फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने दो स्पष्ट कारण बताए कि केंद्रीय बैंक ने अपनी जून की बैठक में ब्याज दरों में 0.75 प्रतिशत की वृद्धि क्यों की और जुलाई में इसे फिर से करने के लिए दरवाजा खुला छोड़ दिया। दो सप्ताह बाद, दोनों कारक पहले से ही लुप्त हो सकते हैं।
एक उपभोक्ता की मुद्रास्फीति की उम्मीदें थीं, जो फेड की नीति बैठक से ठीक पहले एक प्रारंभिक रिपोर्ट में कूद गई थीं, लेकिन तब से, अंतिम रीडिंग में, मोटे तौर पर लाइन में वापस गिर गया जहां वे पिछले एक साल से खड़े हैं।
दूसरी मुद्रास्फीति थी, जिसने उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा मापे गए अनुसार मई में ऊपर की ओर आश्चर्यचकित किया और उम्मीद से अधिक उछल गया। लेकिन फेड खुद एक अलग गेज पसंद करता है, व्यक्तिगत खपत व्यय मूल्य सूचकांक- और उस उपाय ने गुरुवार को दिखाया कि मुद्रास्फीति शायद ठंडा होने लगे , कम से कम जब अस्थिर भोजन और ऊर्जा की कीमतों का समर्थन करते हैं।
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तथाकथित कोर पीसीई मई में 0.3% चढ़ गया, 0.4% की आम सहमति की उम्मीदों से नीचे आ रहा है और पिछले तीन महीनों में से प्रत्येक की मुद्रास्फीति दर से मेल खाता है। वार्षिक आधार पर, कोर पीसीई इंडेक्स एक साल पहले मई में 4.7% चढ़ गया, जो पिछले महीने 4.9% था।
यह मानने का कोई कारण है कि अगले महीने दूसरी तीन-तिमाही-बिंदु दर वृद्धि मूल रूप से सोची गई तुलना में कम हो सकती है। सोमवार तक, व्यापारी 96-प्रतिशत-बिंदु परिणाम के 0.75% संभावना में मूल्य निर्धारण कर रहे थे, सीएमई डेटा के अनुसार . पीसीई डेटा जारी होने के बाद गुरुवार तक यह गिरकर 81% हो गया।
यह सुनिश्चित करने के लिए, फेड के 2% लक्ष्य की तुलना में मूल्य वृद्धि की गति कहीं अधिक गर्म होती जा रही है। लेकिन कोर पीसीई मुद्रास्फीति में महीने-दर-महीने गिरावट का मतलब यह हो सकता है कि मूल्य लाभ चरम पर पहुंच रहा है।
पैन्थियॉन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री इयान शेफर्डसन ने लिखा, "0.6% मई प्रिंट अभी भी बहुत अधिक है, और जून की संभावना समान होगी।" “लेकिन हम जुलाई से बहुत कम वृद्धि की उम्मीद करते हैं। अगर फेड इसे मानता है, तो जुलाई में 75 बीपीएस की बढ़ोतरी को अभी भी टाला जा सकता है, लेकिन यह एक करीबी कॉल है।
आगे फेड को सावधानीपूर्वक आगे बढ़ने की आवश्यकता को रेखांकित करते हुए: मुद्रास्फीति अंततः उपभोक्ता खर्च पर वजन कर रही है, जो महीने में गिर गई जब उच्च कीमतों को ध्यान में रखा गया क्योंकि अमेरिकियों ने बड़ी टिकट खरीद पर वापस खींच लिया, रिपोर्ट से पता चलता है। उपभोक्ता अब दोनों तरफ से दबाव महसूस कर रहे हैं, ब्याज दरें बढ़ रही हैं जबकि कीमतें ऊंची बनी हुई हैं।
इकोनॉमिस्ट इंटेलिजेंस यूनिट के वैश्विक अर्थशास्त्री केलिन बिर्च कहते हैं, "फेड को एहसास है कि उसे एक बहुत ही कठिन रेखा पर चलना होगा।" "एक और 75 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी निश्चित रूप से मांग को कम करने और मुद्रास्फीति को कम करने के लिए तेजी से आगे बढ़ेगी, लेकिन यह इतनी तेज हो सकती है कि यह घरेलू खर्च को कम करने का जोखिम उठाती है।"
जुलाई के अंत में फेड अधिकारियों की अगली नीति बैठक के लिए बैठने से पहले बहुत सारे डेटा जारी किए जाने हैं, जिसमें नौकरियों की रिपोर्ट और सीपीआई डेटा का ताजा दौर शामिल है। लेकिन अब तक ऐसे संकेत हैं कि फेड का 0.75-प्रतिशत-बिंदु कदम एक नए चलन की शुरुआत की तुलना में अधिक हो सकता है।
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