कंपनी में कुछ मुद्दे कितने गहरे चल रहे हैं, इस पर आश्चर्य हुआ

जब बैरी मैक्कार्थी दौड़ने के लिए आये peloton लगभग तीन महीने पहले, उन्हें यह जानकर आश्चर्य हुआ कि आपूर्ति शृंखला कितनी अव्यवस्थित थी और कंपनी का नकद खजाना कितनी तेजी से सिकुड़ रहा था।

मैककार्थी ने मंगलवार को पेलोटन के साथ कमाई के बाद अपनी पहली कॉन्फ्रेंस कॉल के दौरान विश्लेषकों से कहा, "परिवर्तन की प्रकृति यह है कि वे आश्चर्य से भरे होते हैं।"

व्यवसाय में खोजबीन करने के बाद, सीईओ ने कहा कि उन्हें पता चला कि पेलोटन उनकी अपेक्षा से "हर आपूर्ति श्रृंखला में कमजोर" था। उन्होंने कहा कि पिछली तिमाही के दौरान सबसे बड़ा आश्चर्य नकदी प्रवाह था, और यह कितना निराशाजनक था।

फिर भी पूर्व नेटफ्लिक्स और Spotify कार्यकारी ने यह भी कहा कि वह मौजूदा शेयरधारकों को कमजोर किए बिना और व्यवसाय को पर्याप्त रूप से पूंजीकरण जारी रखते हुए पेलोटन की नकदी प्रवाह की स्थिति को "जल्दी से संबोधित" करने की क्षमता से आश्चर्यचकित था। मैक्कार्थी द्वारा नोट की गई एक और अच्छी बात यह थी कि उन्हें पेलोटन के मुख्यालय में उससे कहीं अधिक प्रतिभाएँ मिलीं जितनी उन्होंने सोचा था कि वे खोज पाएंगे।

मंगलवार को वॉल स्ट्रीट पर मैक्कार्थी की टिप्पणियाँ अविश्वसनीय रूप से उच्च जोखिम वाली थीं, पेलोटन के शेयर की घटती कीमत और निवेशकों के बीच घटते विश्वास को देखते हुए कि व्यवसाय कोविड महामारी के बाद की दुनिया में सफल हो सकता है।

मंगलवार को शेयरधारकों को सीईओ का पत्र आया 31 मार्च को समाप्त तीन महीने की अवधि के निराशाजनक परिणाम और वर्तमान तिमाही के लिए एक गंभीर दृष्टिकोण, जो 30 जून को समाप्त होता है और पेलोटन के वित्तीय वर्ष की समाप्ति का प्रतीक है। मैककार्थी ने अपने बदलाव के लक्ष्यों के लिए आधार तैयार करते हुए तुरंत उन क्षेत्रों का आह्वान किया जहां पेलोटन का पूर्व प्रबंधन इतना सफल नहीं रहा था।

कम से कम अभी के लिए, निवेशक मौजूदा ख़राब स्थिति पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। मंगलवार की सुबह पेलोटन के शेयर अब तक के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गए, जिससे कंपनी का बाजार मूल्यांकन लगभग 4 बिलियन डॉलर तक गिर गया। पिछले साल की शुरुआत में यह 50 अरब डॉलर तक पहुंच गया था।

फिर भी, मैक्कार्थी ने वॉल स्ट्रीट को यह कहकर कॉन्फ्रेंस कॉल समाप्त कर दी कि वह "स्टॉक मूल्य के बावजूद" कंपनी की आगे की राह के बारे में "काफी आशावादी" हैं।

उन्होंने कहा, "मेरा इरादा पॉलीएनैश कहने का नहीं है, लेकिन मुझे उम्मीद है कि जल्द ही किसी दिन हम इस कॉल को व्यवसाय में एक महत्वपूर्ण मोड़ के रूप में देखेंगे।"

मैक्कार्थी की जाँच सूची में ये हैं:

• अन्य व्यवसायों के माध्यम से पेलोटन उत्पादों को बेचकर तीसरे पक्ष के खुदरा क्षेत्र में प्रवेश करना
• कंपनी के डिजिटल ऐप के बारे में जागरूकता बढ़ रही है, जो उन लोगों के लिए एक विकल्प हो सकता है जो बाइक या ट्रेड मशीन के लिए प्रतिबद्ध नहीं होना चाहते हैं
• अंतरराष्ट्रीय स्तर पर विस्तार
• अधिक व्यापक रूप से एक पायलट परीक्षण शुरू किया जा रहा है, जहां ग्राहक पेलोटन की स्थिर बाइक को किराए पर लेने और इसकी लाइव और ऑन-डिमांड वर्कआउट कक्षाओं तक पहुंचने के लिए एक समान दर का भुगतान करते हैं।

उन्होंने कॉल पर कहा, "हमें हार्डवेयर में अच्छा होने की जरूरत है, लेकिन हार्डवेयर में अच्छा होना ही काफी नहीं है।" "और इसके लिए व्यवसाय की निवेश प्राथमिकताओं में बदलाव की आवश्यकता है।"

महत्वपूर्ण रूप से, उनका लक्ष्य आगामी वित्तीय वर्ष में व्यवसाय को मुक्त नकदी प्रवाह को सकारात्मक स्थिति में वापस लाना है।

हाल ही में एक जेपी मॉर्गन और गोल्डमैन सैक्स से नकद निवेश मैक्कार्थी ने कहा, किसी भी आर्थिक प्रतिकूल स्थिति के बावजूद, उसे ऐसा करने की अनुमति देनी चाहिए। उनके पत्र के अनुसार, पेलोटन ने अपनी नवीनतम तिमाही को "कम पूंजीकृत" $879 मिलियन अप्रतिबंधित नकदी और नकद समकक्षों के साथ समाप्त किया।

हालाँकि, कई निवेशकों को तब तक रुकने की संभावना होगी, जब तक वे प्रगति के बड़े संकेत देखने में सक्षम नहीं हो जाते। कुछ लोगों को यह भी चिंता है कि पेलोटन अपने मौजूदा ग्राहक आधार का एक अंश खो सकता है - जो इस दौरान वफादार साबित हुआ है महामारी - यदि वे बहुत अधिक और बहुत जल्दी बदलते हैं।

यूबीएस विश्लेषक अर्पाइन कोचरियन ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि अल्पावधि में पेलोटन निवेशक कंपनी की नकदी प्रवाह और तरलता को संरक्षित करने की क्षमता को लेकर अधिक चिंतित होंगे। मैककार्थी के तहत पेलोटन की रणनीति ग्राहक के शुद्ध वर्तमान मूल्य पर अधिक ध्यान केंद्रित करने की है, बजाय हार्डवेयर मुनाफे पर पूर्व ध्यान देने के, कोचरियन ने ग्राहकों को एक नोट में कहा।

अन्य विश्लेषक सवाल कर रहे हैं कि क्या मैक्कार्थी की रणनीति वास्तव में पेलोटन के सह-संस्थापक और पूर्व सीईओ जॉन फोले से अलग है।

पेलोटन को फोले के तहत सफलता मिली, जिन्होंने महामारी के चरम के दौरान कनेक्टेड फिटनेस उपकरण निर्माता का नेतृत्व किया। लेकिन इसने चुनौतियों का भी अनुभव किया क्योंकि उपभोक्ता मांग कम होने लगी थी लेकिन लागत अभी भी बढ़ी हुई थी और पेलोटन ने अतिरिक्त विनिर्माण केंद्रों जैसी चीजों में निवेश किया था, जिनकी अब उसे आवश्यकता नहीं थी।

बीएमओ कैपिटल मार्केट्स के विश्लेषक शिमोन सीगल ने कहा, "कंपनी अपने शब्दों से यह सुझाव देना जारी रखती है कि उन्हें पता है कि उन्हें बदलाव की जरूरत है।" "और फिर भी वे इस धारणा पर कायम हैं कि उनकी विकास कहानी उनका नॉर्थ स्टार है।"

उन्होंने कहा, "अगर कंपनी केवल अपनी मौजूदा इन्वेंट्री बेचने पर काम करेगी और अपने मौजूदा वफादारों को गले लगाने पर ध्यान केंद्रित करेगी, तो लाभप्रदता का एक उचित रास्ता होना चाहिए।" "मुद्दा यह है कि कहानी इस विश्वास से घिर जाती है कि वे जितनी दूर और जितनी तेज़ी से चाहें बढ़ने के हकदार हैं।"

मैक्कार्थी ने मंगलवार को दोहराया कि पेलोटन का लक्ष्य एक दिन में 100 मिलियन सदस्यों की गिनती करना है, जो कि एक लक्ष्य है फोले ने 2020 में प्रदर्शन किया.

“मैं ऐसे डिजिटल ऐप्स के बारे में जानता हूं जिनके पास पहले से ही 100 मिलियन से अधिक लोग हैं जो फिटनेस पर ध्यान केंद्रित करते हैं। और मैं जीवन भर यह नहीं सोच सकता कि श्रेणी में हमारी शुरुआती सफलता को देखते हुए, हम उन डिजिटल ऐप्स में से एक क्यों नहीं बन सके," मैक्कार्थी ने कहा।

7 मार्च तक पेलोटन के 31 मिलियन ग्राहक थे।