जेपी मॉर्गन का कहना है कि अगर बॉन्ड मार्केट की उम्मीदें खत्म हो जाती हैं तो स्टॉक 20% गिर जाएगा

• जेपी मॉर्गन ने कहा कि बॉन्ड और इक्विटी बाजारों के बीच मैक्रोइकॉनॉमिक आउटलुक में बदलाव जारी है।

• यदि बांड बाजार मुद्रास्फीति जोखिम के बारे में सही है, तो शेयरों को 20% संभावित गिरावट का सामना करना पड़ेगा।

• चेतावनी तब आती है जब एस एंड पी 500 में भालू बाजार समाप्त हो गया है, इसे एक नए बैल बाजार के लिए स्थापित किया गया है।

जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने गुरुवार को एक नोट में कहा कि इक्विटी और बॉन्ड बाजारों के बीच का अंतर हाल के महीनों में चौड़ा हो गया है, क्योंकि दो परिसंपत्ति वर्ग अलग-अलग आर्थिक वास्तविकताओं का संकेत देते हैं।

लेकिन अगर फिक्स्ड-इनकम मार्केट के मुद्रास्फीति संबंधी दृष्टिकोण सही साबित होते हैं, तो शेयरों को 20% संभावित गिरावट का सामना करना पड़ेगा।

“बॉन्ड बाजार अभी भी उच्च व्यापक आर्थिक अनिश्चितता की निरंतर अवधि में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, भले ही पिछले तीन महीनों में कुछ मामूली गिरावट आई हो। इसके विपरीत, इक्विटी बाजार एस एंड पी के साथ 'पूर्णता के लिए मूल्य' देखते हैं, जो महामारी के बाद से मैक्रोइकॉनॉमिक अस्थिरता में वृद्धि को देखते हुए उचित मूल्य अनुमान से ऊपर है, ”नोट ने कहा।

जेपी मॉर्गन के मॉडलिंग के अनुसार, मुद्रास्फीति आश्चर्य में निरंतर गिरावट के साथ, मुद्रास्फीति अनिश्चितता कम हो गई है।

विश्लेषकों ने कहा, "यदि शेयर बाजार में मुद्रास्फीति की मात्रा में बढ़ोतरी होती है, तो बांड बाजारों के अनुरूप स्तर के अनुरूप कीमतों में वृद्धि होती है, यह मौजूदा स्तरों से लगभग 20% नीचे की ओर होगा।"

चेतावनी तब आती है जब एस एंड पी 500 में भालू बाजार समाप्त हो गया है, इसे एक नए बैल बाजार के लिए स्थापित किया गया है, बैंकिंग उथल-पुथल और पीछे के दृश्य में ऋण डिफ़ॉल्ट संकट को छोड़ने के बाद। VIX, जिसे अक्सर शेयर बाजारों का डर गेज माना जाता है, तीन साल में सबसे कम हो गया है।

टेक शेयरों में केंद्रित रैली से सूचकांकों में भी तेजी आई है, क्योंकि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस ने सेक्टर को आगे बढ़ाया है। इसने कुछ लोगों को आगे बढ़ने की भविष्यवाणी करने के लिए प्रेरित किया है, जैसे कि अर्थशास्त्री एड यार्डेनी, जिन्होंने 'मदर ऑफ ऑल मेल्ट-अप्स' परिदृश्य की बात की थी।

यह फेडरल रिजर्व की आगामी बैठक में एक और ब्याज दर वृद्धि की कुछ उम्मीदों के बावजूद है, क्योंकि रोजगार बाजार और मजदूरी मजबूत बनी हुई है।

लेकिन, इस मामले में कि बांड बाजार पिछले मुद्रास्फीति जोखिम को देखने में सक्षम हैं, जेपी मॉर्गन को उम्मीद है कि 10-वर्षीय ट्रेजरी की पैदावार लगभग 70 आधार अंक कम हो जाएगी।

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