टी-बिल की बिक्री में जल्द ही कमी आएगी क्योंकि डेट-कैप की समय सीमा नजदीक आ रही है

(ब्लूमबर्ग) - अमेरिकी ट्रेजरी विभाग एक बार फिर चारों ओर तैरने वाले ट्रेजरी बिलों की राशि को कम करने के कगार पर है, संभावित रूप से फंडिंग बाजारों में लहरें पैदा कर रहा है क्योंकि निवेशक प्रतिभूतियों की घटती आपूर्ति का पीछा करते हैं या अन्य स्थानों पर अल्पकालिक टिकने के लिए शिकार करते हैं। नकद।

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वैधानिक ऋण सीमा में दुर्घटनाग्रस्त होने से बचने के लिए प्रशासन कई उपाय कर रहा है - जिसे कांग्रेस जल्द ही उठाने का संकेत देती है - विभाग से उम्मीद की जाती है कि वह साप्ताहिक नीलामियों में बेची जाने वाली अल्पकालिक प्रतिभूतियों की मात्रा को कम करना शुरू कर देगा।

राइटसन आईसीएपी के लू क्रैन्डल, मुद्रा बाजार के एक अनुभवी पर्यवेक्षक, मानते हैं कि यह अगले या दो सप्ताह में शुरू हो सकता है, पहला संकेत इस गुरुवार की आगामी तीन और छह महीने की बिक्री के बारे में घोषणाओं में आने की संभावना है।

क्रैन्डल का अनुमान है कि पाँच नियमित बिल परिपक्वताओं में सकल साप्ताहिक निर्गमन - जिसमें 1-, 2- और 4-महीने के बिल भी शामिल हैं - मार्च में घटकर $241 बिलियन हो जाएगा, जो फरवरी से $38 बिलियन कम हो जाएगा।

कटौती बिल आपूर्ति में "निरंतर लेकिन धीरे-धीरे गिरावट" की शुरुआत का संकेत देगी, उन्होंने ग्राहकों को 26 फरवरी के नोट में लिखा था।

क्षितिज पर ऋण-सीमा की कमी के बिना भी, सरकार मार्च और अप्रैल में अपनी उधार गतिविधि को कम करती है क्योंकि यह आयकर एकत्र करती है। लेकिन उसके बाद, यह ऐतिहासिक रूप से एक बार फिर से जारी करने के लिए तैयार हो गया है क्योंकि कर प्राप्तियों से उत्पन्न अधिकता समाप्त हो जाती है।

इस समय के आसपास, हालांकि, ट्रेजरी को ऋण सीमा के तहत अपने उधार प्राधिकरण को संरक्षित करने के लिए बिल की नीलामी के आकार में कमी और नकदी के ढेर को कम करना जारी रखना होगा।

वाशिंगटन और वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि अमेरिका असाधारण उपायों को समाप्त कर सकता है जो इसे तीसरी तिमाही में कभी-कभी ऋण का भुगतान जारी रखने की अनुमति देगा, हालांकि तथाकथित "एक्स-डेट" को आगे बढ़ाया जा सकता है यदि कर प्राप्तियां कमजोर हैं अपेक्षित।

कहानी जारी है

सरकारी आंकड़ों के अनुसार, इस सप्ताह के निपटान सहित, ट्रेजरी ने इस वर्ष नेट पर लगभग $377 बिलियन के बिल जारी किए हैं। राइटसन का अनुमान है कि 29 जून तक, बिलों की आपूर्ति फरवरी के अंत के चरम से लगभग $350 बिलियन कम होने की संभावना है।

यह बदलाव इस वर्ष के पहले भाग में हुई बिल आपूर्ति में अधिकांश वृद्धि को मिटा देगा, बाजार को उस तरह की आपूर्ति-बाधित स्थितियों की ओर वापस भेज देगा जो पिछले कुछ वर्षों में इसकी विशेषता थी।

बिल की आपूर्ति में इस तरह के उतार-चढ़ाव न केवल प्रतिभूतियों को ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप जैसे अन्य साधनों के सापेक्ष महंगा बना देंगे, बल्कि उन निवेशकों को भी प्रेरित करेंगे जिनके पास फेडरल रिजर्व की रातोंरात रिवर्स पुनर्खरीद समझौते की सुविधा है ताकि वे वहां अधिक नकदी जमा कर सकें।

उसी समय, उन बिलों पर प्रतिफल जो ऋण सीमा से संबंधित तकनीकी डिफ़ॉल्ट के लिए सबसे अधिक संवेदनशील होते हैं, बढ़ सकते हैं क्योंकि निवेशक उन विशेष मुद्दों से बचने की कोशिश करते हैं।

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