शॉर्ट सेलर का कहना है कि एसवीबी का बैलेंस-शीट टाइम बम 'सीटिंग इन प्लेन साइट' था

(ब्लूमबर्ग) - एसवीबी फाइनेंशियल ग्रुप इंक. की मृत्यु सर्पिल को ट्रिगर करने वाली समस्याएं फर्म की आय रिपोर्ट में स्पष्ट दृष्टि से छिपी हुई थीं।

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यह लघु विक्रेता विलियम सी. मार्टिन के अनुसार है, जिन्होंने अपने ट्विटर फॉलोअर्स को बैलेंस शीट के मुद्दों के बारे में लगभग दो महीने पहले चेतावनी दी थी, इससे पहले सिलिकॉन वैली बैंक के माता-पिता ने इस सप्ताह पलक झपकते ही विस्फोट कर दिया था।

एसवीबी द्वारा कमाई की सूचना दिए जाने के एक दिन पहले, 18 जनवरी को ट्वीट्स शुरू हुए, जब मार्टिन के खाते ने एक प्रेजेंटेशन थ्रेड पोस्ट किया जो शुरू हुआ: “निवेशकों को स्ट्रेस्ड वेंचर वर्ल्ड के लिए $SIVB के बड़े एक्सपोजर पर सही तरीके से फिक्स किया गया है, स्टॉक बहुत नीचे है। हालांकि, थोड़ा गहराई से देखें, और आप $SIVB में समस्याओं का एक बहुत बड़ा समूह पाएंगे।"

अब बंद हो चुके हेज फंड के पूर्व मैनेजर मार्टिन की पोस्ट, जो करीब 1 अरब डॉलर की संपत्ति के साथ चरम पर थी, ने विस्तार से बताया कि कैसे एसवीबी ने बांड बाजार में "जेनरेशनल टॉप" के पास प्रतिभूतियों के अपने पोर्टफोलियो को 700% तक बढ़ा दिया था। ”

जब बैंक ने इस वर्ष जमाकर्ताओं से निकासी में वृद्धि का अनुभव किया, तो कुछ प्रतिभूतियों की बिक्री पर गहरे नुकसान ने बैलेंस शीट में एक छेद पैदा कर दिया, जिसने इस सप्ताह केवल दो दिनों में अपनी शानदार विफलता को ट्रिगर किया, क्योंकि बैंक में इसके ग्राहकों के बीच भगदड़ मच गई। ज्यादातर युवा टेक कंपनियां।

मार्टिन ने कहा कि उन्होंने शुरू में एसवीबी का विश्लेषण संदेह के आधार पर करना शुरू किया था कि वह सिलिकॉन वैली स्टार्टअप्स को ऋण की अपनी पुस्तक में कमजोरी पाएंगे। इसके बजाय, उन्होंने महसूस किया कि बांड बाजार में एक साल के गहरे नुकसान के बाद फर्म के निश्चित आय निवेश ने इसे कितना कमजोर बना दिया था।

उन्होंने एक साक्षात्कार में कहा, "उन्होंने इन सभी बंधकों को बाजार के शीर्ष पर खरीदा था और बड़े पैमाने पर अवास्तविक नुकसान पर बैठे थे।" "और यह वहाँ सादे दृष्टि में बैठा था। इसी तरह के मुद्दों वाले कई अन्य बैंक और बीमा कंपनियां थीं, लेकिन मैंने सिलिकॉन वैली बैंक के पैमाने के आसपास कहीं भी किसी को नहीं देखा।

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देनदारियों के पक्ष में परेशानी के संकेतों के आलोक में बैंक की बैलेंस शीट के संपत्ति पक्ष में नुकसान अधिक खतरनाक थे: स्टार्टअप्स की एक बार लाल-गर्म दुनिया में एक ठंडे स्नैप के बीच इसकी जमा राशि गायब होने का खतरा था। एसवीबी के कई ग्राहक वीसी उद्योग की उदारता के कारण नए फंड जुटाने के बजाय अब नकदी जला रहे थे।

मार्टिन ने कहा, "जब आप इस तथ्य पर परत चढ़ाते हैं कि उनके प्राथमिक जमाकर्ता उद्यम-समर्थित कंपनियां थीं, तो वे जमाराशियों पर बहिर्प्रवाह देख रहे थे, यह एक छोटे दृष्टिकोण से, एक बहुत अच्छा सेटअप लग रहा था।"

मार्टिन, जिन्होंने एक प्रिंसटन, न्यू जर्सी, हेज फंड जिसे रेजिंग कैपिटल कहा जाता है, को बंद करने और एक पारिवारिक कार्यालय शुरू करने से पहले 15 साल तक प्रबंधित किया, ने कहा कि उन्होंने जनवरी में स्टॉक को कम करना शुरू किया। उन्होंने कहा कि यह उनके पारिवारिक कार्यालय रेजिंग कैपिटल वेंचर्स के लिए उनकी सबसे बड़ी शॉर्ट पोजीशन थी, लेकिन उन्होंने यह कहने से मना कर दिया कि उन्होंने व्यापार पर कितना पैसा कमाया: "यह एक अच्छी जीत है, लेकिन मैं बारीकियों के बारे में बात नहीं करना पसंद करता हूं," उन्होंने कहा।

जगह में छोटी स्थिति के साथ, उन्होंने अपना मामला बनाने के लिए ट्विटर का सहारा लिया - जिसमें एक पोस्ट भी शामिल है जिसमें उन्होंने बैंक के "'होल्ड टू मैच्योरिटी' एकाउंटिंग ट्रैप" का वर्णन किया है, जिसमें एक बहीखाता पद्धति का जिक्र है जो बैंकों को मार्क-टू-मार्केट से बचने की अनुमति देता है। बांड पर नुकसान इसे बेचने की योजना नहीं है।

ट्वीट्स ने अब बहुत अधिक ध्यान आकर्षित किया है कि 20 अरब डॉलर से अधिक संपत्ति वाले शीर्ष 200 अमेरिकी बैंक फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कार्पोरेशन के साथ रिसीवरशिप के अधीन हैं।

फिर भी सभी ने समय रहते मार्टिन की चेतावनियों पर ध्यान नहीं दिया।

उन्होंने ब्लूमबर्ग को बताया, "मेरी सलाह के बावजूद मेरे दो बहुत अच्छे दोस्तों के पास सार्थक डॉलर हैं।" "तो यह शर्म की बात है। मैंने कभी नहीं सोचा था कि यह इसे इतनी जल्दी और यहां तक ​​कि इस हद तक खेलने जा रहा है।

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