स्टॉक्स अस्थिर से अनहिंगेड में जाते हैं

(ब्लूमबर्ग) - एक दशक से वॉल स्ट्रीट पर एक आम चेतावनी यह है कि ट्रेडिंग डेस्क पर ऐसे लोगों का कब्ज़ा हो गया है जो यह जानने के लिए बहुत छोटे हैं कि फेडरल रिजर्व के सख्त चक्र को नेविगेट करना कैसा होता है। वे अब पता लगा रहे हैं।

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बाज़ारों में, उथल-पुथल है, चाहे आप इसे पिछले दो दिन ही क्यों न कहें, जब 900-पॉइंट डाउ रैली के 12 घंटे बाद 1,000-पॉइंट की गिरावट आई थी। हाल ही में एक दिन के अंतराल में सैकड़ों अरबों डॉलर मूल्य की संपत्तियों को गढ़ा और जला दिया गया है, जो महामारी के बाद के युग के सीधे-सीधे प्रक्षेपवक्र से बिल्कुल उलट है।

जहां पहले हर गिरावट खरीदी जाती थी, अब हर उछाल बेची जाती है। गुरुवार 20 वर्षों में केवल चौथा दिन था जब स्टॉक और बॉन्ड प्रत्येक में 2% से अधिक की गिरावट दर्ज की गई, प्रमुख एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों के अनुसार जो उन्हें ट्रैक करते हैं। उस परिमाण का समेकित क्रॉस-एसेट तनाव विश्वसनीय रूप से अटकलों को बढ़ावा देता है कि बड़े फंडों को बेचने के लिए मजबूर किया जा रहा है।

लेउथोल्ड ग्रुप के मुख्य निवेश रणनीतिकार और वॉल स्ट्रीट के सबसे प्रमुख तेजड़ियों में से एक जिम पॉलसेन ने कहा, "हर किसी की तरह मैं भी डरा हुआ हूं।" "मुझे इस व्यवसाय में लगभग 40 साल हो गए हैं - ये चीजें आसान नहीं होती हैं, क्योंकि आप कभी भी निश्चित रूप से नहीं जानते हैं और आप यह भी जानते हैं कि आप अतीत में गलत रहे हैं।"

इस मंथन के पीछे फेड है जो 1994 के बाद से अर्थव्यवस्था के लिए प्रोत्साहन की सबसे आक्रामक वापसी के लिए प्रतिबद्ध है। एक बार बाजार के लिए स्थिरता का लंगर, केंद्रीय बैंक अब इसका मुख्य प्रतिद्वंद्वी है, जिसने चार वर्षों में सबसे गर्म मुद्रास्फीति को कम करने की शपथ ली है। दशक।

"ग्राहक कॉल कर रहे हैं और कह रहे हैं, 'तो क्या हमने अभी तक काम पूरा कर लिया है? क्या हमें चिंतित होना चाहिए? क्या हमें यह सब गद्दे के नीचे रख देना चाहिए?'' किंग्सव्यू इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर पॉल नोल्टे ने शिकागो से फोन पर कहा। "यह कुछ हद तक 2000, 2002 जैसा लगता है, जहां यह कुछ रैलियों के कारण लगातार लगातार गिरावट है।"

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फेड व्यवधान हर जगह है. बुधवार को, जब चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने संकेत दिया कि आने वाली बैठकों के लिए 75 आधार अंकों की दर वृद्धि की योजना नहीं है, तो शेयरों में तेजी आई, जिससे एसएंडपी 500 एक दशक में फेड के बाद के सबसे बड़े लाभ पर पहुंच गया। फिर गुरुवार को बाजार में गिरावट आई, सूचकांक 3.5% से अधिक गिर गया क्योंकि व्यापारियों ने परिदृश्य का पुनर्मूल्यांकन किया।

पिछले 25 वर्षों में, केवल तीन अन्य फेड नीति बैठकों में पहले दो दिनों में इस आकार के बड़े बाजार उलटफेर देखे गए हैं।

एलईके सिक्योरिटीज के वरिष्ठ प्रबंध निदेशक फ्रैंक डेविस ने कहा, "एक दिन में कितना फर्क पड़ता है।" “कल लोग कुछ पूर्वानुमान और स्थिरता देखकर फेड की टिप्पणी पढ़ रहे थे। लेकिन अब यह एक बड़ा फर्जीवाड़ा जैसा लग रहा है।”

वस्तुतः हर परिसंपत्ति केंद्रीय बैंक-प्रेरित उथल-पुथल से पीड़ित है। डॉलर, फेड दिवस पर लगभग 1% नीचे, गुरुवार को पूरी तरह से ठीक होकर 20 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। निश्चित आय में, 10-वर्षीय ट्रेजरी पैदावार ने बुधवार की गिरावट को मिटा दिया, 3% से ऊपर।

कुछ लोग उम्मीद कर रहे हैं कि जल्द ही किसी भी समय घुड़सवार सेना, या प्लंज-प्रोटेक्शन टीम की सवारी होगी। फेड मुद्रास्फीति से प्रभावित हुआ है और उसे भोजन, कारों और आश्रय की कीमतों में वृद्धि को धीमा करने में मदद करने के लिए वित्तीय स्थितियों को मजबूत करने की आवश्यकता है। जबकि पॉवेल ने बार-बार अर्थव्यवस्था में नरम लैंडिंग हासिल करने का विश्वास व्यक्त किया है, 22V रिसर्च के संस्थापक डेनिस डीबुस्चेरे के अनुसार, मंदी का जोखिम एक ऐसा खतरा है जिसे निवेशक नजरअंदाज नहीं कर सकते।

"यही कारण है कि हर रैली को बेचने की जरूरत है," डेबुस्चेरे ने कहा। “क्योंकि उच्च जोखिम वाली संपत्तियों का मतलब है कि आप मुद्रास्फीति से नहीं लड़ेंगे! आपके पास कोई रास्ता नहीं है!! उसने जोड़ा। "कौन इस टेप में कदम रखने जा रहा है?"

वास्तव में, 2022 दशकों में गिरावट वाले खरीदारों के लिए सबसे दर्दनाक वर्ष बन रहा है। जनवरी के बाद से, S&P 500 में औसत गिरावट 2.3 दिनों तक रही है, जो 1984 के बाद से किसी भी वर्ष से अधिक है, जबकि निचले सत्रों के बाद इसका रिटर्न नकारात्मक 0.2% रहा है। यह 35 वर्षों में सबसे खराब स्थिति है।

पिछले दशक के अधिकांश समय में गिरावट की खरीदारी की सफलता से प्रभावित निवेशक, अप्रैल में वर्षों में सबसे तेज गति से इक्विटी-केंद्रित फंडों से बाहर निकलने के नए अनुभव से डरे हुए हैं।

बीएनपी पारिबा में इक्विटी और डेरिवेटिव रणनीति के अमेरिकी प्रमुख ग्रेग बाउटल के लिए, बुधवार की उछाल "मंदी बाजार रैली की पहचान" थी।

उन्होंने कहा, "इस कदम में पोजिशनिंग बहुत रक्षात्मक रही है, जो कुछ हद तक घबराहट या मजबूर बिक्री की भावना को कम कर सकती है।" "लेकिन आज मूल्य कार्रवाई, इसे अल्पावधि में समस्याग्रस्त के अलावा किसी अन्य चीज़ के रूप में पढ़ना कठिन है।"

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