स्टॉक्स में गिरावट का जोखिम है क्योंकि निवेशक यूक्रेन और ताइवान की ओर आंखें मूंद लेते हैं

यदि आप स्टॉक मार्केट के उतार-चढ़ाव के नियमित अनुयायी नहीं हैं, तो आपने यह नहीं देखा होगा कि शुक्रवार को थोड़ा सा गिरने से पहले, इस सप्ताह FTSE 100 स्टॉक मार्केट इंडेक्स ने अब तक के उच्चतम स्तर को छू लिया।

इसके बाद हुआ पिछले साल अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन. हालांकि लंदन का अग्रणी सूचकांक 1 में केवल 2022pc से कम बढ़ा, अमेरिकी S&P 500 शेयर बाजार सूचकांक 20pc तक गिर गया। कई अच्छे जजों का मानना ​​है कि चूंकि ब्रिटेन की संपत्ति तुलनात्मक रूप से सस्ती दिखती है, इसलिए यह मजबूत प्रदर्शन जारी रह सकता है।

फिर भी यह संदेश शायद ही साथ जाता है जीवन स्तर पर तीव्र तनाव बहुत से लोग अनुभव कर रहे हैं या ब्रिटिश अर्थव्यवस्था की कथित रूप से गंभीर स्थिति है।

पृथ्वी पर क्या चल रहा है? क्या हमें अपनी आर्थिक संभावनाओं के बारे में इस तथ्य से प्रोत्साहित होना चाहिए कि शेयर बाजार मजबूत है?

FTSE 100 पूरे यूके स्टॉक मार्केट के समान नहीं है। इसके घटक अपने शेयर बाजार पूंजीकरण के आकार के हिसाब से ब्रिटेन की 100 सबसे बड़ी सूचीबद्ध कंपनियां हैं। अब तक इस कैलेंडर वर्ष में FTSE में 6pc से अधिक और FTSE 250 इंडेक्स में 250pc से अधिक की वृद्धि हुई है, जिसमें पूंजीकरण द्वारा 7 अगली सबसे बड़ी फर्में शामिल हैं। लेकिन पिछले साल की शुरुआत के बाद से बाद वाला अभी भी लगभग 14pc नीचे है।

इसके अलावा, एफटीएसई में बहुत बड़ी कंपनियां पूरी तरह से अंतरराष्ट्रीय स्तर पर केंद्रित हैं। वे अपनी कमाई का करीब 80 फीसदी विदेशों से हासिल करते हैं।

इसके विपरीत, FTSE 250 के घटक यूके की अर्थव्यवस्था पर अधिक केंद्रित हैं। तदनुसार, जब FTSE 100 जोरदार प्रदर्शन करता है, तो यह यूके की आर्थिक संभावनाओं के बारे में अपने दृष्टिकोण की तुलना में विश्व अर्थव्यवस्था के बाजार के दृष्टिकोण को प्रतिबिंबित करने की अधिक संभावना है, जो अक्सर संयुक्त राज्य अमेरिका की खबरों से काफी प्रभावित होता है।

इसके विपरीत, FTSE 250 इंडेक्स की मजबूती यूके की संभावनाओं के बारे में बाजार के दृष्टिकोण को दर्शाती है - हालांकि कॉर्पोरेट मुनाफे पर केंद्रित है और यूके बॉन्ड यील्ड और ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव से प्रभावित है।

इन बाद वाले कारकों का दो अन्य प्रमुख परिसंपत्ति प्रकारों - आवासीय और वाणिज्यिक संपत्ति के प्रदर्शन पर भी बड़ा असर पड़ता है, जो कि FTSE 100 के विपरीत कमजोर रहा है। ब्रिटेन में रिहायशी घरों की कीमतें पिछले साल के उच्चतम स्तर से 4 फीसदी कम हैं। इसी तरह कमर्शियल प्रॉपर्टी की कीमतों में 17 फीसदी से ज्यादा की गिरावट आई है।

कहानी जारी है

वास्तव में, हाल ही में विश्व अर्थव्यवस्था और यूके दोनों के लिए मामूली अच्छी खुशी का कारण रहा है।

विश्व अर्थव्यवस्था कुछ महीने पहले अधिकांश निवेशकों की उम्मीद से अधिक मजबूत दिखती है, फिर भी अमेरिकी ब्याज दरें चरम पर नहीं लगती हैं।

यूके में, हालांकि चीजें अभी भी उपभोक्ताओं और कई व्यवसायों के लिए भयानक दिखती हैं, अधिक विश्लेषकों का मानना ​​है कि अभी भी संभावित यूके मंदी इस वर्ष शायद बहुत उथली होगी.

यह व्यापक रूप से माना जाता है कि बाजार भविष्य की भविष्यवाणी करने में अच्छे हैं। कुछ लोग उन्हें अर्ध-जादुई शक्तियों का भी श्रेय देते हैं। मुझे लगता है कि यह गंभीर रूप से गलत है।

बाजार आम तौर पर निकट भविष्य के बारे में उपलब्ध जानकारी का मूल्यांकन करने में अच्छे होते हैं। लेकिन वे वास्तव में बड़े सवालों का मूल्यांकन करने में निराश हैं, खासकर जब ये संकीर्ण वित्तीय और आर्थिक दायरे से बाहर हों।

यह आश्चर्यजनक क्यों होना चाहिए? कुछ ऐसी चीजें हैं जो वास्तव में हममें से किसी के लिए अनजान हैं - और इसमें शेयर बाजार के सबसे प्रतिभाशाली और दूरदर्शी विश्लेषक और निवेशक भी शामिल हैं।

तदनुसार, यदि FTSE 100 सूचकांक मजबूती से बढ़ता रहता है, तो यह हमें यूक्रेन में युद्ध के संभावित परिणाम के बारे में कुछ नहीं बताएगा या ताइवान पर कठिन स्थिति, नाम के लिए लेकिन दो ज्ञात अज्ञात।

इस तरह की मूलभूत अनिश्चितताओं का सामना करते हुए, वित्तीय बाजारों में आंखें मूंद लेने और सर्वश्रेष्ठ की उम्मीद करने की प्रवृत्ति होती है। फिर, यदि वास्तव में कुछ बुरा हो जाता है, तो वे बहुत बुरा पतन कर सकते हैं।

तर्कसंगत गणना पर सभी ढोंग के लिए, जब अनजाने की बात आती है, तो बाजार कैसे व्यवहार करता है, भय, आशा, लालच, आत्मविश्वास और सावधानी की उन आदिम शक्तियों के लिए नीचे आता है।

और, इस समय, भू-राजनीतिक दृश्य आश्चर्य के लिए बहुत गुंजाइश प्रदान करता है जो बाजार को बंद कर सकता है, और इस तरह के विकास की संभावना और गंभीरता और उनके प्रभाव के बारे में बाजार के मूड में तेज बदलाव के लिए।

अधिक नीरस स्तर पर, अगले सप्ताह यूके की अर्थव्यवस्था पर कुछ आंकड़े जारी होते हैं जो बाजारों को विचार के लिए भोजन देना चाहिए, विशेष रूप से बैंक ऑफ इंग्लैंड की ब्याज दर नीति के संभावित विकास के बारे में।

मंगलवार को श्रम बाजार के आंकड़े आए हैं, जो अन्य बातों के साथ-साथ वेतन मुद्रास्फीति पर नवीनतम खुलासा करेंगे। बैंक शायद निजी क्षेत्र में नियमित वेतन वृद्धि की दर पर करीब से नजर रखेगा, जो हाल ही में 7.2 प्रतिशत पर चल रही है।

शायद यह उम्मीद करना बहुत जल्द है कि यह वापस आसान हो जाएगा, लेकिन किसी भी तरह की तेजी से थ्रेडनीडल स्ट्रीट में खतरे की घंटी बज जाएगी।

बुधवार को हमें महंगाई के आंकड़े मिलते हैं। इस बात की अच्छी संभावना है कि सीपीआई मुद्रास्फीति की हेडलाइन दर दिसंबर के 10.5 पीसी से गिरकर शायद जनवरी में 10.2 पीसी जैसी हो जाएगी। (लेकिन चेतावनी दी जाती है कि इस महीने एक बड़े आश्चर्य की संभावना सामान्य से अधिक है क्योंकि संख्या मूल्य सूचकांक के घटकों के लिए अलग-अलग भार पर आधारित होगी।)

बैंक का ध्यान मुख्य रूप से मुख्य मुद्रास्फीति की दर पर केंद्रित होगा, विशेष रूप से सेवा क्षेत्र में कोर मुद्रास्फीति पर। यह वह उपाय है जो वेतन मुद्रास्फीति से बहुत अधिक प्रभावित होता है और यूके की अर्थव्यवस्था में बलों द्वारा बड़े पैमाने पर निर्धारित किया जाता है, जिस पर बैंक को प्रभावित करने के लिए शक्तिहीन वैश्विक कारकों के बजाय बैंक से कुछ प्रभाव डालने की उम्मीद की जा सकती है।

यूके के वित्तीय बाजार वर्तमान में मुद्रास्फीति के दबावों के काफी आसानी से कम होने की उम्मीद कर रहे हैं और तदनुसार, बैंक दर के 4.25pc - 4.5pc से अधिक नहीं होने की उम्मीद है, जो मुझे संदेह है कि बहुत कम है। यूके-केंद्रित व्यवसायों के वर्तमान बाजार मूल्य उस ब्याज दर की अपेक्षा को दर्शाते हैं।

इस हफ्ते के आर्थिक आंकड़े बाजार को इस आकलन पर सवाल उठाने की वजह दे सकते हैं। अगर ऐसा होता है, तो यूके-केंद्रित व्यवसाय अपने शेयर की कीमतों में उतार-चढ़ाव का अनुभव कर सकते हैं।

रोजर बूटले कैपिटल इकोनॉमिक्स के अध्यक्ष हैं