडी ने कहा। "वर्षांत स्थिति समायोजन और मैक्रो मंदी के दृश्य को देखते हुए यह एक नकारात्मक कदम होगा।"
स्पॉट गामा के संस्थापक ब्रेंट कोचुबा के अनुसार, ओपन इंटरेस्ट के सबसे बड़े हिस्से के परिपक्व होने के लिए एसएंडपी 4,000 खाते पर 500 के स्तर से जुड़े विकल्प और शुक्रवार तक आने वाले हफ्तों में इंडेक्स की कीमत के लिए एक टीथर के रूप में काम करते हैं।
गुरुवार को स्टॉक्स पहले से ही दबाव में थे क्योंकि यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने ब्याज दरों को बढ़ाने और आने वाले और दर्द की चेतावनी में फेड में शामिल हो गए। एसएंडपी 500 2.5% डूब गया, जो पांच हफ्तों में पहली बार 3,900 से नीचे बंद हुआ।
यह एक महत्वपूर्ण दिन निर्धारित करता है, जब इंडेक्स और व्यक्तिगत शेयरों से जुड़े विकल्पों के धारक - गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक। रणनीतिकार रॉकी फिशमैन के अनुसार अनुमानित मूल्य $ 4 ट्रिलियन के बराबर है - या तो मौजूदा पदों पर रोल करना होगा या नए शुरू करना होगा।
इस बार की घटना इंडेक्स फ्यूचर्स की त्रैमासिक समाप्ति के साथ एक प्रक्रिया में मेल खाती है जिसे ट्रिपल विचिंग के रूप में जाना जाता है। इसमें जोड़ा गया है कि S&P 500 सहित बेंचमार्क इंडेक्स का पुनर्संतुलन होता है। यह संयोजन एक दिन की मात्रा को बढ़ाता है जो वर्ष के उच्चतम स्तर पर होता है।
"समाप्ति और पुनर्संतुलन के बीच, शुक्रवार संभवतः 2022 का अंतिम 'तरलता दिवस' होगा," सुशेखना इंटरनेशनल ग्रुप में डेरिवेटिव रणनीति के सह-प्रमुख क्रिस मर्फी ने कहा।
विकल्प व्यापारी उपभोक्ता कीमतों पर इस सप्ताह की रिपोर्ट और वर्ष की अंतिम फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक में उथल-पुथल के लिए कमर कस रहे थे। बढ़े हुए चिंता के संकेत में, डेरिवेटिव बाजार ने सोमवार को Cboe अस्थिरता सूचकांक के साथ कुछ असामान्य किया, विकल्पों की एक गेज जिसे VIX के रूप में जाना जाता है, 2 अंक से अधिक उछल गया जबकि S&P 500 1.4% चढ़ गया। 1997 के बाद से यह सबसे बड़ा ठोस लाभ है।
स्पॉटगामा के कोचुबा ने कहा, "मूल रूप से शुक्रवार से बंधे सभी विकल्पों की कीमतें बहुत अधिक थीं, और निहित अस्थिरता (और समय क्षय) के प्रति बहुत संवेदनशील थीं, क्योंकि वे कुछ ही दिनों में समाप्त हो रही हैं।" "घटनाओं के पारित होने के बाद, अंतर्निहित अस्थिरता (यानी इन विकल्पों का मूल्य) टैंक हो गया, जिससे हेजिंग प्रवाह हो गया, जिससे बाजारों में औसत उलटफेर हुआ।"
गतिशील बुधवार को प्रदर्शित किया गया था, क्योंकि एसएंडपी 500 में गिरावट VIX में एक स्लाइड के साथ हुई थी, फिर से विपरीत दिशाओं में उनके चलने के ऐतिहासिक पैटर्न को तोड़ दिया।
पाइपर सैंडलर एंड कंपनी के विकल्पों के प्रमुख डैनी किर्श के अनुसार, हेजिंग की अनदेखी ने एक बाजार समर्थन को हटा दिया और अधिक अस्थिरता के लिए दरवाजा खोल दिया।
"अब जब घटना बीत चुकी है, बाजार अधिक स्थानांतरित करने के लिए स्वतंत्र है," उन्होंने कहा। "और उच्चतर-लंबे समय तक फेड की स्थापना हो रही है, साथ ही अगले साल मंदी की उच्च संभावना है।"
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/stocks-bulls-losing-support-4-000000383.html