"समिति को और अधिक करना होगा"

चाबी छीन लेना

• एफओएमसी के एक वोटिंग सदस्य जिम बुल्लार्ड का मानना ​​है कि फेड को दरों में बढ़ोतरी जारी रखनी होगी क्योंकि मुद्रास्फीति पर्याप्त रूप से कम नहीं हो रही है।
• कई विश्लेषकों ने हालिया मुद्रास्फीति के आंकड़ों की ओर इशारा किया है जो यह सुझाव देते हैं कि चार दशकों में सबसे आक्रामक दर वृद्धि अभियान काम कर रहा है। अन्य विश्लेषकों का मानना ​​है कि दरों में बढ़ोतरी को 2023 तक जारी रखना होगा।
• भविष्य की मौद्रिक नीति तय करने के लिए एफओएमसी 13 और 14 दिसंबर को बैठक करेगी और मुद्रास्फीति को रोकने के लिए क्या कदम उठाने की जरूरत है।

कुछ विशेषज्ञों का मानना ​​है कि दशकों में सबसे आक्रामक दर वृद्धि अभियान को धीमा करने की आवश्यकता हो सकती है। अन्य लोग आर्थिक विकास को धीमा करने के लिए और बढ़ोतरी की मांग कर रहे हैं ताकि मुद्रास्फीति को बहुत लंबे समय तक बढ़ने के बाद उचित संख्या में वापस लाया जा सके।

जिम बुलार्ड कौन है?

सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष जिम बुलार्ड ने कहा है कि समिति को मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए और अधिक करना होगा। इससे पहले कि हम इन टिप्पणियों में गहराई से उतरें, यह महत्वपूर्ण है कि हम चर्चा करें कि वह कौन है। बुलार्ड फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ सेंट लुइस के अध्यक्ष हैं और रेट-सेटिंग फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के वोटिंग सदस्य हैं।

की आधिकारिक वेबसाइट के अनुसार फेडरल रिजर्वएफओएमसी के 12 सदस्य हैं। एफओएमसी अपनी आठ वार्षिक बैठकों के दौरान निम्नलिखित विषयों की समीक्षा करता है:

• आर्थिक और वित्तीय स्थितियां।
• अर्थव्यवस्था के लिए उपयुक्त मौद्रिक नीति निर्णय।
• मूल्य स्थिरता और निरंतर आर्थिक विकास के समिति के दीर्घकालिक लक्ष्यों के जोखिम का आकलन करना।

अगली एफओएमसी बैठक 13 और 14 दिसंबर को होगी, और एक और दर वृद्धि की घोषणा होने की उम्मीद है। बुल्लार्ड या एफओएमसी के किसी अन्य सदस्य द्वारा की गई किसी भी टिप्पणी को गंभीरता से लिया जाता है क्योंकि उन्हें ब्याज दर के फैसले में वोट मिलता है जो अर्थव्यवस्था की दिशा को प्रभावित करता है और बाजार के कई फैसले।

2022 के दौरान, फेड के कई अधिकारियों ने जनता को जिद्दी मुद्रास्फीति संख्या के खिलाफ लड़ाई में किए गए संभावित कार्यों के बारे में चेतावनी देने के लिए दर वृद्धि के बारे में सार्वजनिक टिप्पणी की है।

जैसा कि हमने चर्चा की है, फेडरल रिजर्व मौद्रिक नीति को नियंत्रित करता है बैंकों के बीच रातोंरात उधार देने के लिए ब्याज दरें निर्धारित करके, उधार लेने के पैसे की लागत को प्रभावित करना। 2022 में दर वृद्धि ने फेड की अल्पकालिक दर को 3.75% से 4% की सीमा में ला दिया है, जो कि 2008 के बाद से सबसे अधिक है।

बुल्लार्ड ने सुझाव दिया कि मुद्रास्फीति को सफलतापूर्वक प्रबंधित करने के लिए इस दर को 5% से 7% की सीमा तक बढ़ने की संभावना है।

नवम्बर 17

जिम बुलार्ड ने 17 नवंबर को लगातार दर वृद्धि के बारे में संवाददाताओं से निम्नलिखित टिप्पणी की:

"अब तक, मौद्रिक नीति के रुख में बदलाव का केवल मनाया मुद्रास्फीति पर सीमित प्रभाव दिखाई देता है, लेकिन बाजार मूल्य निर्धारण से पता चलता है कि 2023 में अपस्फीति की उम्मीद है।"

बुल्लार्ड ने यह कहते हुए जारी रखा कि उन्हें लगता है कि नीतिगत दर के लिए मौजूदा क्षेत्र आर्थिक विकास को धीमा करने और मुद्रास्फीति को शांत करने की अनुमति देने के लिए पर्याप्त प्रतिबंधात्मक नहीं था।

"पर्याप्त रूप से प्रतिबंधात्मक स्तर प्राप्त करने के लिए, नीतिगत दर को और बढ़ाने की आवश्यकता होगी।"

बुल्लार्ड की टिप्पणी आश्चर्यजनक नहीं थी क्योंकि फेड के अन्य अधिकारियों ने लगातार मुद्रास्फीति पर इसी तरह की चिंता व्यक्त की है। बुल्लार्ड द्वारा की गई टिप्पणी के बारे में जो अटका हुआ था, वह यह था कि उन्होंने तर्क दिया कि केंद्रीय बैंक की बेंचमार्क रातोंरात उधार लेने की दर प्रभावी होने के लिए कम से कम 5% और संभवतः 7% के करीब होनी चाहिए।

अन्य सदस्यों ने संकेत दिया है कि दर अपने वर्तमान लक्ष्य सीमा 3.75% से बढ़कर 4% से लगभग 5% हो जानी चाहिए। बुल्लार्ड की प्रस्तुति ने सुझाव दिया कि नीति निर्माता अगली कुछ बैठकों में बढ़ोतरी को कम करने की कोशिश नहीं कर रहे हैं। जबकि बुलार्ड समिति का केवल एक सदस्य है, यह हम सभी के लिए एक बहुत ही वास्तविक डाटापॉइंट है।

बुल्लार्ड ने विशेष रूप से उल्लेख नहीं किया कि क्या वह 50 या 75-आधार-बिंदु समायोजन का समर्थन करता है, लेकिन कहा कि वह इस विषय पर दिशा के लिए फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की ओर देखेगा। पॉवेल ने तब से टिप्पणी की है कि इस महीने के शुरू होते ही दरों में बढ़ोतरी की संभावना कम हो जाएगी।

क्या समिति के अन्य सदस्य जिम बुलार्ड से सहमत हैं?

अन्य सदस्य दर वृद्धि पर अपने विचार साझा करने के लिए आगे आए हैं, और इस भावना पर एक संयुक्त मोर्चा प्रतीत होता है कि निकट भविष्य के लिए दरों में वृद्धि जारी रखनी होगी।

यहां लाने लायक एक टिप्पणी कैनसस सिटी फेड के अध्यक्ष एस्थर जॉर्ज की है, जिन्होंने दरों में वृद्धि की अधिक मापी हुई गति का आह्वान किया क्योंकि उन्होंने इस प्रभाव पर चिंता व्यक्त की कि नीति को कड़ा करने से अर्थव्यवस्था पर प्रभाव पड़ सकता है।

जॉर्ज ने कहा, "जैसा कि कसने का चक्र जारी है, वित्तीय बाजार में अस्थिरता में अनुचित योगदान से बचने के लिए अब एक विशेष रूप से महत्वपूर्ण समय है, विशेष रूप से अस्थिरता के कारण बैलेंस शीट रन-ऑफ योजनाओं को जटिल बनाने की क्षमता के साथ बाजार की तरलता पर जोर दिया जाता है।"

जबकि फेड अधिकारियों की सभी तैयार टिप्पणियों ने आगे की दर में वृद्धि का आह्वान किया है, दर वृद्धि की गति पर असहमति बनी हुई है। किसी भी अधिकारी ने यह उल्लेख नहीं किया है कि उन्हें लगता है कि दिसंबर के लिए वास्तविक दर वृद्धि संख्या क्या होगी।

दरों में बढ़ोतरी क्यों जारी है?

फेड के पास मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और अर्थव्यवस्था में रोजगार को अधिकतम करने का दोहरा जनादेश है। कभी-कभी वस्तुओं की कीमतों को नियंत्रित करने के लिए उन्हें आर्थिक विकास को धीमा करने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि करनी पड़ती है। फेड पैसे उधार लेने की लागत को तब तक बढ़ाना चाहता है जब तक कि वे उस स्तर पर न हों जहां आर्थिक विकास और भर्ती धीमी हो, मुद्रास्फीति को ठंडा करने की इजाजत दे।

जैसा कि कोई कल्पना कर सकता है, इस चुनौतीपूर्ण कार्य से बहुत दर्द होगा। जब पैसा उधार लेना इतना महंगा हो जाता है कि आर्थिक विकास धीमा हो जाता है, तो कुछ नियोक्ता अनिवार्य रूप से ऐसा करेंगे बंद करना शुरू करो कर्मचारी जो कई घरों को नुकसान पहुंचाएगा।

सबसे हाल के आंकड़ों से पता चला है कि एक साल पहले अक्टूबर में उपभोक्ता मुद्रास्फीति 7.7% तक पहुंच गई थी, यह आंकड़ा उम्मीद से थोड़ा कम था। हालांकि यह संख्या वास्तव में जश्न मनाने लायक नहीं है, यह इंगित करता है कि दर वृद्धि काम कर सकती है। हालाँकि, एक महीने का डेटा निर्णायक नहीं है, और संख्याएँ 2% लक्ष्य के पास कहीं नहीं हैं।

क्या ब्याज दरों में बढ़ोतरी जारी रहनी चाहिए?

जैसा कि हम दर वृद्धि पर आधिकारिक घोषणा के लिए दिसंबर में अगली एफओएमसी बैठक की प्रतीक्षा कर रहे हैं, यह चर्चा के योग्य है कि क्या और दर वृद्धि होनी चाहिए।

RSI हाल ही में मुद्रास्फीति के आंकड़े ने सुझाव दिया है कि मुद्रास्फीति की दर कई महीनों तक जिद्दी रहने के बाद धीरे-धीरे शांत हो रही है। जबकि 10 नवंबर को जारी मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने संकेत दिया था कि विश्लेषकों की भविष्यवाणी की तुलना में मुद्रास्फीति अधिक धीमी हो गई है, अक्टूबर में समाप्त होने वाले वर्ष के लिए सभी वस्तुओं का सूचकांक अभी भी 7.7% ऊपर चला गया। 12 की जनवरी में समाप्त होने वाली अवधि के बाद से यह 2022 महीने की सबसे छोटी वृद्धि है, लेकिन इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि डेटा सकारात्मक परिणाम दिखाना जारी रखेगा।

इस डेटा की कठोर वास्तविकता यह है कि यह आसानी से बदल सकता है और अगले महीने तक अधिक गंभीर दृष्टिकोण प्रदान कर सकता है। हर दर वृद्धि के सटीक प्रभाव का आकलन करना मुश्किल है।

50 और 13 दिसंबर को अगली बैठक के बाद फेड द्वारा 14 आधार-बिंदु की चाल चलने की उम्मीद है।

आपको कैसे निवेश करना चाहिए?

बढ़ती मुद्रास्फीति और आक्रामक दर वृद्धि के बारे में सभी भ्रमों के साथ, यह शेयर बाजार में निवेश करने का एक अशांत समय है। यह पता लगाना चुनौतीपूर्ण हो सकता है कि अपने पैसे का निवेश कैसे किया जाए क्योंकि कोई भी इस बात पर सहमत नहीं हो सकता है कि अर्थव्यवस्था के लिए आगे क्या है।

इन सभी निराशाजनक मुद्रास्फीति के आंकड़ों के कारण दरों में बढ़ोतरी हुई है जिससे शेयर बाजार में बिकवाली हुई है। लंबित मंदी की आशंका ने निवेशकों को आहत किया है क्योंकि विवेकाधीन खर्च धीमा होने की चिंता है।

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जमीनी स्तर।

जब ब्याज दरों की बात आती है तो अधिकारी क्या चर्चा कर रहे हैं, इस पर ध्यान देना आवश्यक है। दरों में वृद्धि के साथ एक नरम लैंडिंग बनाना अंतर्निहित जोखिमों के साथ एक चुनौतीपूर्ण कार्य है, जिससे पैसे उधार लेने की लागत अधिक महंगी हो जाती है।

जब लोग छँटनी या फर्लो पर कम पैसे के कारण पैसा नहीं बना रहे हैं, तो उनके पास वस्तुओं और सेवाओं पर खर्च करने के लिए कम विवेकाधीन आय होती है, जो घरेलू खर्च को कम करती है और पूरी अर्थव्यवस्था को प्रभावित करती है।

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