पारंपरिक निवेश सिद्धांतों पर विचार करते हुए, यह भी उतना ही अप्रत्याशित है कि शेयरों ने अन्य सभी ट्रिलियन-डॉलर शेयरों से बेहतर प्रदर्शन किया।
S & P 500.
टेस्ला
स्टॉक ने तिमाही का अंत लगभग 2% की बढ़त के साथ किया। यह ज़्यादा नहीं है, लेकिन तुलनीय संख्याओं को देखते हुए निवेशकों के निराश होने की संभावना नहीं है।
RSI
रसेल 1000 ग्रोथ इंडेक्स,
और
नैस्डैक कम्पोजिट इंडेक्स,
तिमाही में दोनों में लगभग 9% की गिरावट आई।
S & P 500
5% गिरा।
RSI
रसेल 1000 मूल्य सूचकांक
तिमाही में केवल 1% की गिरावट के साथ अधिकांश से बेहतर प्रदर्शन किया। बर्कशायर स्टॉक, जो ट्रिलियन-डॉलर क्लब में नहीं है, जिसका बाज़ार पूंजीकरण $800 बिलियन से थोड़ा कम है, इस तिमाही में लगभग 18% बढ़ा।
अन्य ट्रिलियन-डॉलर कंपनियों में से किसी ने भी पहली तिमाही में लाभ दर्ज नहीं किया।
वर्णमाला
(GOOGL) और
Amazon.com
(AMZN) में क्रमशः 4% और 2% की गिरावट आई।
माइक्रोसॉफ्ट
(एमएसएफटी) लगभग 8% गिर गया।
Apple
(AAPL) 2% गिरा।
टेस्ला को डाउन मार्केट में बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद नहीं है। टेस्ला को दूसरों की तुलना में अधिक जोखिम भरा, अधिक अस्थिर स्टॉक माना जाता है, इसलिए इसे बाजार डाउनड्राफ्ट में और भी अधिक नुकसान होना चाहिए।
टेस्ला का तथाकथित इक्विटी बीटा, किसी स्टॉक के जोखिम का आकलन करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला एक उपाय, लगभग दो है। इसका अनिवार्य रूप से मतलब यह है कि स्टॉक समग्र बाजार की तुलना में दोगुना अस्थिर है, जो इसे परिभाषा के अनुसार जोखिम भरा बनाता है।
अन्य ट्रिलियन-डॉलर शेयरों के लिए बीटा लगभग एक है। इसका मतलब है, मोटे तौर पर कहें तो, यदि एसएंडपी 500 1% बढ़ता है, तो निवेशकों को अमेज़ॅन से उम्मीद करनी चाहिए,
वर्णमाला
,
माइक्रोसॉफ्ट
,
और
Apple
स्टॉक लगभग समान प्रतिशत तक बढ़ेगा।
पहली तिमाही में जोखिम भरे स्टॉक ने जीत हासिल की। टेस्ला ने अपने ट्रिलियन-डॉलर प्रतिस्पर्धियों को पछाड़ दिया होगा क्योंकि उसने जो खबर दी वह अधिक आश्चर्यजनक थी। जनवरी की शुरुआत में, टेस्ला ने चौथी तिमाही में लगभग 309,000 वाहनों की डिलीवरी की सूचना दी। वह था बहुत बेहतर वॉल स्ट्रीट ने लगभग 275,000 का अनुमान लगाया था।
फिर भी, निवेशकों के लिए यात्रा कठिन थी। 700 फरवरी को टेस्ला के शेयर 24 डॉलर के इंट्राक्वार्टर निचले स्तर पर पहुंच गए, जिससे इस साल अब तक इसमें लगभग 34% की गिरावट आई है, लेकिन वहां से मार्च के अंत तक 50% से अधिक की तेजी आई। अन्य चार शेयरों में इंट्राक्वार्टर घाटा औसतन लगभग 17% था। टेस्ला से बुरा कोई नहीं था - यह दर्शाता है कि बीटा इंट्राक्वार्टर अस्थिरता के संकेतक के रूप में काम करता है।
एक उच्च बीटा का मतलब है, सैद्धांतिक रूप से, निवेशकों को अन्य बड़े शेयरों की तुलना में टेस्ला स्टॉक के लिए अधिक रिटर्न की मांग करनी चाहिए। निवेशकों को ज्यादा जोखिम लेने पर ज्यादा रिटर्न मिलना चाहिए.
बेशक, व्यवहार में हमेशा ऐसा नहीं होता। अकादमिक कागजात ने लंबे समय से यह प्रदर्शित किया है कि "बीटा विसंगति“- तथ्य यह है कि लंबे समय से, कम-बीटा शेयरों ने उच्च-बीटा शेयरों से बेहतर प्रदर्शन किया है। ऐसा बिल्कुल नहीं होना चाहिए, इसलिए शिक्षाविदों ने व्यक्तिगत स्टॉक के जोखिम को मापने के लिए सरल बीटा के अलावा अन्य टूल ढूंढने का प्रयास किया है।
ट्रिलियन-डॉलर कंपनियों का क्या होता है, यह उन लोगों के लिए भी मायने रखता है जो इंडेक्स फंड के साथ व्यापक बाजार पर नज़र रखने की कोशिश कर रहे हैं। टेस्ला और उसके चार ट्रिलियन-डॉलर समकक्ष एसएंडपी 25 के संपूर्ण बाजार पूंजीकरण का लगभग 500% प्रतिनिधित्व करते हैं। पहली तिमाही में सूचकांक द्वारा खोए गए $17 ट्रिलियन बाजार पूंजीकरण में उनका लगभग 2% हिस्सा था।
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