हाउस प्राइस क्रैश जो आपके वित्त को बर्बाद कर सकता है

कीमतें गिरने लगी हैं। गिरवी का बकाया बढ़ना शुरू हो रहा है। डेवलपर्स दिवालिया हो रहे हैं, और अन्य घरों पर काम रोक रहे हैं जिन्हें वे अब नहीं बेच सकते हैं।

जब इस सप्ताह यूके के लिए नवीनतम हाउस प्राइस डेटा जारी किया जाएगा, तो हर कोई ऐसे संकेतों की तलाश में होगा कि बाजार गिरना शुरू हो रहा है। लेकिन एक ऐसा बाज़ार है जिसके बारे में हमें और अधिक चिंतित होना चाहिए - अमेरिकी एक।

अमेरिकी संपत्ति में भारी गिरावट के बहुत सारे संकेत हैं, घर की बिक्री में लगातार 12 महीनों तक गिरावट आई है, जो एक दशक से अधिक समय के लिए सबसे कमजोर संख्या है। जो कोई भी यह सोचता है कि यह विशुद्ध रूप से एक अमेरिकी मामला है, वह अपने आप से मजाक कर रहा है।

अगर अमेरिकी बाजार गिरता है, तो यह अर्थव्यवस्था को मंदी की ओर ले जाएगा, और वह दुनिया भर में लहर जाएगा। यदि बंधक पर नुकसान होता है, तो इससे वित्तीय बाजारों की स्थिरता को खतरा होगा। यह निर्धारित करेगा कि फेडरल रिजर्व हर देश की अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने वाली ब्याज दरों के साथ क्या करेगा। 2008 में, सबप्राइम मोर्टगेज बाजार के पतन ने वैश्विक वित्तीय संकट को जन्म दिया। यह पहले भी हुआ है, और यह फिर से हो सकता है।

पिछले वर्ष की तुलना में ब्याज दरों में चौगुनी वृद्धि के साथ, ब्रिटिश संपत्ति बाजार बिल्कुल स्वस्थ नहीं दिख रहा है। राइटमोव ने पिछले सप्ताह बताया कि ऑनलाइन एजेंसी द्वारा आंकड़े संकलित करने के बाद से सबसे कमजोर आंकड़ों के साथ घर की कीमतें रुक गई हैं। रॉयल इंस्टीट्यूशन ऑफ चार्टर्ड सर्वेयर ने बताया कि बाजार 2009 के बाद से अपने सबसे कमजोर स्तर पर था। फिर भी, यह शायद ही कोई आपदा है, कम से कम अभी तो नहीं। कीमतें स्थिर हैं, और अभी तक नहीं गिर रही हैं, या कम से कम बहुत अधिक नहीं हैं।

अटलांटिक के दूसरी तरफ यह एक बहुत ही अलग तस्वीर है। कई बड़े शहरों में कीमतें अब पूरी तरह से गिर रही हैं। सैन फ्रांसिस्को में, जहां कई टेक ले-ऑफ केंद्रित हैं, वे इस साल 7pc नीचे हैं। ओकलैंड में, वे 4.5 प्रतिशत और न्यूयॉर्क में 1 प्रतिशत नीचे हैं।

इस बीच, फेडरल रिजर्व के साथ ब्याज दरों को आक्रामक रूप से बढ़ाना जारी रखना, और मुद्रास्फीति के हठपूर्वक नियंत्रण में आने से इंकार करने के साथ, दृष्टिकोण तेजी से धूमिल होता जा रहा है। सच है, शुक्रवार को जारी किए गए आंकड़े जनवरी में नए घरों की बिक्री में तेजी दिखाते हैं, लेकिन वार्षिक आधार पर मापा जाता है कि वे अभी भी साल-दर-साल लगभग एक चौथाई नीचे हैं। यह अभी तक एक दुर्घटना नहीं है, लेकिन यह एक के बहुत करीब है।

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घर की कीमतों का क्या होता है, इससे यह फर्क पड़ेगा कि हार्ड या सॉफ्ट लैंडिंग हुई है या नहीं। फेड केंद्रीय बैंकिंग प्लेबुक में अब तक की सबसे कठिन चाल को इंजीनियर करने की कोशिश कर रहा है; अर्थव्यवस्था को धीमा करना, और मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाना, लेकिन पूर्ण पैमाने पर मंदी को ट्रिगर किए बिना।

सुनने में यह काफी सरल लगता है, लेकिन व्यवहार में इसे हासिल करना बहुत कठिन है। हाउसिंग मार्केट का क्या होता है यह सफल या असफल होने की कुंजी साबित होगी। यदि संपत्ति बाजार स्थिर हो जाता है, लेकिन मोटे तौर पर एक वर्ष के लिए सपाट रहता है, तो उपभोक्ता मांग केवल थोड़ी कमजोर होगी, और हम हल्की मंदी से बदतर कुछ भी नहीं होने की उम्मीद कर सकते हैं।

यदि कीमतों में गिरावट आती है, तो यह एक अलग कहानी होगी, मांग में गिरावट के साथ, और पूर्ण पैमाने पर मंदी सभी लेकिन अपरिहार्य होगी। और अगर अमेरिका मंदी में जाता है, तो बाकी वैश्विक अर्थव्यवस्था होगी - क्योंकि अमेरिका ही एकमात्र ऐसी चीज है जो इसे रोके हुए है।

अगला, एक आवास दुर्घटना वित्तीय बाजारों में फैल जाएगी। अमेरिकी बाजार में $18 ट्रिलियन (£15 ट्रिलियन) बकाया बंधक ऋण है, जबकि 14 में पिछले उछाल के चरम पर $2007 ट्रिलियन था। गिरवी रखने के नियमों का मतलब है कि ब्रिटेन की तुलना में अपने ऋणों से आसानी से छुटकारा पाना बहुत आसान है। आप अपना घर खो देते हैं, और आपका क्रेडिट स्कोर खराब हो जाता है, लेकिन अगर आपकी संपत्ति मूल्य में महत्वपूर्ण रूप से गिरती है तो यह अभी भी एक आकर्षक विकल्प हो सकता है।

इससे भी बदतर, और बढ़े हुए विनियमन के बावजूद, बंधक अभी भी दुनिया भर में पैक और बेचे जाते हैं। हकीकत में, अमेरिकी वित्तीय प्रणाली की सॉल्वेंसी आवास बाजार के स्वास्थ्य पर गंभीर रूप से निर्भर है। यदि यह क्रैश होना शुरू होता है, तो यह आसानी से बैंकों, हेज फंडों और फंड मैनेजरों को भी नीचे गिरा सकता है - और इससे शेष वैश्विक अर्थव्यवस्था पर बहुत कठिन प्रभाव पड़ेगा।

अंत में, यह मौद्रिक नीति का निर्धारण करेगा, अगले राष्ट्रपति चुनाव के संभावित परिणाम का उल्लेख नहीं करेगा। फेडरल रिजर्व से अपेक्षा की जाती है कि वह अधिक से अधिक एक और प्रतिशत बिंदु तक ब्याज दरों में वृद्धि करेगा, और फिर धीरे-धीरे फिर से ढील देना शुरू करेगा। लेकिन अगर घर की कीमतें गिरती हैं, तो सभी दांव बंद हो जाते हैं।

क्या फेड चेयर जेरोम पॉवेल मानते हैं कि बाजार को बचाना उनका काम है, या वे मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना प्राथमिकता देंगे? या क्या वह तुरंत पाठ्यक्रम को उलट देंगे, और 2007 और 2008 की गलतियों को दोहराने के डर से बाजार को उबारने के लिए नाटकीय रूप से ब्याज दरों में कटौती करेंगे?

और अगर उसने किया भी, तो क्या एक बार शुरू होने के बाद एक संपत्ति का पतन हो सकता है, या यह पूर्ण पैमाने पर आतंक में बदल जाएगा? किसी के पास ज़रा सा भी विचार नहीं है, जिसमें पूरी संभावना है कि स्वयं फेड भी शामिल है। लेकिन एक बात निश्चित है। यह बहुत गन्दा होगा।

शेयर बाजार शर्त लगा रहा है कि यह पूरी तरह से निष्पादित नरम लैंडिंग होगी, लेकिन यह स्पर्श और जाना है। यह अमेरिकी आवास बाजार था जिसने 2008 की वित्तीय दुर्घटना की शुरुआत की, जिसमें सबप्राइम गिरवी खराब हो गई, जिससे हर बड़ी अर्थव्यवस्था में बैंकिंग पतन शुरू हो गया।

हम सभी ब्रिटेन में घरों की कीमतों पर पैनी नजर रख रहे हैं - लेकिन इस समय अमेरिकी बाजार लड़खड़ा रहा है जो वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए सबसे बड़ा खतरा है।