27Q500 में S&P 2 के 22% के लिए स्ट्रीट अर्निंग को कम करके आंका गया

स्ट्रीट आय ( . पर आधारित) जैक्स की कमाई) एस एंड पी 500 कंपनियों के बहुमत के लिए अधिक लाभ। हालांकि, कई S&P 500 कंपनियां हैं जिनकी स्ट्रीट अर्निंग उनके वास्तविक मुनाफे को कम आंकती है। ये कंपनियां निवेशकों की तुलना में अधिक लाभदायक हैं और ज्यादातर मामलों में इसका मूल्यांकन भी नहीं किया गया है।

यह रिपोर्ट दिखाती है:

• एसएंडपी 500 में कम बताई गई स्ट्रीट आय की व्यापकता और परिमाण
• स्ट्रीट अर्निंग्स (और GAAP अर्निंग्स) त्रुटिपूर्ण क्यों हैं?
• पाँच S&P 500 कंपनियाँ जिनकी स्ट्रीट आय कम है और स्टॉक रेटिंग बहुत आकर्षक है

150 से अधिक एसएंडपी 500 कंपनियों की स्ट्रीट आय कम बताई गई है

S&P 153 या 500% में 31 कंपनियों के लिए, स्ट्रीट अर्निंग्स पिछली बारह महीनों (TTM) समाप्त कैलेंडर 2Q22 के लिए कोर आय को कम करके आंकती है। 2Q21 को समाप्त TTM में, 120 कंपनियों ने अपनी आय को कम करके दिखाया। माई कोर अर्निंग रिसर्च नवीनतम ऑडिटेड वित्तीय डेटा पर आधारित है, जो कि ज्यादातर मामलों में कैलेंडर 2Q22 10-Q है। मूल्य डेटा 8/12/22 के रूप में।

जब स्ट्रीट आय कोर आय को कम करती है, तो वे प्रति कंपनी औसतन -15%, प्रति चित्र 1 से ऐसा करते हैं। स्ट्रीट आय एसएंडपी 10 कंपनियों के ~ 10% के लिए कोर आय को 500% से अधिक कम करती है।

चित्र 1: 28Q2 तक टीटीएम में स्ट्रीट आय औसतन -22% कम बताई गई

कम से कम स्ट्रीट अर्निंग वाली 153 कंपनियां 27/500/8 के अनुसार S&P 12 के मार्केट कैप के 22% का प्रतिनिधित्व करती हैं, जो कि 1Q22 के समान है, जिसे प्रत्येक तिमाही में TTM डेटा से मापा जाता है। औसत कम बताए गए% की गणना स्ट्रीट डिस्टॉर्शन के रूप में की जाती है, जो स्ट्रीट आय और कोर आय के बीच का अंतर है

चित्र 2: मार्केट कैप के % के रूप में कम बताई गई स्ट्रीट आय: 2012 से 8/12/22 तक

S&P 500 में पांच सबसे कम आंकी गई कमाई

पिछले वर्षों की तुलना में कमाई को कम करने वाली कंपनियां दुर्लभ हैं, लेकिन आप उन्हें ढूंढ सकते हैं यदि आप जानते हैं कि कहां देखना है।

चित्र 3 500Q2 के माध्यम से टीटीएम पर बहुत आकर्षक स्टॉक रेटिंग और सबसे कम स्ट्रीट आय (स्ट्रीट डिस्टॉर्शन के आधार पर प्रति शेयर स्ट्रीट आय के% के रूप में) के साथ पांच एसएंडपी 22 स्टॉक दिखाता है। "स्ट्रीट डिस्टॉर्शन" प्रति शेयर मुख्य आय और प्रति शेयर स्ट्रीट आय के बीच के अंतर के बराबर है। स्ट्रीट अर्निंग्स का उपयोग करने वाले निवेशक इन व्यवसायों की वास्तविक लाभप्रदता से चूक जाते हैं।

चित्र 3: एसएंडपी 500 कंपनियाँ जिनकी सड़क आय सबसे कम आंकी गई है: 2Q22 तक टीटीएम

*स्ट्रीट ईपीएस के प्रतिशत के रूप में सड़क विरूपण के रूप में मापा जाता है

नीचे दिए गए अनुभाग में, मैं विस्तार से बताता हूं छिपा हुआ और रिपोर्ट किया गया असामान्य आइटम जो VFC Corporation के लिए GAAP आय को विकृत करते हैंVFC
. इन सभी असामान्य वस्तुओं को मूल आय से हटा दिया जाता है।

VF Corporation (VFC) की TTM 2Q22 स्ट्रीट आय $0.71/शेयर से कम बताई गई

VF Corporation की TTM 2Q22 स्ट्रीट अर्निंग्स ($3.00/शेयर) और कोर अर्निंग्स ($3.71/शेयर) के बीच का अंतर $0.71/शेयर, प्रति चित्र 4 है। मैं उस अंतर को "स्ट्रीट डिस्टॉर्शन" कहता हूं, जो स्ट्रीट अर्निंग के 24% के बराबर है।

VF Corporation की TTM 2Q22 GAAP आय ($2.58/शेयर) कोर आय को $1.14/शेयर से कम बताती है।

यह उदाहरण दिखाता है कि कैसे स्ट्रीट अर्निंग कमाई के GAAP उपायों जैसी ही कई कमियों से ग्रस्त है।

चित्र 4: VF Corporation की GAAP, स्ट्रीट और कोर आय की तुलना: TTM 2Q22 के माध्यम से

नीचे, मैं मुख्य आय और GAAP आय के बीच के अंतरों को विस्तार से बताता हूं ताकि पाठक म्यू शोध का ऑडिट कर सकें। मुझे मुख्य आय को स्ट्रीट आय के साथ मिलाने में खुशी होगी, लेकिन ऐसा नहीं हो सकता क्योंकि मेरे पास यह विवरण नहीं है कि विश्लेषक अपनी स्ट्रीट आय की गणना कैसे करते हैं।

VF Corporation का अर्निंग डिस्टॉर्शन स्कोर मजबूत है और इसकी स्टॉक रेटिंग 11% की निवेशित पूंजी (ROIC) पर रिटर्न और 0.9 के मूल्य-से-आर्थिक बुक वैल्यू (PEBV) अनुपात के कारण बहुत आकर्षक है।

चित्र 5 VF Corporation की मुख्य आय और GAAP आय के बीच अंतर का विवरण देता है।

चित्र 5: VF Corporation की GAAP आय से मूल आय का मिलान: 2Q22 के माध्यम से TTM

अधिक जानकारी के लिए:

कुल आय विरूपण -$1.14/शेयर, जो बराबर है -$444 मिलियन, में निम्नलिखित शामिल है:

छिपे हुए असामान्य व्यय, नेट = -$1.11/प्रति शेयर, जो बराबर है -$436 मिलियन और इसमें शामिल है

- टीटीएम अवधि में छिपे हुए पुनर्गठन खर्च में $436 मिलियन . के आधार पर

• - 4 मिलियन डॉलर वित्तीय 1Q23 में त्वरित मूल्यह्रास में
• - 2 मिलियन डॉलर वित्तीय 1Q23 में विच्छेद और कर्मचारी से संबंधित लाभों में
• - 0.3 मिलियन डॉलर वित्तीय 1Q23 . में अनुबंध समाप्ति और अन्य शुल्कों में
• - 410 मिलियन डॉलर वित्तीय 4Q22 . में उपयोग के अधिकार की संपत्ति की अग्रणीत राशि में कमी
• - 3 मिलियन डॉलर वित्तीय 4Q22 में त्वरित मूल्यह्रास में
• - 5 मिलियन डॉलर वित्तीय 4Q22 में विच्छेद और कर्मचारी से संबंधित लाभों में
• - 0.7 मिलियन डॉलर वित्तीय 4Q22 . में अनुबंध समाप्ति और अन्य शुल्कों में
• - 4 मिलियन डॉलर वित्तीय 4Q22 . में पट्टा लागत में दर्ज हानि
• - 0.6 मिलियन डॉलर वित्तीय 3Q22 में त्वरित मूल्यह्रास में
• - 3 मिलियन डॉलर वित्तीय 3Q22 . में विच्छेद और कर्मचारी-संबंधी लाभों में
• - 2 मिलियन डॉलर वित्तीय 2Q22 . में त्वरित मूल्यह्रास में
• - 1 मिलियन डॉलर वित्तीय 2Q22 . में विच्छेद और कर्मचारी-संबंधी लाभों में

TTM अवधि में $0.5 मिलियन के आधार पर 0.7 $ मिलियन वित्तीय वर्ष 2022 में संदिग्ध खातों के लिए भत्ते में कमी 10-K

रिपोर्ट किए गए असामान्य व्यय कर-पूर्व, शुद्ध = -$0.27/प्रति शेयर, जो बराबर है -$105 मिलियन और इसमें शामिल है

- टीटीएम अवधि के आधार पर अन्य व्यय में $78 मिलियन

- 4 मिलियन डॉलर वित्तीय वर्ष 3Q22 . में ऋण समाप्ति पर हानि

आवर्ती पेंशन लागत के लिए $24 मिलियन के विपरीत समायोजन। ये आवर्ती व्यय गैर-आवर्ती लाइन आइटम में रिपोर्ट किए जाते हैं, इसलिए मैं उन्हें वापस जोड़ देता हूं और उन्हें आय विरूपण से बाहर कर देता हूं।

कर विरूपण = $0.25/प्रति शेयर, जो $96 मिलियन के बराबर है

रिपोर्ट किए गए असामान्य व्यय कर-पश्चात, शुद्ध = <$0.01/प्रति शेयर, जो $399 हजार के बराबर है और इसमें शामिल है

• 0.4 $ मिलियन वित्तीय 4Q22 . में बंद किए गए कार्यों से आय

बराबर नहीं होने पर, VF Corporation के लिए स्ट्रीट अर्निंग्स और GAAP अर्निंग्स के बीच समानताएं इंगित करती हैं कि स्ट्रीट अर्निंग्स GAAP अर्निंग्स में कई असामान्य आइटम्स को याद करती हैं, और $0.71/शेयर स्ट्रीट डिस्टॉर्शन इस बात पर प्रकाश डालता है कि कोर अर्निंग्स में गणना करते समय असामान्य आइटम्स का अधिक व्यापक सेट शामिल है। VF Corporation की वास्तविक लाभप्रदता।

प्रकटीकरण: डेविड ट्रेनर, काइल गुस्के II, मैट शुलर और ब्रायन पेलेग्रिनी को किसी विशिष्ट स्टॉक, शैली या विषय के बारे में लिखने के लिए कोई मुआवजा नहीं मिलता है।