कवर लें क्योंकि एम2 विकास शून्य पर पहुंच गया है और मौद्रिक पिछड़ापन वापस आ गया है

इस पूरे वर्ष के दौरान, जेरोम पॉवेल के नेतृत्व वाले फेड ने दरों को अभूतपूर्व गति से बढ़ाया है।

बेशक, मौद्रिक नीति को कड़ा करने के लिए नीति निर्माताओं के बीच घबराहट ही काफी हद तक फेड की लंबी-लंबी आसान-धन नीतियों और रॉक-बॉटम ब्याज दरों के वर्षों का एक उत्पाद है।

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घरों को बचाए रखने के लिए बेताब बोली में, सख्त तालाबंदी और आर्थिक गतिविधियों पर पूरी तरह से रोक लगने के तुरंत बाद वित्तीय सहायता और अति-ढीली राजकोषीय नीति की चीनी भीड़ आ गई।

पूरी तरह से खतरनाक मूल्य वृद्धि के लिए लक्ष्य मुद्रास्फीति से नीचे असहाय रूप से फंसने की बारी को अमल में लाने में देर नहीं लगी।

मात्रात्मक कसना

फेड का कड़ा रुख प्रचलन में नकदी की मात्रा तक भी फैला हुआ है।

प्रसिद्ध (या अब कुख्यात) एम2 सूचक लगातार चौथे महीने के लिए मौसमी रूप से समायोजित धन आपूर्ति अनुबंध के मासिक आंकड़ों के साथ सिकुड़ना जारी है।

एक लेख में, शिफगोल्ड पाया,

औसत मासिक विकास दर को देखते हुए, कोविड से पहले, नवंबर ऐतिहासिक रूप से 5.2% की वार्षिक दर से फैलता है। इस साल अविश्वसनीय 870 बीपीएस से चूक गए।

आमतौर पर, वर्ष की अंतिम तिमाही में मुद्रा आपूर्ति में एक मजबूत वृद्धि देखी जाती है जो इस प्रवृत्ति से विचलन को और अधिक स्पष्ट और अधिक दर्दनाक बनाती है।

महत्वपूर्ण रूप से, जैसा कि नीचे दिए गए ग्राफ़ में दिखाया गया है, वार्षिक एम2 वृद्धि इतिहास में पहली बार शून्य पर पहुंच गई है।

लैग वापस वार करते हैं?

हालांकि ऐसा प्रतीत होता है कि कीमतों का दबाव फेड की इच्छा के आगे झुकना शुरू हो गया है, मुद्रास्फीति की कीमत और भी अधिक होने वाली है।

ऐसा इसलिए है क्योंकि समाज ने अभी तक भयानक अंतराल प्रभाव को सही मायने में देखा है।

क्विल इंटेलिजेंस के सीईओ और मुख्य रणनीतिकार डेनिएल डिमार्टिनो बूथ, जिनके पास डलास फेड के सलाहकार के रूप में लगभग एक दशक का अनुभव है, विख्यात,

फेड ने हाल ही में एक पेपर प्रकाशित किया है जो दिखाता है कि 18 महीने की अवधि के बजाय आप वास्तव में सख्त मौद्रिक नीति की चुटकी महसूस करना शुरू करते हैं, अब यह वास्तव में केवल 12 महीने तक कम हो गया है।  

ऐसा लगता है कि फेड अर्थशास्त्री संचार कर रहे हैं कि पहली तिमाही में भारी गिरावट देखने को मिलेगी और संभवत: पूरी तरह से मंदी की शुरुआत होगी।

एक और साल, एक और तिमाही

दिसंबर में अतिरिक्त आधे अंक की बढ़ोतरी के फेड के फैसले का मतलब है कि कड़ा खेल बहुत आगे है।

जनवरी 2023 आओ, एफओएमसी कम से कम एक चौथाई प्रतिशत बढ़ जाएगा।

बाजार के आंकड़े इस उम्मीद को दर्शाते हैं सीएमई फेडवाच टूल क्रमशः एक चौथाई और आधे अंक की वृद्धि की संभावना के बीच सात से तीन विभाजन के बारे में रिपोर्ट करना।

पिछले दो वर्षों में प्रत्यक्ष हस्तांतरण की मात्रा से अर्थव्यवस्था पर तबाही को देखते हुए, एक रिपब्लिकन-नियंत्रित प्रतिनिधि सभा कर्ज के बोझ से दबे परिवारों को राजकोषीय बफ़र्स के रूप में बहुत कुछ देने के लिए तैयार नहीं होगी।

डिमार्टिनो बूथ ने कहा कि वह टैक्स रिफंड और माफी के उपायों की उम्मीद नहीं करती है कि वे 2022 के दौरान कहीं भी उदार होंगे, जिसका अर्थ है कि परिवार के बजट पर अत्यधिक जोर दिया जाएगा।

अंततः, जैसा कि कई अर्थशास्त्री तर्क देते रहे हैं, सॉफ्ट-लैंडिंग विकल्प अब संभावना के दायरे में नहीं है।

यदि फेड किसी तरह अपने पाठ्यक्रम पर कायम रहता है, तो आर्थिक परिणाम विनाशकारी होंगे।

यहां तक ​​​​कि फेड के दरवाजे पर अब मौद्रिक अंतराल के प्रभाव के साथ, कठिन वित्तीय स्थितियां गहराई से उलझी हुई हैं, और विशेष रूप से कम-कुशल क्षेत्रों में रोजगार सृजन के बारे में निराशा (जिसके बारे में आप पढ़ सकते हैं) यहाँ उत्पन्न करें), फेड कुछ समय के लिए कठिन बात करना जारी रखेगा और आने वाले हफ्तों में एक चौथाई प्रतिशत की बढ़ोतरी करेगा।