मोहरा में कहीं से भी आए विशाल कर बिल

कई निवेश फर्मों की तरह, वैनगार्ड लक्ष्य-तिथि निधि प्रदान करता है: स्टॉक, बांड और नकदी के बंडल जो स्वचालित रूप से अधिक रूढ़िवादी हो जाते हैं क्योंकि निवेशक अपनी सेवानिवृत्ति की तारीख के करीब पहुंचते हैं।

ये फंड 401(k)s या अन्य सेवानिवृत्ति योजनाओं में निवेशकों के लिए तैयार किए गए हैं जहां करों को स्थगित कर दिया गया है। इसलिए लक्षित फंडों को लाभांश या पूंजीगत लाभ को कम करने के लिए प्रबंधित नहीं किया जाता है। उन्हें सेवानिवृत्ति योजना के बजाय कर योग्य खाते में रखें, और आपको उन भुगतानों पर कर देना होगा - कभी-कभी अन्य प्रकार के फंडों की तुलना में बहुत अधिक।

यह उस बात के महत्व को दर्शाता है जिसे वित्तीय सलाहकार "परिसंपत्ति स्थान" कहते हैं, यह विकल्प कि किसी विशेष निवेश को कर योग्य या गैर-कर योग्य खाते में रखा जाए या नहीं।

वैनगार्ड के लक्षित फंड में अधिकांश पैसा कॉर्पोरेट और व्यक्तिगत सेवानिवृत्ति योजनाओं से आता है, जहां फंड का लाभ और आय वर्तमान में कर योग्य नहीं है। हालाँकि, कुछ निवेशक गैर-सेवानिवृत्ति धन को लक्षित फंडों में डालते हैं, और दिसंबर में उन्हें एक बुरा आश्चर्य मिला।

उदाहरण के लिए, वैनगार्ड के लक्ष्य सेवानिवृत्ति 2035 और लक्ष्य सेवानिवृत्ति 2040 फंड ने अपनी कुल संपत्ति का लगभग 15% पूंजीगत लाभ के रूप में वितरित किया - जो सेवानिवृत्ति खातों के बाहर कर योग्य हैं।

वैनगार्ड निवेशकों के बीच लोकप्रिय वेबसाइट Bogleheads.org पर रोष फैल गया।

एक निवेशक ने वहां पोस्ट किया: "मुझे लगता है कि वेनगार्ड ने मुझसे पंगा ले लिया है जिसके परिणामस्वरूप भारी कर बिल आया है... मुझे लगता है कि वैनगार्ड ने मुझे इस रास्ते पर मार्गदर्शन किया जो निराशाजनक है।

एक अन्य ऑनलाइन फोरम रेडिट पर बोगलहेड्स क्षेत्र में, "सिटिंग-हॉक" के रूप में पोस्ट करने वाले एक निवेशक ने कहा कि उसे वैनगार्ड के टारगेट रिटायरमेंट 550,000 फंड में वितरण में लगभग $2035 प्राप्त हुए। तो उन पर संघीय कर का 23.8% और इलिनोइस राज्य कर का 4.95% बकाया है - कुल मिलाकर 150,000 डॉलर से अधिक। "कैसे," उसने बड़े अक्षरों में पूछा, "क्या मोहरा ऐसा होने दे सकता है?"

"सिटिंग-हॉक", जिसने मुझसे अपना असली नाम उजागर न करने के लिए कहा, का कहना है कि उसने अपने कर-स्थगित फंड में योगदान को अधिकतम करने के बाद 1.9 में एक कर योग्य खाते में फंड में लगभग 2015 मिलियन डॉलर डाले थे। उन्होंने और बचत जोड़ी; पिछले वर्ष तक, उनके फंड में लगभग $3.6 मिलियन की कर योग्य धनराशि थी।

वह कहते हैं, ''मैं वह आदमी नहीं बनना चाहता था जो लगातार व्यापार करता रहे।'' "मैं बस इसे सेट करना चाहता था और इसे भूल जाना चाहता था और हर दो दिन में इसके साथ खिलवाड़ करने के बजाय मानसिक शांति चाहता था।"

वह कहते हैं, ''यह दुखद है कि ऐसा होना ही था।''

ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि बड़े ग्राहकों ने छोटे ग्राहकों को बैग पकड़ा कर छोड़ दिया। वैनगार्ड के लक्षित फंड एक से अधिक प्रारूप में आते हैं। छोटे ग्राहकों को मानक संस्करण मिलता है; कॉर्पोरेट सेवानिवृत्ति योजनाओं जैसे बड़े ग्राहकों को कम शुल्क पर समान होल्डिंग्स के साथ एक संस्थागत संस्करण मिलता है।

2020 के अंत में, वैनगार्ड ने अपने संस्थागत लक्ष्य सेवानिवृत्ति फंड में न्यूनतम निवेश को $5 मिलियन से घटाकर $100 मिलियन कर दिया। इससे भगदड़ मच गई, क्योंकि मल्टीमिलियन-डॉलर की कॉर्पोरेट सेवानिवृत्ति योजनाएं मानक लक्ष्य निधि से बाहर और संस्थागत समकक्षों में आ गईं। (ग्राहकों को दूसरे प्रारूप को खरीदने के लिए एक प्रारूप से बाहर बेचना होगा।)

पिछले साल, वैनगार्ड के 2035 लक्ष्य फंड की संपत्ति वर्ष 38 के अंत में $46 बिलियन से घटकर $2020 बिलियन हो गई; 2040 का फंड $29 बिलियन से घटकर $36 बिलियन हो गया।

जैसे ही बड़े ग्राहक चले गए, उनकी बिक्री के कारण फंड को कुछ होल्डिंग्स बेचनी पड़ी, जिससे पूंजीगत लाभ शुरू हो गया - जिसे केवल निवेशकों के घटते समूह को वितरित किया जा सकता था जो इधर-उधर अटक गए थे। कुछ लोगों ने इन निधियों को कर योग्य खातों में रखने की गलती की थी।

वैनगार्ड के पास इस बारे में कहने के लिए कुछ भी नहीं है कि इसने उन व्यक्तिगत निवेशकों को कैसे क्रोधित किया जिनके पास इन फंडों में कर योग्य पैसा है।

प्रवक्ता कैरोलिन वेगेमैन ने कहा कि क्योंकि टारगेट रिटायरमेंट दृष्टिकोण स्वचालित रूप से स्टॉक की स्थिति को कम करके समय के साथ जोखिम को कम करना चाहता है, "इन फंडों को कर-स्थगित खाते में सबसे अच्छी सेवा दी जाती है।"

फिर भी Vanguard.com पर फंड के मुख्य पृष्ठों पर कहीं भी कंपनी निवेशकों को यह नहीं बताती है कि फंड कर योग्य खातों के लिए आदर्श नहीं हैं। सारांश प्रॉस्पेक्टस, एक दस्तावेज़ जिसे लगभग कोई नहीं पढ़ता है, 10 के पृष्ठ 14 पर कहता है कि "वितरण सामान्य आय या पूंजीगत लाभ के रूप में कर योग्य हो सकता है।"

मोहरा अकेले से बहुत दूर है. कुछ अग्रणी परिसंपत्ति प्रबंधक स्पष्ट रूप से और सरलता से बताते हैं कि उनके कौन से फंड को कर योग्य खाते में रखा जाना चाहिए।

कोलंबिया बिजनेस स्कूल के मार्केटिंग प्रोफेसर और "द एलिमेंट्स ऑफ चॉइस" पुस्तक के लेखक एरिक जॉनसन कहते हैं, यह शर्म की बात है। जब एक कर योग्य खाते में कोई निवेशक एक फंड खरीदना चाहता है जो वहां नहीं हो सकता है, तो वह कहता है, एक संवाद बॉक्स कुछ ऐसा कह सकता है: "यह आपके कर योग्य डॉलर के लिए सबसे अच्छा घर नहीं हो सकता है। व्यापार करने से पहले, अधिक जानने के लिए यहां क्लिक करें।" यह अधिक उपयुक्त विकल्पों से लिंक होगा।

व्यवहार विज्ञान के प्रमुख डैन एगन कहते हैं, ऑनलाइन निवेश-सलाह कंपनी बेटरमेंट में एक संबंधित विचार ने अच्छा काम किया है। जब ग्राहक किसी ऐसे निवेश को बेचने वाले थे जो करों को ट्रिगर कर सकता था, तो कुछ ने एक पॉप-अप देखा जो उन्हें अपनी अनुमानित कर देयता देखने के लिए प्रेरित कर रहा था; दूसरों ने नहीं किया। जिन लोगों ने पॉप-अप देखा, उनके विक्रय ऑर्डर में प्रवेश करने की संभावना 15% कम थी।

इस तरह के छोटे-छोटे हस्तक्षेप छोटे निवेशकों के लिए बड़ा बदलाव ला सकते हैं। वे लोग वेनगार्ड के दिवंगत संस्थापक, जॉन बोगल थे, जिनका दशकों तक समर्थन किया गया। ऐसे में वेनगार्ड ने उन्हें विफल कर दिया.

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