पिछली एफओएमसी बैठक के मिनटों में पुष्टि होने के बाद बुधवार को शेयरों में गिरावट आई कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति के बारे में अपनी चिंताओं के बढ़ने के कारण ब्याज दरें बढ़ाना शुरू कर देगा।
फेड मिनट्स को जारी करना आम तौर पर एक नीरस मामला है, क्योंकि वे आम तौर पर इस बात की पुष्टि करने से ज्यादा कुछ नहीं करते हैं कि फेड ने अपनी सबसे हालिया बैठक में पहले ही क्या कहा था। अधिकांश भाग के लिए, इन मिनटों में उत्तरार्द्ध सच था, लेकिन प्रतिक्रिया नीरस से बहुत दूर थी।
जबकि फेड ने अपनी दिसंबर की बैठक में अपने बांड-खरीद की समाप्ति में तेजी लाने की अपनी योजना का खुलासा किया था और संकेत दिया था कि दरों में बढ़ोतरी उसकी योजना से पहले शुरू हो सकती है, मिनटों में उग्र स्वर को देखकर बाजार सहभागियों को घबराहट होने लगी। तथ्य यह है कि केंद्रीय बैंकरों ने विशेष रूप से इसकी बैलेंस शीट को सिकोड़ने की संभावना पर चर्चा की, इसे और अधिक उग्र स्वर में जोड़ा गया, जो इंगित करता है कि फेड, शायद निवेशकों की अपेक्षा मुद्रास्फीति के बारे में अधिक चिंतित है।
एलपीएल फाइनेंशियल के निश्चित आय रणनीतिकार लॉरेंस गिलम लिखते हैं, "बैठक के मिनट्स फेड के हालिया आक्रामक बदलाव और इस साल मौद्रिक समायोजन को हटाने की उसकी इच्छा की पुष्टि करते हैं।" “जबकि अधिकांश जानकारी ज्ञात थी, कि 'कुछ' सदस्य फेड की 8.5 ट्रिलियन डॉलर की बैलेंस शीट को कम करना शुरू करना चाहते थे, पहली दर बढ़ोतरी के तुरंत बाद आगामी बैठकों में इसकी और जांच होने की संभावना है। ऐसा लगता है कि फेड पहले की तुलना में तेजी से आगे बढ़ना चाहता है और तेजी से सख्त समयसीमा की संभावनाओं के कारण पैदावार में बढ़ोतरी हो रही है।''
अब यह पूरी तरह से स्पष्ट नहीं है कि फेड बाजारों और अर्थव्यवस्था से समर्थन हटाने में कितना आक्रामक होगा। अधिकांश महामारी युग के लिए, फेड अपनी नीति, या बाजारों और अर्थव्यवस्था में खर्च के समर्थक के मामले में अति "ढीठ" था। अब, यह "भयानक" होता जा रहा है, जो निवेशकों के लिए अज्ञात क्षेत्र जैसा लगता है।
सिटीजन्स ग्लोबल मार्केट्स ट्रेडिंग के प्रमुख एरिक मर्लिस ने कहा, "कोविड के बाद से फेड के दूसरी तरफ सुपर डोविश होने का कोई रहस्य नहीं है।"
विशेष रूप से टेक शेयरों ने इसे आगे बढ़ाया। कारण: बॉन्ड की पैदावार बढ़ रही है, जो भविष्य के मुनाफे को कम मूल्यवान बनाती है - और कई तकनीकी कंपनियां कई वर्षों तक बड़े मुनाफे पर भरोसा कर रही हैं।
कीमतों में गिरावट के कारण 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज शुक्रवार को 1.7% से बढ़कर 1.51% हो गई - कीमतें और पैदावार विपरीत दिशाओं में चलती हैं। यह अक्टूबर के अंत के बाद से उपज का उच्चतम स्तर है और महामारी-युग के 1.75% के उच्चतम स्तर से ज्यादा दूर नहीं है। ऐसा प्रतीत होता है कि उपज उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीदों को पूरा कर रही है, जिसके लिए लंबी अवधि में कीमतों में सालाना 2% से अधिक की बढ़ोतरी की आवश्यकता है।
"बुधवार के पूरे सत्र में राजकोष दबाव में थे [कीमतें गिरने पर पैदावार बढ़ती है] और जबकि एक तर्क है कि तकनीकी को इस हद तक बढ़ा दिया गया है कि बिकवाली रुक सकती है, हम फिलहाल उच्च दरों की ओर बढ़ने में सहज हैं, बीएमओ कैपिटल मार्केट्स के इयान लिंगेन लिखते हैं।
निवेशकों को बुधवार को अर्थव्यवस्था की स्थिति पर कुछ नई जानकारी मिली। एडीपी ने कहा कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने दिसंबर में निजी क्षेत्र में 807,000 नौकरियां जोड़ीं, जो उम्मीद से दोगुनी से भी अधिक है। वॉल स्ट्रीट को अब शुक्रवार की गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट का इंतजार है, जिसमें अर्थशास्त्रियों को 422,000 नौकरियों के जुड़ने की उम्मीद है।
बाजार यह देखना चाहते हैं कि लोग तेज गति से काम पर वापस लौट रहे हैं, लेकिन इतनी जल्दी नहीं कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में बढ़ोतरी के अपने कार्यक्रम में तेजी लाए।
यह शुक्रवार की रोजगार रिपोर्ट को महत्वपूर्ण बनाता है। यदि जोड़ी गई नौकरियों की संख्या उम्मीदों के करीब आती है या उससे अधिक होती है, तो यह इस विचार को मजबूत कर सकता है कि अर्थव्यवस्था "अधिकतम रोजगार" पर है, जो फेड की आक्रामकता को मान्य करेगा। एमहर्स्ट-पियरपोंट के मुख्य अर्थशास्त्री स्टीफन स्टेनली ने लिखा, "एफओएमसी पर [कई] लोग सोचते हैं कि हम अधिकतम रोजगार के करीब पहुंच रहे हैं, जबकि 'कई' मानते हैं कि हम पहले से ही काफी हद तक वहां पहुंच चुके हैं।" "रोजगार डेटा मुद्रास्फीति जितना ही महत्वपूर्ण हो सकता है।"
यहां बुधवार को पांच स्टॉक चलन में हैं:
मांस से परे
(टिकर: बीवाईएनडी) मंगलवार को देर से कारोबार में 5.1% तक बढ़ने के बाद 9% गिर गया, जब कंपनी ने कहा कि उसका प्लांट-आधारित फ्राइड चिकन उत्पाद अगले सप्ताह अमेरिका में केएफसी स्थानों पर उपलब्ध होगा।
Pinterest
पाइपर सैंडलर में न्यूट्रल से ओवरवेट में अपग्रेड होने के बाद भी (पिन्स) स्टॉक 0.9% गिर गया।
फ़िज़र
बैंक ऑफ अमेरिका में न्यूट्रल से बाय में अपग्रेड होने के बाद (पीएफई) स्टॉक 2% बढ़ गया।
Salesforce.com
यूबीएस में खरीदारी से न्यूट्रल पर डाउनग्रेड होने के बाद (सीआरएम) स्टॉक 8.3% गिर गया।
Wayfair
वेसबश में आउटपरफॉर्म से न्यूट्रल में डाउनग्रेड होने के बाद (डब्ल्यू) स्टॉक 8.5% गिर गया।
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