(ब्लूमबर्ग) - सप्ताह-दर-सप्ताह, बॉन्ड-मार्केट क्रैश बस बदतर होता जा रहा है और कोई स्पष्ट अंत दिखाई नहीं दे रहा है।
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दुनिया भर में केंद्रीय बैंकों के साथ तेजी से उच्च मुद्रास्फीति की स्थिति में ब्याज दरों में तेजी से बढ़ोतरी के साथ, कीमतों में गिरावट आ रही है क्योंकि व्यापारियों को पकड़ने की दौड़ में है। और इसके साथ ही अतिशयोक्ति की एक गंभीर परेड आ गई है कि यह कितना बुरा हो गया है।
शुक्रवार को, ब्रिटेन के पांच साल के बांड कम से कम 1992 के बाद से सबसे अधिक गिर गए, जब सरकार ने बड़े पैमाने पर कर-कटौती योजना शुरू की, जो केवल बैंक ऑफ इंग्लैंड के हाथ को मजबूत कर सकती है। दो साल के यूएस ट्रेजरी कम से कम 1976 के बाद से सबसे लंबे समय तक हारने वाली लकीर के बीच में हैं, जो सीधे 12 दिनों के लिए गिर रहा है। दुनिया भर में, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प के रणनीतिकारों ने कहा कि सरकारी बांड बाजार 1949 के बाद से सबसे खराब वर्ष के लिए हैं, जब यूरोप द्वितीय विश्व युद्ध के खंडहर से पुनर्निर्माण कर रहा था।
बढ़ते हुए नुकसान दर्शाते हैं कि फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंक महामारी की मौद्रिक नीतियों से कितनी दूर चले गए हैं, जब उन्होंने अपनी अर्थव्यवस्थाओं को चालू रखने के लिए दरों को शून्य के करीब रखा था। निवेशकों ने आर्थिक मंदी की आशंका के चलते स्टॉक की कीमतों से लेकर तेल तक सभी चीजों पर एक बड़ा दबाव डाला है।
ब्लेकली एडवाइजरी ग्रुप के मुख्य निवेश अधिकारी पीटर बोकवर ने कहा, "नीचे की रेखा, केंद्रीय बैंक के ब्याज दर दमन के सभी वर्षों - पूफ, चला गया।" "ये बांड उभरते बाजार बांडों की तरह कारोबार कर रहे हैं, और बुलबुले के इतिहास में सबसे बड़ा वित्तीय बुलबुला, जो कि सॉवरेन बांडों का अपस्फीति जारी है।"
बुधवार को फेड की बैठक में नवीनतम लेग डाउनवर्ड को बढ़ावा मिला, जब केंद्रीय बैंक ने अपनी नीति-दर सीमा 3% से 3.25% तक बढ़ा दी, इसकी तीसरी सीधी 75-आधार-बिंदु वृद्धि। नीति निर्माताओं ने संकेत दिया कि वे दर को 4.5% से आगे बढ़ाने और इसे वहीं रखने की उम्मीद करते हैं, भले ही यह अर्थव्यवस्था पर एक बड़ा टोल वसूल करता हो।
उस बिंदु को रेखांकित करते हुए, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि बैंक "मुद्रास्फीति को 2% तक नीचे लाने के लिए दृढ़ता से संकल्पित है, और हम काम पूरा होने तक इसे बनाए रखेंगे।" व्यापक मुद्रास्फीति गेज कि फेड लक्ष्य, व्यक्तिगत खपत व्यय मूल्य सूचकांक, अगस्त में 6% वार्षिक वृद्धि दिखाने की उम्मीद है जब इसे 30 सितंबर को जारी किया जाएगा।
अपेक्षित ब्याज-दर वृद्धि का पैमाना संभवतः ट्रेजरी बाजार के नुकसान को और गहरा करेगा, क्योंकि पिछली मौद्रिक-नीति के कड़े चक्रों में यील्ड फेड की लक्ष्य दर के करीब पहुंच गई है।
अभी के लिए, केवल नीति-संवेदनशील फ्रंट-एंड ट्रेजरी 4% से ऊपर की पैदावार पर कारोबार कर रहे हैं, शुक्रवार को पांच साल के संक्षिप्त रूप से उस निशान को तोड़ते हुए। मंदी के जोखिम में व्यापारियों की कीमत के रूप में लंबी अवधि की पैदावार में वृद्धि हुई है। फिर भी, 10 साल का शुक्रवार को 3.82%, 12 साल के उच्च स्तर पर पहुंच गया।
मिस्लर फाइनेंशियल के प्रबंध निदेशक ग्लेन कैपेलो ने कहा, "अधिक फेड रेट हाइकिंग आने और मात्रात्मक कसने के साथ-साथ कम ट्रेजरी खरीदारों के बीच सड़क पर संभावित रूप से अधिक सरकारी ऋण जारी होने के कारण, इसका मतलब केवल उच्च दर है।" "10 साल की उपज निश्चित रूप से 4% के करीब पहुंचने वाली है।"
आने वाले सप्ताह में, बाजार को मुद्रास्फीति के आंकड़ों के जारी होने और फेड अधिकारियों द्वारा वाइस चेयर लेल ब्रेनार्ड और न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स सहित सार्वजनिक बोलने की व्यस्तताओं का सामना करना पड़ सकता है। इसके अलावा, नए दो-, पांच- और सात-वर्षीय कोषागारों की बिक्री से उन बेंचमार्क में व्यापारिक अस्थिरता बढ़ने की संभावना है, क्योंकि बाजार आमतौर पर नीलामी से पहले मूल्य रियायत चाहता है। सप्ताह महीने और तिमाही के अंत को भी चिह्नित करेगा, आमतौर पर कम तरलता और उच्च अस्थिरता का समय होता है क्योंकि मनी मैनेजर होल्डिंग्स को समायोजित करते हैं।
एक व्यापक ट्रेजरी इंडेक्स घाटे में चल रहा है और सितंबर में 2.7% से अधिक की गिरावट के लिए बढ़ रहा है, जो अप्रैल के बाद से सबसे खराब है। यह इस साल 12% से अधिक नीचे है।
आरबीसी ग्लोबल एसेट मैनेजमेंट में ब्लूबे यूएस फिक्स्ड-इनकम टीम के प्रमुख आंद्रेजेज स्कीबा ने कहा, "चाहे 4.6% चोटी की दर है या उन्हें आगे जाना है, यह मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति पर निर्भर करता है।" ब्याज दर जोखिम। "बाजार पूरी तरह से आने वाले मुद्रास्फीति के आंकड़ों की दया पर है, और जबकि हमारा विचार है कि मुद्रास्फीति में गिरावट आएगी, उस पूर्वानुमान में विश्वास की डिग्री कम है।"
क्या देखू
आर्थिक कैलेंडर:
26 सितंबर: शिकागो फेड राष्ट्रीय गतिविधि सूचकांक; डलास फेड विनिर्माण सूचकांक
सितम्बर 27: टिकाऊ माल के आदेश; सम्मेलन बोर्ड उपभोक्ता विश्वास; एफएचएफए हाउस प्राइस इंडेक्स; रिचमंड फेड विनिर्माण सूचकांक; नए घर की बिक्री
28 सितंबर: एमबीए बंधक आवेदन; लंबित घरेलू बिक्री; थोक और खुदरा सूची
सितंबर 29: साप्ताहिक बेरोजगार दावे; 2Q जीडीपी संशोधन
30 सितंबर: व्यक्तिगत आय और खर्च (पीसीई डिफ्लेटर के साथ); एमएनआई शिकागो पीएमआई; मिशिगन विश्वविद्यालय की भावना, मुद्रास्फीति की उम्मीदें
फेड कैलेंडर:
26 सितंबर: बोस्टन फेड के अध्यक्ष सुसान कॉलिन्स; क्लीवलैंड फेड के अध्यक्ष लोरेटा मेस्टर; अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल Bostic
27 सितंबर: डिजिटल मुद्राओं पर अध्यक्ष पॉवेल; सैन फ्रांसिस्को फेड अध्यक्ष मैरी डेली; शिकागो फेड के अध्यक्ष चार्ल्स इवांस
28 सितंबर: बॉस्टिक, इवांस
29 सितंबर: मेस्टर, डेली
30 सितंबर: वाइस चेयर ब्रेनर्ड; न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष विलियम्स
नीलामी कैलेंडर:
26 सितंबर: दो साल के नोट; 13- और 26-सप्ताह के बिल
27 सितंबर: पांच साल के नोट्स
28 सितंबर: दो साल के फ्लोटिंग रेट नोट; सात साल के नोट्स
29 सितंबर: 4- और 8-सप्ताह के बिल
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/great-bond-bubble-poof-gone-200000489.html