द मैजिक इज़ बैक एट डिज़्नी: हियर व्हेयर आई विल बाय बाय

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बुधवार दोपहर को, द वॉल्ट डिज़्नी कंपनी (जिले) ने फर्म के वित्तीय तीसरी तिमाही के वित्तीय परिणाम जारी किए। जादू वापस आ गया है। 2 जुलाई को समाप्त तीन महीने की अवधि के लिए, Disney ने $1.09B के राजस्व पर $0.77 का समायोजित EPS (GAAP EPS: $21.5) पोस्ट किया। इन टॉप और बॉटम लाइन परिणामों ने वॉल स्ट्रीट की उम्मीदों को आराम से हरा दिया, जबकि राजस्व प्रिंट साल दर साल 26.3% की वृद्धि के लिए अच्छा था।

करों से पहले जारी संचालन से आय 113% बढ़कर $2.119B हो गई, जिससे निरंतर संचालन से शुद्ध आय हुई जो 53% बढ़कर $1.409B हो गई। निरंतर संचालन द्वारा प्रदान की जाने वाली नकदी 31% बढ़कर $1.922B हो गई, जिसके कारण $ 187M का मुफ्त नकदी प्रवाह हुआ। यह एक साल पहले के $ 65M से 528% कम था, क्योंकि पार्कों, रिसॉर्ट्स और अन्य संपत्ति में किए गए निवेश 85% बढ़कर $1.735B हो गए।

खंड प्रदर्शन

डिज्नी मीडिया और मनोरंजन वितरण: $14.11B (+11%) का राजस्व अर्जित किया जो कि हरा था। इसने $1.381B (-32%) की परिचालन आय का उत्पादन किया जो चूक गया।

रैखिक नेटवर्क: $7.189B (+3%) का राजस्व उत्पन्न हुआ जो उम्मीदों पर खरा उतरा। इसने $2.469B (+13%) की परिचालन आय का उत्पादन किया जो चूक गया।

प्रत्यक्ष-से-उपभोक्ता: $ 5.085B (+19%) का राजस्व उत्पन्न हुआ जो चूक गया। इसने $-1.061B (100%+ नीचे) का एक ऑपरेटिंग नुकसान उत्पन्न किया जो कि चूक गया।

सामग्री बिक्री / लाइसेंसिंग और अन्य: $ 2111B (+26%) का राजस्व उत्पन्न हुआ जो कि हरा था। इसने $-27M (+$132M से नीचे) का परिचालन घाटा उत्पन्न किया।

डिज्नी पार्क, अनुभव और उत्पाद: $7.394B (+70%) का राजस्व अर्जित किया जो कि हरा था। इसने $2.186B (+514%) की परिचालन आय का उत्पादन किया जो कि (आसानी से) हरा दिया।

घरेलू: $5.423B (+104.2%) का राजस्व अर्जित किया जो कि हरा था। इसने $1.651B ($2M से ऊपर) की परिचालन आय का उत्पादन किया।

इंटरनेशनल: $788M (+50%) का राजस्व उत्पन्न किया। इससे $-64M ($-210M से ऊपर) का ऑपरेटिंग नुकसान हुआ।

उपभोक्ता उत्पादों: $1.183B (+2%) का राजस्व उत्पन्न किया। इसने $ 599M (+6%) की परिचालन आय का उत्पादन किया।

प्रत्यक्ष-से-उपभोक्ता पर

Disney+ ने 152.1M ग्राहकों के साथ तिमाही का अंत किया, जो तीन महीने पहले 14.4M सबस्क्राइब था और आसानी से उम्मीदों को हरा दिया। Hulu ने 46.2M ग्राहकों के साथ अवधि समाप्त की, और ESPN+ ने 22.8M सबस्क्राइब के साथ तिमाही का अंत किया। कुल मिलाकर, तिमाही के अंत में, डिज़्नी बंडल बनाने वाली तीन स्ट्रीमिंग सेवाओं में डिज़्नी के 221.1 मिलियन ग्राहक थे। यह कथित स्ट्रीमिंग एंटरटेनमेंट लीडर नेटफ्लिक्स की तुलना में अधिक सब्सक्रिप्शन है (NFLX) पिछली तिमाही की सूचना दी। वह संख्या 220.7M थी।

फर्म ने इंडियन प्रीमियर लीग (क्रिकेट) के डिजिटल अधिकारों के साथ आगे नहीं बढ़ने के लिए समायोजित करने के लिए लंबी अवधि के वैश्विक सदस्यता मार्गदर्शन को मामूली कम समायोजित किया। डिज़नी व्यवसाय इकाई रिपोर्टिंग उद्देश्यों के लिए डिज़नी + हॉटस्टार ग्राहकों से मुख्य डिज़नी + ग्राहकों को अलग करेगा। फर्म अब वित्तीय वर्ष 2024 के अंत तक, 135M से $ 165M तक की मुख्य Disney+ सदस्यता और 80M तक की Disney+ Hotstar सदस्यताएँ देखती है। यह 230M से 260M के पिछले मार्गदर्शन की तुलना में है।

फर्म ने कुछ मूल्य वृद्धि की भी घोषणा की। Disney+ की वर्तमान में US उपभोक्ताओं की कीमत $7.99 प्रति माह है और इसमें कोई विज्ञापन नहीं है। सेवा अब प्रीमियम सेवा बन जाएगी और प्रति माह $ 10.99 की लागत आएगी, जबकि विज्ञापन-समर्थित एक मूल योजना $ 7.99 की पुरानी कीमत पर पेश की जाएगी। हुलु बेसिक $ 6.99 से $ 7.99 तक जाएगा, जबकि हुलु प्रीमियम $ 12.99 से $ 14.99 तक चला जाएगा। ESPN+, जो केवल विज्ञापनों के साथ चलता है, $6.99 से $9.99 तक जाएगा। बंडल (सभी तीन सेवाएं) उपभोक्ताओं को सभी प्रोग्रामिंग में विज्ञापनों के साथ प्रति माह $ 12.99, डिज्नी + पर विज्ञापनों के साथ $ 14.99, लेकिन हुलु पर विज्ञापन, या $ 19.99 पर डिज्नी + या हूलू पर कोई विज्ञापन नहीं चलाएगा।

पार्कों पर

घरेलू पार्क, रिसॉर्ट और क्रूज जहाज पूरे तिमाही के लिए खुले और काम कर रहे थे। घरेलू होटलों में ऑक्यूपेंसी 90% से अधिक थी, जबकि औसत पार्क जाने वाले ने एक साल पहले की तुलना में 10% अधिक और 40 (पूर्व-महामारी) की तुलना में 2019% अधिक खर्च किया।

इस रिपोर्टिंग अवधि में शंघाई डिज़नी केवल तीन दिनों के लिए खुला था, जिसने निश्चित रूप से अंतरराष्ट्रीय प्रदर्शन को दबा दिया था जो कि डिज़नीलैंड पेरिस द्वारा आंशिक रूप से ऑफसेट था जो कि पूरे तीन महीनों के लिए खुला था, जबकि एक साल पहले की तुलना में केवल 19 दिनों के लिए खुला था।

तुलन पत्र

डिज़नी ने $ 12.959B की शुद्ध नकदी की स्थिति के साथ तिमाही का अंत किया, जो पिछले नौ महीनों में नीचे है, और $ 1.59B की सूची है, जो उस समय की तुलना में थोड़ा अधिक था। यह वर्तमान संपत्ति को $ 31.422B तक लाता है। वर्तमान देनदारियां भी कम होकर $ 30.704B हो गईं, जिसमें $ 5.58B मूल्य के उधार को वर्तमान के रूप में लेबल किया गया था। यह फर्म का वर्तमान अनुपात 1.02 तक लाता है, जो मुश्किल से ही पास होता है। डिज्नी डिज्नी के बिल का भुगतान कर सकता है। मैं अभी के लिए 0.97 के त्वरित अनुपात से आगे निकलने जा रहा हूं, यह देखते हुए कि यह फर्म क्या कर रही है और इसकी स्थिति में सुधार कैसे हो रहा है।

कुल संपत्ति $ 204.074B तक जोड़ती है, जिसमें "सद्भावना" और अन्य अमूर्त में $ 93.28B शामिल है। यह कुल संपत्ति का 45.7% है, जो मुझे पसंद नहीं है। इसमें कोई शक नहीं, डिज़्नी, कंटेंट किंग, एक विशाल स्तर की अमूर्त संपत्ति के साथ चलेगा। उस ने कहा, 45% बहुत है। मैं रोमांचित नहीं हूं।

कुल देनदारी कम इक्विटी $ 107.641B के कुल उधार सहित $ 46.022B पर आती है। यह स्पष्ट रूप से बेहतर बैलेंस शीट में से एक नहीं है जिसे मैंने देखा है। मैं एक बार महामारी के जंगल से बाहर कर्ज में कमी पर फर्म को काम करते देखना चाहता हूं। मैं समझता हूं कि निवेश पर काफी खर्च करना पड़ा है। शेयरधारकों को नकद वापस न करने का यह एक अच्छा कारण है और उन्हें तब तक आराम नहीं करना चाहिए जब तक कि मुक्त नकदी प्रवाह को पूर्व स्तरों पर वापस जाने की अनुमति न हो।

वॉल स्ट्रीट

मैं आठ बिक्री-पक्ष विश्लेषकों को ढूंढने में सक्षम हूं, जिन्होंने इन कमाई को जारी किए जाने के बाद से डिज्नी पर विचार किया है और टिपरैंक द्वारा कम से कम चार सितारों (पांच में से) पर मूल्यांकन किया गया है। इन आठ में से, परिवर्तन किए जाने के बाद, सात डीआईएस को या तो "खरीदें" या उनकी फर्म की खरीद समकक्ष के रूप में रेट करते हैं। एक "पकड़" है। वह नीधम में लौरा मार्टिन थी, जिसने लक्ष्य मूल्य निर्धारित करने से इनकार कर दिया। अन्य सात में से, औसत लक्ष्य $ 149.43 है, $160 के उच्च (जेपी मॉर्गन के फिलिप क्यूसिक) और $ 140 के निचले स्तर के साथ। दो बार (रोसेनब्लैट सिक्योरिटीज के बार्टन क्रॉकेट और गोल्डमैन सैक्स के ब्रेट फेल्डमैन)।

मेरे विचार

मैं डिज्नी में वापसी को प्रगति पर देखना पसंद करता हूं। अब, मुझे कुछ समझाना है। जैसा कि पाठकों/श्रोताओं/दर्शकों को पता है, डिज्नी मेरी लंबी इक्विटी स्थिति का एक मुख्य हिस्सा रहा है, जो जून के मध्य के निचले स्तर से दूर है, एक बार जब हमें पुष्टि (24 जून) हुई थी कि एसएंडपी 500 के लिए एक व्यापार योग्य तल शायद निर्धारित किया गया था। और नैस्डैक कम्पोजिट।

मैंने जुलाई में 91.78 डॉलर के औसत प्रवेश मूल्य के साथ काफी बड़ी स्थिति बनाई थी। मैंने देर से नहीं जोड़ा था, क्योंकि स्टॉक अच्छी तरह से चल रहा था। यह कुछ पाठकों को आश्चर्यचकित कर सकता है, लेकिन मैंने गुरुवार के नियमित सत्र से पहले $ 112 से ऊपर के बंद होने से पहले कुछ लाभ लिया, और एआरसीए से पहले कुछ और लाभ $ 120 से ऊपर बंद हुआ। मैंने आधे स्थान को छोड़ दिया है, और अंतिम बिक्री में, मैं अब तक 33% ऊपर हूं।

मैंने बंद होने से पहले कुछ डीआईएस क्यों बेच दिए? मेरे पास टेबल पर पैसा था और एक समाचार घटना जो मुझे पता था कि मेरे लाभदायक व्यापार को मेरे चेहरे पर घूरने का जोखिम होगा। यह जोखिम प्रबंधन है। मैं अपनी और अपने परिवार की रक्षा करता हूं। मैंने रातोंरात और अधिक क्यों बेचा? सरल। क्योंकि मेरा प्रारंभिक लक्ष्य मूल्य भंग हो गया था और इसी तरह अनुशासन काम करता है।

क्या मैं यहां कुछ खरीदूंगा? नहीं, मैंने अभी कुछ यहाँ बेचा है। पाठक देखेंगे कि डीआईएस ने चार्टिंग हिंसा के एक कार्य के साथ मेरे नीचे की ओर ढलान वाले पिचफोर्क मॉडल को तोड़ दिया है। रिलेटिव स्ट्रेंथ, फुल स्टोचैस्टिक्स ऑसिलेटर, और दैनिक एमएसीडी सभी एक साथ खड़े हैं और जो कोई भी सुनेगा उसे "ओवरबॉट" चिल्ला रहा है। कोई नहीं है।

वर्तमान धुरी 200-दिवसीय SMA ($ 131) है। यदि DIS उस स्तर तक पहुँच जाती है, तो नया लक्ष्य मूल्य $158 होगा। मुझे विश्वास है कि स्टॉक वहां पहुंच जाएगा। हालाँकि, जैसा कि मैंने अभी कहा, नाम अब तकनीकी रूप से अधिक खरीद लिया गया है और लगभग 29 गुना आगे की कमाई पर ट्रेड करता है।

एक बार जब एल्गो मुद्रास्फीति पर जुलाई के सभी आंकड़ों के जवाब में बाजारों को उच्च स्तर पर मजबूर करना बंद कर देता है, तो मुझे लगता है कि यह स्टॉक खरीदारों को मौका देगा। मैं उन शेयरों को जोड़ूंगा जो मैंने पिछली रात को अपनी लंबी स्थिति में बेचे थे। मैं इसे आंशिक रूप से करना चाहता हूं क्योंकि शेयर आज सुबह के अंतराल को भरने की कोशिश कर रहे हैं। मैं इसे कुछ और करना चाहता हूं क्योंकि 50 दिन एसएमए शेयरों का पीछा करने के लिए मजबूर है। एक बार परीक्षण करने के बाद, मैं उन शेयरों को नहीं जोड़ना चाहूंगा जिन्हें मैंने पहले ही बेच दिया है, लेकिन नए शेयर। वह रेखा अंतर्निहित समर्थन होगी।