विल-बी मार्केट टाइमर्स पर स्टॉक सटीक हर्ष टोल

(ब्लूमबर्ग) - बैल हो या भालू, स्टॉक में हाल ही में सजा एक ही रही है। तेज और क्रूर।

लॉकस्टेप चाल, एक दिन ऊपर और अगले नीचे, तूफानों की तरह बाजार में व्यापक रूप से फैल रहा है, क्योंकि मुद्रास्फीति पर व्यामोह आशावाद के साथ वैकल्पिक है, अर्थव्यवस्था इसका सामना कर सकती है। मंगलवार का स्विंग, जिसमें एसएंडपी 400 की 500 से अधिक कंपनियां एक ही दिशा में चली गईं, एक ऐसा पैटर्न है जो 79 में 2022 बार दोहराया गया है, एक दर जो कम से कम 1997 के बाद से किसी भी वर्ष जारी रहने पर शीर्ष पर होगी।

एक बहुत ही गर्म-से-संभाल वाला बाजार भविष्य के टाइमर के लिए जीवन को असंभव बना रहा है, चक्र को कैसे खेलना है, इस पर अलग-अलग विचारों से घिरा हुआ है। बैंक ऑफ अमेरिका कार्पोरेशन के एक अध्ययन से पता चलता है कि एक निवेशक फेडरल रिजर्व की दर में कटौती को बाजार के निचले हिस्से के लिए एक निश्चित संकेत के रूप में भरोसा कर सकता है, जबकि नेड डेविस रिसर्च के एक अन्य ने सुझाव दिया है कि पहली सहजता के अनुसार आपकी प्रविष्टि का समय एक चूसने वाला शर्त है।

"मैक्रो ट्रेंड आते हैं और जाते हैं। कॉमनवेल्थ फाइनेंशियल नेटवर्क के मुख्य निवेश अधिकारी ब्रैड मैकमिलन ने कहा, और मुझे नहीं लगता कि कुछ मुट्ठी भर से ज्यादा लोग हैं जो वास्तव में भविष्यवाणी करने का दावा कर सकते हैं। "मैं इसके पीछे की मंशा की प्रशंसा करता हूं, लेकिन मैं उपयोगिता पर सवाल उठाता हूं।"

तेजी से, दुनिया का सबसे बड़ा शेयर बाजार एक विशाल व्यापार की तरह व्यवहार कर रहा है जिसकी दिशा दिन-प्रतिदिन के आधार पर कठिन है। मंगलवार के नरसंहार, दो साल में सबसे खराब, मुद्रास्फीति की अपेक्षा से अधिक गर्म पढ़ने से चिंगारी थी। इसने दो सीधे सत्रों का अनुसरण किया जहां एसएंडपी 400 में 500 से अधिक शेयरों में तेजी आई।

पांच दिनों में 4.8% की गिरावट के साथ 3,873 पर, एसएंडपी 500 ने पिछले सप्ताह के सभी लाभ मिटा दिए। यह अब तीन सीधे हफ्तों के लिए विपरीत दिशाओं में कम से कम 3% बढ़ गया है – दिसंबर 2018 के बाद से अस्थिरता का खिंचाव नहीं देखा गया है।

व्हिपलैश को रेखांकित करना तेजी से आगे बढ़ने वाले आख्यान हैं। नवीनतम ने नकारात्मक पक्ष के जोखिम पर जोर दिया, विशेष रूप से फेडएक्स कॉर्प द्वारा बिगड़ती व्यावसायिक स्थितियों पर अपनी कमाई के पूर्वानुमान को वापस लेने के बाद, वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए संभावित रूप से चिंताजनक संकेत।

इंस्टिनेट में इक्विटी ट्रेडिंग के प्रमुख लैरी वीस ने कहा, "बातचीत तुरंत 'हेडविंड के बावजूद अच्छी कमाई' से 'भविष्य की कमाई' में स्थानांतरित हो गई है, जो वास्तव में उच्च उधारी लागत से चुनौती देने वाली है।" "हमने 4,100, 4,000, और 3,900 काफी जल्दी निकाल लिए।"

कहानी जारी है

हर तरह के निवेशक कीमत चुका रहे हैं। इस हफ्ते की उथल-पुथल छोटे विक्रेताओं द्वारा उग्र कवरिंग की ऊँची एड़ी के जूते पर आई थी, जिन्होंने पिछले सप्ताह केवल खुद को बैठने और देखने के लिए शर्त लगाई थी क्योंकि बाजार ने भालू के मामले को मान्य किया था।

जबकि अस्थिर समय माना जाता है जब सक्रिय प्रबंधक चमकते हैं, बाजार में कुछ चीजें गलत होने की कीमत अशांत और सहसंबद्ध होती है क्योंकि यह महंगा है। खराब समय के खतरे को एक ऐसे आंकड़े द्वारा चित्रित किया जा सकता है जो एक निवेशक को सबसे बड़े एकल-दिन के लाभ से संभावित दंड का सामना करने पर प्रकाश डालता है। उदाहरण के लिए, सर्वश्रेष्ठ पांच के बिना, इस वर्ष के लिए एसएंडपी 500 का नुकसान 30% से बढ़कर 19% हो गया।

फेड की मौद्रिक नीति यकीनन इन दिनों स्टॉक निवेश में सबसे महत्वपूर्ण कारक है, एक बड़ा सवाल यह है कि क्या ब्याज दरों का रास्ता इस इक्विटी छंटनी के प्रक्षेपवक्र पर कोई सुराग देता है। उत्तर स्पष्ट से बहुत दूर है।

सविता सुब्रमण्यम सहित बैंक ऑफ अमेरिका के रणनीतिकारों ने पिछले सात भालू बाजारों का अध्ययन किया और पाया कि फेड द्वारा दरों में कटौती शुरू करने के बाद हमेशा नीचे आया - पहली कसने के औसतन 11 महीने बाद। दूसरे शब्दों में, निवेशकों के लिए तब तक इंतजार करना बेहतर होगा जब तक कि केंद्रीय बैंक वापस गोता लगाने से पहले सुस्त न हो जाए।

नेड डेविस रिसर्च के एक रणनीतिकार एड क्लिसोल्ड ने एक समान दृष्टिकोण के साथ प्रश्न का समाधान किया, एक सहज चक्र की शुरुआत और एक भालू बाजार के अंत के बीच की दूरी की साजिश रची। 1955 के बाद से, जबकि औसत भालू बाजार लगभग उसी समय समाप्त हो गया था जब फेड ने दरों में कटौती करना शुरू किया था, उनके विश्लेषण से पता चला कि सीमा बड़े पैमाने पर रही है, कभी-कभी वर्षों पहले या बाद में।

क्लिसोल्ड ने इस सप्ताह एक नोट में लिखा, "डेटा एक नए बैल बाजार के लिए कॉल करने के लिए एकल दर कटौती का उपयोग करने के खिलाफ तर्क देता है।"

मामले को उलझाना: फेड की कार्रवाई अपने आप में एक गतिशील लक्ष्य है। मुद्रास्फीति को "अस्थायी" के रूप में समझने के बाद, केंद्रीय बैंक कीमतों में बढ़ोतरी को कम करने के लिए बढ़ते दबाव में है, जो इस साल उम्मीद से ज्यादा गर्म हो गया है।

केंद्रीय बैंक अगले सप्ताह एक और जंबो दर वृद्धि के लिए तैयार है, निश्चित आय बाजार अपना रुख बदल रहा है जब फेड वास्तव में अपने पाठ्यक्रम को उलट देगा। एक अधिक आक्रामक फेड दांव लगा रहा है कि जल्द ही दर में कटौती होगी। नतीजतन, शॉर्ट-एंड ट्रेजरी यील्ड इस सप्ताह लंबी-दिनांकित की तुलना में अधिक उछल गई, जिससे विभिन्न अवधियों में यील्ड कर्व इनवर्जन का विस्तार हुआ।

बेस्पोक इन्वेस्टमेंट ग्रुप के सह-संस्थापक पॉल हिक्की ने कहा, "जब फेड निवेशकों और उनके निवेश निर्णयों का नंबर 1 फोकस बन जाता है, तो बाजार बहुत मैक्रो संचालित हो गया है।" “यह अज्ञात क्षेत्र है। अभूतपूर्व मौद्रिक प्रतिबंधों के बाद अभूतपूर्व मौद्रिक प्रोत्साहन के तथ्य से किसी ने वास्तव में निपटा नहीं है। चीजों को आजमाना और समय देना वास्तव में कठिन है। ”

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