फेडरल रिजर्व क्रेडिट को 'कस' नहीं सकता है, और यह कभी नहीं कर सकता है

फेसबुक के सार्वजनिक कंपनी होने से पहले, संस्थापक मार्क जुकरबर्ग की उद्यम पूंजीपतियों के बीच थोड़ी प्रतिष्ठा थी। वह बैठकों में शॉर्ट्स, फ्लिप फ्लॉप और गंदे बालों के साथ आते थे। कुलपतियों को उनका गुप्त संदेश यह था कि फेसबुक के पास विकल्प हैं। अनेक विकल्प. और चूंकि इसके फंडिंग विकल्प प्रचुर मात्रा में थे, जो लोग अपने समय के सुपर-यूनिकॉर्न का एक हिस्सा हासिल करना चाहते थे, उन्हें अवसर के लिए प्रतिस्पर्धा करनी होगी।

फेसबुक किसी का पैसा नहीं लेगा.

इससे भी बेहतर, फेसबुक खुद को निवेशकों तक ही सीमित नहीं रखेगा। अंदाजा लगाइए कि दुनिया भर के निवेशक दुनिया के सबसे प्रमुख सोशल नेटवर्क के कार्यों को वित्तपोषित करने के मौके के लिए कतार में खड़े होंगे।

उन विदेशी निवेशकों में से एक रूसी इंटरनेट उद्यमी यूरी मिलनर थे। बहुत से विदेशियों की तरह, मिलनर का भी लंबे समय से संयुक्त राज्य अमेरिका के प्रति एक उचित रोमांटिक दृष्टिकोण था। जैसा कि सेबेस्टियन मैलाबी ने अपनी शानदार नई किताब में मिलनर के बारे में इसका वर्णन किया है, शक्ति कानून, अमेरिका से हमेशा रोमांचित रहने वाले मिलनर ने "इसे देखने से पहले ही इसकी गंध महसूस कर ली थी।" उनके बिजनेस प्रोफेसर पिता उन कुछ भाग्यशाली लोगों में से एक थे जो मिलनर की युवावस्था के दौरान पूर्व सोवियत संघ के बाहर यात्रा करने में सक्षम थे, केवल उनके पिता अमेरिकी होटलों से साबुन "स्मृति चिन्ह" लेकर लौटे थे। जैसा कि मिलनर ने व्हार्टन में साबुन के बारे में एक प्रारंभिक भाषण में कहा था, "यह एक नई दुनिया की खुशबू थी।"

मिलनर की कहानी उत्साह बढ़ाने वाली है, उम्मीद है कि आप्रवास विरोधी अमेरिकी इस बात को ध्यान में रखेंगे कि कैसे लोग दुनिया के कुछ हिस्से हमें "शत्रु" मानते हैं, लेकिन यहां और अभी के लिए सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि यह फेडरल रिजर्व क्या करता है, इसके बारे में विश्राम का आह्वान है। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता.

मिलनर की कहानी को कम से कम कुछ हद तक समाप्त करते हुए, वह फेसबुक को उसे 200 मिलियन डॉलर का निवेश करने के लिए मनाने में सक्षम था। वह इस बात पर सहमत होने में सक्षम थे कि, अन्य बातों के अलावा, उनके द्वारा खरीदे गए शेयर गैर-वोटिंग होंगे।

कृपया ब्याज दरों को 75 आधार अंक "बढ़ाने" के फेड के निर्णय पर सभी विचारों और बर्बाद हुई स्याही के संदर्भ में इस सब पर विचार करें। गंभीर होने का दिखावा करने वाला कोई भी इसे गंभीरता से कैसे ले सकता है?

मिलनर अनगिनत अनुस्मारक में से एक है जो वाम और दक्षिणपंथी कट्टर पंडितों के विपरीत, केवल एक ही अर्थव्यवस्था है। यह वैश्विक है. और इस वैश्विक अर्थव्यवस्था में पूंजी वहां प्रवाहित होती है जहां उसके साथ अच्छे व्यवहार की उम्मीद की जाती है। मिलनर के साथ सुंदर व्यवहार किया गया। फेसबुक (दूसरों के बीच) में सफल निवेश के कारण आज एक अरबपति, वह व्यक्ति जिसने सबसे पहले अमेरिका की गंध महसूस की, अब अमेरिका के सबसे महंगे घरों में से एक में रहता है। यदि इससे आपको अमेरिकी होने पर गर्व नहीं होता, तो यह जानना कठिन है कि क्या होगा।

फेड की ओर लौटते हुए, दरों में कथित रूप से महत्वपूर्ण ("रिकॉर्ड") बढ़ोतरी के बारे में टिप्पणी को बिना आलोचना के पढ़ने के लिए, कोई भी यह मान सकता है कि पूंजी की लागत में केवल 75 आधार अंक की वृद्धि हुई है। मिलनर के विचारों को जानना दिलचस्प होगा क्योंकि वह वास्तव में केंद्रीय योजना के तहत बड़े हुए हैं। उसे क्या आश्चर्य होगा क्योंकि वह अमेरिकी अर्थशास्त्रियों और पंडितों को देखता है जो सोचते हैं कि क्रेडिट की योजना फेड द्वारा बनाई गई है।

वास्तविकता पर लौटते हुए, फेड उस चीज़ को कम नहीं कर सकता जो पूंजी वाले लोगों द्वारा वांछित है, और यह उसे ऊपर नहीं उठा सकता जो नहीं है। वास्तविक अर्थव्यवस्था में, जहां रचनात्मक लोग काम कर रहे हैं वहां ऋण प्रचुर मात्रा में है और जहां वे काम पर नहीं हैं वहां यह दुर्लभ है। यह मानते हुए कि स्केलेरोटिक बैंकिंग प्रणाली के माध्यम से अपनी अतिरंजित शक्ति के फेड के दावे का वास्तव में कोई महत्व नहीं है, वास्तविकता यह है कि फेड पंडित वर्ग द्वारा आबादी वाले समानांतर ब्रह्मांड में जो कुछ भी छीन सकता है वह पूंजी के वैश्विक पूल द्वारा बनाया जाएगा। दुनिया की प्रतिभाओं के साथ संसाधनों का मिलान करने तक।

बेशक, वामपंथियों और दक्षिणपंथियों द्वारा फेड के लिए घोषित "समर्थन" उधार को कम करके मुद्रास्फीति को कम करने के लिए है। ठीक है, लेकिन अगर हमारे पास मुद्रास्फीति की समस्या है तो हमारे बीच के लोग इस पर विचार करना बंद कर सकते हैं कि बाजार हर दिन हर सेकंड क्या करता है: वे हर चीज को ध्यान में रखते हैं, जिसमें मूल्य खोने वाली मुद्रा के निहितार्थ भी शामिल हैं। पिछले दावे के बारे में, मुद्रास्फीति अभी भी मुद्रा अवमूल्यन है, सही है? यदि हां, तो चिंतित लोगों को चिंता करने की जरूरत नहीं है। यदि आय के स्रोत और निवेश पर रिटर्न अवमूल्यित डॉलर में आएगा, तो पंडित आराम से सो सकते हैं कि खेल में वास्तविक भूमिका वाले लोग मुद्रास्फीति को प्रतिबिंबित करने के लिए क्रेडिट लागत को समायोजित करेंगे।

इसके अलावा, हम दोनों पक्षों से यह भी सुन रहे हैं कि मुद्रास्फीति को "पसीना" करने के फेड के प्रयास दर्दनाक होंगे। हाँ, पॉल वोल्कर मिथक जीवित है; वोल्कर मिथक इस विचार में निहित है कि राज्यों में कृत्रिम दरों में बढ़ोतरी केंद्रीय योजना के आसपास काम करने के लिए उत्सुक घरेलू और वैश्विक क्रेडिट पूल को नहीं जुटाएगी। दूसरे शब्दों में, हंसी की रेखा में ऐसा कुछ भी नहीं है कि फेड पैसे और क्रेडिट को "कठोर" कर सके। वैश्विक अर्थव्यवस्था में अलार्म बजाने वालों का मज़ाक उड़ाने का एक तरीका है।

जो इस लेख के समापन बिंदु की ओर ले जाता है। इसे समाप्त करने में, उपरोक्त निष्कर्ष को संबोधित करना उपयोगी है कि मुद्रास्फीति से लड़ने में बलिदान, नौकरी हानि, तपस्या कैसे शामिल है ... इन निरर्थक कथाओं के प्रवर्तक दुनिया कैसे काम करती है, इस पर उनके अगंभीर विचारों के लिए उल्लेखनीय हैं।

वास्तव में, यदि हमारे पास मुद्रास्फीति है, तो इसका एकमात्र उत्तर डॉलर नीति है जिसका उद्देश्य ग्रीनबैक की गिरावट को रोकना है। इसे ध्यान में रखते हुए, राष्ट्रपतियों को ऐतिहासिक रूप से वह डॉलर मिला है जो वे चाहते थे। क्या आप सुन रहे हैं राष्ट्रपति बिडेन? यदि हां, तो मजबूत, स्थिर मूल्य वाले डॉलर से किसी को नुकसान नहीं होता है।