द ब्लॉक: सैम बैंकमैन-फ्राइड ने दो कारकों का विवरण दिया है जिसके कारण FTX की मृत्यु हुई: NY मैगज़ीन

एफटीएक्स के पूर्व सीईओ सैम बैंकमैन-फ्राइड ए कर रहे हैं बहुत माफी माँग रहा हूँ। से ऐसा कह रहा है कल के मुख्य वक्ता के दौरान इसे दोहराने के लिए ट्विटर पर साक्षात्कार न्यूयॉर्क टाइम्स 'डीलबुक समिट में।

लेकिन एक चीज जो काफी हद तक गायब हो गई है, वह एक महत्वपूर्ण ब्रेकडाउन है कि कैसे एक्सचेंज पैसे बनाने वाली मशीन से टूटे हुए खोल में चला गया, अरबों डॉलर गायब हो गए। 

के साथ एक साक्षात्कार में न्यूयॉर्क पत्रिका, बैंकमैन-फ्राइड ने निरीक्षण, एकाउंटेंट और जोखिम नियंत्रण की भारी कमी को स्वीकार करते हुए, यह कैसे हुआ, इसके बारे में अधिक विस्तार से बताया। उन्होंने इस सवाल से परहेज किया कि क्या ग्राहकों के फंड का उपयोग बहन फर्म अल्मेडा रिसर्च में घाटे को कवर करने के लिए किया गया था और क्या उनकी लापरवाही से जेल का समय लगेगा - साथ ही उनके कार्यों को धोखाधड़ी के रूप में वर्णित किया जाना चाहिए।

बैंकमैन-फ्राइड ने एफटीएक्स के पतन के दो मुख्य कारणों की ओर इशारा किया। सबसे पहले, अल्मेडा मार्जिन स्थिति बहुत बड़ी हो गई और परिसमापन हो गई। इसमें प्रत्यक्ष लूना एक्सपोजर शामिल नहीं था, लेकिन मई में उस पारिस्थितिकी तंत्र के पतन से प्रमुख रूप से प्रभावित हुआ था।

दूसरा तत्व यह है कि एक "ठूंठ खाता" था जो उन दिनों से बचा हुआ था जब FTX को बैंक खाते नहीं मिल सकते थे और अल्मेडा के बटुए का उपयोग जमा और निकासी के लिए किया जाता था। इस खाते ने किसी तरह एक बड़ी ऋण स्थिति का निर्माण किया, जो देखने से छिपा हुआ था। उन्होंने एनवाई पत्रिका को बताया, "प्रभावी स्थिति अरबों डॉलर की तुलना में बड़ी थी।"

एक एकाउंटेंट को काम पर रखना चाहिए था

बैंकमैन-फ्राइड ने साक्षात्कार में कहा कि यह ठूंठ खाता ही वह कारण था जिसके कारण अल्मेडा की मार्जिन स्थिति जितनी दिख रही थी उससे कहीं अधिक बड़ी थी। उन्होंने इसे एक "लेखा बकवास" के रूप में वर्णित किया, जबकि यह स्वीकार करते हुए कि एक्सचेंज को एकाउंटेंट को काम पर रखना चाहिए था और उसके पास बेहतर नियंत्रण था।

"यह जोखिम विश्लेषण और जोखिम पर ध्यान देने का एक बड़ा बकवास था, और आप जानते हैं, यह एक खाते के साथ था जिसे बहुत अधिक विश्वास दिया गया था, और पर्याप्त संदेह नहीं था," उन्होंने कहा।

पहले ट्विटर पर, बैंकमैन-फ्राइड कहा कि उसने एफटीएक्स पर उत्तोलन की राशि को 5 बिलियन डॉलर के रूप में गलत तरीके से आकलित किया, जबकि वास्तव में यह 13 बिलियन डॉलर था। यह स्पष्ट नहीं है कि इसमें से कितनी अलमेडा की स्थिति थी।

बैंकमैन-फ्राइड ने विस्तृत रूप से बताया कि अल्मेडा ने पिछले वर्ष के दौरान कुछ बिंदु पर इस मार्जिन स्थिति का निर्माण किया (जिसमें वह समय शामिल हो सकता है जब अल्मेडा के पूर्व सह-सीईओ सैम ट्रैबुको ने कंपनी में काम किया था)। व्यापार अमेरिकी डॉलर पर एक बड़ी छोटी स्थिति थी।

लूना के पतन के दौरान, इस बाजार की स्थिति में काफी वृद्धि हुई जबकि इसके संपार्श्विक का मूल्य घट गया। उन्होंने कहा, "इसने इसे बड़े पैमाने पर अतिसंपार्श्विक, बहुत सुरक्षित स्थिति से [जाना] एफटीएक्स पर मध्यम रूप से अतिसंपार्श्विक, मध्यम जोखिम वाली स्थिति में बना दिया।"

कुछ हफ्ते पहले, ग्राहकों ने एफटीएक्स एन मस्से से निकासी शुरू कर दी और एफटीटी टोकन का मूल्य गिर गया। इस समय के आसपास, पोजीशन को मार्जिन कहा जाता था, बैंकमैन-फ्राइड ने कहा, जिसके परिणामस्वरूप एक छेद था जो हाथ में अपनी तरल संपत्ति से भरा नहीं जा सकता था।

ग्राहक निधि का क्या हुआ?

एक बड़ा सवाल यह है कि क्या एफटीएक्स के फंड्स को अलमेडा के फंड्स के साथ मिला कर उसकी स्थिति को बैकस्टॉप कर दिया गया था। निकटतम बैंकमैन-फ्राइड इसका उत्तर देने के लिए आया था, यह बताते हुए कि एफटीएक्स एक मार्जिन एक्सचेंज है - जहां व्यापार करने के लिए अन्य उपयोगकर्ताओं से धन उधार लिया जाता है।

बैंकमैन-फ्राइड ने नोट किया कि चूंकि स्थिति इतनी बड़ी हो गई थी, अल्मेडा इसे बंद करने और अपने लेनदारों को वापस भुगतान करने में सक्षम नहीं थी। "इससे यह कुछ हद तक जोखिम भरी स्थिति से ऐसी स्थिति में चला गया जो कि तरलता संकट के दौरान प्रबंधनीय होने के लिए बहुत बड़ा था, और यह ग्राहक धन देने की क्षमता को गंभीर रूप से खतरे में डाल देगा," उन्होंने कहा।

यहाँ पंक्तियों के बीच पढ़ना: चूंकि अल्मेडा की स्थिति समय पर समाप्त नहीं हुई थी, इसने प्रभावी रूप से अन्य एफटीएक्स उपयोगकर्ताओं से बड़ी मात्रा में धन उधार लिया था और जब इसका व्यापार समाप्त हो गया तो उन निधियों को खो दिया।

शेष प्रश्न यह है कि एफटीएक्स के ग्राहक - जो मार्जिन या वायदा कारोबार नहीं कर रहे थे - मार्जिन स्थिति से कैसे प्रभावित हुए। के अनुसार वॉल स्ट्रीट जर्नल, अल्मेडा के सीईओ कैरोलिन एलिसन ने कर्मचारियों को बताया कि अल्मेडा ने वापस बुलाए जा रहे ऋणों को कवर करने के लिए एफटीएक्स क्लाइंट फंड का इस्तेमाल किया। न्यूयॉर्क टाइम्स के साथ अपने साक्षात्कार में, बैंकमैन-फ्राइड ने ग्राहक निधियों को जानबूझकर सह-मिलाने से इनकार किया।

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