चीन में सफल, अमेरिकी लेखाकार नई वृद्धि के लिए दक्षिण पूर्व एशिया की ओर देखता है

1983 में कॉलेज छोड़ने के पांच साल बाद, न्यूयॉर्क के अकाउंटेंट ड्रू बर्नस्टीन ने उचित समय पर अपने बचपन के दोस्त नील पिंचुक के साथ एक उद्यमी के रूप में कदम रखा। बर्नस्टीन और पिंचुक एलएलपी की शुरुआत स्टॉक में उछाल से पहले हुई, जिससे ग्राहकों को घरेलू स्तर पर लाया गया और यूरोप में शुरुआती अंतरराष्ट्रीय विस्तार हुआ।

बीस साल बाद, चीनी कंपनियों द्वारा अमेरिकी लिस्टिंग की संख्या में शुरुआती वृद्धि और दोनों देशों के बीच मधुर संबंधों के बीच, बर्नस्टीन एक निजी स्वामित्व वाले संभावित ग्राहक से मिलने के लिए पूर्वोत्तर चीन के लिए उड़ान भरी, जो सार्वजनिक होना चाहता था। वहां, बर्नस्टीन ने याद करते हुए कहा, उन्हें यह सोचने का "अभिमान" था कि वह एक ऐसे देश में लेखांकन ऑडिट करने के लिए तैयार हैं जो अभी भी माओवादी दिनों से बाजार-केंद्रित, वैश्विक अर्थव्यवस्था की ओर एक अव्यवस्थित संक्रमण में है।

इसका फल मिला। बर्नस्टीन और पिंचुक ने 2011 में व्यापार के चीन वाले हिस्से को मार्कम एलएलपी के साथ एक संयुक्त उद्यम में बदल दिया। अब, एमबीपी, संयुक्त फर्म बर्नस्टीन के सह-अध्यक्ष, मुख्य भूमि चीन में लगभग 200 लोग काम करते हैं, जिनमें पांच शहरों में छह भागीदार शामिल हैं जो प्रतिनिधित्व करते हैं देश में अमेरिकी उद्यमशीलता की सफलता का एक उदाहरण।

फिर भी समय बदल रहा है. चीन और अमेरिका में नियामक अनिश्चितताओं के साथ संयुक्त भू-राजनीति ने अलीबाबा, जेडी.कॉम और नेटएज़ जैसे मुख्य भूमि व्यवसायों की बढ़ती न्यूयॉर्क और नैस्डैक लिस्टिंग को धीमा कर दिया है। हालाँकि इस मंगलवार को शंघाई स्थित फ़ोसुन इंटरनेशनल के लैनविन ग्रुप द्वारा SPAC (या विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनी) की लिस्टिंग की योजना का अनावरण किया गया, जिसकी कीमत $1 बिलियन से अधिक होगी, अमेरिका में चीन के आईपीओ का हालिया प्रवाह मामूली रहा है। मेहुआ इंटरनेशनल मेडिकल टेक्नोलॉजीज ने फरवरी में नैस्डैक पर कारोबार शुरू करने से पहले केवल 36 मिलियन डॉलर जुटाए थे, जो अक्टूबर के बाद पहली चीन लिस्टिंग थी।

बर्नस्टीन, जो अब 65 वर्ष के हैं, ने एक नया व्यापार लक्ष्य तय किया है: दक्षिणपूर्व एशिया। एमबीपी ने बढ़ते क्षेत्र के लिए स्प्रिंगबोर्ड के रूप में मई में सिंगापुर में एक कार्यालय खोलने की योजना बनाई है जिसमें इंडोनेशिया, फिलीपींस, वियतनाम और मलेशिया भी शामिल हैं। बर्नस्टीन का मानना ​​है कि यह क्षेत्र "दुनिया का बहुत उपेक्षित हिस्सा" है, खासकर अमेरिका में। "मुझे लगता है कि हम उनके लिए बिल्कुल शुरुआत में हैं क्योंकि चीजें व्यवस्थित होने लगी हैं।"

क्या चल रहा है? एक के लिए, सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि - कम से कम फरवरी तक, यूक्रेन पर रूस के क्रूर आक्रमण से पहले दुनिया को चौंका दिया था। एशियाई विकास बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री अल्बर्ट पार्क ने 5.3 फरवरी को कहा, "विकासशील एशिया के लिए हमारा पूर्वानुमान है कि 2022 में आर्थिक वृद्धि 1% होगी।" "हम इसे महामारी से एक स्थिर वसूली मानते हैं और टीकाकरण दरों में प्रगति द्वारा समर्थित है।" और कोविड-19 बीमारी पर नियंत्रण।”

दक्षिण पूर्व एशिया के मुख्य वित्तीय केंद्र सिंगापुर के लिए एक और संभावित लाभ क्षेत्रीय वित्तीय सेवाओं के प्रतिद्वंद्वी हांगकांग में विदेशी व्यवसायों के बीच कम रुचि है। द्वारा जारी एक सर्वेक्षण के अनुसार बुधवार को हांगकांग में यूरोपीय चैंबर ऑफ कॉमर्स, वर्तमान कोविड-12 प्रतिबंधों को देखते हुए एक चौथाई उत्तरदाताओं ने अगले 19 महीनों में हांगकांग से "पूरी तरह से" स्थानांतरित होने की योजना बनाई है और 24% ने आंशिक रूप से स्थानांतरित करने की योजना बनाई है। 50% से अधिक ने कहा कि उन्हें विदेशी कर्मचारियों की भर्ती में परेशानी हो रही है। ब्लूमबर्ग ने इंस्टीट्यूट ऑफ इंटरनेशनल फाइनेंस का हवाला देते हुए आज बताया कि अंतरराष्ट्रीय निवेशक यूक्रेन में युद्ध के बाद मॉस्को के साथ चीन के करीबी संबंधों के दुष्परिणामों को लेकर भी चिंतित हैं, फरवरी के अंत से चीन के शेयरों से "अभूतपूर्व" पैमाने पर पैसा निकाला जा रहा है।

बर्नस्टीन के लिए सिंगापुर और दक्षिण पूर्व एशिया दोनों के लिए एक और फायदा: एसपीएसी की बढ़ती संख्या के साथ उनका अनुभव। एमबीपी ने पिछले कुछ वर्षों में अमेरिका में "दर्जनों" एसपीएसी लेनदेन पर काम किया है, और पश्चिमी पूंजी एसपीएसी संयोजनों के माध्यम से दक्षिण पूर्व एशिया में विकास कंपनियों के साथ साझेदारी करना चाहती है जो न्यूयॉर्क या एशियाई एक्सचेंजों में व्यापार कर सकती हैं। बर्नस्टीन ने कहा, "आपके पास (अमेरिका में) लगभग 500 एसपीएसी हैं, जो लक्ष्य और मूल्यवान कंपनियों की तलाश में हैं।" उनका मानना ​​है कि एसपीएसी और दक्षिण पूर्व एशिया की संभावनाओं पर नजर रखने वाले अन्य अंतरराष्ट्रीय निवेशक अपेक्षाकृत बड़ी मात्रा में पूंजी की पेशकश करने के लिए तैयार होंगे जो अन्यथा वहां के स्थानीय उद्यमियों के लिए इतनी आसानी से उपलब्ध नहीं होगी।

हालांकि एशियाई शेयर बाजार अमेरिका की तुलना में एसपीएसी को अपनाने में धीमे रहे हैं, बर्नस्टीन इसे बेहतर विनियमन के साथ विकसित होते हुए देख रहे हैं। उन्होंने कहा, "मेरे मन में कोई संदेह नहीं है कि आप देखते हैं कि हांगकांग और सिंगापुर दोनों पूंजी जुटाने के एक उपकरण के रूप में एसपीएसी के मूल्य को पहचानते हैं।" "एशिया में SPAC बाज़ार अभी अपने प्रारंभिक चरण में है।"

सिंगापुर एक्सचेंज के लंबे अनुभव और अंतरराष्ट्रीय संबंधों और व्यापारिक आप्रवासियों के लिए सिंगापुर के खुलेपन के कारण बर्नस्टीन के लिए सिंगापुर की संभावनाएं और भी अधिक महत्वपूर्ण हैं। 10 फोर्ब्स अरबपतियों की सूची में सिंगापुर की नागरिकता वाले शीर्ष 2021 सबसे अमीर लोगों में ग्रेटर चीन के सदस्य शामिल हैं, जिनमें रेस्तरां श्रृंखला हैडिलाओ के अध्यक्ष झांग योंग भी शामिल हैं; शेन्ज़ेन माइंड्रे बायो-मेडिकल इलेक्ट्रॉनिक्स के अध्यक्ष ली ज़िटिंग; ई-कॉमर्स फर्म सी के संस्थापक फॉरेस्ट ली, हैडिलाओ के सह-संस्थापक शू पिंग; और जेसन चांग, ​​एडवांस्ड सेमीकंडक्टर इंजीनियरिंग के अध्यक्ष।

बर्नस्टीन सिंगापुर में इज़राइल के समान क्षमता वाला एक प्रौद्योगिकी केंद्र भी देखते हैं, जिसमें अपनी घरेलू प्रतिभा और बाहरी लोगों को अपनी ओर आकर्षित करने की क्षमता है। उदाहरण के लिए, सिंगापुर मुख्यालय वाली राइड-हेलिंग फर्म ग्रैब ने अब तक की सबसे बड़ी दक्षिण पूर्व एशिया लिस्टिंग और एसपीएसी डील में अल्टीमीटर ग्रोथ के साथ विलय के बाद दिसंबर में नैस्डैक पर शुरुआत की। वह सूची अब तक निवेशकों के लिए एक आपदा रही है, जिसके बाद से उसका 70% से अधिक मूल्य खो गया है।

उनका मानना ​​है कि तकनीक से परे, बढ़ती खर्च योग्य आय वाले उपभोक्ताओं को सेवाएं देने वाली कंपनियां पश्चिमी स्टॉक निवेशकों को भी आकर्षित करेंगी। "जब कोई व्यक्ति जो प्रति वर्ष $4,000 कमा रहा है, उसकी आय दोगुनी हो जाती है, तो उसका 100% वापस अर्थव्यवस्था में चला जाता है।" उनका मानना ​​है कि इंडोनेशिया, 275 मिलियन से अधिक की अपनी बड़ी आबादी के आधार पर, एमबीपी के लिए विकास क्षमता में "सिंगापुर को छोड़कर, दूर-दूर तक नंबर एक है", इसके बाद फिलीपींस, वियतनाम और मलेशिया हैं।

चीन की विदेशी लिस्टिंग के लिए आगे क्या है? बर्नस्टीन का मानना ​​है कि "साझा समृद्धि" के बावजूद आय पुनर्वितरण को प्रोत्साहित करने के लिए चीन का हालिया प्रयास उद्यमियों के लिए देश की अपील को सीमित कर सकता है, अगर इसे बहुत दूर तक ले जाया जाए। उन्होंने कहा, ''कौन'' सफल हो सकता है, ''कितना'' वे कमा सकते हैं, और लंबी अवधि में अर्थव्यवस्था को बढ़ाने की चाहत रखने वाले योजनाकारों के लिए वैश्विक सूचना प्रवाह की सीमाएं ''एक चुनौतीपूर्ण प्रयास'' हो सकती हैं।

इस बीच अमेरिका और चीन दोनों में नियामक अनिश्चितताएं चीनी कंपनियों द्वारा विदेशी लिस्टिंग को धीमा कर रही हैं। उन्होंने कहा, "अमेरिका और चीन दोनों ने नियम बनाए हैं और बाजार स्पष्ट नहीं है कि नियम कैसे लागू होंगे।" इनमें चीन द्वारा सरकारी समीक्षा के लिए सीमाएँ और प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा लेखांकन प्रकटीकरण आवश्यकताओं के लिए सीमाएँ शामिल हैं। बर्नस्टीन ने कहा, "एक तरह से, बाजार लोगों को स्पष्ट नियम बनाने के लिए मजबूर करने जा रहा है।" “चीन के बारे में मुझे एक बात का यकीन है कि वे जो करना चाहते हैं उसके बारे में वे हमेशा बहुत स्पष्ट रहे हैं और यह कैसे किया जाता है इसके विवरण में अविश्वसनीय रूप से अस्पष्ट रहे हैं। और यह अलग नहीं है।”

अंततः, हालांकि, अमेरिका और चीन पक्ष लिस्टिंग की सुविधा के लिए सहमत लेखांकन नियमों के लिए एक साथ आएंगे, उनका अनुमान है। “मैं चीन और अमेरिका का वर्णन 50 साल की शादी के रूप में करता हूं, जो वास्तव में ऐसा ही है। और 50 साल की शादी में, कुछ बहुत अच्छे समय और कुछ बहुत बुरे समय आते हैं। लेकिन आख़िरकार, जैसा कि मैं हमेशा कहता हूँ, किसी का तलाक इसलिए नहीं हुआ क्योंकि वे इसका ख़र्च वहन नहीं कर सकते थे।"

एमबीपी, हालांकि अकाउंटिंग की चार बड़ी कंपनियों - डेलॉइट, प्राइसवाटरहाउस, ईवाई और केपीएमजी से छोटी है, का मानना ​​है कि चीन की कंपनियों द्वारा अमेरिकी लिस्टिंग के साथ इसका लंबा अनुभव अंतरराष्ट्रीय पूंजी की तलाश में स्थानीय व्यवसायों के लिए दक्षिण पूर्व एशिया में ग्राहक मूल्य प्रदान करता है, पश्चिमी निवेशक पैसा लगाने के लिए व्यवसायों की तलाश में हैं। और यहां तक ​​कि मुख्य भूमि के चीनी व्यवसाय भी इस क्षेत्र में विस्तार करना चाहते हैं।

“जब मैं किसी बाज़ार में जाता हूँ, तो मैं केवल इसलिए बाज़ार में जाता हूँ क्योंकि मुझे लगता है कि मैं मूल्य जोड़ सकता हूँ। मैं वहां वही काम करने नहीं जा रहा हूं जो बाकी सभी लोग कर रहे हैं। मैं इसे बेहतर तरीके से करने जा रहा हूं और शीर्ष पर आऊंगा, क्योंकि हर बार जब आप ऐसा करते हैं, तो केवल यही होता है कि आप पैक के बीच में पहुंच जाते हैं।

हाल ही में सिंगापुर का दौरा करते हुए उन्होंने कहा कि उन्हें ऐसा महसूस हो रहा है जैसे वह दो दशक पहले चीन में थे। “जब मैंने 20 साल पहले चीन में शुरुआत की थी, तो मैं खिड़की से बाहर देख रहा था, और मुझे नहीं पता था कि कुछ भी कहाँ है। वहां मेरा कोई कर्मचारी नहीं था. मेरे पास मेरा सेल फोन था. मुझे नहीं पता कि व्यापार कहाँ से आने वाला था - आज भी।

और इसलिए, उन्होंने आगे कहा, "चीजें इसी ओर इशारा कर रही हैं," दक्षिण पूर्व एशिया में। “ऐसा नहीं है कि (दक्षिणपूर्व एशिया) चीन की जगह ले लेगा। कोई भी चीज़ चीन का स्थान नहीं ले सकती, क्योंकि किसी भी चीज़ का चीन जैसा आकार, दायरा और गहराई नहीं है। लेकिन कम से कम मैं जो करता हूं और उभरते बाजारों में काम करता हूं, उसकी प्रकृति को देखते हुए, आप इस बात को नजरअंदाज नहीं कर सकते कि आपकी नाक के नीचे क्या हो रहा है।''

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@ श्रीफ्लेनरीचिना