फेड एक बार फिर ब्याज दरों में बढ़ोतरी की तैयारी में है। क्या यह मंदी को दूर रखने के लिए काफी है?

चाबी छीन लेना

• फेड द्वारा आज ब्याज दर में 0.25% की बढ़ोतरी की उम्मीद है, जिससे लक्ष्य 4.75% तक पहुंच जाएगा।
• मुद्रास्फीति पहले से ही ठंडा होने के संकेत दे रही है, इसलिए अब फेड मंदी के कारण उच्च ब्याज दरों का जोखिम उठाता है
• वैश्विक आर्थिक परिदृश्य में बदलाव का मतलब है कि फेड को योजना से पहले अपनी दरों में बढ़ोतरी पर फिर से विचार करने की आवश्यकता हो सकती है, और हम निकट भविष्य में संभावित रूप से कटौती भी देख सकते हैं।

फेड की बैठक इस सप्ताह हो रही है, आज (1 फरवरी) बाद में ब्याज दर की घोषणा की उम्मीद है। यदि यह प्रत्याशित रूप से एक चौथाई प्रतिशत की वृद्धि है, तो सभी संकेत बढ़ोतरी में मंदी की ओर इशारा करेंगे।

वैश्विक आर्थिक स्थिति तब से बदल गई है जब फेड ने पहली बार लाल गर्म मुद्रास्फीति पर चूहे-बिल्ली का पीछा किया। चीन ने फिर से शुरुआत की है, हल्की सर्दी के बाद गैस की कीमतें गिर रही हैं और आईएमएफ का आह्वान है कि हम भविष्यवाणी के अनुसार वैश्विक मंदी से बच रहे हैं।

जबकि मौद्रिक नीति को कड़ा करने की मंदी एक अच्छी बात की तरह लग सकती है, फेड अब मुद्रास्फीति और मंदी के बीच एक नाजुक रेखा का सामना कर रहा है - और 2022 से इसकी बड़े पैमाने पर ब्याज दर सीढ़ी के प्रभाव का आकलन कर रहा है।

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क्या होने का अनुमान है?

विश्लेषकों को व्यापक रूप से उम्मीद है कि फेड ब्याज दरों में 0.25% की वृद्धि की घोषणा करेगा, लक्ष्य दर को 4.5% - 4.75% तक लाएगा।

सकारात्मकता का सतर्क संकेत इस बात में निहित है कि आधार बिंदु की वृद्धि कितनी होगी। अगर फेड ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी करता है तो यह लगातार तीसरी बार होगा जब उसने अपनी बढ़ोतरी पर ब्रेक लगाया है।

न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने किया है कहा हाल के सप्ताहों में कि "आपूर्ति और मांग के लिए उचित संरेखण और संतुलन में वापस आने में समय लगेगा" और फेड को "पाठ्यक्रम में बने रहने" की आवश्यकता है।

पिछली मुलाकात में क्या हुआ था?

दिसंबर में अंतिम घोषणा में फेड ने आधे अंक की वृद्धि का विकल्प चुना, जो 2022 की सातवीं वृद्धि और ब्याज दरों में पंद्रह साल के उच्च स्तर को चिह्नित करता है। रुचि का स्तर वर्तमान में 4.25% और 4.5% की लक्ष्य सीमा पर बैठें।

पिछली बैठक में जो उल्लेखनीय था वह यह है कि 75-आधार अंकों की वृद्धि का तार टूट गया था। जबकि फेड अधिकांश 2022 के लिए पकड़ बना रहा था, क्योंकि मुद्रास्फीति अमेरिका में 1980 के दशक के बाद से उच्चतम स्तर तक पहुंच गई थी, बढ़ता जून में 9.1% पर, यह पिछले साल दिसंबर में 6.5% तक नरम हो गया है।

फेड मंदी से बचने पर केंद्रित है, जब तक कि वे मुद्रास्फीति को भी कम कर सकते हैं। Cynics ब्याज दरों में आक्रामक ढील और 2008 के वित्तीय संकट के साथ अब जो हो रहा है, उसके बीच समानताएं देखेंगे, लेकिन विशेषज्ञ 2023 के लिए वैश्विक अर्थव्यवस्था के बारे में सतर्क रूप से आशावादी हैं।

दूसरे देश क्या कर रहे हैं?

अमेरिका द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि शेष विश्व के अनुरूप नहीं है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) स्पष्ट रूप से 50-बिंदु दर पर विचार कर रहा है वृद्धि - हम गुरुवार को और जानेंगे। ईसीबी प्रमुख क्रिस्टीन लेगार्ड ने बार-बार बढ़ती मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए स्थिर दर वृद्धि की आवश्यकता पर बल दिया है।

यूके में, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने भी ब्याज दरों को अनुमानित 4% तक बढ़ाने की योजना बनाई है। अगर यह आगे बढ़ता है तो यह बेस रेट में दसवीं बढ़ोतरी होगी एक पंक्ति में.

दिलचस्प बात यह है कि बैंक ऑफ कनाडा ने दरों में 25 आधार अंक की बढ़ोतरी की है उच्चतर, लेकिन अब उसने कहा है कि यह "नीति दर को अपने मौजूदा स्तर पर बनाए रखेगा जबकि यह संचयी ब्याज दर में वृद्धि के प्रभाव का आकलन करता है"। हम प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं को ऐसा करते हुए देख सकते हैं - फेड सहित।

क्या हम 2023 में अधिक ब्याज दरों में बढ़ोतरी देख सकते हैं?

जब मुद्रास्फीति नियंत्रण से बाहर होने लगी, तो यह स्पष्ट हो गया कि कोशिश करने के लिए ब्याज दरों को बढ़ाने की जरूरत है। फेड के पास है पहले संकेत दिया अमेरिका 5 में फिर से गिरना शुरू करने से पहले 5.25% से 2024% की उच्च ब्याज दर देख सकता है।

यह सब मुद्रास्फीति को वापस 2% तक लाने के नाम पर है, जिसे फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कई बार फेड की मौद्रिक सख्त नीति का अंतिम लक्ष्य बताया है। दुर्भाग्य से, पॉवेल विख्यात अगस्त में वापस यह लक्ष्य "घरों और व्यवसायों के लिए कुछ दर्द लाएगा"।

लेकिन तब से चीजें बदल गई हैं। प्रमुख व्यक्तिगत-उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक, इन बड़े निर्णयों को लेने के लिए फेड का उपाय, पिछले वर्ष की तुलना में दिसंबर में 4.4% दर्ज किया गया। नवंबर में 4.7% दर्ज किया गया, इसलिए सभी खातों से मुद्रास्फीति नीचे की ओर प्रवृत्त हो रही है।

क्या कहती है आईएमएफ की रिपोर्ट?

समाचार रिपोर्टों का कयामत और निराशा हाल के महीनों में बड़े पैमाने पर हुई है। हालाँकि, इस सप्ताह अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) की नवीनतम रिपोर्ट ने लगभग हर बड़ी अर्थव्यवस्था के लिए अपने पूर्वानुमानों को अपग्रेड करने के बाद कुछ आवश्यक सकारात्मकता प्रदान की है। यूके एकमात्र ऐसा देश था जिसके सिकुड़ने का अनुमान है।

उनकी नवीनतम रिपोर्ट ने अमेरिकी विकास को पिछले साल अक्टूबर में 1.4% से बढ़ाकर 1% कर दिया, और सुझाव दिया कि हम अभी वैश्विक मंदी नहीं देखने जा रहे हैं के रूप में भविष्यवाणी की.

क्या हम जंगल से बाहर हैं? अभी नहीं। आईएमएफ ने अभी भी अमेरिका को 2024 में बमुश्किल विस्तार करने की भविष्यवाणी की है, और बेरोजगारी दर 5.2% पर चरम पर है। हालांकि, इस स्तर पर वैश्विक अर्थव्यवस्था पर आईएमएफ से सकारात्मक दृष्टिकोण की उम्मीद किसी ने नहीं की थी।

क्या अमेरिका में मंदी आएगी?

2021 के बाद से फेड ने जो कुछ भी किया है वह अमेरिका को एक गहरी मंदी के कगार से दूर धकेलने के लिए किया गया है - लेकिन मिश्रित आर्थिक दृष्टिकोण आगे की राह को आसान नहीं बना रहा है।

जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार, डेविड केली ने हाल ही में ब्लूमबर्ग को बताया कि फेड ने मुद्रास्फीति के खिलाफ अपना युद्ध जीत लिया था और आगे की दर बढ़ने से आर्थिक गिरावट का खतरा था। व्हार्टन अर्थशास्त्र के प्रोफेसर जेरेमी सीगल आगाह सप्ताहांत में कि “हमें 25-आधार-अंक से अधिक नहीं प्राप्त करना है। 50 मुझे लगता है कि एक आपदा होगी।

यहां तक ​​कि कुख्यात अरबपति एलोन मस्क ने भी इस विषय पर विचार किया है, tweeting नवंबर में वापस कि फेड को "ब्याज दरों में तुरंत कटौती करने की आवश्यकता है" और "वे बड़े पैमाने पर गंभीर मंदी की संभावना को बढ़ा रहे हैं"।

तो यह अर्थशास्त्र विशेषज्ञ, विश्लेषक और व्यापारिक नेता हैं जिन्होंने संकट का वजन किया है। हालांकि ब्याज दरों के एक चौथाई अंक से ऊपर जाने की उम्मीद नहीं है, फिर भी इस कदम से कुछ परेशानी हो सकती है।

पिछले साल की दर वृद्धि का व्यापक प्रभाव भी पड़ने लगा है। व्यक्तिगत खर्च अमेरिका में नवंबर और दिसंबर के बीच 0.2% गिर गया, जबकि आवास बाजार में गिरावट आई है ठंडा खरीदारों के रूप में उनके बंधक पर भुगतान करने के लिए अधिक ब्याज के साथ जूझ रहे हैं।

हम देख सकते हैं कि फेड को फिर से रणनीति बदलनी होगी ताकि वह मुद्रास्फीति और मंदी के बीच नाजुक कसौटी पर चलना जारी रख सके, लेकिन पहले कुछ और डेटा के बिना नहीं।

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अगले 12 महीने फिलहाल काफी अनिश्चित दिख रहे हैं। ऐसे कई विश्लेषक नहीं हैं जो बाजारों में बड़ी गिरावट या गहरी मंदी की भविष्यवाणी कर रहे हैं, लेकिन इसी तरह कोई भी ऐसा नहीं है जो धूप और इंद्रधनुष की भविष्यवाणी कर रहा हो।

वास्तविक रूप से, यह एक ऐसा वर्ष होने की संभावना है जहां कुछ कंपनियां अच्छा प्रदर्शन करती हैं और अन्य इतना अच्छा नहीं करती हैं, और आर्थिक डेटा शायद मिश्रित होने जा रहा है।

इस प्रकार के बाजार में विषयगत निवेश एक शक्तिशाली उपकरण हो सकता है। इस प्रकार का निवेश बाजार के भीतर विभिन्न कारकों को देखता है, जैसे कि विकास, मूल्य और गति, और इसका उद्देश्य किस प्रकार की कंपनियों के सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन की उम्मीद है, इसके अनुरूप निवेश करना है।

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