(ब्लूमबर्ग) - यह वह अधिसूचना है जिसका हर ऋणदाता डरता है: एक अप्रतिबंधित सहायक कंपनी का पदनाम।
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सादे अंग्रेजी में, इसका मतलब है कि जिस कंपनी को आपने ऋण दिया है, उसने आपके ऋण के समर्थन में कुछ संपत्तियों को स्थानांतरित कर दिया है - अक्सर सबसे मूल्यवान संपत्तियों में - एक नई इकाई में जो आपकी पहुंच से बाहर है। और यह संकेत देता है कि, नियत समय में, वह कंपनी उधारदाताओं के दूसरे समूह से उन स्थानांतरित संपत्तियों के विरुद्ध अधिक धन उधार लेने के लिए एक सौदा करने पर विचार करेगी।
युद्धाभ्यास, प्रसिद्ध रूप से J. Crew का उपनाम, उसके बाद रिटेलर ने इसका उपयोग एक बहुत ही आवश्यक जीवन रेखा प्राप्त करने के लिए किया, हमेशा एक ही प्रभाव होता है।
कंपनी के पुराने ऋण में ऋणदाता अपने ऋणों के मूल्य को समाप्त होते हुए देखते हैं, कीमत संकटग्रस्त स्तरों में गहरी गिरावट के साथ।
अब, एक अन्य कंपनी एक जे. क्रू खींच सकती है, ब्लूमबर्ग की रेशमी बसु और राहेल बट ने इस सप्ताह रिपोर्ट की।
इंस्टेंट पॉट और पाइरेक्स बरतन बनाने वाली इंस्टेंट ब्रांड्स ने हाल के दिनों में उधारदाताओं को बताया कि उसने अपनी संपत्तियों में से एक को एक नई इकाई में स्थानांतरित करने की प्रक्रिया शुरू कर दी है, इस मामले से परिचित लोगों ने कहा।
400 में कंपनी के लगभग $2028 मिलियन सावधि ऋण का बाजार मूल्य, जो पहले से ही संकटग्रस्त स्तर पर था, 9 सेंट के खुलासे के बाद डॉलर पर लगभग 57 सेंट गिर गया। और अब उधारदाताओं का एक समूह अपने विकल्पों का आकलन करने के लिए लॉ फर्म रोप्स एंड ग्रे के साथ काम कर रहा है।
इंस्टेंट ब्रांड्स के हिस्से के लिए, एक प्रवक्ता ने एक ईमेल बयान में कहा कि उसने "भविष्य के लिए निवेश करने के लिए व्यवसाय को अच्छी तरह से पूंजीकृत सुनिश्चित करने के लिए" कदम उठाए हैं।
इन युद्धाभ्यासों का सबसे कुख्यात उदाहरण 2016 में था, जब संघर्षरत रिटेलर जे। क्रू ने अपने प्रतिष्ठित ब्रांड और अन्य बौद्धिक संपदा को एक अप्रतिबंधित सहायक कंपनी में स्थानांतरित कर दिया और इसके खिलाफ $300 मिलियन का उधार लिया। कंपनी के पुराने ऋण को पकड़े हुए उधारदाताओं के लिए, उन्होंने अपने ऋण का बाजार मूल्य देखा। इस युद्धाभ्यास ने $1.4 ट्रिलियन लीवरेज्ड ऋण बाजार में एक नए शब्द को प्रेरित किया: जे. क्रू प्राप्त करना।
एक के बाद एक, पेट्समार्ट से ट्रैवलपोर्ट से लेकर हॉस्पिटल स्टाफिंग कंपनी एनविजन हेल्थकेयर तक की कंपनियों ने इसी तरह की प्ले बुक का पालन किया, और लेनदारों ने अपनी संपार्श्विक पर्ची को दूर देखा, उनके ऋणों का मूल्य घट गया।
जे. क्रू का कदम आसान-धन युग की विरासत है, जब उच्च-उपज वाले ऋण के भूखे उधारदाताओं ने कंपनियों द्वारा ऋण अनुबंधों को दूर करने के प्रयासों पर आंखें मूंद लीं, जो अन्यथा इस तरह की संपत्ति-छीनने पर रोक लगा देंगे।
जे. क्रू के बाद निवेशकों ने पीछे धकेला, कई उधारकर्ताओं को उन कमियों को दूर करने के लिए मजबूर किया जो परिसंपत्ति-विपठन की अनुमति देते थे। लेकिन ऋण समझौतों में बदलाव शुरू होने में देर नहीं लगी। और महामारी युग के बाजार उत्साह में, शालीनता फिर से आ गई, जिससे कंपनियों को सबसे बुनियादी ऋणदाता सुरक्षा को हटाने की अनुमति मिली।
S&P ग्लोबल रेटिंग्स ने एक रिपोर्ट में कहा कि 2021 में, लीवरेज्ड ऋण बाजार में उधारी की आखिरी बड़ी लहर के बीच, 90% से अधिक नए ऋणों को अनुबंध-लाइट माना गया, जिसका अर्थ है कि उधारकर्ताओं के लिए नियमित वित्तीय परीक्षणों को पूरा करने के लिए आवश्यकताओं की कमी थी। वह अक्टूबर।
रूसी उपाय
यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के बाद से, व्लादिमीर पुतिन के शासन को दंडित करने के इरादे से लगाए गए प्रतिबंधों ने अंतरराष्ट्रीय स्तर पर बेचे जाने वाले रूसी बांड के लिए बाजार को पंगु बना दिया है। बॉन्ड भुगतान भुगतान श्रृंखला में फंस गए हैं और लंबे समय तक परिश्रम के अधीन हैं, ट्रस्टी अक्सर इस्तीफा दे देते हैं और बॉन्डधारक अवैतनिक रह जाते हैं।
अब देश की कुछ कंपनियाँ, यहाँ तक कि वे भी जिन्हें हाल के प्रतिबंधों द्वारा प्रत्यक्ष रूप से लक्षित नहीं किया गया है, अपने बकाया ऋण को चुकाने के लिए वॉल स्ट्रीट पर सामान्य चैनलों को दरकिनार कर रही हैं।
ब्लूमबर्ग ने इस मामले से परिचित लोगों का हवाला देते हुए, एक कंपनी, तेल दिग्गज लुकोइल पीजेएससी - एक विशेष प्रयोजन वाहन के माध्यम से - अपने सभी बकाया यूरोबॉन्ड को वापस खरीदने के लिए साइप्रस में दलालों के माध्यम से चला गया।
यूरालकली पीजेएससी, एमएमसी नॉरिल्स्क निकेल पीजेएससी और मेटलोइन्वेस्ट होल्डिंग कंपनी सहित अन्य ने बॉन्डधारकों से बॉन्ड प्रलेखन को बदलने की अनुमति मांगी है ताकि वे निवेशकों को रूबल में सीधे भुगतान कर सकें, न कि जिस मुद्रा में ऋण जारी किया गया था, सार्वजनिक फाइलिंग शो।
इन कार्रवाइयों ने आक्रमण से पहले रूस के अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड बाजार को $85.6 बिलियन के लगभग $12.7 बिलियन तक कम कर दिया है।
अन्य:
यूएस रिटेलर बेड बाथ एंड बियॉन्ड दिवालियापन फाइलिंग की ओर बढ़ रहा है। कंपनी ने कहा कि उसे उधारदाताओं से एक डिफ़ॉल्ट नोटिस मिला है और चेतावनी दी है कि उसके पास ऋण भुगतान करने के लिए पर्याप्त धन नहीं है। ब्लूमबर्ग ने बताया कि अध्याय 11 की ओर बढ़ते हुए एक खरीदार को लाइन में लगाने के प्रयास भी लड़खड़ा गए हैं।
सुपरमार्केट समूह Asda द्वारा जारी बॉन्ड के धारक ईजी ग्रुप लिमिटेड के यूके पेट्रोल संचालन के एक लूटे गए अधिग्रहण के बारे में अधिक विवरण की मांग कर रहे हैं, एक सौदा जो कि अधिक ऋण के साथ पंसारी को परेशान करेगा और रेटिंग में गिरावट का कारण बन सकता है।
एक अन्य डिफॉल्ट चीनी संपत्ति डेवलपर ऋण पुनर्गठन की दिशा में प्रगति कर रहा है। चाइना फॉर्च्यून लैंड डेवलपमेंट ने कहा कि यूके की एक अदालत ने इसकी पुनर्गठन योजना को मंजूरी दे दी है, जिसे बॉन्डहोल्डर्स द्वारा समर्थित किया गया था, जो इसके 98% डॉलर के बॉन्ड के मालिक थे।
दूसरी ओर, रोनशाइन चाइना होल्डिंग्स लिमिटेड ने अधिक छूटे हुए नोट भुगतानों का खुलासा करते हुए डेवलपर चूक की सूची में जोड़ा।
ब्लूमबर्ग के क्लेयर रूकिन लिखते हैं कि लीवरेज्ड लोन मार्केट में हालिया रैली बैंकों को पिछले साल की उथल-पुथल के दौरान लगभग $ 40 बिलियन के जोखिम भरे बायआउट ऋण को उतारने के लिए एक खिड़की दे रही है।
– रेशमी बसु, राचेल बट, इरेन गार्सिया पेरेज़ और दाना एल बाल्टाजी की सहायता से।
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/fear-being-j-crewed-once-195818851.html