महंगाई के चरम पर पहुंचने के बाद शेयरों में दो अंकों का रिटर्न, इतिहास से पता चलता है

(ब्लूमबर्ग) - शेयर बाजार में गुरुवार को जो उत्साह व्याप्त है, उसका इतिहास में मजबूत औचित्य है: जब भी मुद्रास्फीति चरम पर होती है, तो दोहरे अंकों में लाभ होता है।

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एसएंडपी 500 इंडेक्स, जिसने 18 में 2022% की गिरावट दर्ज की है, गुरुवार को 4.7% की वृद्धि के बाद उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में अक्टूबर में पूर्वानुमान से अधिक ठंडा होने के बाद, सूचकांक को दिसंबर 2008 के बाद से अपने सर्वश्रेष्ठ सीपीआई दिवस के लिए ट्रैक पर रखा गया। इस बीच, नैस्डैक 100 इंडेक्स 6.1% चढ़ा। दोनों सूचकांक अप्रैल 2020 के बाद से अपने सर्वश्रेष्ठ सत्रों की गति पर हैं।

आश्चर्य की बात नहीं है कि मुद्रास्फीति बढ़ने पर अमेरिकी स्टॉक संघर्ष करते हैं, लेकिन चोटी के बाद नहीं। द लेउथल्ड ग्रुप के मुख्य निवेश रणनीतिकार जिम पॉलसेन के अनुसार, 1950 के बाद से, एसएंडपी 500 ने 13 प्रमुख मुद्रास्फीति चोटियों के बाद अगले 12 महीनों में औसतन 13% का कुल रिटर्न पोस्ट किया है। 10 उदाहरणों में जहां मुद्रास्फीति में पर्याप्त वृद्धि के बाद सूचकांक में वृद्धि हुई, एसएंडपी 500 के लिए कुल रिटर्न में बाद के वर्ष में औसतन 22% की वृद्धि हुई, ल्यूथोल्ड शो के डेटा।

जबकि कोई नहीं जानता कि भालू बाजार अपने अंत के करीब है या यदि यह एक और पैर कम होने के कारण है, पॉलसन ने कहा कि "बुरी खबर" ने 2022 की पहली छमाही की तुलना में गर्मियों के बाद से शेयर बाजार को बहुत कम प्रभावित किया है। उन्होंने कहा कि चक्रीय क्षेत्रों और स्मॉल-कैप शेयरों ने हाल के महीनों में एसएंडपी 500 को अच्छी तरह से मात दी है।

अमेरिकी इक्विटी बाजारों के लिए तुलनीय लाभ देखने के लिए, हठपूर्वक उच्च मुद्रास्फीति दर एक तेज क्लिप पर गिरनी चाहिए, हालांकि निवेशक उन भारी लाभों से चूक सकते हैं यदि वे बहुत लंबे समय तक प्रतीक्षा करते हैं क्योंकि बाजार आर्थिक डेटा की बोतलों से पहले भालू बाजार के निचले स्तर से रैली करना शुरू कर देते हैं, द वेल्थ कंसल्टिंग ग्रुप के मुख्य कार्यकारी जिमी ली के अनुसार।

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ली ने कहा, "निवेशकों को वास्तव में फेड के रुकने का संकेत देने से पहले अच्छी तरह से तैनात होने की जरूरत है क्योंकि जब तक ये शब्द फेड चेयर पॉवेल के मुंह से निकलते हैं, तब तक शेयर बाजार यहां से काफी अधिक होगा।"

स्ट्रैटेजस रिसर्च पार्टनर्स के अनुसार, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के चक्रों में जब उपभोक्ता मूल्य में 5% की वृद्धि हुई, तो बेंचमार्क का औसत रिटर्न छह महीने, एक साल और दो साल बाद क्रमशः 5%, 12% और 15% था।

फेडरल रिजर्व के अधिकारी 40 साल के उच्च स्तर पर चल रही मुद्रास्फीति को शांत करने के प्रयास में आक्रामक रूप से उधार लेने की लागत बढ़ा रहे हैं। केंद्रीय बैंक ने पिछले हफ्ते लगातार चौथी बार ब्याज दरों में 75 आधार अंकों की बढ़ोतरी की, जिससे बेंचमार्क दर का लक्ष्य 3.75% से 4% के बीच हो गया। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने निर्णय के बाद संवाददाताओं से कहा कि हाल के निराशाजनक आंकड़ों से पता चलता है कि दरों को अंततः पहले की अपेक्षा से अधिक जाने की आवश्यकता होगी, जबकि यह संकेत मिलता है कि केंद्रीय बैंक दिसंबर के रूप में अपनी वृद्धि के आकार को कम कर सकता है।

फिलाडेल्फिया फेड के अध्यक्ष पैट्रिक हार्कर और डलास फेड के अध्यक्ष लॉरी लोगान ने हाल ही में कहा था कि वे उम्मीद करते हैं कि केंद्रीय बैंक आने वाले महीनों में दरों में बढ़ोतरी की गति को धीमा कर देगा क्योंकि अमेरिकी मौद्रिक नीति प्रतिबंधात्मक स्तरों पर पहुंचती है। लेकिन लोगान ने गुरुवार को ह्यूस्टन में अपने बैंक द्वारा आयोजित एक सम्मेलन में कहा कि इसे "आसान नीति का प्रतिनिधित्व करने के लिए नहीं लिया जाना चाहिए।"

फिर भी, पिछले आठ दर-वृद्धि चक्रों ने देखा कि फेड ने कार्सन इन्वेस्टमेंट रिसर्च के अनुसार, सीपीआई से ऊपर तक उधार लेने की लागत को उठाना जारी रखा। फेड की नीतिगत दर पर दांव के लिए बाजार 4.8 की पहली छमाही के लिए 2023% के शिखर पर था, जो पिछले सप्ताह 5% से ऊपर था। इसका मतलब है कि अभी भी फेड के लिए और अधिक जगह हो सकती है कि वह हठपूर्वक उच्च कीमतों पर काबू पाने के लिए दरें बढ़ाए।

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