मजबूत श्रम बाजार फेड द्वारा और अधिक बढ़ोतरी के लिए खुद को उधार देता है, लेकिन लंबे समय के लिए नहीं

शुक्रवार के आश्चर्यजनक जॉब नंबर - जो इसे पार्क से बाहर हिट करना जारी रखते हैं - इसका मतलब है कि वॉल स्ट्रीट खुद को फेड रेट पॉज में कितनी बार बात करता है, यह जल्द ही होने वाला नहीं है। कमोडिटी की कीमतों में गिरावट को छोड़कर, फेड द्वारा ब्रेक मारने से पहले मुद्रास्फीति को 5% तक गिरना होगा।

स्टैमफोर्ड, कॉन में निवेश अनुसंधान फर्म मैक्रोलेंस के प्रमुख ब्रायन मैकार्थी कहते हैं, "फेड संख्याओं के इस सेट से नफरत करेगा।" पिछले महीने हम जितना विश्वास कर रहे थे, उससे कहीं अधिक मजबूत दिख रहे हैं, श्रम बाजार में निरंतर ताकत की तस्वीर से इनकार नहीं किया जा रहा है, जो छंटनी की घोषणाओं की एक बड़ी धारा के साथ है।

फेडरल रिजर्व ने पहले ही इस सप्ताह ब्याज दरों में एक चौथाई अंक की बढ़ोतरी कर दी है मार्च के बाद से आठवीं बढ़ोतरी. वे बढ़ोतरी, निश्चित रूप से, अर्थव्यवस्था को धीमा करने में मदद कर सकती हैं। इस बीच, जॉब मार्केट संकेत दे रहा है कि मंदी नहीं दिख रही है।

के बारे में एक बाजार सहभागी ने कहा श्रम सांख्यिकी संख्या ब्यूरो आज: “पढ़ना इतना अच्छा था कि हमें यह सुनिश्चित करने के लिए दो बार जांचना पड़ा कि कहीं कुछ गलत तो नहीं है। अमेरिकी श्रम बाजार न केवल मजबूत है, यह मजबूत है और मंदी के बारे में चिंताएं अनावश्यक हैं।"

निवेशकों को पता है कि फेड जॉब मार्केट की वजह से जितना चाहेगा, उससे कहीं ज्यादा तेजतर्रार मौद्रिक नीति अपना सकता है। उनके लिए, जब हर कोई काम कर रहा है, हर कोई चिकन और गैसोलीन जैसी चीजों पर पैसा खर्च कर रहा है और महंगाई बढ़ रही है। वॉल स्ट्रीट के लिए, लीवरेज्ड ट्रेडों के लिए सस्ता क्रेडिट अच्छा है, और वॉल स्ट्रीट अभी भी 2008 की असफलता के बावजूद लीवरेज ट्रेडों को पसंद करता है। इसके अलावा, ऐसा प्रतीत होता है कि कंपनियों को बढ़ती दरों से कोई बड़ी समस्या नहीं है, और बंधक दरों में कमी आई है।

ऊंची दरें = धीमी अर्थव्यवस्था?

पूंजी की उच्च लागत के कारण अमेरिकी अर्थव्यवस्था में कोई अर्थपूर्ण मंदी नहीं आई है। अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि यूरोपीय संघ को हरा रही है, और 1960 के दशक के बाद से बेरोजगारी अपने निम्नतम स्तर पर है।

लेकिन बुधवार की सुबह, न्यूयॉर्क फेड के पूर्व अर्थशास्त्री आर्टुरो एस्ट्रेला ने अपने ट्विटर पेज पर "#Recession अलर्ट" ट्वीट किया, जो अक्टूबर के मध्य में शुरू हुआ और आज भी जारी है। हर कोई एक कयामत से प्यार करता है, है ना?

चार्ट बताते हैं कि मंदी का दौर मंडरा रहा है। एस्ट्रेला के अपने मात्रात्मक मॉडल के अनुसार, 99 फरवरी को फेड के सख्त होने से पहले मंदी की संभावना 1% थी।

यह सर्वसम्मत दृष्टिकोण नहीं है, भले ही इस तरह के उल्टे चार्ट हमेशा मंदी के खतरे की घंटी बजाएंगे।

वित्तीय से जुड़े अन्य लोगों ने ट्विटर पर लोगों को यह कहते देखा है कि यदि यह मंदी है, तो यह बहुत अच्छी मंदी है। दूसरे शब्दों में, यदि मंदी आने वाली है, तो आप यही चाहते हैं।

फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने इस सप्ताह कहा कि वह अभी भी मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित हैं, लेकिन अगर मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक गिरती है तो वह कार्य करने के लिए तैयार हैं। बारह महीने की रोलिंग मुद्रास्फीति है 6.5% तक 12 जनवरी तक। यह पिछले साल के अंत में 8.5% से अधिक था।

कमजोर डॉलर ने मदद की है। कमजोर डॉलर ग्लाइडपाथ प्रतीत होता है जिसके द्वारा फेड नरम लैंडिंग करने की उम्मीद करता है और वास्तविक मंदी नहीं मारता है।

"यदि फेड एक विराम से कुछ ही महीने दूर है और दरों को कम करने से कुछ तिमाहियों दूर है, तो यह संभव है कि अपेक्षित मंदी 2007 के अंत में शुरू हुई मंदी के पहले कई महीनों के दौरान अर्थव्यवस्था के अनुभव से ज्यादा खराब न हो, ” ब्रेटन वुड्स रिसर्च के प्रमुख व्लादिमीर सिग्नोरेली कहते हैं, न्यू जर्सी के लॉन्ग वैली में एक मैक्रो इन्वेस्टर रिसर्च फर्म।

एक नरम-लैंडिंग परिदृश्य - जहां अर्थव्यवस्था आज लगभग 4.8% से 3.5% बेरोजगारी को धीमा कर देती है - फेड को वर्ष के अंत से पहले ब्याज दरों को कम करने की आवश्यकता होगी और संभवतः इससे भी अधिक तेजी से वे उठाए गए थे। यदि वे बेरोजगारी बढ़ने पर दरें बढ़ाते रहते हैं, तो अर्थव्यवस्था उनसे दूर हो सकती है।

अन्य चलते हुए भाग हैं। यदि यूक्रेन युद्ध वर्ष के मध्य तक एक राजनयिक समाधान के लिए आता है, तो नरम-लैंडिंग परिदृश्य भी अधिक यथार्थवादी है, क्योंकि डॉलर अधिक भू-राजनीतिक स्थिरता पर मजबूत होता है। विदेशी निवेशक अमेरिकी शेयरों में खरीदारी करेंगे, जिससे डॉलर की मजबूती में इजाफा होगा।

इस सप्ताह कुछ व्यवसायों ने मुझे बताया कि उनके गोदाम भरे हुए हैं, लेकिन ऑर्डर कम हो रहे हैं। अधिकांश भरण-पोषण महामारी नीति प्रतिबंधों के कारण 2021 आपूर्ति श्रृंखला संकट के कारण हुआ है। चीन की जीरो-कोविड पॉलिसी ऑन-अगेन, ऑफ-ऑफ-लॉकडाउन ने सभी को स्टॉक कर लिया था। हालाँकि, बंदरगाहों पर लंबी लाइनें खत्म हो गई हैं। समुद्री माल ढुलाई की बुकिंग केवल सात महीने पहले की तुलना में एक अंश है, जैसा कि अवश्य पढ़ें समुद्री शिपिंग रिपोर्टर लोरी लारोक्को ने उसमें लिखा था फ्रेट वेव्स कॉलम आज सुबह.

आखिरकार, हम मुद्रास्फीति को अपेक्षा से अधिक तेज़ी से गिरते हुए देख सकते हैं।

होने के कारण…

"हमें लगता है कि हम अगले छह से 12 महीनों में दरों में कमी देखना शुरू कर देंगे," सिग्नोरेली भविष्यवाणी करता है।