बैंक ऑफ इंग्लैंड ऐसा कहता है

मैंने फोर्ब्स पर मुद्रास्फीति की भविष्यवाणी करने से पहले ही भविष्यवाणी कर दी थी, जबकि कई अपस्फीति की भविष्यवाणी कर रहे थे, और फिर जब वह साबित हुआ तो वे अस्थायी मुद्रास्फीति की भविष्यवाणी करने के लिए स्थानांतरित हो गए।

मेरा कहना था / है और यह है: केवल सरकारें मुद्रास्फीति का कारण बनती हैं क्योंकि मुद्रास्फीति केवल अधिक धन आपूर्ति के कारण हो सकती है।

यह मेरे द्वारा कोई जीनियस आइडिया नहीं है। इसने 1970 के दशक में मिल्टन फ्रीडमैन को नोबेल पुरस्कार जीता।

मेरा रुख यह रहा है कि कोविड के कारण हुए भारी आर्थिक नुकसान और इसे और अधिक लाखों लोगों को मारने से रोकने की लड़ाई के कारण, आर्थिक लागत को पाटने का एकमात्र तरीका मुद्रास्फीति होगी क्योंकि इस तरह कोई तीव्र आर्थिक मंदी नहीं होगी और इसके बजाय वहाँ बोर्ड भर में समय के साथ धन के नुकसान का प्रसार एक दीर्घकालिक मुद्रास्फीति होगी। जीवन यापन की लागत नहीं बढ़ी है, आप बस गरीब हो गए हैं क्योंकि आपके पैसे की क्रय शक्ति कम हो गई है। मुद्रास्फीति उस धन के नुकसान को समायोजित करने का उपकरण है जिसे हम सभी ने कोविड के अंतराल से झेला है।

यदि सरकारों ने बहुत सारे नए पैसे नहीं छापे होते, तो दुनिया की अर्थव्यवस्थाओं में भयानक आर्थिक, राजनीतिक और सामाजिक पतन का निर्माण होता। हालांकि यह इस तथ्य को नहीं रोकता है कि दुनिया, इसलिए हर कोई बहुत गरीब हो गया है। बिल मुद्रास्फीति के माध्यम से दिया जाता है। लेकिन फिर भी बिल का भुगतान करने की आवश्यकता होती है और इसके परिणामस्वरूप बड़े बजट घाटे, उच्च और अस्थिर ऋण से जीडीपी अनुपात होता है, लेकिन सौभाग्य से वे मुद्रास्फीति से भी पुनर्संतुलित हो जाते हैं। ऊपर जाता है कर, ऊपर जाता है जीडीपी, नीचे जाता है अनुपात, बजट वास्तविक रूप में नीचे आता है और क्योंकि कुछ लोग समझते हैं कि क्या हो रहा है, दोष स्थानांतरित किया जा सकता है।

मुद्रास्फीति ग्राइंडर को केवल तभी बंद किया जा सकता है जब 'ऋण से जीडीपी' 80% हो, जबकि बजट घाटा सकल घरेलू उत्पाद पर 3% हो।

यदि आप आज नया पैसा छापना बंद कर दें, तो कुछ महीनों में मुद्रास्फीति गायब हो जाएगी, लेकिन ऐसा नहीं होगा क्योंकि पश्चिम और दुनिया की अर्थव्यवस्थाएं नाक में दम कर देंगी और एक भयानक आर्थिक मंदी पैदा कर देंगी। इसके बजाय, बजट को धीरे-धीरे पुनर्संतुलित करने की आवश्यकता है, जिसमें कर्ज से जीडीपी के स्तर पर चालाकी और जिस तरह से मुद्रास्फीति के जादू के माध्यम से किया जाता है।

यह भी मेरे द्वारा एक प्रतिभाशाली विचार नहीं है। यह किताब की सबसे पुरानी आर्थिक चाल है।

इसलिए मुद्रास्फीति के उड़ान भरने से पहले मेरी भविष्यवाणी यह ​​थी कि सरकारें और उनके केंद्रीय बैंक तीन से पांच वर्षों के लिए 7-9% मुद्रास्फीति पैदा करेंगे, शायद शुरुआत में अधिक, वसूली की पूरी अवधि में सभी को संभवतः 100% मुद्रास्फीति के रूप में बताया, और कहो 'यह मैं नहीं था, मैंने यह नहीं किया। यह वे हैं, वहाँ पर।'

इस भविष्यवाणी के बड़े परिणाम होते हैं, लेकिन सही होने की तुलना में भविष्यवाणियां करना आसान होता है।

पिछले हफ्ते यूके बैंक ऑफ इंग्लैंड ने ब्याज दरों को बढ़ाकर 1.75% कर दिया था। यह बुच प्रतीत होने के लिए था, लेकिन स्पष्ट रूप से 1.75% ब्याज दरें ऐतिहासिक रूप से zippo के बराबर हैं। बाजार को ज्यादा परवाह नहीं थी। हालाँकि, जो कहा गया था, वह वास्तव में आकर्षक था। यह कुछ इस प्रकार रहा:

• 13 की चौथी तिमाही में मुद्रास्फीति बढ़कर 2022% होने की उम्मीद है।
• पूरे 2023 (शायद 6.6%) के दौरान मुद्रास्फीति बहुत ऊंचे स्तर पर बनी हुई है।
• मुद्रास्फीति 2 तक 2024% लक्ष्य पर वापस गिर जाएगी… (लेकिन शायद 3.4%)।
• मंदी आ रही है।
• यह हम नहीं थे, हमने यह नहीं किया।

तो मेरे लिए यह मेरी भविष्यवाणी के लगभग उतना ही करीब है जितना आप बिना क्रिस्टल बॉल के प्राप्त कर सकते हैं। ठीक है, आप कह सकते हैं कि 2 में 2024% मुद्रास्फीति के बारे में क्या? मैं कहूंगा कि "कैन" को पहले ही 18 महीने से बाहर कर दिया गया है, इसके लिए केवल एक या दो साल में एक और किक हो सकती है और हम उस क्षण तक पहुंच जाते हैं जब मुद्रास्फीति को जादू से नियंत्रण में लाया जा सकता है/हो सकता है।

मिल्टन फ्रीडमैन ने गृहयुद्ध के दौरान अमेरिकी संघ की अति-मुद्रास्फीति के बारे में एक कहानी सुनाई। वह मुद्रास्फीति तुरंत फिर से शुरू होने से पहले कुछ हफ्तों के लिए पूरी तरह से रुक गई। यह क्यों रुक गया और फिर से शुरू हो गया? कॉन्फेडरेट प्रिंटिंग प्रेस टूट गया और फिर से चलने में कुछ सप्ताह लग गए। यह कहानी बताती है कि मुद्रास्फीति कोई अजीब विदेशी घटना क्यों नहीं है और न ही यह स्थिति है।

उपरोक्त में से कोई नहीं कहता है कि मुद्रास्फीति की यह रणनीति एक बुरा विचार है। यह मानक के रूप में आता है कि मुद्रास्फीति खराब है, लेकिन यह हमेशा आगे के विकल्पों का सबसे खराब परिणाम होता है।

धन हमेशा के लिए खो गया है। हम और गरीब हैं। उस नुकसान को एक छोटी आपदा में निपटाया जा सकता है, जो किसी को भी नहीं चाहिए, या मुद्रास्फीति द्वारा वर्षों से फ़िल्टर किया जाना चाहिए। उत्तरार्द्ध कहीं अधिक मानवीय है और नियंत्रण से बाहर होने की संभावना बहुत कम है और इससे भी बदतर स्थिति पैदा होती है। पसंद को देखते हुए मैं मुद्रास्फीति को चुनूंगा क्योंकि यह अनुकूलन के लिए समय देता है। यह डिफ़ॉल्ट, बेरोजगारी, दिवालिया होने और बदतर स्थिति में आर्थिक परिणाम देने की तुलना में कम बुराई है। स्पष्ट रूप से अमेरिका और यूरोपीय अर्थव्यवस्थाओं के बारे में कयामत-स्क्रॉलिंग परिदृश्य एक चीज है, लेकिन हम वास्तव में उन परिणामों को वास्तविक जीवन से बाहर रखना चाहते हैं ताकि बढ़ी हुई मुद्रास्फीति को मेरा समर्थन मिल सके।

लब्बोलुआब यह है कि हम इसे पसंद करते हैं या नहीं, उच्च मुद्रास्फीति यहां रहने के लिए है और जैसा कि यह धन के नुकसान का प्रतिनिधित्व करता है, इसे खुद को बनाए रखना मुश्किल होगा, इसे बढ़ाना तो दूर की बात है।

आगे का रास्ता आर्थिक रूप से सक्रिय और लीवरेज्ड होना है और होम मॉर्गेज के साथ, अधिकांश कामकाजी लोग हैं। यदि और जब मंदी की मार पड़ती है, तो कठोर संपत्तियां खरीदने के लिए कदम उठाना होगा जो मूल्य में गिरावट और बचत का लाभ उठाने के लिए सौदा बेसमेंट संपत्तियों का लाभ उठाने के लिए जब वे बाजार में आते हैं।

तो रणनीति यह होनी चाहिए कि जब आप कठिन संपत्ति के अवसरों पर नकदी खर्च कर सकते हैं, जब आप उन्हें देखते हैं, तो वह इक्विटी, संपत्ति और कुछ भी हो, जो अर्थव्यवस्था के फिर से पटरी पर आने के बाद बाजार में हो और होगा।

यह आपके नकद शेष की क्रय शक्ति पर चमड़ी होने या मंदी से अस्थायी रूप से आहत संपत्ति खरीदने पर चमड़ी प्राप्त करने के बीच एक कठिन संतुलन है। हालाँकि, कुंजी यह है कि यदि संपत्तियाँ बबल मूल्य पर नहीं खरीदी गई हैं, तो आपकी नकदी कभी भी अपनी क्रय शक्ति को पुनः प्राप्त नहीं करेगी।

1 येन का सिक्का कभी सोना हुआ करता था, अब यह एल्युमिनियम है। येन अपनी मुद्रास्फीति की अवधि से कभी नहीं उबर पाया, लेकिन जापान की अर्थव्यवस्था ने किया और बड़ी संपत्ति बनाई गई, इसलिए अंत में मुद्रास्फीति की अवधि में, नकद कचरा है ... और यहां हम हैं।